【華南礦山企業(yè)A】預計春節(jié)后鋼廠復產(chǎn)帶動鐵礦石上漲

受訪人信息： 客戶觀點： 鋼廠利潤較薄，節(jié)前復產(chǎn)動力不足，鐵水一直在228附近沒有大的增加，規(guī)模性復產(chǎn)得等到節(jié)后當前鋼廠春節(jié)前的補庫即將進入收尾階段，港上庫存充足，礦山大幅提高紐曼粉發(fā)貨量，再加上受近期貴金屬暴跌的負面情緒影響，鋼廠采購觀望心態(tài)較重，節(jié)前價格難以大漲，但下跌也有剛性需求支撐，節(jié)前整體小幅波動為主，大的行情要等春節(jié)后鋼廠規(guī)模性復產(chǎn)。

鐵礦石市場大家說

Mysteel月報：需求帶動鐵水復產(chǎn) 三月鐵礦指數(shù)均價環(huán)比或小幅上漲

概述 2月鐵礦石價格走勢整體表現(xiàn)為偏弱運行，遠期價格指數(shù)表現(xiàn)弱于港口現(xiàn)貨。

月報

本周（4月2日-4月9日）受鋼價上漲帶動，廢鋼、鐵礦價格持續(xù)上漲，焦炭維穩(wěn)運行

同時，鋼廠到貨放緩，庫存出現(xiàn)回落，支撐廢鋼價格小幅上漲目前，市場對后期廢鋼看好，貿(mào)易商捂盤惜售，待售資源累積，部分套現(xiàn)去庫整體看，廢鋼供需較好，短期價格依然偏強運行 鐵礦石：本周鐵礦石價格震蕩偏強本周鐵礦價格上漲的主要因素是鋼價和鋼坯大幅上漲帶動，以及基本面略有改善近期鋼材受消費表現(xiàn)持續(xù)向好影響價格連續(xù)上漲，而鋼坯供需緊張格局難改支撐價格繼續(xù)上漲，鋼廠利潤持續(xù)擴張，對原料進一步打壓放緩，因此，鐵礦石價格呈現(xiàn)高位震蕩偏強走勢。

原料指數(shù)評述

本周（3月26日-4月2日）受鋼價大幅上漲帶動，廢鋼、鐵礦價格上漲，焦炭提降落地后趨穩(wěn)

本周鋼價大幅上漲，短流程鋼廠利潤持續(xù)擴張，生產(chǎn)積極性高，對廢鋼需求增加，進而提振了市場信心，貿(mào)易商出貨意愿減弱，導致鋼廠到貨量有所回落，61家鋼廠庫存僅上升4萬噸4月鋼材消費預期強，鋼市看漲情緒濃，鋼廠對原料的打壓有所減弱，疊加節(jié)后補庫需求預期下，廢鋼價格仍有上漲空間 鐵礦石：本周鐵礦石價格震蕩小漲主要是鋼價和鋼坯大幅上漲帶動，基本面對價格影響較小。

原料指數(shù)評述

【重慶市步步升金屬】預計節(jié)后重慶冷軋板卷價格存在上漲空間

但熱軋超薄帶受冷軋鍍鋅的拖累，也難獨秀一枝 2.從期貨方面看：趨勢向上，反彈可期熱軋期貨月線呈現(xiàn)“單陽不破”的上漲態(tài)勢，周線有望輕松突破壓力趨勢線在焦炭和鐵礦石價格走強的帶動下，熱軋期貨可能迎來一波反彈，進而帶動現(xiàn)貨被動跟漲至于上漲高度跟時間得走一步看一步3.從經(jīng)濟周期看：國家計劃在2027年前化解14.3萬億債務(wù)（不含60萬億隱性債務(wù)），2026年仍處于陣痛期股市及有色金屬大漲可能為企業(yè)注入流動性，對黑色系商品形成“黑暗前的黎明”效應——即短期壓力與長期潛在動能的轉(zhuǎn)換階段。

冷鍍

Mysteel：2026上海鋼聯(lián)新春團拜會—邯鄲站圓滿落幕

他指出，宏觀方面，兩會和央行寬松貨幣政策兩個預期或短期提振市場鐵礦石方面，進口礦資源結(jié)構(gòu)性偏緊局面或持續(xù)，預計春節(jié)后鐵礦價格仍有支撐，但長期承壓煤焦方面，兩會或強化反內(nèi)卷表述，預計春節(jié)后焦煤價格震蕩偏強運行，但后期價格或介于“政策保供”和“政策約束”之間形成寬幅震蕩走勢若焦煤上漲推高成本，以及鋼廠復產(chǎn)帶動需求增加，春節(jié)后鋼廠有讓利可能，預計焦炭有繼續(xù)提漲機會 上海鋼聯(lián)建筑鋼材事業(yè)部北方二部分析師趙如頗 第二個演講環(huán)節(jié)，由上海鋼聯(lián)建筑鋼材事業(yè)部北方二部分析師王玲玲做關(guān)于《2025年建筑鋼材市場回顧及2026年第一季度展望》的主題演講。

會議報道

螺紋鋼跟隨原料波動

但現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性矛盾仍在，短期鐵礦石價格下跌空間有限 除此之外，市場情緒帶來的擾動也不容忽視年初，市場資金輪動成為熱議話題黑色板塊由于估值不高且經(jīng)歷了較長時間震蕩，一度出現(xiàn)快速上漲行情但由于基本面缺乏強有力的驅(qū)動，反彈持續(xù)性受限當做多情緒降溫后，螺紋鋼回歸區(qū)間震蕩行情從中長期來看，在需求壓力下，鋼材行業(yè)或繼續(xù)維持薄利狀態(tài)，因此驅(qū)動多來自原料端需要注意的是，鐵礦石在供應寬松的預期下，估值有壓縮空間，可能帶動鋼材階段性走弱。

鋼材

Mysteel解讀：BHP鐵礦石2025年產(chǎn)量創(chuàng)新高 年度協(xié)議談判仍在進行中

二、塊礦季度銷量增速放緩，全年“塊強于粉” 趨勢不變 2025年第四季度，BHP鐵礦石銷量為7539.7萬噸，環(huán)比增長6.8%，同比增長3.9%（圖2）盡管塊礦與粉礦銷量環(huán)比均有增長，但塊礦增速明顯低于粉礦，主要受市場階段性供需走弱影響回顧全年，塊礦價格在2025年上半年持續(xù)上漲，帶動在此期間的塊礦銷量，但伴隨一季度天氣擾動結(jié)束，二三季度供應顯著恢復。

主編視角

Mysteel日報：邯邢國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行?交投一般

有市場參與者稱，本地供需平衡，鋼廠采購積極性一般，看穩(wěn)居多 綜合來看，近期鐵礦石外盤上漲，帶動賣方市場情緒，疊加本地精粉供應偏弱，對精粉價格稍有支撐，預計短期價格持穩(wěn)運行

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel：委內(nèi)瑞拉動蕩對大宗商品市場影響分析

此次局勢動蕩對鋼材市場的影響主要通過間接路徑傳導，且影響幅度極小，長期則基本可忽略不計，鋼材價格仍由自身供需格局主導 短期內(nèi)，委內(nèi)瑞拉局勢動蕩對鋼材市場的唯一潛在影響的是通過原油價格上漲帶動南美航線海運費上升，進而增加鐵礦石到岸成本。

宏觀分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏強運行（1.7）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場穩(wěn)中有升，核心規(guī)格 Φ15.2報價持穩(wěn)供需端剛需支撐延續(xù)，華東等地新開工項目釋放采購需求，鋼廠復產(chǎn)加快帶動上游原料供應充足，跨區(qū)域流通效率改善，局部短時貨源緊張原料市場呈 “期貨強、現(xiàn)貨弱” 分化，焦煤期貨漲停但現(xiàn)貨下調(diào)，鐵礦石期現(xiàn)同步走強，整體成本支撐隨期貨上漲有所增強 二、1月7日華東地區(qū)主要城市鋼絞線均價 三、供應端 華東鋼絞線供應端原料市場分化顯著，焦煤期貨漲停，焦企庫存累積承壓；鐵礦石期現(xiàn)同步走強，港口現(xiàn)貨上漲，鋼廠補庫積極性提升。

每日分析

每日鋼市：鋼坯跌10元，高成本托底，鋼價或漲跌有限

從下游來看，整體終端拿貨積極性不高，市場現(xiàn)貨成交較為疲軟從市場來看，市場投機需求逐步減弱，實提也有一定幅度的減少 不過，成本端的走強，使得鋼價形成底部支撐本周鐵礦石價格持漲運行，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)109.2美元/噸，周環(huán)比上漲2.7美元/噸,漲幅2.54%雙焦期貨盤面上漲帶動市場情緒有所修復，線上競拍成交漲跌互現(xiàn)，線下某集團煤礦旗下煤種價格上漲20-30元/噸，成交有所好轉(zhuǎn)，價格企穩(wěn)小幅反彈。

觀點

寶城期貨：鐵礦石后市高位震蕩

盡管國內(nèi)47港庫存已突破1.67億噸，但部分主流交易品種供應受限，導致實際可用庫存處于極低水平，庫存總量對盤面的壓制效應并未完全顯現(xiàn)二是近期資源類商品整體走勢偏強，尤其以銅、白銀等表現(xiàn)最為突出鐵礦石作為黑色系中金融屬性最強的品種，其價格也在一定程度上受到資源板塊上漲的情緒帶動三是跨品種套利邏輯形成支撐當前黑色系持倉結(jié)構(gòu)仍呈現(xiàn)“多鐵礦、空其他品種”的格局，進一步對礦價形成利好四是鋼廠補庫預期逐步兌現(xiàn)。

原料

Mysteel月報：1月工業(yè)線材市場價格或窄幅震蕩運行

月初，受終端需求進入傳統(tǒng)淡季、庫存消化緩慢等因素影響，貿(mào)易商出貨壓力較大，價格維持低位運行；月中，中央經(jīng)濟工作會議釋放穩(wěn)增長信號，宏觀市場情緒改善，同時鐵礦石、焦炭等原料價格持續(xù)上漲，成本端支撐力度顯著增強，鋼廠挺價意愿提升，帶動現(xiàn)貨價格逐步回升； 產(chǎn)量穩(wěn)中有降，產(chǎn)能利用率小幅下滑 圖2：2023—2025年12月工業(yè)線材產(chǎn)量走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 12月工業(yè)線材產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中有降態(tài)勢。

工業(yè)線材

Mysteel解讀：美委地緣政治沖突對中國部分有色金屬影響淺析

美東時間1月3日凌晨，美方發(fā)動軍事行動抓走委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其妻子，引發(fā)市場擔憂此次事件對有色金屬市場影響更多體現(xiàn)在情緒方面，對基本面影響較為有限 受地緣政治沖突加劇影響，市場避險情緒顯著升溫，推動貴金屬板塊在元旦假期結(jié)束后迎來強勢上漲截至1月6日收盤，上海期貨交易所黃金主力合約報收于每克1004.98元，白銀主力合約亦收漲至每千克19452元，較節(jié)前分別上漲2.8%與13.93%。

主編視角

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏強運行（12.22）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場呈現(xiàn)價格偏強運行態(tài)勢，核心驅(qū)動因素為原料成本上行傳導近期鐵礦石、焦炭價格提漲帶動，價格同步走高，82B盤條報價較上周上漲成本傳導下，華東地區(qū)鋼絞線企業(yè)報價順勢上調(diào)從市場成交看，原料漲價帶動貿(mào)易商補庫意愿升溫，終端基建項目零星備貨增加，市場成交較前期清淡格局明顯改善短期來看，在原料價格強勢支撐及基建需求邊際回暖帶動下，華東鋼絞線市場價格或維持穩(wěn)中偏強走勢，但需關(guān)注上游原料價格波動及資金落地進度對市場的潛在影響。

每日分析

Mysteel年報：2026年湖南廢鋼價格或延續(xù)下行趨勢

但4月底5月初，隨著國家“穩(wěn)增長”政策加碼，同時，鐵礦石價格階段性走強，帶動黑色系整體情緒，湖南廢鋼價格跟隨全國市場迎來反彈 第三季度，在“反內(nèi)卷”等宏觀利好消息刺激影響下，期貨及現(xiàn)貨價格大幅上漲，帶動廢鋼價格上行電弧爐鋼廠利潤有所修復，鋼廠累庫壓力減輕，用廢意愿增強，加之夏季高溫天氣，產(chǎn)廢端廢鋼產(chǎn)出量下降，市場資源緊缺，支撐廢鋼價格 第四季度，在“冬儲”預期及資源總體偏緊的背景下，成材價格有所波動，加之市場方面對后市信心不足，囤貨意愿較低，廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，但下調(diào)幅度不大。

年報

Mysteel年報：2026年西北地區(qū)廢鋼價格或震蕩偏強運行

五一歸來，廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，主因成材需求不佳，成材價格大幅下跌，同時鐵礦石、煤焦等原材料價格下跌，進而拖累廢鋼價格，廢鋼價格達到年內(nèi)冰點1880元/噸六月由于宏觀面利好消息持續(xù)釋放，帶動期貨盤面小幅反彈，但鐵水性價比遠高于廢鋼，廢鋼需求提升有限，鋼廠采廢意愿一般，廢鋼價格或?qū)⒄鹗幭滦?第三季度：政策博弈下的低位震蕩 七月受到“反內(nèi)卷”等宏觀利好消息刺激影響，期貨及現(xiàn)貨價格大幅上漲，帶動市場廢鋼價格小幅上漲，但相比其他品種，尤其是成材，廢鋼價格漲幅一般。

年報

Mysteel年報：2026年內(nèi)蒙古廢鋼價格均價小幅下行

2026年區(qū)域內(nèi)市場仍然是蒙西地區(qū)供大于求，蒙東地區(qū)供小于求的局面，蒙西地區(qū)部分廢鋼資源流向河北山西等地政策面看新的一年政策上經(jīng)濟增速不會落，國家應該會出臺新的利好政策刺激房地產(chǎn)回暖，大型基建多出施工等，提升成品材銷量以帶動原料端廢鋼價格的上漲；還需要關(guān)注國外局勢，鋼材出口能否增多，美聯(lián)儲降息等符合預期；原料端鐵礦石和雙焦預測上漲，鋼廠生產(chǎn)承壓；明年反向開票政策在全國統(tǒng)一執(zhí)行并加強監(jiān)督，導致回收企業(yè)成本增加，鋼廠若無法及時消化成本壓力，廢鋼價格面臨下行壓力，綜合多方面因素，預計2026年內(nèi)蒙古市場廢鋼價格短期先揚后抑，年均價小幅下行。

年報

Mysteel：政策暖風VS淡季壓力 12月密集會議如何攪動鋼材市場格局？

焦煤因煤礦安全檢查嚴格、蒙煤進口不足供應偏緊，帶動焦炭實現(xiàn)四輪提漲，月環(huán)比大漲6.8%；鐵礦石雖港口庫存累積，但在鋼廠鐵水產(chǎn)量高位和冬季補庫預期下，價格環(huán)比微漲0.3%，共同為鋼價筑牢成本底線 其次供需結(jié)構(gòu)分化主導品種價差，供應上品種分化顯著，建筑鋼材周產(chǎn)量環(huán)比降8.17%，螺紋鋼等還加大檢修力度，供應收縮支撐其價格上漲；而熱軋板卷周產(chǎn)量環(huán)比微增0.28%，供應壓力未減需求端呈季節(jié)性偏弱，基建、房地產(chǎn)用鋼量分別環(huán)比降1.2%和1.8%，汽車、造船等行業(yè)需求下滑，其中板材因庫存同比增18%且去庫慢，需求疲軟導致價格承壓下跌，而建材去庫速度合理，價格得以反彈。

鋼管調(diào)研