[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20260102-0108）

成本端國際原油市場來看，美委局勢暫未出現(xiàn)新的激化，且市場認為委內(nèi)產(chǎn)量長線將出現(xiàn)增長，存供應(yīng)過剩風(fēng)險，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-516.36元/噸動力煤市場來看，冷空氣帶動的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，動力煤價格企穩(wěn)回升，然煤制PP成本上漲幅度不及煤制PP價格，煤制PP利潤修復(fù)在-428.77元/噸。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251226-20260101）

成本端國際原油市場來看，各大機構(gòu)對需求前景仍不樂觀，市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂仍在，疊加西方節(jié)日氣氛下交易清淡，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-627.23元/噸動力煤市場來看，下游保持剛需拉運，節(jié)前補庫需求少量釋放，但整體市場參與度較低，觀望情緒濃厚，動力煤價格小幅調(diào)整，煤制PP利潤小幅修復(fù)在-570.25元/噸。

利潤分析

百年建筑年報：2026年重慶水泥價格或?qū)挿鹗?/a>

百年建筑年報：2025陜西省水泥市場回顧與2026年展望

受益于需求觸底回升與錯峰生產(chǎn)政策支撐，價格有望較 2025 年有所回升，但受全國及西北區(qū)域供給過剩格局影響，價格上漲空間有限，預(yù)計全年散裝 P.O42.5 水泥均價將在 360-390 元 / 噸區(qū)間波動分階段來看，錯峰生產(chǎn)期間（一季度）與基建項目集中開工期（二、三季度），價格有望出現(xiàn)階段性回升；四季度受需求季節(jié)性回落影響，價格或面臨一定壓力 成本與盈利：動力煤價格大概率穩(wěn)中有降，石灰石開采管控或推升部分原材料成本，頭部企業(yè)憑借規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢，盈利穩(wěn)定性顯著優(yōu)于中小企業(yè)。

研究報告

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251212-1218）

成本端國際原油市場來看，市場對長線供應(yīng)過剩的憂慮有增無減，疊加俄烏和談釋放積極信號，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-522.08元/噸動力煤市場來看，現(xiàn)市場需求釋放依舊有限，產(chǎn)地市場觀望情緒濃厚，動力煤價格僵持偏弱運行，然下滑幅度不及煤制PP價格，煤制PP利潤小幅下滑在-576.20元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端利空因素逐步釋放 聚丙烯市場弱勢格局難破

綜述 本周聚丙烯市場弱勢維持，下游持貨意愿偏弱，悲觀情緒之下現(xiàn)貨端負反饋明顯，拉絲全國均價在6213元/噸，較上周跌73元/噸，跌幅1.16%政治局會議、中央經(jīng)濟工作會議內(nèi)容偏中性，周五夜盤出現(xiàn)小幅反彈，但前期市場悲觀預(yù)期已深度發(fā)酵，現(xiàn)貨端未能迎來預(yù)期中的彈性需求支撐，價格走勢延續(xù)下行通道。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251128-1204）

成本端國際原油市場來看，市場繼續(xù)權(quán)衡俄烏局勢進展，且對長線供應(yīng)過剩的擔(dān)憂依然存在，油價承壓運行，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-587.77元/噸動力煤市場來看，現(xiàn)階段下游用戶采購市場煤積極性低迷，終端零星拉運滿足生產(chǎn)剛需即可，貿(mào)易商則多暫緩采購，動力煤價格小幅下滑，煤制PP利潤小幅修復(fù)在-516.76元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：宏觀與供需博弈升級 聚丙烯市場走勢承壓

綜述 本周聚丙烯價格漲后回落，拉絲全國均價在6363元/噸，較上周跌24元/噸，跌幅0.38%周期內(nèi)政治局會議召開，國內(nèi)政策層面釋放積極信號，市場對后續(xù)穩(wěn)增長、促消費等政策落地的預(yù)期增強，對化工品等與經(jīng)濟周期關(guān)聯(lián)度較高的品種形成支撐，周五聚丙烯市場出現(xiàn)反彈。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251107-1113）

成本端國際原油市場來看，多家機構(gòu)提示未來供應(yīng)過剩風(fēng)險，疊加需求疲軟現(xiàn)狀改善緩慢，給予油市壓力，本周國際油價均價下跌，然成本下跌幅度不及PP價格，油制PP利潤小幅下滑在-585.28元/噸動力煤市場來看，立冬后，隨著氣溫逐步下降，民用供暖需求季節(jié)性增加，終端剛性補庫需求逐漸釋放，動力煤價格偏強運行，煤制PP利潤下跌在-531.73元/噸。

利潤分析

Mysteel黑色市場周度觀察：負反饋矛盾繼續(xù)累積，價格緩慢下行

預(yù)計往后鐵水產(chǎn)量后續(xù)將逐漸進入230-235萬噸區(qū)間，原料端的過剩壓力將更加突出 此外，前期黑色系成本支撐較強，主要在于雙焦價格的推動，但這一支撐因素也逐漸出現(xiàn)松動近期動力煤支撐減弱、礦山產(chǎn)量回升并出現(xiàn)累庫，再加上下游焦鋼企業(yè)減產(chǎn)導(dǎo)致補庫的減少，價格支撐力度不足，上周已有部分礦山和口岸蒙煤出現(xiàn)降價情況；并且即便焦炭第四輪提漲落地，但港口焦炭價格已出現(xiàn)下跌，提前計價未來的走弱預(yù)期。

觀點

熊超：雙碳目標(biāo)下中國煤炭供需演變與國際合作機遇

2025年進口煤炭的進口量同比下降11%，且在進口蒙古煉焦煤仍有增量空間的預(yù)期下，預(yù)計進口煉焦煤仍將維持1億噸以上水平，值得注意的是，產(chǎn)地焦煤礦產(chǎn)量二季度開始出現(xiàn)明顯下滑最后他總結(jié)道，焦炭產(chǎn)能過剩，很難走出獨立行情，而焦煤始終還是焦煤，動力煤雖然對它有支撐帶動作用，但也要考慮煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈本身的平衡關(guān)系在鐵水持續(xù)下降的預(yù)期中，焦煤也獨木難支，待鐵水見底，冬儲來臨時，焦煤或還有行情 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個人學(xué)術(shù)觀點，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點和立場 。

會議報道

國元期貨：燒堿跌勢或?qū)⒎啪?/a>

2025中國國際煤炭貿(mào)易年會圓滿落幕

他在演講中表示，2025年進口煤炭的進口量同比下降11%，且在進口蒙古煉焦煤仍有增量空間的預(yù)期下，預(yù)計進口煉焦煤仍將維持1億噸以上水平，值得注意的是，產(chǎn)地焦煤礦產(chǎn)量二季度開始出現(xiàn)明顯下滑最后他總結(jié)道，焦炭產(chǎn)能過剩，很難走出獨立行情，而焦煤始終還是焦煤，動力煤雖然對它有支撐帶動作用，但也要考慮煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈本身的平衡關(guān)系在鐵水持續(xù)下降的預(yù)期中，焦煤也獨木難支，待鐵水見底，冬儲來臨時，焦煤或還有行情 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦高級分析師 熊超 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部項目負責(zé)人金煒先生開啟“AI+EBC賦能煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈智能生態(tài)協(xié)同”發(fā)布儀式。

會議報道

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251031-1106）

成本端國際原油市場來看，市場擔(dān)憂需求疲軟及供應(yīng)過剩風(fēng)險，疊加美國商業(yè)原油庫存大幅增長，對油價形成利空抑制，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-559.82元/噸動力煤市場來看，近日下游用戶拉運積極性提升，站臺及貿(mào)易商拉運需求增加，疊加港口價格上漲帶動，坑口交投活躍度繼續(xù)提升，動力煤價格上漲，煤制PP利潤下跌在-402.00元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：供需失衡格局延續(xù) 聚丙烯市場弱勢下行

綜述 本周聚丙烯價格微降，拉絲全國均價在6447元/噸，較上周跌19元/噸，跌幅0.29%。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供強需弱格局不變 聚丙烯市場持續(xù)下跌

下期預(yù)測來看，原油市場增產(chǎn)氛圍延續(xù)疊加需求季節(jié)性回落，市場對全球經(jīng)濟增長放緩及供應(yīng)過剩的憂慮增強，對油價的支撐有限，預(yù)計下周國際油價或下跌，預(yù)計油制PP利潤上漲動力煤市場來看，國內(nèi)電力、供暖消費即將進入季節(jié)性增長期，進入11月后，冷空氣活動將逐步頻繁，冬季取暖用電負荷預(yù)期攀升，部分終端仍有階段性采購需求，預(yù)計短期內(nèi)煤價或偏強運行，預(yù)計下周煤制PP利潤下滑。

熱點聚焦

【時代在線】冷空氣來襲引發(fā)“冬炒煤炭”行情，大有能源11天7板，股價暴漲超96%

隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)煤炭供應(yīng)將受到一定抑制，而需求端在冬季供暖和工業(yè)旺季的雙重推動下將有所增長，供需關(guān)系有望從“結(jié)構(gòu)性過剩”逐步轉(zhuǎn)向“緊平衡”狀態(tài) “同時，煤炭政策重心已從‘保供壓價‘轉(zhuǎn)向‘穩(wěn)價托底’，明確動力煤‘綠色區(qū)間’為570~770元/噸，政策調(diào)控將更加注重價格的合理區(qū)間維護，為價格提供了堅實的底部支撐。

媒體報道

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251010-1016）

成本端國際原油市場來看，國際能源署警示長線供應(yīng)過剩風(fēng)險，且美國引發(fā)的貿(mào)易爭端抑制需求前景，均給予油市壓力，本周國際油價下跌，油制PP利潤上漲在-278.53元/噸動力煤市場來看，國慶假期正值動力煤需求旺季前夕，北方主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨進一步加劇了原本就因政策管控而趨緊的供應(yīng)格局，動力煤價格強勢反彈，煤制PP利潤下滑在3.18元/噸。

利潤分析

Mysteel：南北雙重補庫需求疊加供應(yīng)約束共振 煤價反彈超預(yù)期

這一判斷基于以下幾點： 1、供需格局變化：隨著 "反內(nèi)卷" 政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)煤炭供應(yīng)將受到一定抑制，而需求端在冬季供暖和工業(yè)旺季的雙重推動下將有所增長，供需關(guān)系有望從 "結(jié)構(gòu)性過剩" 逐步轉(zhuǎn)向 "緊平衡" 狀態(tài) 2、政策托底效應(yīng)：煤炭政策重心已從 "保供壓價" 轉(zhuǎn)向 "穩(wěn)價托底"，明確動力煤 "綠色區(qū)間" 為 570-770 元 / 噸，政策調(diào)控將更加注重價格的合理區(qū)間維護，為價格提供了堅實的底部支撐。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：金九旺季不旺 聚丙烯市場異于往年跌破心理防線

9月聚丙烯市場下行趨勢不減，月初旺季預(yù)期下，PP剛需或有支撐，市場圍繞6900元/噸上方波動然弱現(xiàn)實情況難改，下游開工及訂單情況處于同比偏低水平，壓制下游補貨能力，旺季預(yù)期兌現(xiàn)延遲，導(dǎo)致聚丙烯反彈幅度被縮窄。

熱點聚焦