廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)格整體承壓，可在800元/噸附近試空

【鐵礦石】 邏輯：鋼廠補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，全球發(fā)運(yùn)量處于高位，鐵水復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，供需雙弱導(dǎo)致價(jià)格承壓 數(shù)據(jù)：日照港PB粉789元/濕噸，主力合約收783元/噸，45港庫(kù)存16766.53萬(wàn)噸，環(huán)比增211.43萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：價(jià)格整體承壓，可在800元/噸附近試空，警惕宏觀擾動(dòng)

策略研究

福德士河2025年四季度鐵礦石產(chǎn)量4980萬(wàn)噸，同比下降2%

北京時(shí)間2026年1月22日，澳大利亞礦業(yè)公司福德士河（Fortescue）發(fā)布2025年第四季度（2026澳大利亞財(cái)年Q2）運(yùn)營(yíng)報(bào)告，報(bào)告顯示： 產(chǎn)量方面：四季度福德士河鐵礦石產(chǎn)量達(dá)4980萬(wàn)噸，環(huán)比下降2%，同比下降2%； 發(fā)運(yùn)量方面：四季度福德士河鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)5050萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1%，同比增長(zhǎng)2%； 財(cái)務(wù)方面：四季度福德士河的C1現(xiàn)金成本為19.10美元/濕噸（基于皮爾巴拉赤鐵礦），環(huán)比上漲5%，同比增長(zhǎng)5%。

礦山動(dòng)態(tài)

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間770-830元/噸

【鐵礦】 邏輯：全球發(fā)運(yùn)量回落但仍處高位，港口持續(xù)累庫(kù)，鋼廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，需求恢復(fù)受限 數(shù)據(jù)：日照港PB粉799元/濕噸，跌1元/濕噸；主力合約收789.5元/噸，跌1%；45港庫(kù)存16555.10萬(wàn)噸，周環(huán)比增279.84萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：供需雙弱格局下價(jià)格偏弱運(yùn)行，區(qū)間770-830元/噸，警惕宏觀擾動(dòng)

機(jī)構(gòu)

力拓2025年四季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量8970萬(wàn)噸，同比上漲3.7%

北京時(shí)間2026年1月21日，力拓（Rio Tinto）發(fā)布四季度產(chǎn)銷報(bào)告 產(chǎn)量方面：四季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8970萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.66%，同比增加3.70% 發(fā)運(yùn)方面：四季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運(yùn)量為9130萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.30%，同比增加6.53% 此外，四季度加拿大鐵礦石公司（IOC）的球團(tuán)精粉總產(chǎn)量220萬(wàn)噸，環(huán)比下降7%，同比下降14%（歸屬于力拓權(quán)益）。

礦山動(dòng)態(tài)

必和必拓2025年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7632.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.96%

北京時(shí)間2026年1月20日，必和必拓（BHP）公司發(fā)布2025年第四季度產(chǎn)銷報(bào)告，報(bào)告顯示： 產(chǎn)量方面：2025年第四季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準(zhǔn)）為 7632.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.96%，同比增長(zhǎng)4.26%。

礦山動(dòng)態(tài)

里程碑時(shí)刻 ！首船近20萬(wàn)噸西芒杜鐵礦石順利運(yùn)抵中國(guó)寶武馬跡山港

2026年1月17日，陽(yáng)光明媚，藍(lán)天白云位于浙江嵊泗的中國(guó)寶武馬跡山港內(nèi)，悠長(zhǎng)的汽笛聲劃破長(zhǎng)空，定格了世界鋼鐵業(yè)發(fā)展史上的一個(gè)重要里程碑——第一船近20萬(wàn)噸西芒杜鐵礦石，順利運(yùn)抵中國(guó)港口 當(dāng)天11點(diǎn)48分，從幾內(nèi)亞馬瑞巴亞港出發(fā)的“WINNING YOUTH”貨輪，歷經(jīng)46天、10958海里的遠(yuǎn)洋航行，穩(wěn)穩(wěn)靠泊在馬跡山港2號(hào)碼頭這標(biāo)志著舉世矚目的西芒杜鐵礦項(xiàng)目“礦山-鐵路-海外港口-過(guò)駁-遠(yuǎn)洋運(yùn)輸-國(guó)內(nèi)海港-海進(jìn)江運(yùn)輸-江內(nèi)港口”等全程供應(yīng)鏈一體化通道全面貫通，可大幅提升鐵礦石供應(yīng)能力，并將為全球鐵礦石供應(yīng)注入新力量，對(duì)寶武乃至中國(guó)鋼鐵企業(yè)的原料保障具有重要意義。

資訊

力拓與必和必拓?cái)y手合作 擬聯(lián)合開發(fā)皮爾巴拉地區(qū)2億噸鐵礦石資源

2026年1月15日據(jù)悉，全球礦業(yè)巨頭力拓（Rio Tinto）與必和必拓（BHP）達(dá)成一項(xiàng)合作協(xié)議，將聯(lián)合開采其位于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)相鄰的兩座鐵礦——力拓旗下的揚(yáng)迪庫(kù)吉納（Yandicoogina）礦區(qū)與必和必拓旗下的揚(yáng)迪（Yandi）礦區(qū)，計(jì)劃開采總量高達(dá)2億噸若進(jìn)展順利，首批礦石預(yù)計(jì)將于下一個(gè)十年初期產(chǎn)出。

礦山動(dòng)態(tài)

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間操作參考770-830元/噸

【鐵礦】 邏輯：全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，港口持續(xù)累庫(kù)，鐵水復(fù)產(chǎn)速度加快但終端需求淡季，供需從寬松向雙弱過(guò)渡 數(shù)據(jù)：主力合約收822.5元/噸漲0.92%，45港庫(kù)存16275.26萬(wàn)噸環(huán)比+304.37萬(wàn)噸，1月鐵水產(chǎn)量均值預(yù)計(jì)230萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：區(qū)間操作參考770-830元/噸，關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏與宏觀情緒

機(jī)構(gòu)

澳洲礦企Fenix Resources單季鐵礦石發(fā)運(yùn)創(chuàng)新高，首次突破百萬(wàn)噸

2026年1月5日，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商Fenix Resources（簡(jiǎn)稱Fenix）發(fā)布了2025年四季度運(yùn)營(yíng)更新（即澳大利亞2026財(cái)年第二季度）本季度公司鐵礦石發(fā)運(yùn)量再創(chuàng)新高，首次實(shí)現(xiàn)單季度百萬(wàn)噸級(jí)發(fā)運(yùn)，產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)放大，帶動(dòng)現(xiàn)金流顯著改善 從發(fā)運(yùn)表現(xiàn)來(lái)看，2025年四季度，F(xiàn)enix共完成21船發(fā)運(yùn)，鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)124.1萬(wàn)濕噸，創(chuàng)公司成立以來(lái)單季度新高，并首次實(shí)現(xiàn)單季度發(fā)運(yùn)量突破100萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)約40%，同比增長(zhǎng)約109%。

礦山動(dòng)態(tài)

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：塔吉克斯坦簽約建設(shè)鐵礦石選礦項(xiàng)目 年產(chǎn)約110萬(wàn)噸（2025.12.18）

【熱點(diǎn)追蹤】 塔吉克斯坦政府已與本國(guó)企業(yè)“塔吉克冶金聯(lián)合公司”簽署投資協(xié)議，將共同建設(shè)一座大型鐵礦石開采與選礦設(shè)施該項(xiàng)目位于該國(guó)西北部索格特州的博博瓊·加富羅夫區(qū)，將分兩階段建設(shè)：首期計(jì)劃于2027年投產(chǎn)，第二期則預(yù)計(jì)在2031年投入運(yùn)營(yíng) 塔吉克政府今年早些時(shí)候曾表示，該選礦廠每年將處理多達(dá)250萬(wàn)噸原礦，生產(chǎn)約110萬(wàn)噸品位在62%-65%的鐵精礦。

日?qǐng)?bào)

中鋁集團(tuán)：西芒杜項(xiàng)目首船鐵礦石成功發(fā)運(yùn)，滿載20萬(wàn)噸鐵礦石

據(jù)中鋁集團(tuán)消息，北京時(shí)間12月3日凌晨1:30，幾內(nèi)亞馬瑞巴亞港，隨著滿載20萬(wàn)噸高品位鐵礦石的遠(yuǎn)洋貨輪拔錨，緩緩駛離港口，朝著中國(guó)方向啟航，西芒杜項(xiàng)目首船鐵礦石成功發(fā)運(yùn)西芒杜項(xiàng)目分為南北區(qū)塊，南部區(qū)塊由中鋁和力拓聯(lián)合開發(fā)，北部區(qū)塊由寶武和贏聯(lián)盟聯(lián)合開發(fā)按照“分步實(shí)施、逐步達(dá)產(chǎn)”策略，西芒杜項(xiàng)目將逐步形成南北區(qū)塊合計(jì)1.2億噸/年的產(chǎn)能規(guī)模

聚焦

Mysteel晚餐：鐵礦石到港量增加，電爐噸鋼虧100

◎國(guó)家發(fā)改委：從11月24日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油每噸分別下調(diào)70元和65元。

資訊

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊觀望，區(qū)間760-810元/噸

【品種】鋼材 邏輯：建材減產(chǎn)、熱卷增產(chǎn)，表需回升但板材庫(kù)存壓力大，冬儲(chǔ)預(yù)期下鋼廠或主動(dòng)減產(chǎn)數(shù)據(jù)：螺紋鋼表需232萬(wàn)噸，熱卷表需332萬(wàn)噸；五大材庫(kù)存1513萬(wàn)噸，周減41萬(wàn)噸；螺紋關(guān)注3000元/噸、熱卷關(guān)注3200元/噸支撐位觀點(diǎn)：庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，冬儲(chǔ)壓力大于去年，多焦煤空熱卷套利可持有 【品種】鐵礦石 邏輯：全球發(fā)運(yùn)下滑但到港大增，港口庫(kù)存上升，鋼廠鐵水大幅下降，補(bǔ)庫(kù)需求走弱。

機(jī)構(gòu)

運(yùn)營(yíng)改善推動(dòng)LKAB三季度鐵礦石產(chǎn)量同比大增41%至690萬(wàn)噸

瑞典國(guó)有鐵礦石生產(chǎn)商LKAB發(fā)布2025年第三季度產(chǎn)銷報(bào)告報(bào)告顯示： 一、生產(chǎn)情況 2025年第三季度，LKAB鐵礦石產(chǎn)量達(dá)690萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40.81%，環(huán)比增長(zhǎng)15%。

礦山動(dòng)態(tài)

福德士河2025年三季度鐵礦石產(chǎn)量5080萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%

北京時(shí)間2025年10月23日，澳大利亞礦業(yè)公司福德士河（Fortescue）發(fā)布2025年第三季度（2026澳大利亞財(cái)年Q1）運(yùn)營(yíng)報(bào)告，報(bào)告顯示： 產(chǎn)量方面：三季度福德士河鐵礦石產(chǎn)量達(dá)5080萬(wàn)噸，環(huán)比下降7%，同比增長(zhǎng)6%； 發(fā)運(yùn)量方面：三季度福德士河鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4970萬(wàn)噸，環(huán)比下降10%，同比增長(zhǎng)4%； 財(cái)務(wù)方面：三季度福德士河的C1現(xiàn)金成本為18.17美元/濕噸（基于皮爾巴拉赤鐵礦），環(huán)比上漲12%%，同比下降10%。

礦山動(dòng)態(tài)

必和必拓2025年三季度鐵礦石總產(chǎn)量7024.6萬(wàn)噸

北京時(shí)間2025年10月21日，必和必拓（BHP）公司發(fā)布2025年第三季度產(chǎn)銷報(bào)告，報(bào)告顯示： 產(chǎn)量方面： 2025年第三季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準(zhǔn)）為7024.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.3%，同比下降1.9%。

礦山動(dòng)態(tài)

力拓2025年三季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量8410萬(wàn)噸，同比保持穩(wěn)定

北京時(shí)間2025年10月14日，力拓（Rio Tinto）發(fā)布三季度產(chǎn)銷報(bào)告 產(chǎn)量方面：三季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8410萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.48%，同比保持穩(wěn)定。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel晚餐：9月中國(guó)出口鋼材超千萬(wàn)噸，鐵礦石到港量增加

◎海關(guān)總署：今年前三季度，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口33.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4%。

資訊

西非毛里塔尼亞SNIM公司計(jì)劃到2031年將鐵礦石年產(chǎn)量提至4500萬(wàn)噸

9月初，在第七屆毛里塔尼亞能源與礦業(yè)大會(huì)召開期間，毛里塔尼亞國(guó)家工業(yè)與礦業(yè)公司（Société Nationale Industrielle et Minière，簡(jiǎn)稱SNIM）宣布，計(jì)劃到2031年將其鐵礦石年產(chǎn)量提高至4500萬(wàn)噸，并進(jìn)一步在2045年達(dá)到8000萬(wàn)噸的目標(biāo)。

礦山動(dòng)態(tài)

廣發(fā)期貨：鐵礦石主力參考780-850元/噸

【鐵礦石】 邏輯：巴西港口發(fā)運(yùn)恢復(fù)，鐵水產(chǎn)量回升帶動(dòng)鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求，港口庫(kù)存同比低位支撐價(jià)格，但鋼材旺季需求顯不足 數(shù)據(jù)：日照港PB粉797元/噸（漲8元/噸），鐵礦2605合約收782元/噸（漲0.97%）；日均鐵水產(chǎn)量240.55萬(wàn)噸（環(huán)比+11.71萬(wàn)噸），45港庫(kù)存增0.2萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：震蕩偏多，主力參考780-850元/噸，套利推薦多鐵礦空熱卷。

機(jī)構(gòu)