淡水河谷高管：鐵礦石價(jià)格已經(jīng)觸底，未來(lái)情況只會(huì)變好

全球第二大鐵礦石供應(yīng)商、巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷的一名高管表示，隨著市場(chǎng)消化利空消息，鐵礦石的頹勢(shì)有望結(jié)束 鐵礦石行業(yè)在2021年上半年經(jīng)歷了一段繁榮期，但目前正面臨阻力由于全球通脹持續(xù)高企，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂拖累了鐵礦石價(jià)格，鐵礦石期貨價(jià)格較3月份的峰值暴跌了40% 淡水河谷戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型執(zhí)行副總裁LucianoSiani表示，好消息是，從現(xiàn)在開始，情況只會(huì)變得更好。

爐料

天風(fēng)證券：地產(chǎn)需求好轉(zhuǎn)只是時(shí)間問題，但鐵礦石價(jià)格上行不具備長(zhǎng)期持續(xù)性

其三，地產(chǎn)托底預(yù)期，預(yù)期需求觸底當(dāng)前地產(chǎn)端對(duì)鋼材需求雖未明顯改善，但地產(chǎn)政策預(yù)期改善下，需求好轉(zhuǎn)只是時(shí)間問題 后市來(lái)看，天風(fēng)證券認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格反彈只是暫時(shí)的，從長(zhǎng)期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格仍處于過剩狀態(tài)進(jìn)入低位徘徊狀態(tài)其主要原因在于：冬季限產(chǎn)下，減產(chǎn)仍在持續(xù)，2022年中國(guó)對(duì)鐵礦石需求下滑；海外需求高峰已過，對(duì)鐵礦石需求增量有限；高盈利下，海外礦企增產(chǎn)，國(guó)內(nèi)提升鐵礦自主保障能力從鐵礦石港口庫(kù)存來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)港口鐵礦石1.55億噸（12月24日），自下半年開始一直處于快速累庫(kù)階段，當(dāng)前庫(kù)存已接近5年新高，考慮明年一季度限產(chǎn)持續(xù)，預(yù)計(jì)庫(kù)存或?qū)⒊掷m(xù)上行。

爐料

【港陸鋼鐵】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

受訪人信息：唐山港陸鋼鐵有限公司 信息科科長(zhǎng) 徐文利 客戶觀點(diǎn)：簡(jiǎn)單扼要說(shuō)一下我對(duì)鐵礦石價(jià)格的理解，業(yè)界普遍認(rèn)為鐵礦石是最堅(jiān)挺的存在，我想即使在有鐵礦石談判已經(jīng)取得一定成效的情況下，我仍然茍同這一觀點(diǎn)，不談長(zhǎng)遠(yuǎn)，只分析2月-3月份的市場(chǎng)，毋庸置疑，鐵礦石基本面是偏弱的，港口庫(kù)存高達(dá)1.77億，海外發(fā)運(yùn)同比增長(zhǎng)1500萬(wàn)噸，環(huán)比在2月份會(huì)有一定的下降，供應(yīng)寬松現(xiàn)狀既定事實(shí)，需求端，高爐開工率在年末會(huì)有小幅下降，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)圍繞228窄幅波動(dòng)，需求端還是相對(duì)比較堅(jiān)挺的。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

首批西芒杜鐵礦石運(yùn)抵新鋼

隨后，其中發(fā)往新鋼的2萬(wàn)噸西芒杜鐵礦石由海船轉(zhuǎn)運(yùn)至江蘇靖江太和港，轉(zhuǎn)由江船沿長(zhǎng)江逆流而上運(yùn)抵九江永誠(chéng)碼頭，再轉(zhuǎn)由火車發(fā)往新鋼 為確保2萬(wàn)噸西芒杜鐵礦石按時(shí)運(yùn)抵新鋼，物流中心攻克節(jié)日將至缺少船只、冬季枯水期等諸多難點(diǎn)，提前派出專人對(duì)接港口碼頭、鐵路局、承運(yùn)商等，尋找承載量配適船只，確保鐵礦石落地即發(fā)，實(shí)現(xiàn)全程零等待 同時(shí)，物流中心還積極做好鐵礦石途耗監(jiān)督、管控工作，以“斤斤計(jì)較”確保“顆粒歸倉(cāng)”，將途耗降至最低。

原料

2日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

截至發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅降低，港口庫(kù)存繼續(xù)呈小幅累庫(kù)趨勢(shì)，由于京唐港船只集中到港，導(dǎo)致壓港天數(shù)較長(zhǎng)，部分主流粉礦可貿(mào)易資源偏緊張，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)；需求端，近期鋼廠生產(chǎn)積極性尚可，隨著春節(jié)假期臨近，補(bǔ)庫(kù)意向較高，鐵礦石庫(kù)存大幅增加；預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 價(jià)格小幅下跌

截至發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅降低，港口庫(kù)存繼續(xù)呈小幅累庫(kù)趨勢(shì)，由于京唐港船只集中到港，導(dǎo)致壓港天數(shù)較長(zhǎng)，部分主流粉礦可貿(mào)易資源偏緊張，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)；需求端，近期鋼廠生產(chǎn)積極性尚可，隨著春節(jié)假期臨近，補(bǔ)庫(kù)意向較高，鐵礦石庫(kù)存大幅增加；預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

【寧波凱創(chuàng)】節(jié)后市場(chǎng)分析

受訪人信息：寧波凱創(chuàng)物產(chǎn)有限公司期現(xiàn)研究副經(jīng)理 吳立杭 客戶觀點(diǎn)： 一：煤焦： 1：從動(dòng)力煤與焦煤之比路徑開始需要關(guān)注春節(jié)以后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，洗煤廠供應(yīng)端是否從動(dòng)力煤開始轉(zhuǎn)交煤焦，焦煤現(xiàn)貨供應(yīng)是否出現(xiàn)壓力如果出現(xiàn)壓力，則焦炭成本線有下行驅(qū)動(dòng) 2：焦炭：春節(jié)以后維持兩輪波動(dòng)，1：風(fēng)險(xiǎn)在焦煤成本線，2：在于鋼廠在春節(jié)后備貨節(jié)奏，春節(jié)在在鐵元素和碳元素上，鋼廠傾向是備鐵元素，春節(jié)后是否開始增加碳元素供應(yīng) 二：鐵礦石： 1：春節(jié)后上班以后注意廢鋼的支持力度，節(jié)前鐵礦石相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，主要廢鋼段支撐，節(jié)后隨著人力復(fù)工，廢鋼目前高庫(kù)存壓力是否顯現(xiàn)，需要警惕， 2：西芒杜后續(xù)成本，第一船西芒杜成本106美元，整體偏高，后續(xù)關(guān)注成本收縮力度 3：人民幣，傳統(tǒng)而言，鐵礦石是做空人民幣最好實(shí)物頭寸，目前人民幣接近6.8為止，如果開始回調(diào)，金融屬性會(huì)讓私募對(duì)沖鐵礦石多頭 4：港存費(fèi)效應(yīng)在三月會(huì)體現(xiàn)，關(guān)注港口做市商銷售報(bào)價(jià) 三：成材： 鋼廠生產(chǎn)積極性我只看兩個(gè)方面，第一：盤面利潤(rùn)，第二：廢鋼價(jià)格，目前盤面利潤(rùn)還是處于高位回落，廢鋼價(jià)格上來(lái)，鋼廠可能不可能不生產(chǎn)，中游：現(xiàn)在沒有冬儲(chǔ)，但是有遠(yuǎn)期預(yù)售，如果年后廠庫(kù)突然數(shù)量起來(lái)，那么就是庫(kù)存壓力開始顯現(xiàn)，而社庫(kù)在年后主要矛盾，就是出口限制后2-4月份社庫(kù)變量會(huì)不會(huì)增大，第三：需求，更簡(jiǎn)單，下游已經(jīng)普遍開始放假，遠(yuǎn)期采購(gòu)已經(jīng)基本結(jié)束，在2月底上班后，3月底的遠(yuǎn)期采購(gòu)紙貨價(jià)格是否上行，就可以很簡(jiǎn)單判斷終端是否開始補(bǔ)庫(kù) 公司簡(jiǎn)介： 寧波凱創(chuàng)物產(chǎn)有限公司，原“中航國(guó)際鋼鐵貿(mào)易有限公司”是寧波開發(fā)投資集團(tuán)有限公司的下屬單位，寧波物產(chǎn)的控股子公司，公司前身為寧波天航經(jīng)貿(mào)有限公司，成立于1999年，總部位于寧波，2010年底完成增資擴(kuò)股，更名為中航國(guó)際鋼鐵貿(mào)易有限公司，注冊(cè)資本9800萬(wàn)元。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)鐵礦石到港情況統(tǒng)計(jì)（20260202）

2026年01月26日-02月01日中國(guó)47港到港總量2669.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加43.7萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2484.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少45.3萬(wàn)噸；北方六港到港總量1288.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加50.6萬(wàn)噸。

到港量

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)鐵礦石到港情況統(tǒng)計(jì)（20260126）

2026年01月19日-01月25日中國(guó)47港到港總量2625.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少272.2萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2530.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少129.7萬(wàn)噸；北方六港到港總量1238.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少204.8萬(wàn)噸。

到港量

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⒈P整偏穩(wěn)運(yùn)行

28日新疆各區(qū)域市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)前多數(shù)區(qū)域商家已經(jīng)休息，僅南疆部分地州商家因有投標(biāo)還在崗，另外個(gè)別檢修鋼廠已經(jīng)復(fù)產(chǎn)烘爐，應(yīng)于今明兩天左右出鐵水目前烏市價(jià)格依舊處于全國(guó)洼地水平，鋼廠二月份仍有拉漲預(yù)期在，但市場(chǎng)商家表示二月份疆內(nèi)基本無(wú)成交支撐，只能報(bào)價(jià)試探性跟漲，具體價(jià)格落地還得看后續(xù)成交 【重點(diǎn)回顧】 1月28日鐵礦石i2605午盤收于783.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌0.7%，成交22萬(wàn)手，減倉(cāng)0.6萬(wàn)手。

早評(píng)

方大特鋼科技股份有限公司化學(xué)試劑及輔助用品年標(biāo)項(xiàng)目招標(biāo)公告（第二次）

臺(tái) 1 430 粉碎機(jī)保險(xiǎn)栓 KF粉碎機(jī)配件 配件總成包含：栓桿、彈簧、栓帽 套 20 431 揮發(fā)坩堝 20ml / 只 40 432 耐水砂紙 320Cw / 張 100 433 耐水砂紙 2000Cw / 張 100 434 硬度塊 10/3000 250-300 HBW 塊 50 435 爐頭銅刷 HCS-140型紅外碳硫儀專用 / 只 5 436 合金熔樣坩堝 G-2 材質(zhì)四硼酸鋰 只 2500 437 氟化桶 5L / 只 5 438 氟化桶 10L / 只 5 439 石英棉 10g / 包 5 440 Co鈷標(biāo)液 GSBG62021-90 / 瓶 5 441 釩氮合金 GBW(E)010299a/ZBT378a / 瓶 3 442 釩氮合金 GBW(E)010299b/ZBT378b / 瓶 3 443 覆蓋劑802# YSBC287147-2023 / 瓶 5 444 鉻Cr GBW(E)080596 / 瓶 5 445 汞溶液標(biāo)準(zhǔn)物質(zhì) GBW（E)083186 / 瓶 5 446 化學(xué)需氧量 BW20003-150-100 / 瓶 60 447 化學(xué)需氧量 BW20003-200-WS-100 / 瓶 60 448 化學(xué)需氧量 BW20003-300-50 / 瓶 60 449 化學(xué)需氧量 BW20003-400-100 / 瓶 60 450 金礦石224# SDRM070001 / 瓶 10 451 磷P GBW(E)080584 / 瓶 5 452 氣體采樣袋 3L / 只 20 453 水中氨氮 BW20085-15-500 / 瓶 50 454 水中氨氮 BW20085-25-100 / 瓶 50 455 水中氨氮 BW20085-30-100 / 瓶 50 456 水中氨氮 BW20085-50-50 / 瓶 50 457 水中鉈 GNM-STL-004-2013 / 瓶 10 458 水中總磷（以磷計(jì)） BW30078-5-50 / 瓶 30 459 水中總磷（以磷計(jì)） BW30078-30-500 / 瓶 10 460 碳化硅 GSB08-3221-2014-2 / 瓶 5 461 無(wú)水碳酸鈉 500g/瓶 / 瓶 10 462 煙煤膠質(zhì)層指數(shù)(Y值)分析標(biāo)準(zhǔn)物質(zhì) GBW12035c / 瓶 3 463 煙煤膠質(zhì)層指數(shù)(Y值)分析標(biāo)準(zhǔn)物質(zhì) GBW12036b / 瓶 3 464 乙酸鉛 500g/瓶 / 瓶 10 465 蔗糖 500g / 瓶 50 466 鐵礦石481# YSBC287126-2022 / 瓶 6 467 錳硅合金 YSBC28612-2010 / 瓶 6 468 錳硅合金540# YSBC28674-2020 / 瓶 6 469 錳硅合金 YSBC28614-2013 / 瓶 6 470 高碳鉻鐵264# YSBC28654-2018 / 瓶 6 471 高碳鉻鐵246# YSBC28653-2018 / 瓶 6 472 含鐵塵泥442# YSBC287129-2022 / 瓶 6 473 含鐵塵泥454# YSBC287131-2022 / 瓶 6 474 含鐵塵泥(除塵灰)453# YSBC287109-2020 / 瓶 6 475 鐵礦石4 GSB03-2856-2012(GSBH3004) / 瓶 6 476 鐵礦石6# YSBC28790-2015 / 瓶 6 477 鐵礦石5# YSBC28789-2015 / 瓶 6 478 鐵礦石 GSB03-2023-2006 / 瓶 6 479 鐵礦石3 GSB03-2855-2012(GSBH3003) / 瓶 6 480 鐵礦石 YSBC28747b-2011 / 瓶 5 481 鐵礦石 YSBC28749b-2011 / 瓶 5 482 燒結(jié)礦175# YSBC28792-2018 / 瓶 5 483 高碳鉻鐵295# YSBC28656-2018 / 瓶 5 484 高碳鉻鐵300# YSBC28657-2018 / 瓶 5 485 石英燃燒管 35*170 / 支 3 486 三氯乙烯 工業(yè) / kg 1000 487 光譜分析用標(biāo)準(zhǔn)樣品 YSBS281009a-14 / 塊 6 488 水質(zhì)濁度 BW20032-500-50 / 瓶 50 489 二分器 3# / 套 8 490 方盤 260*200 / 只 50 491 煤杯杯底 Φ52mm / 只 30 。

招標(biāo)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)建筑鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行 現(xiàn)貨成交量創(chuàng)新低

2、財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷表示，2025年，財(cái)政赤字率按4%左右，比上年提高一個(gè)百分點(diǎn)，新增政府債務(wù)規(guī)模11.86萬(wàn)億元，比上年增加2.9萬(wàn)億元2026年財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量將保持必要水平，確?？傮w支出力度“只增不減”、重點(diǎn)領(lǐng)域保障“只強(qiáng)不弱” 3、截至1月20日收盤，螺紋鋼2605收3111元/噸，跌1.18%；熱卷2605收3276元/噸，跌0.97%；鐵礦石2605收789.5元/噸，跌1.00%。

日?qǐng)?bào)

馬來(lái)廢鋼等原料SST未豁免 或?qū)⒓又劁撹F行業(yè)成本壓力

目前，鐵礦石、廢鋼、焦煤和焦炭均適用5%的SST稅率 Misif認(rèn)為，這種做法只會(huì)把成本壓力從行業(yè)的一個(gè)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)環(huán)節(jié)，而無(wú)法解決國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)面臨的根本性結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn) Misif表示，其仍然支持政府加強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性的努力，但同時(shí)指出，涉及核心工業(yè)投入品的政策必須經(jīng)過審慎校準(zhǔn)，以確保與國(guó)家工業(yè)發(fā)展、脫碳目標(biāo)以及供應(yīng)鏈韌性建設(shè)保持一致

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：原料走弱印度螺紋鋼價(jià)格回調(diào) 成本壓力支撐歐洲長(zhǎng)材價(jià)格（1.16-1.23）

CPT報(bào)盤則集中在490美元/噸CPT，環(huán)比兩周前下跌10美元左右受部分鋼廠高爐計(jì)劃性檢修影響，馬來(lái)部分鋼廠預(yù)計(jì)在2月前暫無(wú)出口資源投放 市場(chǎng)方面，自2025年7月起，鋼鐵相關(guān)產(chǎn)品被征收5%–10%的SST，而此前的寬限期結(jié)束后，今年最新政策調(diào)整也沒有對(duì)鋼鐵行業(yè)給予豁免近期有議員提出以提高鐵礦石、焦煤和焦炭SST至10%來(lái)?yè)Q取廢鋼豁免的建議，但馬來(lái)鋼協(xié)明確表示反對(duì)，認(rèn)為這只是將成本壓力在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部轉(zhuǎn)移，無(wú)法解決馬來(lái)西亞鋼鐵行業(yè)面臨的結(jié)構(gòu)性困境。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)鐵礦石到港情況統(tǒng)計(jì)（20260119）

2026年01月12日-01月18日中國(guó)47港到港總量2897.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少117.3萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2659.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少260.7萬(wàn)噸；北方六港到港總量1442.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少26.3萬(wàn)噸。

到港量

螺紋鋼期貨飄綠，鋼價(jià)跌勢(shì)有望趨穩(wěn)

宏觀面：財(cái)政部稱2026年財(cái)政總體支出力度“只增不減”；財(cái)政部促內(nèi)需一攬子政策公布，事關(guān)貸款貼息、民間投資貸款擔(dān)保等；工信部稱支持地方因地制宜建設(shè)未來(lái)產(chǎn)業(yè)，加大政府投資基金投資力度；丹麥養(yǎng)老基金宣布退出美國(guó)國(guó)債市場(chǎng) 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，1月20日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.80萬(wàn)噸，環(huán)比減8.4%；鞍鋼3月份產(chǎn)品價(jià)格上漲100元/噸；力拓四季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8970萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.66%，同比增加3.70%；本周314家獨(dú)立洗煤廠精煤日產(chǎn)27.6萬(wàn)噸，環(huán)比增0.3萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存323.2萬(wàn)噸，環(huán)比減11.9萬(wàn)噸。

期評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)鐵礦石到港情況統(tǒng)計(jì)（20260112）

2026年01月05日-01月11日中國(guó)47港到港總量3015.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加190.3萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2920.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加164.0萬(wàn)噸；北方六港到港總量1469.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少43.7萬(wàn)噸。

到港量

Mysteel早讀：有色金屬重啟狂歡 金銀銅錫盤中齊創(chuàng)歷史新高

鋼鐵出口創(chuàng)新高、稀土同比大增32%，全年大豆、鐵礦石、原油進(jìn)口齊破紀(jì)錄，煤炭進(jìn)口跌幅創(chuàng)十年最大 ◎滬深北交易所上調(diào)融資保證金最低比例，從80%提高至100%；周三夜間上緯新材等多只熱門股公告：可能申請(qǐng)停牌核查，易點(diǎn)天下等AI、GEO概念股密集提示風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管“降溫”組合拳出手，專家：政策調(diào)控旨在為市場(chǎng)“降溫”，而非“熄火”。

有色聚焦

李忠雙預(yù)計(jì)近期板材市場(chǎng)或有向上動(dòng)能

近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格震蕩波動(dòng)截至2025年12月末，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為2940元/噸，環(huán)比下跌50元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為1990元/噸，環(huán)比下跌50元/噸；山西地區(qū)一級(jí)焦炭?jī)r(jià)格為1280元/噸，環(huán)比下跌150元/噸；澳大利亞61.5%粉礦（山東青島港）價(jià)格為791元/噸，環(huán)比下跌3元/噸“雖然原燃料價(jià)格震蕩下跌，但鋼鐵企業(yè)成本壓力未有根本性緩解，只能通過調(diào)漲鋼材出廠價(jià)格轉(zhuǎn)移成本。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石后市高位震蕩

不過，從累計(jì)數(shù)據(jù)看，2025年12月全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加1374萬(wàn)噸，同比增加1955萬(wàn)噸，增量顯著當(dāng)前海漂庫(kù)存居高不下，大部分將流向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此后續(xù)港口到貨預(yù)計(jì)維持相對(duì)高位即便后續(xù)礦商發(fā)運(yùn)和國(guó)內(nèi)礦山供應(yīng)存在季節(jié)性收縮，整體供應(yīng)壓力依然存在 此外，港口鐵礦石庫(kù)存持續(xù)創(chuàng)歷史新高最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)47港庫(kù)存為16721.79萬(wàn)噸，在港船只達(dá)109艘，同比分別增加1111.35萬(wàn)噸和14艘，庫(kù)存去化壓力依然顯著。

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