Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（2.2-2.6）

進口方面，本周進口動力煤價格偏強運行受印尼RKAB審批減量的余溫影響，低卡印尼煤現(xiàn)貨報盤暫緩，遠期貨盤依舊高位運行，據(jù)悉某大礦3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB成交價在指數(shù)上浮3美金/噸，進口貿(mào)易商操作相對謹慎。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價701元/噸，Q5000平倉價616元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格偏強運行受印尼RKAB審批減量的余溫影響，低卡印尼煤現(xiàn)貨報盤暫緩，遠期貨盤依舊高位運行，據(jù)悉某大礦3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB成交價在指數(shù)上浮3美金/噸，進口貿(mào)易商操作相對謹慎國內(nèi)需求方面，沿海電廠釋放部分3月進口煤貨盤采購需求，國際情緒拉漲下，終端用戶實際采購量價齊升，其中Q3800中標價格區(qū)間為449-465元/噸，較上期上漲10-16元/噸不等，但隨著春節(jié)假期臨近，電廠對高價煤接受度或仍存閾值。

周評

Mysteel盤點：6日動力煤市場弱穩(wěn)運行 印尼煤價逆勢拉漲

6日進口動力煤市場偏強運行受印尼RKAB審批減量的余溫影響，低卡印尼煤現(xiàn)貨報盤暫緩，遠期貨盤依舊高位運行，據(jù)悉某大礦3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB成交價在指數(shù)上浮3美金/噸，進口貿(mào)易商操作相對謹慎國內(nèi)需求方面，沿海電廠釋放部分3月進口煤貨盤采購需求，國際情緒拉漲下，終端用戶實際采購量價齊升，其中Q3800中標價格區(qū)間為449-465元/噸，較上期上漲10-16元/噸不等，但隨著春節(jié)假期臨近，電廠對高價煤接受度或仍存閾值。

盤點

Mysteel日評：6日動力煤市場弱穩(wěn)運行 印尼煤價逆勢拉漲

6日進口動力煤市場偏強運行受印尼RKAB審批減量的余溫影響，低卡印尼煤現(xiàn)貨報盤暫緩，遠期貨盤依舊高位運行，據(jù)悉某大礦3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB成交價在指數(shù)上浮3美金/噸，進口貿(mào)易商操作相對謹慎國內(nèi)需求方面，沿海電廠釋放部分3月進口煤貨盤采購需求，國際情緒拉漲下，終端用戶實際采購量價齊升，其中Q3800中標價格區(qū)間為449-465元/噸，較上期上漲10-16元/噸不等，但隨著春節(jié)假期臨近，電廠對高價煤接受度或仍存閾值。

日評

【廣發(fā)期貨】預計節(jié)后煤焦市場震蕩偏弱運行

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲跌互現(xiàn)，但部分煤種有沖高回落跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報價跟隨期貨波動，流拍率總體保持低位，貿(mào)易商和下游用戶企業(yè)謹慎補庫，動力煤市場小幅震蕩近期，國內(nèi)產(chǎn)地煤價漲勢放緩，呂梁地區(qū)，隨著市場情緒走弱，下游采購放緩，報價有所回調(diào)，部分前期預售訂單較多的煤礦，暫無銷售壓力，價格暫穩(wěn)為主盡管現(xiàn)貨價格有所松動，但臨近春節(jié)，煤礦逐步減產(chǎn)停產(chǎn)，供給存在明顯下降預期，煤礦產(chǎn)量減少，而需求端并沒有同步下滑，疊加冬儲補庫驅(qū)動，焦煤價格節(jié)前或以穩(wěn)為主。

焦炭

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏強看待

【觀點】昨日焦煤期貨強勢反彈走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格出現(xiàn)下跌跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場近期開始企穩(wěn)小幅反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)繼續(xù)回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)去庫加快；進口煤方面，口岸庫存歷史高位，蒙煤報價反彈回落，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠鐵水產(chǎn)量保持低位，焦化利潤下滑，開工回落，春節(jié)前下游補庫需求增長有限。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏弱看待

【觀點】昨日焦煤期貨弱勢下跌走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨回落，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場元旦后逐步反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)開始去庫；進口煤方面，口岸庫存小幅去庫，蒙煤報價反彈，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工回升，補庫需求有所回暖庫存端，隨著下游補庫推進，焦企、洗煤廠、鋼廠、港口、口岸均累庫，整體庫存中位略增。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏空看待

【觀點】昨日焦煤期貨低位震蕩走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨回落，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場元旦后逐步反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)開始去庫；進口煤方面，口岸庫存小幅去庫，蒙煤報價反彈，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工回升，補庫需求有所回暖庫存端，隨著下游補庫推進，焦企、洗煤廠、鋼廠、港口、口岸均累庫，整體庫存中位略增。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1000-1200

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨回落，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場近期開始轉(zhuǎn)跌供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)繼續(xù)回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)但去庫不足；進口煤方面，口岸庫存歷史高位，蒙煤報價回落，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠略虧疊加某鋼廠出現(xiàn)安全事故，鐵水產(chǎn)量保持低位，焦化利潤下滑，開工回落，下游補庫需求有所回暖庫存端，隨著下游補庫推進，煤礦、焦企、鋼廠均累庫，洗煤廠、港口、口岸去庫，整體庫存中位略增。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏弱看待

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨反彈，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場元旦后逐步反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)開始去庫；進口煤方面，口岸庫存小幅去庫，蒙煤報價反彈，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工回升，補庫需求有所回暖庫存端，隨著下游補庫推進，焦企、洗煤廠、鋼廠、港口、口岸均累庫，整體庫存中位略增。

機構(gòu)

Mysteel：蒙煤市場1月供需博弈加劇，短期高位震蕩

本周（1月12日-1月16日）蒙古國進口煉焦煤電子競拍市場呈現(xiàn)顯著波動，煉焦煤及動力煤成交價較前期均有所上漲，主要源于期貨盤面飄紅，貿(mào)易商情緒上漲，拉動價格提升，雖有溢價但均在合理空間，顯示出市場情緒仍偏謹慎。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：蒙煤價格跟隨期貨波動

昨日焦煤期貨震蕩走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨反彈，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場元旦后逐步反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)仍有累庫；進口煤方面，口岸庫存小幅去庫，蒙煤報價反彈，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工回升，補庫需求有所回暖庫存端，焦企、煤礦、港口、口岸累庫，洗煤廠、鋼廠去庫，整體庫存中位略增。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊建議逢低做多

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨反彈，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場元旦后有所反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)仍有累庫；進口煤方面，口岸庫存小幅去庫，蒙煤報價反彈，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工回升，補庫需求有所回暖庫存端，焦企、煤礦、港口、口岸累庫，洗煤廠、鋼廠去庫，整體庫存中位略增。

機構(gòu)

全球最大動力煤出口國政策生變，國內(nèi)煤價會受影響嗎？

對中國市場影響有限 印尼煤炭出口新政出臺之際，中國動力煤市場整體仍處于偏弱運行區(qū)間業(yè)內(nèi)普遍認為，在國內(nèi)煤價下行、庫存水平偏高、終端需求修復乏力的背景下，印尼煤炭行業(yè)系列改革舉措意味著印尼煤到岸成本中樞將被進一步抬升，對中國市場形成的并非“推漲煤價”的力量，而是削弱進口煤對國產(chǎn)煤的價格優(yōu)勢 寶城期貨黑色金屬研究員涂偉華指出，2025年中國動力煤進口量回落，主要源于國內(nèi)煤價持續(xù)走弱、進口煤性價比下降，貿(mào)易商與終端企業(yè)因此減少外煤訂單簽訂，而非行政性干預因素所致。

原料

廣發(fā)期貨：蒙煤價格跟隨期貨波動，盤面見頂回落

【觀點】昨日焦煤期貨先抑后揚走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格偏弱運行，蒙煤報價跟隨波動，近日流拍率再次回升，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場快速下跌后有所反彈供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，但出貨較差滯銷累庫；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價震蕩下行，元旦后通關(guān)快速回升至高位水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊建議逢高做空操作

【觀點】昨日焦煤期貨弱勢下跌走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格偏弱運行，蒙煤報價震蕩下行，近日流拍率再次回升，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場快速下跌后有所企穩(wěn)供應端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復產(chǎn)階段，但出貨較差滯銷累庫；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價震蕩下行，元旦后通關(guān)快速回升至高位水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：反彈預期提前透支，焦煤單邊建議逢高做空操作

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩反彈走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格轉(zhuǎn)為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率再次回升，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌供應端，煤礦出貨有一定好轉(zhuǎn)，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨波動，年底通關(guān)高位礦山發(fā)運沖量需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊建議逢高做空操作

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格轉(zhuǎn)為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率開始回落，成交好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌供應端，煤礦出貨有一定好轉(zhuǎn)，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨波動，年底通關(guān)高位礦山發(fā)運沖量需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議多單止盈

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩轉(zhuǎn)弱走勢，夜盤高位回落現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格轉(zhuǎn)為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率開始回落，成交好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌供應端，煤礦出貨有一定好轉(zhuǎn)，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨波動，年底通關(guān)高位礦山發(fā)運沖量需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤震蕩看待，多單止盈

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩走勢，夜盤高位回落現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格轉(zhuǎn)為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率開始回落，成交好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌供應端，煤礦出貨有一定好轉(zhuǎn)，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨波動，年底通關(guān)高位礦山發(fā)運沖量需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構(gòu)