Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（1.12-1.16）

進口方面，本周進口動力煤價格窄幅震蕩運行現印尼煤受減產預期及運輸瓶頸影響，Q3800大船FOB報價在49.5-50.5美元/噸，實際成交價圍繞49美元/噸浮動，在后市走勢尚不明朗條件下，貿易商多以謹慎操作為主，因而國際市場成交表現一般。

周評

Mysteel：解讀進口煤價差對國內焦煤價格波動的指引（上）

2025年主要由于市場價格下跌導致進口減量，但隨著中蒙口岸通關運輸條件進一步改善，以及蒙古方面持續(xù)釋放加速對華煤炭出口的信號，2026年蒙煤進口大概率較2025年增長 考慮蒙煤增量主要集中在配焦煤和動力煤，我們預計國內主焦煤等精煤受到的影響可能相對有限，而且國內低硫主焦煤資源愈發(fā)緊缺，因此蒙煤與國內低硫主焦之間的進口利潤可能小幅擴大。

觀點

Mysteel：市場成交僵持 動力煤暫穩(wěn)運行

政策方面要求電廠提升長協履約率，增加庫存儲備，減少進口煤方面的依賴隨著迎峰度夏即將來臨，用電負荷有望攀升，但在庫存高位及水電出力補充下，補庫需求難以釋放 綜上，動力煤整體供應仍偏寬松，雖高溫天氣來臨，但在電廠庫存充足及水電補充條件下市場形成反彈阻力較大，短期來看煤價以穩(wěn)運行為主。

日評

Mysteel盤點：17日動力煤市場弱穩(wěn)運行 產地普遍銷售情況一般

短期內價格或將延續(xù)弱穩(wěn)運行截至4月16日環(huán)渤海八港庫存2999萬噸，日環(huán)比減少3萬噸 下游方面，隨著氣溫回升，水電、風電等清潔能源發(fā)電條件改善，進一步削弱電煤消費需求，傳統(tǒng)淡季特征明顯，終端電廠日耗同比去年同期相差不大，庫存仍普遍偏高，且有長協煤保障，采購需求難以放量；后續(xù)季節(jié)性檢修結束后，庫存消化或將催動補庫動作 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為452元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約483元/噸；進口俄煤Q5500電廠最低投標價為689元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約715元/噸。

盤點

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區(qū)間震蕩運行

澳大利亞為第二大動力煤來源國，11月進口750.3萬噸，月環(huán)比增長32%，同比增長24%在海外能源供需寬松，且價格中樞不斷下移背景下，澳洲高卡價格下滑明顯，與南方沿海地區(qū)煤炭對比優(yōu)勢顯著，非電終端采買興趣較高，進口量保持增勢俄羅斯單月進口量440.2萬噸，月環(huán)比減少4%，前11個月累計進口4717.9萬噸，同比減少14%今年以來由于運輸瓶頸及關稅影響，同比減量較為顯著；進入四季度后，季節(jié)性因素港口發(fā)運條件惡劣，進口量繼續(xù)下滑。

月評

Mysteel：11月22日(17:30)進口動力煤價格行情

22日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行外礦方面，印尼方與貿易商的長協正在簽訂，礦方態(tài)度略有緩和，目前印尼Q3800巴拿馬船FOB主流報價為55美金/噸，周環(huán)比小幅下調澳洲到中國基本維持正常發(fā)運，但由于美元匯率不斷上漲以及國際需求表現一般，現澳煤Q5500大船FOB報價下調至88-89美金/噸俄羅斯受天氣影響，運輸條件較差，出口量縮減國內市場方面，終端電廠對遠期貨盤釋放部分采購需求，在庫存及日耗壓力較小下，多以低卡貨盤少量采購為主，華南區(qū)域電廠Q3800接貨價格區(qū)間505-510元/噸；現貨市場上，華南港口庫存連續(xù)上漲，但終端用戶需求反響平平，部分進口貿易商選擇下調報價，交投氛圍仍然冷清。

日評

Mysteel動力煤市場年度展望會暨年報發(fā)布會順利召開

短期來看，拉尼娜氣候回歸，降雨頻發(fā)或導致供應偏緊 上海鋼聯電子商務股份有限公司動力煤分析師 韓雅娟 韓雅娟首先對前三季度動力煤價格走勢進行回顧，并對上漲原因進行分析：一是市場煤采購需求略有改善、二是港口現貨流動性不足、三是發(fā)運成本繼續(xù)保持強支撐，10月市場動力煤進入消費淡季，進口煤保持高位，搶奪市場份額，坑口價格近期受冷空氣持續(xù)影響，下游日耗小幅增長，市場尋貨情緒升溫，港口價格市場報價基本保持平穩(wěn)狀態(tài)，下游尋貨問價現象較少且還報盤存在一定差距，但貿易商降價出貨意愿不佳；供應方面，疆煤產量逐步增長，山西地區(qū)減量最為明顯，山西地區(qū)煤礦開采以井工礦為主，而且由于山西省煤礦服役時間較長，平均開采深度較大，瓦斯水文條件較為復雜。

會議報道

2024年第二屆陜西地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

首先她對前三季度動力煤價格走勢進行回顧，并對上漲原因進行分析：一是市場煤采購需求略有改善、二是港口現貨流動性不足、三是發(fā)運成本繼續(xù)保持強支撐，10月市場動力煤進入消費淡季，進口煤保持高位，搶奪市場份額，坑口價格近期受冷空氣持續(xù)影響，下游日耗小幅增長，市場尋貨情緒升溫，港口價格市場報價基本保持平穩(wěn)狀態(tài)，下游尋貨問價現象較少且還報盤存在一定差距，但貿易商降價出貨意愿不佳目前需求端暫無明顯起色，市場表現平平，短期來看煤價將維持弱穩(wěn)運行，進口價格現在沿海沿江用戶極少采購市場現貨，主要拉長協煤和進口煤；供應方面疆煤產量逐步增長，山西地區(qū)減量最為明顯，山西地區(qū)煤礦開采以井工礦為主，而且由于山西省煤礦服役時間較長，平均開采深度較大，瓦斯水文條件較為復雜。

2024全國蘭炭市場研討會

Mysteel：8月9日蒙東市場動力煤價格行情

9日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內多數煤礦生產按照計劃推進，保持正常產銷狀態(tài)，長協保供拉運為主，整體煤炭供應穩(wěn)定現階段下游在長協補庫條件下對市場煤采購需求有限，煤礦整體銷售情況平平，價格上下窄幅波動下游電廠日耗緩慢增加，但在長協煤的高兌現和進口煤的補充下，庫存依舊保持在可用天數安全區(qū)間，下游終端整體需求變化不大，采購節(jié)奏依然趨緩，市場交易活躍度偏低，市場觀望氛圍濃重 。

日評

Mysteel解讀：2023年中國進口動力煤累計3.53億噸 同比增長62%

一、2023年動力煤進口量累計3.53億噸，同比增加1.32億噸 據海關數據顯示，2023年全年進口煤炭4.74億噸，同比增長62%；其中進口動力煤3.53億噸，同比增長62%回顧2023年，中國動力煤市場走勢由強轉弱，而后小幅反彈，年中為全年價格低谷與國際煤價走勢大致相同，但海外煤價跌速更快，內外煤價差是進口煤增量的主要原因另外2023年全年實施煤炭進口零關稅政策，為進口增量提供了有利條件。

煤焦熱點

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20231201-1207）

按氣溫預測顯示，氣溫稍有回升的背景下，電廠短時間內需求釋放有限非電企業(yè)目前已經入傳統(tǒng)淡季，僅維持剛需采購在穩(wěn)定供應條件下，當前氣溫是影響市場變化主要原因之一，預計動力煤市場持續(xù)僵持本周由于部分外輪改港，導致甲醇月下基差高位回落，12月進口預期仍處高位，對市場價格存一定壓制，國內西南甲醇裝置檢修，使其對華東內貿補充減量，對華東沿海表需存一定支撐；內地市場，基本面變動不大，下游維持按需采購為主，整體市場價格變動有限。

利潤

國信期貨：焦煤區(qū)間波動為主

基本面壓制 一方面，整體供應能力保持穩(wěn)定的條件下，國內焦煤產量釋放穩(wěn)中有增；另一方面，動力煤價格下跌將間接影響煤炭板塊，削弱雙焦價格支撐 一季度，由于終端需求旺季不及預期，疊加產業(yè)鏈弱勢不斷向上游施壓，使得成材與原料出現了共振下跌走勢從基本面來看，今年國內煤炭供應穩(wěn)定，焦煤產量穩(wěn)中有增進口方面，海運煤增量雖然有限，但蒙煤進口大增，焦煤供需由偏緊走向寬松，疊加終端需求不振，焦煤出現了明顯回調。

爐料

Mysteel：2023年中國動力煤供需格局展望

2023年國內動力煤市場供應端有長協履約及煤礦增產為保障，預期將保持高位運行，國內礦山產量及進口煤補給共計約32.7億噸；需求端隨著國內經濟回升，用煤需求持續(xù)拉高，電力、建材、冶金、化工四個行業(yè)用煤量約29.6億噸，總體供大于求，供需差為3.1億噸 展望2023年，隨著優(yōu)化疫情防控新十條到來，新冠肺炎回歸乙類管理條件日趨成熟，疫情對群眾生產生活秩序和經濟社會發(fā)展的影響將進一步減小。

日評

全球煤炭貿易格局加速重構

動力煤貿易的快速增長主要有四個方面的原因： 一是能源需求增加隨著經濟的發(fā)展，部分國家和地區(qū)對能源的需求日益擴大，但是自身由于地域限制以及能源儲量有限，能源利用轉移下，使得這些地區(qū)和國家對煤炭產生了額外的需求 二是本土開采成本昂貴部分國家和地區(qū)本土開采條件不佳，開采成本昂貴，因此采取減少生產和增加進口的方式 三是燃煤電站大量建設由于煤電站的大量建設，動力煤在國際貿易中的吸引力大幅增加，疊加化工、水泥等非電企業(yè)的發(fā)展，對動力煤的需求進一步攀升。

爐料

蒙古國煤炭工業(yè)的發(fā)展及對我國市場的影響

蒙古國煤炭資源種類豐富，有褐煤、焦煤、煙煤等，其中褐煤主要供本國用作動力煤，其他煤種則主要供出口蒙古國煤炭賦存條件好，普遍埋藏淺，99%為露天煤礦，便于剝采，但是多處于偏遠地區(qū)由于本國基本沒有大規(guī)模工業(yè)，煤炭開采及自我消化能力較低，產品主要出口我國是蒙古國煤炭的最大進口國，由于四季度是蒙古國煤炭出口的傳統(tǒng)淡季，預計進口量將明顯下滑 [資源分布] 蒙古國煤炭資源非常豐富，目前探明儲量為1623億噸，但其開采量僅為275億噸，開采量只占探明儲量的16.93%。

爐料

Mysteel：世界第五大煤炭出口國——南非概況

南非煤層不僅埋藏較淺而且厚度較大且穩(wěn)定，造就了良好的開采條件；生產的動力煤具有高熱量（Q4500以上）、低硫及低揮發(fā)的特點，其中含氟量較高，均值在180μg/g左右；而動力煤中如果含氟量過高，燃燒后會產生二氧化硫等硫化物對環(huán)境造成污染，所以我國對進口動力煤中的含氟量做出明確規(guī)定，不得超過200μg/g，這也是南非動力煤出口至中國的數量較少的原因 據南非國家統(tǒng)計局數據顯示，2021年1-11月份動力煤產量累計2.14億噸，同比減少1900萬噸，同比下降7.4%。

煤焦熱點

動力煤漲勢難持續(xù)

隨著保供政策的逐步落實，動力煤產量將穩(wěn)步增長，待8月旺季過后，供應偏緊局面有望大幅改善，屆時動力煤價格將從高位振蕩下行 7月，在動力煤即將進入季節(jié)性旺季之時，市場貨源開始緊俏，北方港口持續(xù)去庫，進口量難以彌補需求缺口，動力煤期現貨價格雙雙振蕩上行北方港口5500大卡動力煤價格達到1100元/噸的超高位，動力煤保供迫在眉睫為此，國家各部委近日多次發(fā)文保障煤炭供應 保供政策逐步加碼 7月30日，國家發(fā)改委、能源局及安監(jiān)局聯合印發(fā)通知鼓勵符合條件的煤礦核增生產能力，對煤礦產能核增實行產能置換承諾制（2022年3月31日前提出核增申請的煤礦，不需要提前落實產能置換指標，可采用承諾的方式進行產能置換，取得產能核增批復后，在3個月內完成產能置換方案）。

爐料

煤炭供需形勢將進一步好轉：產量明顯增加，需求持續(xù)回落

一德期貨動力煤分析師曾翔認為，隨著核增產能條件放松，手續(xù)辦理加快，政策措施更具體化，鄂爾多斯露天煤礦用地也陸續(xù)批復，8月及其后的實質增產概率加大近期鐵路發(fā)運有企穩(wěn)向好跡象當前進口政策寬松，下半年額度相對充裕，進口邊際補充作用仍在預計8月隨著增產和中下旬需求回落的共同作用，供需矛盾會逐步得到緩解 中信證券固定收益首席研究員明明表示，預計由供給端預期不確定性帶來的價格波動將趨緩。

爐料

我國動力煤的供給格局

如圖9所示，為我國主要北方港口煤炭吞吐量 如圖10所示，從最新公布的中國沿海煤炭運價指數(CBCFI)來看，近段時間，動力煤價格企穩(wěn)上漲，夏季電廠日耗攀升，沿海煤炭運輸市場行情明顯改善，CBCFI呈上漲趨勢 四、動力煤近期供給局面 從煤炭供應看，2021年，發(fā)改委發(fā)布一系列政策要求煤企在保證安全的條件下增產增供，優(yōu)質產能逐步釋放、煤礦手續(xù)辦理和產能核增加快推進、煤炭運輸保障能力提升、煤炭進口增加等因素將使煤炭供應保持增長。

爐料

百年建筑網：二季度國內熟料價格或穩(wěn)步上漲

另外成本方面，動力煤價格的持續(xù)上漲對二季度國內熟料價格的走高將起到一定支撐作用進口方面，進口熟料價格的高位運行，也為國內熟料價格的推漲提供了有利條件不過值得注意的是，5月下旬至6月，全國多地將進入梅雨季節(jié)，屆時市場需求或有所下滑，國內熟料價格也可能出現小幅回落但總的來說，漲勢大于跌勢，二季度國內熟料價格將仍呈穩(wěn)步上漲態(tài)勢 （以上信息為人工采集，詳情可登陸百年建筑網查看，僅供參考，如有疑問，請致電或留言，百年建筑網建材資訊部編輯，轉載請標明出處） 。

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