【華南進(jìn)口貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)將延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)

客戶觀點(diǎn)：春節(jié)后國(guó)內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)將在供需格局變化的核心驅(qū)動(dòng)下呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，且短期價(jià)格延續(xù)上行趨勢(shì) 市場(chǎng)走勢(shì)受印尼貨盤供應(yīng)、電廠需求釋放及貿(mào)易商操作節(jié)奏等多重因素主導(dǎo)，且印尼政策調(diào)整的影響存在明顯時(shí)間滯后性當(dāng)前國(guó)內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤貿(mào)易商的操作核心圍繞電廠投標(biāo)價(jià)格展開，整體偏于謹(jǐn)慎觀望，這一操作思路使得行業(yè)普遍錯(cuò)失節(jié)前最佳抓貨窗口期，直接加劇了節(jié)后市場(chǎng)的貨源緊張格局，成為價(jià)格上行的重要誘因。

春節(jié)市場(chǎng)大家說(shuō)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)701元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)616元/噸 【進(jìn)口】：國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行受印尼RKAB審批減量的余溫影響，低卡印尼煤現(xiàn)貨報(bào)盤暫緩，遠(yuǎn)期貨盤依舊高位運(yùn)行，據(jù)悉某大礦3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB成交價(jià)在指數(shù)上浮3美金/噸，進(jìn)口貿(mào)易商操作相對(duì)謹(jǐn)慎國(guó)內(nèi)需求方面，沿海電廠釋放部分3月進(jìn)口煤貨盤采購(gòu)需求，國(guó)際情緒拉漲下，終端用戶實(shí)際采購(gòu)量?jī)r(jià)齊升，其中Q3800中標(biāo)價(jià)格區(qū)間為449-465元/噸，較上期上漲10-16元/噸不等，但隨著春節(jié)假期臨近，電廠對(duì)高價(jià)煤接受度或仍存閾值。

周評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：6日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 印尼煤價(jià)逆勢(shì)拉漲

6日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行受印尼RKAB審批減量的余溫影響，低卡印尼煤現(xiàn)貨報(bào)盤暫緩，遠(yuǎn)期貨盤依舊高位運(yùn)行，據(jù)悉某大礦3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB成交價(jià)在指數(shù)上浮3美金/噸，進(jìn)口貿(mào)易商操作相對(duì)謹(jǐn)慎國(guó)內(nèi)需求方面，沿海電廠釋放部分3月進(jìn)口煤貨盤采購(gòu)需求，國(guó)際情緒拉漲下，終端用戶實(shí)際采購(gòu)量?jī)r(jià)齊升，其中Q3800中標(biāo)價(jià)格區(qū)間為449-465元/噸，較上期上漲10-16元/噸不等，但隨著春節(jié)假期臨近，電廠對(duì)高價(jià)煤接受度或仍存閾值。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：6日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 印尼煤價(jià)逆勢(shì)拉漲

6日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行受印尼RKAB審批減量的余溫影響，低卡印尼煤現(xiàn)貨報(bào)盤暫緩，遠(yuǎn)期貨盤依舊高位運(yùn)行，據(jù)悉某大礦3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB成交價(jià)在指數(shù)上浮3美金/噸，進(jìn)口貿(mào)易商操作相對(duì)謹(jǐn)慎國(guó)內(nèi)需求方面，沿海電廠釋放部分3月進(jìn)口煤貨盤采購(gòu)需求，國(guó)際情緒拉漲下，終端用戶實(shí)際采購(gòu)量?jī)r(jià)齊升，其中Q3800中標(biāo)價(jià)格區(qū)間為449-465元/噸，較上期上漲10-16元/噸不等，但隨著春節(jié)假期臨近，電廠對(duì)高價(jià)煤接受度或仍存閾值。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（2.2-2.6）

國(guó)內(nèi)需求方面，沿海電廠釋放部分3月進(jìn)口煤貨盤采購(gòu)需求，國(guó)際情緒拉漲下，終端用戶實(shí)際采購(gòu)量?jī)r(jià)齊升，其中Q3800中標(biāo)價(jià)格區(qū)間為449-465元/噸，較上期上漲10-16元/噸不等，但隨著春節(jié)假期臨近，電廠對(duì)高價(jià)煤接受度或仍存閾值預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)將維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，后續(xù)需關(guān)注印尼政策實(shí)施情況及國(guó)際海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)對(duì)成本端的影響現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)51.5美元/噸，周環(huán)比上升1.2美元/噸。

周評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：3日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)前市場(chǎng)供需兩弱

下游方面，目前，部分庫(kù)存偏低的電廠釋放節(jié)前剛性補(bǔ)庫(kù)需求，但電廠整體庫(kù)存仍處于安全水平，且長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，集中性的市場(chǎng)煤采購(gòu)動(dòng)力不足隨著嚴(yán)寒結(jié)束及春節(jié)工業(yè)用電回落，電廠日耗支撐將減弱，庫(kù)存可能被動(dòng)累積 3日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價(jià)約447元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約473元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約714元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約729元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：3日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 春節(jié)前市場(chǎng)供需兩弱

下游方面，目前，部分庫(kù)存偏低的電廠釋放節(jié)前剛性補(bǔ)庫(kù)需求，但電廠整體庫(kù)存仍處于安全水平，且長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，集中性的市場(chǎng)煤采購(gòu)動(dòng)力不足隨著嚴(yán)寒結(jié)束及春節(jié)工業(yè)用電回落，電廠日耗支撐將減弱，庫(kù)存可能被動(dòng)累積 3日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價(jià)約447元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約473元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約714元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約729元/噸。

日評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或區(qū)間震蕩運(yùn)行

非電企業(yè)開工保持平穩(wěn)，以剛需拉運(yùn)采購(gòu)，對(duì)動(dòng)力煤的增量支撐相對(duì)有限當(dāng)前高庫(kù)存將顯著壓制集中補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)電廠采購(gòu)以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，市場(chǎng)煤價(jià)格缺乏大幅上行的動(dòng)力 四、節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或區(qū)間震蕩運(yùn)行 春節(jié)后國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)端隨主產(chǎn)區(qū)煤礦全面復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步回升，產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快形成有效供給支撐；需求端隨工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)迎來(lái)小幅增量，火電及非電用煤需求溫和修復(fù)，但高庫(kù)存仍對(duì)補(bǔ)庫(kù)力度形成制約；進(jìn)口端受印尼出口配額調(diào)整、天氣及政策變動(dòng)等因素影響，煤源到港節(jié)奏與數(shù)量存在不確定性，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的補(bǔ)充作用存疑。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2月6日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

6日鄂爾多斯地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，臨近春節(jié)假期，停產(chǎn)放假煤礦數(shù)量陸續(xù)增多，煤炭供應(yīng)繼續(xù)收緊；下游電廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，僅保持剛需拉運(yùn)，整體市場(chǎng)供需兩弱目前周邊煤礦拉運(yùn)車輛減少，貿(mào)易商采購(gòu)積極性較弱，在產(chǎn)煤礦價(jià)格以穩(wěn)中小幅調(diào)整為主現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)500-560元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)390-440元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)340-370元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：2月6日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

6日鄂爾多斯地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，臨近春節(jié)假期，停產(chǎn)放假煤礦數(shù)量陸續(xù)增多，煤炭供應(yīng)繼續(xù)收緊；下游電廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，僅保持剛需拉運(yùn)，整體市場(chǎng)供需兩弱目前周邊煤礦拉運(yùn)車輛減少，貿(mào)易商采購(gòu)積極性較弱，在產(chǎn)煤礦價(jià)格以穩(wěn)中小幅調(diào)整為主現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)500-560元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)390-440元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)340-370元/噸 。

日評(píng)

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動(dòng)力煤市場(chǎng)先強(qiáng)后弱

1-2月國(guó)內(nèi)仍處于供暖季，北方地區(qū)若出現(xiàn)階段性低溫天氣，將推動(dòng)電廠日耗煤量短期提升，形成剛需支撐；但當(dāng)前中下游庫(kù)存已處于歷史高位，截至2025年末，全國(guó)重點(diǎn)電廠動(dòng)力煤庫(kù)存可用天數(shù)超20天，港口及貿(mào)易商庫(kù)存同樣充裕，終端采購(gòu)以按需拉運(yùn)為主，主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)1月后半段受春節(jié)備貨需求影響，部分終端企業(yè)可能啟動(dòng)階段性補(bǔ)庫(kù)，對(duì)煤價(jià)形成短期小幅支撐，但在高庫(kù)存背景下，補(bǔ)庫(kù)力度有限，難以推動(dòng)煤價(jià)大幅上漲3月供暖季接近尾聲，北方地區(qū)供暖耗煤需求顯著下滑，電力行業(yè)需求向傳統(tǒng)淡季過(guò)渡，電廠日耗將回落至年內(nèi)較低水平，需求支撐力度進(jìn)一步減弱。

Mysteel參考

Mysteel盤點(diǎn)：27日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游壓價(jià)現(xiàn)象仍存

后續(xù)按季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)前兩周工業(yè)活動(dòng)放緩，中小工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，工業(yè)用電回落，電廠日耗將進(jìn)入下行通道 27日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)價(jià)差：印尼Q3800到岸價(jià)約為435元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約469元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約為703元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約為727元/噸伴隨港口煤價(jià)開始回彈，部分貿(mào)易商對(duì)短期煤價(jià)走勢(shì)持樂觀預(yù)期，當(dāng)前捂貨情緒有所增強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)同步上調(diào)；但終端用戶拿貨壓價(jià)態(tài)度未改，對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)意愿持續(xù)低迷，致使市場(chǎng)僅有零星成交。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：27日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游壓價(jià)現(xiàn)象仍存

后續(xù)按季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)前兩周工業(yè)活動(dòng)放緩，中小工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，工業(yè)用電回落，電廠日耗將進(jìn)入下行通道 27日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)價(jià)差：印尼Q3800到岸價(jià)約為435元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約469元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約為703元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約為727元/噸伴隨港口煤價(jià)開始回彈，部分貿(mào)易商對(duì)短期煤價(jià)走勢(shì)持樂觀預(yù)期，當(dāng)前捂貨情緒有所增強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)同步上調(diào)；但終端用戶拿貨壓價(jià)態(tài)度未改，對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)意愿持續(xù)低迷，致使市場(chǎng)僅有零星成交。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（1.19-1.23）

下周動(dòng)力煤市場(chǎng)預(yù)測(cè)：目前正處于“三九”嚴(yán)寒時(shí)節(jié)，且周內(nèi)寒潮帶來(lái)入冬以來(lái)最大幅度降溫及強(qiáng)雨雪冰凍天氣，但從本周六開始華東、華中地區(qū)氣溫回升至2-12攝氏度，其余地區(qū)也將有1-8攝氏度的回升空間，民用電負(fù)荷預(yù)期回落，疊加臨近春節(jié)長(zhǎng)假，南方部分非電行業(yè)已陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假模式，工業(yè)用電負(fù)荷持續(xù)走弱，后期電廠日耗難有大幅提升。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力存緩和預(yù)期 乙二醇筑底反彈

截止1月23日，WTI收至每桶61.07美元，布油收至每桶65.88美元目前利好來(lái)自O(shè)PEC+暫停增產(chǎn)、美國(guó)對(duì)產(chǎn)油國(guó)的制裁政策延續(xù)和地緣局勢(shì)的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟(jì)、需求欠佳和美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐緩慢，預(yù)計(jì)近期國(guó)際油價(jià)有小漲預(yù)期 2、煤炭：短暫寒潮結(jié)束，民用電負(fù)荷預(yù)期回落，疊加臨近春節(jié)長(zhǎng)假，南方部分非電行業(yè)已陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假模式，工業(yè)用電負(fù)荷持續(xù)走弱，后期電廠日耗難有大幅提升此外在高庫(kù)存壓制下，終端用戶對(duì)高價(jià)煤接受度極低，還盤壓價(jià)現(xiàn)象普遍，整體補(bǔ)庫(kù)需求薄弱，預(yù)計(jì)近期動(dòng)力煤價(jià)格偏弱震蕩為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

未來(lái)十天，冷空氣活動(dòng)頻繁，黃淮至江南有明顯雨雪過(guò)程，或在降溫的帶動(dòng)下電廠日耗有所改善，疊加春節(jié)前備貨需求，終端采購(gòu)節(jié)奏可能有所加快據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)1月16日全國(guó)493家電廠樣本日耗煤440.2萬(wàn)噸，環(huán)比降7.7萬(wàn)噸，廠內(nèi)存煤總計(jì)10620.2噸，環(huán)比降183.6萬(wàn)噸，可用天數(shù)24.1天，環(huán)比持平 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)量平穩(wěn)釋放。

周評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：13日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端高庫(kù)存制約采購(gòu)放量

現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)710-720元/噸，Q5000報(bào)615-630元/噸，Q4500報(bào)525-535元/噸 下游方面，目前，盡管“三九”至“四九”為核心寒冷期，但下旬臨近春節(jié)，南方工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電需求下滑，電廠日耗增長(zhǎng)空間受限；電廠維持之前補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，保障長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)煤尚未開啟大規(guī)模采購(gòu) 13日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價(jià)約為429元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約473元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約為692元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約735元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：13日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端高庫(kù)存制約采購(gòu)放量

現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)710-720元/噸，Q5000報(bào)615-630元/噸，Q4500報(bào)525-535元/噸 下游方面，目前，盡管“三九”至“四九”為核心寒冷期，但下旬臨近春節(jié)，南方工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電需求下滑，電廠日耗增長(zhǎng)空間受限；電廠維持之前補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，保障長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)煤尚未開啟大規(guī)模采購(gòu) 13日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價(jià)約為429元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約473元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約為692元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約735元/噸。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：港口與內(nèi)地甲醇價(jià)差連續(xù)七周擴(kuò)大

短期來(lái)看，多空因素相互制衡，市場(chǎng)大概率維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)一方面，未來(lái)10天冷空氣活動(dòng)仍較頻繁，氣溫偏低區(qū)域的耗煤需求有望繼續(xù)得到支撐，疊加港口庫(kù)存持續(xù)去化，煤價(jià)存在小幅上行空間，預(yù)計(jì)Q5500動(dòng)力煤價(jià)格將在700-720元/噸區(qū)間波動(dòng)；另一方面，隨著主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)能力將進(jìn)一步恢復(fù)，且電廠高庫(kù)存狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，補(bǔ)庫(kù)需求釋放有限，將抑制煤價(jià)反彈幅度，難以形成趨勢(shì)性上漲行情 中期來(lái)看，1-2月作為冬季采暖需求旺季，電廠日耗有望維持在相對(duì)高位，而各地煤礦因春節(jié)假期可能出現(xiàn)階段性停產(chǎn)減產(chǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，高位庫(kù)存壓力有望逐步緩解，煤價(jià)或迎來(lái)企穩(wěn)回升契機(jī)。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20260109-0115）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本期（20260109-0115），國(guó)內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤(rùn)多環(huán)比走弱表現(xiàn)。

利潤(rùn)