廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面仍有反彈基礎(chǔ)

【現(xiàn)貨】截至8月26日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-10.0至770.0元/噸，卡粉-8.0至879.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦近月2509合約-9.5（-1.18%），收于797.0元/噸，鐵礦主力合約2601合約-10.5(-1.33%)，收于776.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為798.9元/噸、816.2元/噸、828.7元/噸和828.4元/噸。

策略研究

安米利比里亞鐵礦基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建

產(chǎn)出的鐵礦石將被運(yùn)至托卡德礦區(qū)，通過鐵路運(yùn)輸?shù)讲伎材细劭谶M(jìn)行出口該項(xiàng)目配備了先進(jìn)的選礦廠、鐵路和港口基礎(chǔ)設(shè)施，二期項(xiàng)目的建設(shè)與上述設(shè)施建設(shè)將同步進(jìn)行，采用直運(yùn)鐵礦石的模式

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：Fortescue二季度鐵礦發(fā)運(yùn)量創(chuàng)歷史新高 為全年增量奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

北京時(shí)間2024年7月25日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue發(fā)布2024年第二季度（FY24Q4）運(yùn)營(yíng)報(bào)告與此同時(shí)，F(xiàn)ortescue還正式公布了其最新中文名——福德士河，意味著其在中國(guó)市場(chǎng)開啟了新旅程 季報(bào)顯示，2024年二季度福德士河發(fā)運(yùn)量達(dá)5370萬噸，創(chuàng)歷史新高。

主編視角

《西芒杜鐵礦港口和鐵路基礎(chǔ)設(shè)施共同開發(fā)協(xié)議》簽署

據(jù)新加坡韋立國(guó)際官方消息，8月10日，幾內(nèi)亞共和國(guó)政府、力拓Simfer公司和贏聯(lián)盟作為跨幾內(nèi)亞公司（CTG）成員簽署《西芒杜鐵礦港口和鐵路基礎(chǔ)設(shè)施共同開發(fā)協(xié)議》，這標(biāo)志著西芒杜項(xiàng)目開發(fā)邁出了關(guān)鍵一步 該協(xié)議的簽署為西芒杜項(xiàng)目主要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資搭建了完整框架，并彰顯了所有參與方對(duì)實(shí)現(xiàn)該項(xiàng)目的堅(jiān)定信心該基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將促進(jìn)鐵礦石出口和客貨運(yùn)輸，跨幾內(nèi)亞公司將致力于刺激當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，為幾內(nèi)亞和非洲西部發(fā)展創(chuàng)造重要機(jī)遇。

爐料

力拓與幾內(nèi)亞政府等三方簽署基礎(chǔ)設(shè)施合資協(xié)議，西芒杜大型鐵礦石項(xiàng)目取得新突破

力拓集團(tuán)稱已與幾內(nèi)亞政府和贏聯(lián)盟西芒杜組建一家合資企業(yè)，來開發(fā)包括鐵路和港口在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施；這一突破應(yīng)該有助于開啟世界上最大的未開發(fā)鐵礦石礦藏

爐料

FMG 和中鋼集團(tuán)合作對(duì)中鋼集團(tuán)中西部磁鐵礦和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估

“該諒解備忘錄的簽署表明了 FMG 對(duì)實(shí)施其戰(zhàn)略支柱的承諾，即繼續(xù)對(duì)鐵礦石業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的投資、向新地區(qū)拓展并繼續(xù)為我們的利益相關(guān)者帶來豐厚的回報(bào)“我們期待與中鋼集團(tuán)就這一位于西澳大利亞的重要項(xiàng)目的下一步工作進(jìn)行合作，除了磁鐵礦和基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)外，該項(xiàng)目還提供了一個(gè)將 FMG 現(xiàn)有的鐵礦石及基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)與 FMG 未來產(chǎn)業(yè)公司旗下的綠色能源目標(biāo)相結(jié)合的良機(jī)“未來的發(fā)展，包括在中西部地區(qū)的奧克吉的可再生、綠色氫能樞紐，將為西澳大利亞州提供一個(gè)大規(guī)模的資源及可再生能源項(xiàng)目，進(jìn)一步鞏固我們與中國(guó)的持久關(guān)系。

鋼礦動(dòng)態(tài)

【大陸礦業(yè)】預(yù)計(jì)2022年鐵礦石進(jìn)口量變化不大，整體暫不具備暴漲暴跌基礎(chǔ)

臨近春節(jié)，礦石市場(chǎng)逐漸趨于平靜，波動(dòng)幅度收窄前兩周市場(chǎng)成交比較火熱，主要因素是節(jié)前補(bǔ)庫(kù)從需求和供給兩方面看，都各有炒作因素，上周巴西有暴雨的影響，澳洲有熱帶氣旋和高溫的影響，但這些因素對(duì)整體出貨量影響不大同樣，各地限產(chǎn)的消息也是經(jīng)常出現(xiàn) 節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)主要看受政策及疫情影響程度其實(shí)很多觀點(diǎn)看好春節(jié)后市場(chǎng)，主要是基于節(jié)后補(bǔ)貨以及開春后的鋼材下游需求方面會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，同時(shí)資金面也會(huì)好于節(jié)前。

鐵礦石

Mysteel：鐵礦石品種研究——PB粉溢價(jià)暫不具反彈基礎(chǔ) 短期或維持低位運(yùn)行

近期PB粉溢價(jià)大幅走低，由7月初的高點(diǎn)10.9美元/噸，跌至7月底的1美元/噸，累計(jì)跌幅91%，創(chuàng)單月最大跌幅，同時(shí)Mysteel15港庫(kù)存中PB粉庫(kù)存也在持續(xù)增加，因此我們對(duì)比了自2017年以來PB粉溢價(jià)以及PB粉庫(kù)存的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間的相關(guān)性為-0.785，呈現(xiàn)高度的負(fù)相關(guān)性，庫(kù)存的走勢(shì)對(duì)于溢價(jià)的走勢(shì)起到了絕對(duì)性作用 本文旨在通過回溯PB粉溢價(jià)和PB粉庫(kù)存之間的關(guān)系，并借助Mysteel鐵礦石發(fā)運(yùn)量以及配礦明細(xì)數(shù)據(jù)做驗(yàn)證，為大家介紹一下筆者對(duì)于這個(gè)指標(biāo)綜合用法的分享，也期待大家的批評(píng)與指正。

研究報(bào)告

趙民革：堅(jiān)定信心? 向新向優(yōu) 實(shí)現(xiàn)鋼鐵工業(yè)“十五五”發(fā)展良好開局

從產(chǎn)業(yè)自身看，供強(qiáng)需弱矛盾突出，產(chǎn)業(yè)集中度低、資源基礎(chǔ)偏弱仍是行業(yè)“痛點(diǎn)”經(jīng)過“十四五”這五年，鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健、資源基礎(chǔ)更加鞏固、創(chuàng)新活力更加強(qiáng)勁、生態(tài)底色更加靚麗但也要看到，我國(guó)鋼鐵消費(fèi)量達(dá)峰后總體呈波動(dòng)下行趨勢(shì)，疊加產(chǎn)業(yè)集中度低導(dǎo)致行業(yè)自我調(diào)節(jié)能力差，供強(qiáng)需弱仍是鋼鐵行業(yè)運(yùn)行中的突出矛盾同時(shí)，鐵礦石對(duì)外依存度依然較高，2025年，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量12.6億噸，同比增長(zhǎng)1.8%；鐵礦石原礦產(chǎn)量9.8億噸，同比下降5.6%，表明國(guó)內(nèi)鐵礦資源表明國(guó)內(nèi)鐵礦資源開發(fā)仍存在“堵點(diǎn)”，提升資源保障水平仍需努力。

資訊

阿爾及利亞加拉杰比萊特鐵礦鐵路正式啟用

2月1日，阿爾及利亞總統(tǒng)Abdelmadjid Tebboune正式宣布通往加拉杰比萊特（Gara Djebilet）鐵礦的鐵路投入運(yùn)營(yíng)阿方將該項(xiàng)目視為國(guó)家級(jí)重要基礎(chǔ)設(shè)施工程，這一長(zhǎng)期擱置的超大型鐵礦資源由此具備了穩(wěn)定外運(yùn)條件 鐵路投入運(yùn)營(yíng)后，阿爾及利亞已完成拉杰比萊特項(xiàng)目首批鐵礦石鐵路運(yùn)輸約1450噸鐵礦石近日自廷杜夫省礦區(qū)發(fā)運(yùn)，經(jīng)鐵路運(yùn)至貝沙爾省進(jìn)行初步處理，隨后將送往位于奧蘭省貝蒂烏瓦的Tosyali Algerie鋼鐵綜合基地，用于冶煉測(cè)試及試生產(chǎn)。

礦山動(dòng)態(tài)

安米利比里亞計(jì)劃2026年實(shí)現(xiàn)2000萬噸鐵礦年發(fā)運(yùn)量

項(xiàng)目落地后，鐵礦年發(fā)運(yùn)量將由目前的約500萬噸提升至2026年的2000萬噸/年，同時(shí)產(chǎn)品將向更高品位升級(jí) 在2000萬噸發(fā)運(yùn)規(guī)模基礎(chǔ)上，公司正開展進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)的可行性研究，以評(píng)估鐵礦石外運(yùn)規(guī)模超過2000萬噸/年的可能性同時(shí)，公司同步推進(jìn)鐵路擴(kuò)容方案：若相關(guān)可行性研究通過，Tokadeh–Buchanan鐵路運(yùn)輸能力可提升至3000萬噸/年，以匹配更高水平的鐵礦石外運(yùn)需求 協(xié)議同時(shí)明確鐵路多用戶使用框架：其他用戶如需使用該鐵路，應(yīng)自行投資擴(kuò)容以滿足運(yùn)輸需求；ArcelorMittal對(duì)其投資形成的新增運(yùn)力享有保留使用權(quán)。

礦山動(dòng)態(tài)

【鑫澳礦業(yè)】預(yù)計(jì)節(jié)后宏觀承壓，供應(yīng)寬松，價(jià)格中樞下移

全球?qū)用?，雖然本次美聯(lián)儲(chǔ)主席的提名讓市場(chǎng)對(duì)美國(guó)是否將繼續(xù)降息產(chǎn)生懷疑，但是以目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，離美國(guó)2%的目標(biāo)還有距離，因此，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息周期可能會(huì)緩慢開啟，這將緩解融資壓力，疊加美元指數(shù)下行預(yù)期，提升美元計(jì)價(jià)鐵礦石吸引力；全球經(jīng)濟(jì)增速溫和復(fù)蘇，對(duì)礦價(jià)形成基礎(chǔ)支撐。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

澳洲礦山Atlas Iron旗下鐵礦項(xiàng)目獲政府批準(zhǔn)，推進(jìn)1000萬噸新礦區(qū)開發(fā)

近期漢考克勘探公司（Hancock）發(fā)布公告稱，其旗下澳洲礦山Atlas Iron所屬的Sanjiv Ridge二期（Stage 2）鐵礦項(xiàng)目已獲得西澳大利亞環(huán)境保護(hù)署（EPA）的政府審批，允許公司在特定環(huán)境條件下推進(jìn)約1000萬噸鐵礦石新礦區(qū)開發(fā) 該階段將新建Glen Herring、Dazzler和Hero等露天鐵礦坑，并通過約4公里運(yùn)輸?shù)缆放c項(xiàng)目一期已建成的原礦處理、篩分堆存及配套營(yíng)地、水資源系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施連接。

礦山動(dòng)態(tài)

【青島建恒供應(yīng)鏈】預(yù)計(jì)節(jié)后建筑鋼材價(jià)格將有一定支撐

但節(jié)后2-3周社會(huì)庫(kù)存可能達(dá)到峰值，需關(guān)注庫(kù)存去化速度鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，成本端對(duì)鋼價(jià)有一定支撐作用國(guó)家持續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)等領(lǐng)域的支持有望帶動(dòng)鋼材需求增長(zhǎng)政策落地進(jìn)度和效果將影響市場(chǎng)預(yù)期綜合判斷：春節(jié)后鋼市短期內(nèi)可能呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，整體價(jià)格將有一定支撐，需求恢復(fù)速度和庫(kù)存去化情況是關(guān)鍵變量，節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注下游復(fù)工進(jìn)度、庫(kù)存去化節(jié)奏及宏觀政策動(dòng)態(tài) 公司簡(jiǎn)介： 青島建恒供應(yīng)鏈科技有限公司作為建安集團(tuán)的全資子公司，是行業(yè)內(nèi)知名的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)探索者和實(shí)踐者。

下游企業(yè)

姜濤：鋼鐵生產(chǎn)綠色低碳轉(zhuǎn)型有六大路徑可走

“這個(gè)數(shù)字或許超出了許多人的直覺判斷”姜濤進(jìn)一步解釋道，“其原因在于我國(guó)鋼鐵消費(fèi)的高速增長(zhǎng)主要集中于21世紀(jì)，尤其是近十幾年未來，在基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)、制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展及綠色低碳社會(huì)構(gòu)建的過程中，鋼鐵需求將更多體現(xiàn)為‘存量更新’與‘結(jié)構(gòu)升級(jí)’” 面對(duì)巨大的需求預(yù)期，資源供應(yīng)成為首要約束姜濤分析認(rèn)為，未來鋼鐵原料主要來自于鐵礦石與廢鋼其中，受社會(huì)鋼鐵蓄積量及折舊周期限制，我國(guó)廢鋼供應(yīng)增長(zhǎng)將遵循客觀規(guī)律。

鋼材

【安正工貿(mào)集團(tuán)】預(yù)計(jì)2026年的鋼材行情窄幅區(qū)間震蕩為主

總之一句話：需求難有增長(zhǎng)，甚至?xí)霈F(xiàn)小幅萎縮狀態(tài)，缺乏單邊大漲的基礎(chǔ) 2. 從供給端看：供給端雖有減產(chǎn)預(yù)期，但實(shí)際執(zhí)行效果受制于企業(yè)盈利壓力與政策落地節(jié)奏，短期難現(xiàn)顯著收縮；疊加新增產(chǎn)能逐步釋放，整體供應(yīng)壓力仍存，難以支撐價(jià)格大幅上行 3. 從成本端看：鐵礦石與焦炭?jī)r(jià)格或隨海外發(fā)運(yùn)節(jié)奏及國(guó)內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿小幅波動(dòng)，但整體成本支撐力度較2025年有所增強(qiáng)因此難出現(xiàn)大幅下跌的可能 企業(yè)簡(jiǎn)介： 安正工貿(mào)集團(tuán)始創(chuàng)于1992年，乘改革東風(fēng)，從一家金屬經(jīng)營(yíng)部開始， 歷經(jīng)近30年穩(wěn)健發(fā)展，現(xiàn)已成為集鋼貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈與商業(yè)物業(yè)運(yùn)營(yíng)為一體的綜 合型工商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)。

中厚板

西芒杜首船高品位鐵礦石順利抵達(dá)中國(guó)，供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)全線貫通

2026年，西芒杜南部礦區(qū)（3、4區(qū)塊）鐵礦石發(fā)運(yùn)量指導(dǎo)目標(biāo)為500-1000萬噸與此同時(shí)，SimFer港口建設(shè)已進(jìn)入收尾階段，標(biāo)志著項(xiàng)目共用的鐵路至港口基礎(chǔ)設(shè)施調(diào)試測(cè)試正式啟動(dòng)。

礦山動(dòng)態(tài)

螺紋鋼3月中下旬將是關(guān)鍵驗(yàn)證期

疊加春節(jié)前的季節(jié)性需求支撐，短期內(nèi)焦煤價(jià)格不具備大幅下跌的基礎(chǔ)，為螺紋鋼提供了關(guān)鍵的成本支撐 另一方面，鐵礦石面臨供需寬松與高庫(kù)存的壓制長(zhǎng)期來看，全球礦山擴(kuò)產(chǎn)周期決定其價(jià)格水平短期而言，鐵水產(chǎn)量處于228萬噸/日的偏低水平，鋼廠節(jié)前難有大規(guī)模復(fù)產(chǎn)動(dòng)作相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日當(dāng)周，鐵礦石港口庫(kù)存已攀升至1.73億噸的歷史高位，鋼廠庫(kù)存也增至9262.22萬噸，導(dǎo)致補(bǔ)庫(kù)需求趨弱 綜合來看，成本端形成?“雙焦存支撐”與“鐵礦或松動(dòng)”?的博弈格局，整體對(duì)螺紋鋼價(jià)格底部有支撐，但難以形成向上驅(qū)動(dòng)。

鋼材

Mysteel月報(bào)：2月黑龍江建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩盤整

概述：1月哈爾濱建材市場(chǎng)基本保持停滯狀態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行，冬季的成交情況表現(xiàn)出淡季的特點(diǎn)，原材料價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)，給予鋼價(jià)一定企穩(wěn)的基礎(chǔ)，但冬季上漲的空間較為有限，市場(chǎng)情緒面較為平緩，仍在營(yíng)業(yè)的貿(mào)易商報(bào)價(jià)選擇以穩(wěn)為主，宏觀方面重要會(huì)議召開，房建行業(yè)出臺(tái)相關(guān)政策，貨幣政策繼續(xù)適度寬松，期貨盤面上漲，終端企業(yè)資金有所改善，具體情況如下： 價(jià)格方面，1月價(jià)格整體呈現(xiàn)平穩(wěn)的走勢(shì)，以西林HRB400EΦ22螺紋鋼為例，從12月初開始市場(chǎng)基本進(jìn)入停滯狀態(tài)，價(jià)格從12月3日的3230元/噸一直持續(xù)到發(fā)稿前一日，處于傳統(tǒng)性季節(jié)淡季下市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度微小，幾乎處于維持不變的狀態(tài)，指導(dǎo)價(jià)也無較大變化，原材料端焦炭開啟首輪提漲，鐵礦石依舊在高位震蕩，鋼材成本有一定支撐，宏觀方面利好消息頻出，但冬季市場(chǎng)預(yù)期一般，貿(mào)易商對(duì)于后市仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

市場(chǎng)月報(bào)

剛果（金）重啟290億美元鐵礦石出口計(jì)劃

政府文件顯示，項(xiàng)目初期規(guī)劃鐵礦石年出口能力約5000萬噸，遠(yuǎn)期不排除擴(kuò)展至數(shù)億噸級(jí)規(guī)模 該鐵礦帶被認(rèn)為擁有超百億噸級(jí)、高品位資源潛力，鐵品位普遍在60%以上，具備成為全球重要鐵礦石供應(yīng)來源的資源條件但受制于礦區(qū)地處內(nèi)陸、交通條件薄弱，目前鐵路、港口、電力等基礎(chǔ)設(shè)施幾乎需要從零建設(shè)，這也是項(xiàng)目整體投資規(guī)模高企、推進(jìn)難度較大的核心原因之一

礦山動(dòng)態(tài)