Mysteel早讀：美國CPI通脹超預(yù)期，F(xiàn)ortescue收購澳洲鐵礦項目

◎美國1月CPI同比增長3%，為2024年6月以來最大增幅，高于市場預(yù)期。

資訊

Mysteel解讀：鐵礦石也開始交易二次通脹了？

當美元在全球儲備貨幣地位松動的時候，與銅鋁黃金不一樣，鐵礦石并不具備儲藏的經(jīng)濟性，也即鐵礦石更多的是工業(yè)屬性，金融屬性沒有那么強 鐵礦石是我國推出的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈第一個國際化品種，其價格的漲跌受到多方面利益的博弈，價格漲跌或來自于現(xiàn)實，或來自于講述未來故事引發(fā)的預(yù)期如同下行的時候，機構(gòu)稱未來的行情將可能重演2014年的慘狀；然而，當4月1日鐵礦石價格達到前一個故事的估值下限（請參考Mysteel鐵礦石月度電話會議），就開始講述下一個故事，現(xiàn)在，美國的二次通脹甚至也被拿來作為新一輪鐵礦石價格漲跌的依據(jù)之一。

主編視角

Mysteel：2月山東型材市場價格或穩(wěn)中探漲

海外方面，美聯(lián)儲政策節(jié)奏與美元走勢影響跨境資本流動，全球通脹回落為國內(nèi)政策提供空間 綜合來看，成本端來看，煤炭產(chǎn)能核減成為市場關(guān)注重點，也是拉動市場情緒的關(guān)鍵所在，但從實際短期供需來看，供應(yīng)還是相對寬松，下游補庫量略顯遞增，價格企穩(wěn)回暖鐵礦石需求端預(yù)計2026年全球粗鋼繼續(xù)增長，多體現(xiàn)海外市場，國內(nèi)相對遞減鋼廠端，臨近春節(jié)，部分鋼廠減產(chǎn)減量計劃，個別受預(yù)警停產(chǎn)狀態(tài)，2月個別鋼廠H型鋼小線排產(chǎn)，整體降庫為主。

主編視角

瑞達期貨：熱卷震蕩偏多，注意風(fēng)險控制

夜盤I2605合約窄幅整理宏觀方面，美國11月整體PCE物價指數(shù)同比上漲2.8%，預(yù)期為2.8%；環(huán)比上漲0.2%，預(yù)期為0.2%通脹數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，美聯(lián)儲下周料維持利率不變供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量下滑，鋼廠高爐開工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持230萬噸下方，鐵礦石港口庫存則繼續(xù)增加整體上，港口延續(xù)累庫趨勢，現(xiàn)貨資源相對充足，鐵水產(chǎn)量停滯不前，或抑制礦價反彈空間技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石謹慎偏多，把握好節(jié)奏及注意風(fēng)險控制

夜盤I2605合約震蕩偏強宏觀方面，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月整體通脹率維持不變，核心指標年率低于預(yù)期，推高4月降息押注供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)下滑，到港量增加，鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，而鐵礦石港口庫存再創(chuàng)新高整體上，港口延續(xù)累庫趨勢，廠內(nèi)庫存則維持中低水平，宏觀氛圍偏暖對礦價仍有支撐技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方。

機構(gòu)

Mysteel年報：2026年進口鐵礦石價格或重心下移

在此背景下，Mysteel于2025年6月2日正式發(fā)布遠期現(xiàn)貨61%粉礦指數(shù)，該指數(shù)也從2025年底開始陸續(xù)被用于礦山遠期現(xiàn)貨招標資源及一些長協(xié)資源的結(jié)算） 2025年鐵礦石市場出現(xiàn)以下特征： 全球宏觀環(huán)境：2025年全球流動性的改善為中國提供了更寬松的外部金融環(huán)境；中國的政策轉(zhuǎn)向與內(nèi)部韌性，使其能夠頂住美國貿(mào)易壓力，避免經(jīng)濟失速；而中美博弈本身，又反過來影響美國的通脹與美聯(lián)儲的決策。

年報

瑞達期貨：鐵礦石短線交易，注意風(fēng)險控制

上周五夜盤I2605合約區(qū)間整理宏觀方面，美財長貝森特表示，通脹正在向美聯(lián)儲2%的目標邁進，2026年將成為經(jīng)濟增長與通脹走勢向好的一年，隨著政府職位減少，經(jīng)濟狀況會變得更好供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運和到港量同步增加，由于鋼廠高爐檢修多于復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，鐵礦石港口庫存則繼續(xù)增加整體上，港口呈累庫趨勢，供應(yīng)相對寬松，但鋼廠原料庫存普遍處于中低位，臨近年底冬儲，買盤存在一定預(yù)期技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位交叉，紅柱縮小。

機構(gòu)

瑞達期貨：螺紋鋼建議短線交易

夜盤I2605合約減倉回落宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)帖稱，希望接替鮑威爾的下一任美聯(lián)儲主席在經(jīng)濟和市場表現(xiàn)良好時降息，而不是因通脹擔(dān)憂提前“扼殺行情”供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運和到港量同步下滑，鋼廠高爐檢修增多，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，鐵礦石港口庫存則延續(xù)增加整體上，港口呈累庫趨勢，供應(yīng)相對寬松，鋼廠按需采購技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱放大觀點參考，短線交易，注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

Mysteel早讀：11月全球粗鋼產(chǎn)量出爐，黃金白銀創(chuàng)歷史新高

消費支出強勁成為增長的最大推手，當季增速大幅加快至3.5% ◎ 美國總統(tǒng)特朗普發(fā)帖稱，希望接替鮑威爾的下一任美聯(lián)儲主席在經(jīng)濟和市場表現(xiàn)良好時降息，而不是因通脹擔(dān)憂提前“扼殺行情” ◎ 12月23日，全國主港鐵礦石成交118.70萬噸，環(huán)比增17.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.89萬噸，環(huán)比減18.8%。

資訊

瑞達期貨：鋼材短線交易，注意風(fēng)險控制

夜盤I2605合約增倉上行宏觀方面，美聯(lián)儲理事沃勒最新表示，隨著就業(yè)市場趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲仍有50至100個基點的降息空間供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運和到港量同步增加，隨著鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，鐵礦石港口庫存有繼續(xù)增加預(yù)期整體上，港口呈累庫趨勢，供應(yīng)相對寬松，但鋼廠原料庫存普遍處于中低位，臨近年底冬儲，買盤存在一定預(yù)期，疊加現(xiàn)貨堅挺為期價構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上走高。

機構(gòu)

瑞達期貨：螺紋鋼建議區(qū)間震蕩

夜盤I2605合約小幅反彈宏觀方面，美聯(lián)儲威廉姆斯表示，貨幣政策已為2026年做好充分準備預(yù)計美國失業(yè)率將在2025年底降至4.5%勞動力市場風(fēng)險已上升，而通脹風(fēng)險已緩解美聯(lián)儲的政策已從溫緊縮轉(zhuǎn)向中性供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運和到港量同步增加，隨著鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，鐵礦石港口庫存有繼續(xù)增加預(yù)期，目前已超過1.6億噸現(xiàn)貨市場整體交投氛圍一般，工廠按需補庫為主技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位運行。

機構(gòu)

Mysteel早讀：國際大宗商品普漲，黑色期貨夜盤全線走強

◎美聯(lián)儲理事沃勒最新表示，隨著就業(yè)市場趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲仍有50至100個基點的降息空間 ◎美國和俄羅斯官員預(yù)計將于本周末在美國邁阿密舉行會晤 ◎12月17日，全國主港鐵礦石成交83.10萬噸，環(huán)比減18%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.95萬噸，環(huán)比增0.3%。

資訊

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內(nèi)商品期市夜盤收盤多數(shù)下跌，化工品跌幅居前，瀝青跌1.82%；非金屬建材漲跌參半，玻璃跌1.63%；油脂油料全部下跌，豆一跌1.40%；農(nóng)副產(chǎn)品多數(shù)下跌，白糖跌1.34%；能源品多數(shù)下跌，燃油跌1.11%；黑色系漲幅居前，鐵礦石漲0.33% 人形機器人：正從概念驗證邁向產(chǎn)業(yè)實訓(xùn) 美聯(lián)儲米蘭認為關(guān)稅對通脹不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響 潛在通脹接近目標水平 聯(lián)儲貨幣政策過于緊縮 紐約聯(lián)儲行長威廉姆斯稱目前的貨幣政策已為2026年做好充分準備 住建部部長倪虹：充分賦予城市政府房地產(chǎn)市場調(diào)控自主權(quán) 因地制宜調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策 首發(fā)經(jīng)濟“新供給”撬動消費增量 六部門：支持符合條件的服務(wù)外包企業(yè)利用多層次資本市場融資發(fā)展 華泰證券：全固態(tài)電池設(shè)備有望在2027-2030年實現(xiàn)放量 。

早間提示

Mysteel月報：12月重慶型鋼市場價格或震蕩趨弱

目前唐山地區(qū)已經(jīng)發(fā)布環(huán)保限產(chǎn)解除，預(yù)計12月內(nèi)調(diào)坯型鋼廠開工率或?qū)⑿》黾樱驅(qū)⑦M一步加劇供應(yīng)壓力 需求方面：下游資金到位率仍較低，第四季度工地催款為主，新項目較少，終端用鋼需求疲軟預(yù)計12月份，需求并無明顯改善，主要以低價剛需資源拿貨為主 成本方面：近期鋼坯價格趨強運行，型鋼成本端支撐仍在焦炭、鐵礦石等原料價格受全球通脹及國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策影響，短期難以大幅走弱，這將為型材價格提供底部支撐。

市場月報

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏多，注意風(fēng)險控制

上周五夜盤I2601合約震蕩走高宏觀方面，市場擔(dān)心此前美國政府停擺可能導(dǎo)致部分關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)永久缺失，這為評估勞動力市場和通脹前景增添了不確定性供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運+到港量減少，但國內(nèi)港口庫存繼續(xù)增加；鋼廠高爐開工率下調(diào)，產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量則止跌回升技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上走高操作上，震蕩偏多，注意風(fēng)險控制

機構(gòu)

Mysteel早讀：全球大宗商品普跌，山西部分鋼廠計劃檢修

◎澳洲聯(lián)儲維持關(guān)鍵利率在3.6%不變，同時警告稱經(jīng)濟中通脹壓力增強，并重申未來的政策走向?qū)⒂勺钚聰?shù)據(jù)決定 ◎11月4日，全國主港鐵礦石成交146.10萬噸，環(huán)比增13%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.27萬噸，環(huán)比減5.4%。

資訊

Mysteel月報：11月重慶型鋼市場價格或震蕩趨弱

焦炭、鐵礦石等原料價格受全球通脹及國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策影響，短期難以大幅走弱，這將為型材價格提供底部支撐。

市場月報

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制

夜盤I2601合約增倉下行宏觀方面，特朗普政府加征的關(guān)稅正推動整體通脹上升，企業(yè)在自行消化成本與將成本轉(zhuǎn)嫁給客戶之間艱難權(quán)衡供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量和國內(nèi)港口庫存繼續(xù)增加；鐵水產(chǎn)量維持高位運行整體上，力拓鐵礦發(fā)運節(jié)奏加快，西芒杜投產(chǎn)進度快于預(yù)期，疊加鋼市疲軟或繼續(xù)擠壓礦價技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下運行操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制 夜盤RB2601合約弱勢運行。

機構(gòu)

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進口礦供應(yīng)預(yù)計持穩(wěn)

2011年12月所有品位粉礦、塊礦關(guān)稅同步上調(diào)至30%；2014年，印度政府第一次對出口的球團加征5%的關(guān)稅，不過2016年這一政策又被取消；2022年5月，印度政府為緩解其國內(nèi)通脹和增加其國內(nèi)礦石供應(yīng)，上調(diào)了所有品位鐵礦石的出口關(guān)稅，調(diào)整后粉礦和塊礦的出口關(guān)稅為50%，球團的出口關(guān)稅為45%；2022年11月，由于通脹壓力緩解且國內(nèi)鐵礦石供需變化，印度又再次宣布調(diào)整關(guān)稅，規(guī)定對鐵品位在58%及以下的粉礦、塊礦不征收關(guān)稅，對于品位在58%以上的粉礦、塊礦征收30%的出口關(guān)稅。

主編視角

Mysteel月報：10月重慶型鋼市場價格或小幅上漲

需求方面：下游資金到位率有所好轉(zhuǎn)，終端用鋼需求或?qū)⒂兴尫牛又敖鹁陪y十”的市場預(yù)期仍在，市場情緒尚可，預(yù)計短期內(nèi)需求有所增長 成本方面：近期鋼坯價格雖有小幅回調(diào)，但總體仍處于相對高位焦炭、鐵礦石等原料價格受全球通脹及國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策影響，短期難以大幅走弱，這將為型材價格提供底部支撐尤其進入第四季度，冬季環(huán)保限產(chǎn)力度可能加大，或階段性收緊供應(yīng)，對原料端價格有所提振。

市場月報