持續(xù)拉升，“雙焦”市場風(fēng)向變了？

隨著印度經(jīng)濟高速發(fā)展，其成為全球最主要的、增長最快的煉焦煤進口國2025年印度進口冶金煤7353萬噸，同比增長32%，主要是從澳大利亞等國家進口，其對煉焦煤資源存在較強的需求和進口依賴印度將煉焦煤列為關(guān)鍵戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，將加大本國資源開采和海外供應(yīng)鏈建設(shè)一方面，推動本土勘探開采，保證自給自足；另一方面，推動海外資源穩(wěn)定供應(yīng)，降低成本，完善煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈 “該消息引發(fā)了市場對煉焦煤資源的價值重估。

原料

中州期貨：雙焦震蕩偏強

①焦炭首輪提漲全面落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微降，鐵水偏穩(wěn)運行焦煤方面，樣本礦山原煤產(chǎn)量下滑，預(yù)計年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存約400萬噸，壓力較大總的來說，首輪雖落地，但焦化仍然虧損，由于鋼廠利潤偏低，后續(xù)提漲難度加大，但新《煤礦安全規(guī)程》于2月1日開始實施，安全成本提高，驗收條件加嚴，預(yù)計今日震蕩偏強 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國全年進口煉焦煤達1.18億噸，同比下降2.66%。

機構(gòu)

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年11月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

1-11月，煉焦煤進口10485.59萬噸，同比降低5.99%，均價100.40元/噸，同比降低34.35%蒙古、俄羅斯和加拿大是向我國出口煉焦煤的主要國家，占總量的88.04% 六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 11月份生鐵和粗鋼產(chǎn)量下降幅度繼續(xù)加大，焦炭產(chǎn)量本月增長2.3%，上游煉焦煤供應(yīng)環(huán)比小幅增長，國內(nèi)煉焦煤本月供應(yīng)量（不含蘭炭用）4166萬噸，同比增長3.14%，環(huán)比增長4.23%，煉焦煤消耗量5025萬噸，同比增長1.03%，環(huán)比降低0.10%；1-11月份，煉焦煤供應(yīng)量（不含蘭炭用））43839萬噸，同比增長1.34%，煉焦煤消耗量54725萬噸，同比增長2.00%。

原料

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：10月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

1-10月，煉焦煤進口9412.44萬噸，同比降低5.16%，均價100.51元/噸，同比降低35.08%蒙古、俄羅斯和加拿大是向我國出口煉焦煤的主要國家，占總量的87.87% 六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 2025年10月，生鐵和粗鋼產(chǎn)量下降幅度加大，焦炭產(chǎn)量本月小幅增長1.5%，上游煉焦煤供應(yīng)環(huán)比小幅下降，國內(nèi)煉焦煤（不含蘭炭用）本月供應(yīng)量3997萬噸，同比降低1.91%，環(huán)比降低2.03%，煉焦煤消耗量5030萬噸，同比增長0.82%，環(huán)比降低1.08%；1-10月份，煉焦煤供應(yīng)（不含蘭炭用））39673萬噸，同比增長1.16%，煉焦煤消耗量49700萬噸，同比增長2.10%。

原料

十大重點行業(yè)穩(wěn)增長方案：鋼鐵行業(yè)

對鋼筋等實施生產(chǎn)許可證的鋼鐵產(chǎn)品開展質(zhì)量安全追溯 5．穩(wěn)定原燃料供給加快國內(nèi)重點鐵礦項目開工投產(chǎn)、擴能擴產(chǎn)支持合規(guī)礦企正常生產(chǎn)，避免行業(yè)整頓措施“一刀切”加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度，支持鋼鐵企業(yè)與煉焦煤、焦化企業(yè)簽訂長期協(xié)議鼓勵進口優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源、優(yōu)質(zhì)再生鋼鐵資源在廢鋼鐵資源集中區(qū)域，開展廢鋼鐵回收－加工－配送－冶煉一體化基地建設(shè) （三）擴大有效投資，促進轉(zhuǎn)型升級 6．推進工藝設(shè)備更新。

熱點資訊

五部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》

對鋼筋等實施生產(chǎn)許可證的鋼鐵產(chǎn)品開展質(zhì)量安全追溯 5.穩(wěn)定原燃料供給加快國內(nèi)重點鐵礦項目開工投產(chǎn)、擴能擴產(chǎn)支持合規(guī)礦企正常生產(chǎn)，避免行業(yè)整頓措施“一刀切”加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度，支持鋼鐵企業(yè)與煉焦煤、焦化企業(yè)簽訂長期協(xié)議鼓勵進口優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源、優(yōu)質(zhì)再生鋼鐵資源在廢鋼鐵資源集中區(qū)域，開展廢鋼鐵回收—加工—配送—冶煉一體化基地建設(shè) （三）擴大有效投資，促進轉(zhuǎn)型升級 6.推進工藝設(shè)備更新。

鋼材

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待

技術(shù)方面，日K位于20和60均線之間，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 昨日，錳硅2601合約報5870，下跌1.84%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5700，下跌50元/噸宏觀面，工信部等五部門印發(fā)通知，2025年到2026年，嚴禁新增鋼鐵產(chǎn)能，加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度基本面來看，產(chǎn)量至5月中旬以來保持回升趨勢，本期庫存大幅回升，成本端，原料端進口錳礦石港口庫存-25.3萬噸，需求端鐵水回升到前期水平。

機構(gòu)

焦煤供應(yīng)過剩格局暫未扭轉(zhuǎn)

相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日當周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量為74.1萬噸，環(huán)比減少0.4萬噸/天，已連續(xù)4周下滑，且較去年同期下降1.8萬噸/天，這表明安監(jiān)、環(huán)保及經(jīng)營壓力引發(fā)國內(nèi)焦煤產(chǎn)量明顯收縮據(jù)悉，目前主產(chǎn)區(qū)暫未有政策性減產(chǎn)的消息，后續(xù)需重點關(guān)注安全生產(chǎn)月結(jié)束后焦煤產(chǎn)量的恢復(fù)情況 另一方面，6月3日蒙古國總理辭職后，新總理于6月13日經(jīng)投票表決選出蒙古國政治不確定性加大，一度引發(fā)市場對蒙煤進口穩(wěn)定性的擔憂。

原料

中州期貨：雙焦建議區(qū)間操作

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬噸/天，較上期下降0.19萬噸/天庫存方面，焦炭總庫存累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足，導(dǎo)致獨立焦企庫存偏高焦煤方面，本周樣本礦山開始復(fù)產(chǎn)，上游礦山庫存高企，累庫幅度擴大，頂庫降價壓力較大目前煤焦供應(yīng)過剩局面未改，上方壓力明顯，但中東局勢繼續(xù)升級，原油上行風(fēng)險加大或帶動煤炭系價格，建議空頭低位止盈避險 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

機構(gòu)

中州期貨：上行風(fēng)險加大，雙焦空單避險

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬噸/天，較上周下降0.19萬噸/天庫存方面，焦炭總庫存累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足，導(dǎo)致獨立焦企庫存偏高焦煤方面，現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，維持偏弱運行，供應(yīng)過剩局面未改，上游礦山庫存高企，頂庫降價壓力較大目前中東局勢繼續(xù)升級，原油上行風(fēng)險加大或帶動煤炭系價格，建議空頭低位止盈避險 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

策略研究

Mysteel月報：6月供需矛盾加劇 煉焦煤下行頹勢難改

由于行情的加速下跌，下游采購消極，貿(mào)易商進場意愿較差，煤礦端出貨壓力持續(xù)加大，庫存在坑口端快速累積，煤炭滯銷已經(jīng)影響部分煤礦生產(chǎn)，5月下半月開始原煤產(chǎn)量有所下滑 2.進口煉焦煤供應(yīng) 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，4 月中國進口煉焦煤 889 萬噸，環(huán)比增加 3.6%，同比下降 17.1%。

月評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場采買興趣一般

進口蒙煤方面，21日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行當前焦煤盤面延續(xù)震蕩下行走勢，供應(yīng)端整體較為穩(wěn)定，但鐵水開始下行，需求有走弱預(yù)期，焦煤供需過剩沒有改變，市場情緒偏弱今日進口蒙煤市場成交降溫，貿(mào)易商有意挺價止跌，但下游采購壓價力度加大，雙方博弈加劇現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤780，蒙5#精煤970，蒙4#原煤775，蒙3#精煤945，1/3焦原煤640；河北唐山：蒙5#精煤1155；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價。

盤點

Mysteel解讀：1-3月份煉焦煤進口總量2743.39萬噸，同比上漲2.02%

蒙古、俄羅斯等陸路進口的穩(wěn)定性與成本優(yōu)勢成為支撐總量的關(guān)鍵，而海運煤份額收縮則凸顯國際貿(mào)易環(huán)境對供應(yīng)鏈的深刻影響國內(nèi)對高灰分煤種進口限制趨嚴，推動進口結(jié)構(gòu)向蒙古、俄羅斯中低灰分煤種傾斜印度對低灰分焦炭實施進口配額，分流部分海運煉焦煤需求；歐盟碳關(guān)稅（CBAM）壓制歐洲鋼廠采購俄煤，促使俄礦商加大對華出口 三、2季度進口煉焦煤展望 2025年2季度中國煉焦煤進口預(yù)計呈現(xiàn)“?總量收縮、結(jié)構(gòu)分化?”特征，核心制約來自?國內(nèi)供應(yīng)寬松、海運煤成本倒掛及蒙古口岸庫存壓力?。

煤焦熱點

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，成交占比過半

市場觀望情緒偏重，價格難有大幅上漲趨勢，焦煤供應(yīng)寬松情況仍會持續(xù)一段時間，煤價上漲支撐力不足后期若需求端無顯著改善，煉焦煤價格或維持窄幅波動，流拍現(xiàn)象可能延續(xù)，部分煤種或進一步下調(diào)起拍價 目前市場總體心態(tài)不穩(wěn)，情緒驅(qū)動現(xiàn)貨市場較大，且需求端表現(xiàn)趨弱，實際成交情況不佳，宏觀方面預(yù)期風(fēng)險再度加大，市場整體觀望情緒濃厚進口蒙煤市場貿(mào)易商多維持前期報價，但成交降溫，下游采購原料煤重回謹慎，以終端剛需采購為主。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場整體去庫緩慢

進口蒙煤方面，10日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行昨日一輪焦炭提漲未順利落地，線上競拍漲跌互現(xiàn)，成交一般，鋼坯價格震蕩下行，宏觀方面預(yù)期風(fēng)險再度加大，市場整體觀望情緒濃厚進口蒙煤市場貿(mào)易商多維持前期報價，但成交降溫，下游采購原料煤重回謹慎，以終端剛需采購為主現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤840，蒙5#精煤1085，蒙4#原煤870，蒙3#精煤995，1/3焦原煤680；河北唐山：蒙5#精煤1245；策克口岸：馬克A555，馬克西595，歐斯克A440，歐斯克B550，南戈壁A750，南戈壁B410，泰拉原煤850，巴音低硫肥精煤830，巴音低硫氣肥精煤800；滿都拉口岸：主焦精煤800，氣原煤570；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價。

盤點

瑞達期貨：焦炭震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1064.0，下跌1.39%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1090，下跌10元/噸宏觀面，能源局提出增強海外資源供應(yīng)保障能力，鞏固拓展與煤炭資源大國合作，1-2月煤炭進口同比增長基本面，110家洗煤廠精煤庫存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正常恢復(fù)，本期下游鋼材需求回升，庫存迎來拐點市場方面，下游焦企經(jīng)10輪降價后，虧損加大，且焦炭仍然有進一步提降預(yù)期技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場多以去庫為主

進口蒙煤方面，4日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行安全檢查力度加大，供應(yīng)減少可能導(dǎo)致短期煤價有支撐，部分超跌煤種出貨好轉(zhuǎn)，庫存壓力有所緩解，但由于下游目前多維持剛需采購，多數(shù)煤種仍以下跌為主進口蒙煤口岸市場成交冷清，蒙5#原煤價格880-900元/噸左右，短期難止跌價趨勢現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤880，蒙5#精煤1085，蒙4#原煤900，蒙3#精煤1010，1/3焦原煤750；河北唐山：蒙5#精煤1270；策克口岸：馬克A590，馬克西620，歐斯克A490，歐斯克B690，南戈壁A750，南戈壁B480，泰拉原煤1000，巴音低硫肥精煤780，巴音低硫氣肥精煤750；滿都拉口岸：主焦精煤840，氣原煤580；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價。

盤點

Mysteel：3月4日(17:30)蒙古國進口煉焦煤價格行情

4日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行臨近兩會，安全檢查力度加大，供應(yīng)減少可能導(dǎo)致短期煤價有支撐，部分超跌煤種出貨好轉(zhuǎn)，庫存壓力有所緩解，但由于下游目前多維持剛需采購，多數(shù)煤種仍以下跌為主進口蒙煤口岸市場成交冷清，蒙5#原煤價格880-900元/噸左右，短期難止跌價趨勢現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤880，蒙5#精煤1085，蒙4#原煤900，蒙3#精煤1010，1/3焦原煤750；河北唐山：蒙5#精煤1270；策克口岸：馬克A590，馬克西620，歐斯克A490，歐斯克B690，南戈壁A750，南戈壁B480，泰拉原煤1000，巴音低硫肥精煤780，巴音低硫氣肥精煤750；滿都拉口岸：主焦精煤840，氣原煤580；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價。

日評

【華夏時報】焦炭價格九連跌！累計降幅超450元/噸，行業(yè)何時觸底？

另外，目前煉焦煤市場國內(nèi)供應(yīng)充足，且周邊蒙古煤、俄羅斯煤對中國市場出口意向較大，進口量呈增加趨勢，煉焦煤供應(yīng)寬松，對價格形成利空 對于后續(xù)焦炭價格走勢，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，第十輪提降或難避免楊昊表示，第十輪降價的可能性較大，焦炭供應(yīng)依然充足，需求端未見明顯改善，價格下行壓力依然存在隨著價格持續(xù)下跌，焦炭企業(yè)虧損壓力加大，但尚未觸發(fā)大規(guī)模減產(chǎn)，供應(yīng)端收縮力度不足。

媒體報道

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場庫存下降緩慢

進口蒙煤方面，13日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行目前終端對市場煤采購詢貨雖有增加，但大都在壓價還盤，進口蒙煤市場交投氛圍冷清，貿(mào)易商、洗煤廠等中間環(huán)節(jié)用戶看不清市場走勢，紛紛保持觀望，報價維穩(wěn)運行，線上競拍流拍率居高不下，且隨著國內(nèi)產(chǎn)地陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場供大于求壓力加大，煤價仍有下行可能現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤910，蒙5#精煤1155，蒙4#原煤930，蒙3#精煤1025，1/3焦原煤780；河北唐山：蒙5#精煤1320；策克口岸：馬克A650，馬克西680，歐斯克A550，歐斯克B760，南戈壁A760，南戈壁B540，泰拉原煤1000，巴音低硫肥精煤780，巴音低硫氣肥精煤750；滿都拉口岸：主焦精煤850，氣原煤580；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價。

盤點