弘業(yè)期貨：工業(yè)需求支撐，動力煤盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古地區(qū)，保供政策相繼落地，供應(yīng)有所提升，煤價小幅上行；陜西地區(qū)，全運會開幕在即，火工品受到嚴格管制，部分露天礦受到影響，停產(chǎn)一周以上，神木、榆陽地區(qū)產(chǎn)量或受影響；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)產(chǎn)銷穩(wěn)定，杜絕超核定產(chǎn)能生產(chǎn)，執(zhí)行穩(wěn)價保供政策，拉運積極 港口方面，庫存低位運行，煤價延續(xù)強勢，受產(chǎn)地高煤價疊加政策調(diào)控，發(fā)運積極性下降，實際高價成交較少，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價1220元/噸。

機構(gòu)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)動力煤價格或區(qū)間震蕩運行

非電企業(yè)開工保持平穩(wěn)，以剛需拉運采購，對動力煤的增量支撐相對有限當前高庫存將顯著壓制集中補庫需求，預(yù)計電廠采購以消耗現(xiàn)有庫存為主，市場煤價格缺乏大幅上行的動力 四、節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)動力煤價格或區(qū)間震蕩運行 春節(jié)后國內(nèi)動力煤市場供應(yīng)端隨主產(chǎn)區(qū)煤礦全面復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步回升，產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快形成有效供給支撐；需求端隨工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)迎來小幅增量，火電及非電用煤需求溫和修復(fù)，但高庫存仍對補庫力度形成制約；進口端受印尼出口配額調(diào)整、天氣及政策變動等因素影響，煤源到港節(jié)奏與數(shù)量存在不確定性，對國內(nèi)市場的補充作用存疑。

煤焦熱點

Mysteel：2月6日西北市場動力煤價格行情

6日西北動力煤市場整體趨穩(wěn)，春節(jié)臨近陜蒙主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)停產(chǎn)，供應(yīng)收緊支撐坑口價格，新疆哈密、準東煤價整體穩(wěn)定下游工業(yè)用電淡季需求清淡，終端以長協(xié)煤采購為主，市場煤成交有限，補庫僅小幅支撐行情整體供需雙弱，短期煤價窄幅震蕩，難現(xiàn)大幅波動 。

日評

Mysteel：2月4日西北市場動力煤價格行情

4日西北動力煤市場穩(wěn)中小漲，春節(jié)臨近陜蒙主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)停產(chǎn)，供應(yīng)收緊支撐坑口價格，新疆哈密、準東煤價整體穩(wěn)定下游工業(yè)用電淡季需求清淡，終端以長協(xié)煤采購為主，市場煤成交有限，補庫僅小幅支撐行情整體供需雙弱，短期煤價窄幅震蕩，難現(xiàn)大幅波動 。

日評

Mysteel盤點：6日動力煤市場弱穩(wěn)運行 印尼煤價逆勢拉漲

當前市場交投逐步冷清，低價貨源難尋，市場暫緩操作，觀望情緒蔓延，成交困難預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價格延續(xù)以穩(wěn)為主，后市需持續(xù)關(guān)注終端采購計劃及港口實際成交等情況截至2月5日環(huán)渤海八港庫存2323萬噸，日環(huán)比下降5萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報695-705元/噸，Q5000報610-620元/噸，Q4500報515-525元 下游方面，近日，南方工業(yè)企業(yè)大面積提前放假，導(dǎo)致工業(yè)用電負荷顯著回落，電廠日耗隨之走弱，電廠庫存去化放緩，多數(shù)電廠補庫壓力較小，僅少數(shù)庫存消耗較快的電廠適量補充市場煤；后續(xù)耗煤需求將加速回落，終端電廠缺乏大規(guī)模采購的動力。

盤點

Mysteel日評：6日動力煤市場弱穩(wěn)運行 印尼煤價逆勢拉漲

當前市場交投逐步冷清，低價貨源難尋，市場暫緩操作，觀望情緒蔓延，成交困難預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價格延續(xù)以穩(wěn)為主，后市需持續(xù)關(guān)注終端采購計劃及港口實際成交等情況截至2月5日環(huán)渤海八港庫存2323萬噸，日環(huán)比下降5萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報695-705元/噸，Q5000報610-620元/噸，Q4500報515-525元 下游方面，近日，南方工業(yè)企業(yè)大面積提前放假，導(dǎo)致工業(yè)用電負荷顯著回落，電廠日耗隨之走弱，電廠庫存去化放緩，多數(shù)電廠補庫壓力較小，僅少數(shù)庫存消耗較快的電廠適量補充市場煤；后續(xù)耗煤需求將加速回落，終端電廠缺乏大規(guī)模采購的動力。

日評

煤炭產(chǎn)業(yè)：基本面持續(xù)改善，價格中樞上移

2月4日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布最新一期環(huán)渤海動力煤指數(shù)，報收于682元／噸，環(huán)比下行3元／噸 在煤炭行業(yè)人士看來，當前煤炭板塊受到市場熱捧，更多緣于印尼方面的減產(chǎn)作為全球最大的電廠煤炭出口國，印尼計劃今年將煤炭產(chǎn)量削減近四分之一至約6億噸，以提振煤價此前有消息稱，印尼礦商已暫?，F(xiàn)貨煤炭出口，因而對平靜的市場造成擾動 煤炭年度價格中樞有望上移 國家統(tǒng)計局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量48.3億噸，同比增長1.2%，創(chuàng)歷史新高。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20260123-0129）

動力煤市場來看，下游工業(yè)企業(yè)即將放假，后續(xù)電廠日耗面臨進一步回落，整體補庫壓力有限，動力煤價或弱穩(wěn)運行，預(yù)計下周煤制PP利潤小幅修復(fù)。

利潤分析

Mysteel月報：2月鎂市場平穩(wěn)運行 剛需補庫支撐市場

同時由于節(jié)前運輸車輛減少，整體找車難度增加運輸費用上漲10-20元/噸，此情況在節(jié)后會陸續(xù)變少 煤炭：展望2月，動力煤市場將進入春節(jié)假期模式，供需雙弱格局將更為明顯上半月隨著春節(jié)臨近，部分煤礦將提前進入休假周期，供應(yīng)端收縮預(yù)期加強同時，下游用戶為應(yīng)對假期可能出現(xiàn)的供應(yīng)中斷，將啟動春節(jié)前的剛性補庫，個別熱值價格或有概率出現(xiàn)小幅回升的可能后半月春節(jié)期間，工業(yè)生產(chǎn)普遍放緩，非電行業(yè)需求將進一步萎縮。

研究報告

[隆眾聚焦]：成本高位巧遇去庫存加快 聚丙烯高位驅(qū)漲

綜述 本周聚丙烯價格強勢上行，截止29日全國拉絲均價在6627元/噸，較上周漲152元/噸，漲幅2.35%本周聚丙烯市場再度回歸漲勢，伊朗地緣不確定性仍存，原油表現(xiàn)較強，同時美國寒潮來襲，煉廠開工及原料出口受到影響，市場交易好轉(zhuǎn)預(yù)期，盤面漲勢明顯。

熱點聚焦

Mysteel盤點：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 節(jié)前市場供需兩弱

下游方面，目前，部分庫存偏低的電廠釋放節(jié)前剛性補庫需求，但電廠整體庫存仍處于安全水平，且長協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，集中性的市場煤采購動力不足隨著嚴寒結(jié)束及春節(jié)工業(yè)用電回落，電廠日耗支撐將減弱，庫存可能被動累積 3日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約447元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約473元/噸；澳煤Q5500到岸價約714元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約729元/噸。

盤點

Mysteel：2月4日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：4日鄂爾多斯地區(qū)動力煤價格弱穩(wěn)運行，節(jié)前市場供需兩弱狀態(tài)持續(xù)，停工停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)增多，工業(yè)用電需求回落，下游用戶拉運以剛需為主，采購需求冷清，貿(mào)易商也逐漸進入放假模式，交投活躍度下降，拉運積極性不高，在產(chǎn)煤礦銷售偏弱，個別礦點為清庫小幅下調(diào)煤價現(xiàn)Q5500坑口含稅報500-560元/噸，Q5000坑口含稅報390-440元/噸，Q4500坑口含稅報340-370元/噸 。

日評

Mysteel日評：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 春節(jié)前市場供需兩弱

下游方面，目前，部分庫存偏低的電廠釋放節(jié)前剛性補庫需求，但電廠整體庫存仍處于安全水平，且長協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，集中性的市場煤采購動力不足隨著嚴寒結(jié)束及春節(jié)工業(yè)用電回落，電廠日耗支撐將減弱，庫存可能被動累積 3日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約447元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約473元/噸；澳煤Q5500到岸價約714元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約729元/噸。

日評

Mysteel：2月4日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：4日鄂爾多斯地區(qū)動力煤價格弱穩(wěn)運行，節(jié)前市場供需兩弱狀態(tài)持續(xù)，停工停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)增多，工業(yè)用電需求回落，下游用戶拉運以剛需為主，采購需求冷清，貿(mào)易商也逐漸進入放假模式，交投活躍度下降，拉運積極性不高，在產(chǎn)煤礦銷售偏弱，個別礦點為清庫小幅下調(diào)煤價現(xiàn)Q5500坑口含稅報500-560元/噸，Q5000坑口含稅報390-440元/噸，Q4500坑口含稅報340-370元/噸 。

日評

Mysteel：2月2日西北市場動力煤價格行情

2日西北動力煤市場穩(wěn)中小漲，春節(jié)臨近陜蒙主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)停產(chǎn)，供應(yīng)收緊支撐坑口價格，新疆哈密、準東煤價整體穩(wěn)定下游工業(yè)用電淡季需求清淡，終端以長協(xié)煤采購為主，市場煤成交有限，補庫僅小幅支撐行情晉陜蒙周產(chǎn)量環(huán)比微降，外運通道貨源偏緊，貿(mào)易商挺價但漲勢溫和整體供需雙弱，短期煤價窄幅震蕩，難現(xiàn)大幅波動，節(jié)后供應(yīng)恢復(fù)或成行情關(guān)鍵。

日評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（1.26-1.30）

下周動力煤市場預(yù)測：進入2月后，市場低迷期即將到來，沿海工業(yè)企業(yè)大批量放假周期開啟，工業(yè)負荷下滑速率預(yù)計加快，疊加需求端階段性拉運需求趨于結(jié)束，預(yù)計煤價支撐力度將有所減弱。

周評

Mysteel調(diào)研：2026年春節(jié)期間陜蒙動力煤礦山放假安排及后市預(yù)判

短期市場走勢來看，節(jié)前隨著停工停產(chǎn)企業(yè)逐步增多，工業(yè)用電需求穩(wěn)步回落，同時貿(mào)易商及物流企業(yè)陸續(xù)進入假期，市場交投活躍度持續(xù)下降，動力煤市場供需雙弱的格局將逐步顯現(xiàn)此外，今年春節(jié)時間偏晚，據(jù)國家氣候中心預(yù)測，春節(jié)期間全國大部氣溫接近常年，無大范圍極端嚴寒天氣，預(yù)計火電需求波動幅度較小；預(yù)計節(jié)后一周，隨著下游企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場或出現(xiàn)少量補庫行為，有望對動力煤價格形成一定支撐 。

煤焦熱點

Mysteel盤點：4日動力煤市場暫穩(wěn)運行 產(chǎn)地港口交投冷清

4日鄂爾多斯地區(qū)動力煤價格弱穩(wěn)運行，節(jié)前市場供需兩弱狀態(tài)持續(xù)，停工停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)增多，工業(yè)用電需求回落，下游用戶拉運以剛需為主，采購需求冷清，貿(mào)易商也逐漸進入放假模式，交投活躍度下降，拉運積極性不高，在產(chǎn)煤礦銷售偏弱，個別礦點為清庫小幅下調(diào)煤價現(xiàn)Q5500坑口含稅報500-560元/噸，Q5000坑口含稅報390-440元/噸，Q4500坑口含稅報340-370元/噸4日陜西地區(qū)停產(chǎn)放假民營礦數(shù)量逐漸增多，受春節(jié)臨近影響，區(qū)域內(nèi)部分煤礦產(chǎn)銷節(jié)奏放緩，今日煤價延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤以剛需采購為主，貿(mào)易商操作趨于謹慎，現(xiàn)Q5500坑口含稅價520-550元/噸，Q5800坑口含稅價550-580元/噸，Q6000坑口含稅價570-600元/噸。

盤點

Mysteel日評：4日動力煤市場暫穩(wěn)運行 產(chǎn)地港口交投冷清

4日鄂爾多斯地區(qū)動力煤價格弱穩(wěn)運行，節(jié)前市場供需兩弱狀態(tài)持續(xù)，停工停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)增多，工業(yè)用電需求回落，下游用戶拉運以剛需為主，采購需求冷清，貿(mào)易商也逐漸進入放假模式，交投活躍度下降，拉運積極性不高，在產(chǎn)煤礦銷售偏弱，個別礦點為清庫小幅下調(diào)煤價現(xiàn)Q5500坑口含稅報500-560元/噸，Q5000坑口含稅報390-440元/噸，Q4500坑口含稅報340-370元/噸4日陜西地區(qū)停產(chǎn)放假民營礦數(shù)量逐漸增多，受春節(jié)臨近影響，區(qū)域內(nèi)部分煤礦產(chǎn)銷節(jié)奏放緩，今日煤價延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤以剛需采購為主，貿(mào)易商操作趨于謹慎，現(xiàn)Q5500坑口含稅價520-550元/噸，Q5800坑口含稅價550-580元/噸，Q6000坑口含稅價570-600元/噸。

日評

Mysteel盤點：27日動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游壓價現(xiàn)象仍存

后續(xù)按季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)前兩周工業(yè)活動放緩，中小工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，工業(yè)用電回落，電廠日耗將進入下行通道 27日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：印尼Q3800到岸價約為435元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約469元/噸；澳煤Q5500到岸價約為703元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約為727元/噸伴隨港口煤價開始回彈，部分貿(mào)易商對短期煤價走勢持樂觀預(yù)期，當前捂貨情緒有所增強，現(xiàn)貨報價同步上調(diào)；但終端用戶拿貨壓價態(tài)度未改，對進口煤采購意愿持續(xù)低迷，致使市場僅有零星成交。

盤點