淡水河谷恢復(fù)部分巴西鐵礦石業(yè)務(wù)，重申2022年產(chǎn)量指引

淡水河谷(VALE.N)周一表示，已恢復(fù)部分米納斯吉拉斯州(MinasGerais)的礦場(chǎng)運(yùn)營(yíng) 一周前，由于暴雨增加了事故風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致物流中斷，該公司被迫暫停了其在巴西東南部和南部的鐵礦石系統(tǒng)運(yùn)營(yíng) 根據(jù)一份文件，停產(chǎn)給淡水河谷的鐵礦石生產(chǎn)造成了約150萬(wàn)噸的影響盡管如此，該公司仍重申其2022年鐵礦石產(chǎn)量指引為3.2-3.35億噸 力拓2022年產(chǎn)量預(yù)估 力拓預(yù)計(jì)2022年西澳Pilbara地區(qū)的鐵礦石裝載量在3.2-3.35億噸。

聚焦

Mysteel解讀：螺紋利潤(rùn)修復(fù)乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗(yàn)

這也就導(dǎo)致了在黑色系階段性普漲行情中，鐵礦石的漲幅大于螺紋鋼，螺礦比大概率呈現(xiàn)收縮；而在階段性普跌行情中，鐵礦石跌幅同樣大于螺紋鋼，螺礦比出現(xiàn)擴(kuò)張 宏觀(guān)政策及突發(fā)事件 通過(guò)對(duì)歷史螺礦比走勢(shì)的復(fù)盤(pán)不難發(fā)現(xiàn)，螺礦比形成趨勢(shì)性行情都有宏觀(guān)產(chǎn)業(yè)政策或突發(fā)事件所推動(dòng)，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)利潤(rùn)預(yù)期有明顯變化，例如取締 “地條鋼” 專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)、巴西淡水河谷尾礦壩潰壩事故以及全國(guó)粗鋼壓減與能耗雙控政策等。

觀(guān)點(diǎn)

Mysteel解讀：2025年鐵礦石航運(yùn)數(shù)據(jù)回顧

此外，托克旗下港口發(fā)運(yùn)量恢復(fù)至 2023 年高位水平，同比增加 500 萬(wàn)噸；淡水河谷（VALE）依托新產(chǎn)能釋放實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量回升，發(fā)運(yùn)表現(xiàn)積極，刷新其潰壩以來(lái)的最高發(fā)運(yùn)紀(jì)錄，同比增加 500 萬(wàn)噸；CSN 則得益于物流效率提升，產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，帶動(dòng)發(fā)運(yùn)量同比增加 300 萬(wàn)噸 2.3其他國(guó)家 與澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量雙雙創(chuàng)下歷史新高形成鮮明對(duì)比的是，非主流產(chǎn)礦國(guó)鐵礦石發(fā)運(yùn)量整體回落約 600 萬(wàn)噸。

主編視角

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

隨著資本開(kāi)支水平持續(xù)上升，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量也從2019年的3.02億噸上升至2024年的3.28億噸2025年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到3.33億噸，2026年產(chǎn)量指引為3.35億~3.45億噸，2030年預(yù)計(jì)恢復(fù)至3.6億噸水平，長(zhǎng)期目標(biāo)則是恢復(fù)到“尾礦壩事故”前3.8億噸高位水平 力拓近些年在非洲參股投資了幾內(nèi)亞西芒杜南部項(xiàng)目，加上其在澳洲本土投資的資源置換項(xiàng)目，使得資本開(kāi)支自2016年208.9億元逐步增長(zhǎng)至2024年的701.4億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)11.3%。

原料

【界面】?jī)r(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄新高，“金屬之王”進(jìn)入超級(jí)周期

2010年前，銅已成為力拓、淡水河谷、必和必拓這三大巨頭盯上的資產(chǎn) 它們對(duì)銅礦的前瞻性布局，在今年鐵礦石業(yè)務(wù)疲軟時(shí)發(fā)揮了關(guān)鍵作用，銅礦業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)對(duì)沖了鐵礦石的業(yè)績(jī)疲軟 今年，這些公司仍在積極加碼銅礦 2月，淡水河谷在巴西帕拉州啟動(dòng)“新卡拉加斯（Novo Carajás）”計(jì)劃，以恢復(fù)和保持鐵礦石產(chǎn)量并擴(kuò)大銅產(chǎn)量6月末，該計(jì)劃中首個(gè)銅礦項(xiàng)目——Bacaba獲得了初步許可。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：全球鐵礦石產(chǎn)量突破歷史新高，2026年開(kāi)啟供應(yīng)格局“新篇章”

其中，淡水河谷礦石產(chǎn)量在今年三季度達(dá)到2018年以來(lái)最高水平，這得益于S11D礦區(qū)創(chuàng)下季度產(chǎn)量新高，以及重點(diǎn)項(xiàng)目持續(xù)達(dá)產(chǎn)，有望在今年重回全球鐵礦石產(chǎn)量第一的位置同時(shí)，淡水河谷的產(chǎn)品價(jià)格實(shí)現(xiàn)在此期間亦有所改善，這反映出公司產(chǎn)品組合戰(zhàn)略的成功實(shí)施此外，近幾年來(lái)淡水河谷資本支出維持穩(wěn)定，保障了各礦區(qū)項(xiàng)目的推進(jìn)憑借穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)和項(xiàng)目推進(jìn)，淡水河谷預(yù)計(jì)到2026年，鐵礦石總產(chǎn)量將恢復(fù)至3.4億至3.6億噸區(qū)間，產(chǎn)量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升。

主編視角

駱鐵軍會(huì)見(jiàn)淡水河谷郝杰禮執(zhí)行副總裁一行

11月12日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍會(huì)見(jiàn)了到訪(fǎng)的巴西淡水河谷公司商務(wù)與發(fā)展執(zhí)行副總裁郝杰禮(Rogerio Nogueira)一行，雙方就中國(guó)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及需求情況、淡水河谷鐵礦石生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、鋼鐵行業(yè)綠色低碳發(fā)展和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作進(jìn)行了坦誠(chéng)友好地交流 駱鐵軍對(duì)郝杰禮一行到訪(fǎng)鋼協(xié)表示歡迎，回顧了近年來(lái)雙方的友好交往，介紹了今年以來(lái)中國(guó)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及鐵礦石市場(chǎng)情況他對(duì)淡水河谷在產(chǎn)量恢復(fù)和降低遠(yuǎn)洋運(yùn)輸成本等方面所做的努力表示贊賞，并分享了兩個(gè)觀(guān)點(diǎn)：一是當(dāng)前中國(guó)組建了中礦集團(tuán)，中國(guó)鋼鐵企業(yè)積極委托中礦集團(tuán)進(jìn)行長(zhǎng)協(xié)代理采購(gòu)，這是新形勢(shì)下的新變化，希望淡水河谷適應(yīng)這種變化，加強(qiáng)與中礦集團(tuán)的合作。

資訊

淡水河谷獲南嶺2000萬(wàn)噸年產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)許可

該項(xiàng)目將使位于巴西北部系統(tǒng)的S11D礦山-選礦廠(chǎng)的年產(chǎn)能增加2000萬(wàn)噸，具體舉措包括開(kāi)發(fā)新采礦區(qū)、安裝新的半移動(dòng)式破碎機(jī)、復(fù)制現(xiàn)有的遠(yuǎn)距離傳送帶以及在選礦廠(chǎng)建設(shè)新的選礦生產(chǎn)線(xiàn)等該項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額28億美元，目前其財(cái)務(wù)進(jìn)度和實(shí)體工程進(jìn)度已分別達(dá)到57%和77%1南嶺2000萬(wàn)噸年產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、大瓦爾任（Vargem Grande）項(xiàng)目和卡帕內(nèi)瑪（Capanema）項(xiàng)目共同構(gòu)成了淡水河谷的戰(zhàn)略舉措組合，旨在持續(xù)提高鐵礦石產(chǎn)量并增強(qiáng)鐵礦石產(chǎn)品組合的靈活性。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：煉焦煤持續(xù)反彈，鐵礦石漲破95美元

◎ 四川德勝于7月2日起棒材陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，軋鋼二區(qū)已經(jīng)恢復(fù)正常，日增螺紋鋼產(chǎn)量0.45萬(wàn)噸 ◎ 首鋼水鋼計(jì)劃7月一座1350立方米高爐及配套軋機(jī)停產(chǎn)檢修，日均影響建筑鋼材產(chǎn)量0.4萬(wàn)噸，為期一個(gè)月 ◎ 7月2日，淡水河谷（Vale）宣布，鐵礦石團(tuán)塊產(chǎn)品產(chǎn)量由此前預(yù)測(cè)的3800萬(wàn)噸至4200萬(wàn)噸，下調(diào)至3100萬(wàn)噸至3500萬(wàn)噸。

資訊

專(zhuān)訪(fǎng)：巴西淡水河谷高管盧西亞娜·布魯姆

” 布魯姆表示，“今年2月中旬，我們宣布啟動(dòng)‘新卡拉加斯’計(jì)劃，旨在到2030年將卡拉加斯地區(qū)鐵礦石和銅的年產(chǎn)能分別提升至2億噸和約35萬(wàn)噸這些投資正是基于我們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期承諾以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的信心” 近年，淡水河谷與中國(guó)合作伙伴的關(guān)系已不僅局限在進(jìn)出口貿(mào)易布魯姆表示，將推進(jìn)與中方合作伙伴的鐵礦石選礦廠(chǎng)項(xiàng)目，并計(jì)劃將投資模式進(jìn)行復(fù)制她相信雙方存在巨大的合作機(jī)遇。

原料

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石震蕩運(yùn)行

鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比+15.22至9182.41萬(wàn)噸，華北鋼廠(chǎng)海漂貨發(fā)貨增加，庫(kù)存小幅累庫(kù) 【觀(guān)點(diǎn)】昨日鐵礦盤(pán)面震蕩運(yùn)行消息方面，淡水河谷在一封電子郵件中聲明，Carajás鐵路于周日晚被Gavi?oIndigenousPeople成員封鎖，他們正在采取適當(dāng)措施，明確、安全地放行Carajás生產(chǎn)鐵礦石的路線(xiàn)短期鐵礦多空因素交織，內(nèi)外因素交困，產(chǎn)業(yè)因素壓制價(jià)格高度具體來(lái)看，需求端，成材終端仍處于緩慢恢復(fù)階段，板材出口反傾銷(xiāo)的影響將逐步體檢，鋼材出港量連續(xù)兩周持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

淡水河谷在盧拉總統(tǒng)出席儀式上宣布啟動(dòng)“新卡拉加斯”計(jì)劃到2030年底前將投資700億雷亞爾

今年是淡水河谷在亞馬孫地區(qū)運(yùn)營(yíng)40周年，2月14日，淡水河谷宣布在巴西帕拉州（位于亞馬孫地區(qū)）啟動(dòng)“新卡拉加斯（Novo Carajás）”計(jì)劃，以恢復(fù)和保持鐵礦石產(chǎn)量并擴(kuò)大銅產(chǎn)量啟動(dòng)儀式于巴西總統(tǒng)路易斯·伊納西奧·盧拉·達(dá)席爾瓦（Luiz Inácio Lula da Silva）訪(fǎng)問(wèn)淡水河谷位于帕拉州帕勞阿佩巴斯市的運(yùn)營(yíng)區(qū)期間舉行。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：習(xí)近平發(fā)表重要講話(huà)，鐵礦巨頭透露產(chǎn)量預(yù)期

該煤礦年核定產(chǎn)能450萬(wàn)噸，占公司核定總產(chǎn)能的9.20%預(yù)計(jì)影響原煤產(chǎn)量約28萬(wàn)噸 ◎淡水河谷宣布在巴西帕拉州（位于亞馬孫地區(qū)）啟動(dòng)“新卡拉加斯”計(jì)劃，以恢復(fù)和保持鐵礦石產(chǎn)量并擴(kuò)大銅產(chǎn)量 ◎水利部黨組成員、副部長(zhǎng)陳敏主持開(kāi)展水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)調(diào)度會(huì)商，推動(dòng)重大水利工程開(kāi)工建設(shè)，多渠道落實(shí)水利建設(shè)投資。

資訊

淡水河谷啟動(dòng)“新卡拉加斯”計(jì)劃，2030年前投資近890億元

2月17日，從淡水河谷獲悉，14日，該公司宣布在巴西帕拉州（位于亞馬孫地區(qū)）啟動(dòng)“新卡拉加斯（Novo Carajás）”計(jì)劃，以恢復(fù)和保持鐵礦石產(chǎn)量并擴(kuò)大銅產(chǎn)量啟動(dòng)儀式于巴西總統(tǒng)路易斯·伊納西奧·盧拉·達(dá)席爾瓦（Luiz Inácio Lula da Silva）訪(fǎng)問(wèn)淡水河谷位于帕拉州帕勞阿佩巴斯市的運(yùn)營(yíng)區(qū)期間舉行 該計(jì)劃預(yù)計(jì)將在未來(lái)五年內(nèi)（2025年至2030年）在卡拉加斯地區(qū)投資700億雷亞爾（約合888.93億元人民幣）。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：美元指數(shù)持續(xù)走低 有色金屬漲跌互現(xiàn)

自由港印尼公司發(fā)言人KatriKrisnati表示，由于其位于中巴布亞省Amamapare和東爪哇省Gresik的精礦儲(chǔ)存設(shè)施已滿(mǎn)，該公司被迫調(diào)整上游生產(chǎn)與此同時(shí)，特里表示，自由港的出口許可證“正在辦理中”，并補(bǔ)充說(shuō)尚未做出明確決定，該公司需要滿(mǎn)足某些條件，但他沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明知情人士稱(chēng)，該公司預(yù)計(jì)將于本月恢復(fù)從印尼發(fā)貨銅精礦 ◎2月14日，淡水河谷宣布在巴西帕拉州啟動(dòng)“新卡拉加斯（Novo Carajás）”計(jì)劃，以恢復(fù)和保持鐵礦石產(chǎn)量并擴(kuò)大銅產(chǎn)量。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（1.24-2.8）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀(guān)新聞 （1）1月31日：歐洲央行第五次出手降息，后續(xù)還有？ （2）2月2日：證監(jiān)會(huì)詳解中長(zhǎng)期資金入市方案，美宣布對(duì)中國(guó)商品加征10%關(guān)稅 （3）2月4日：中方宣布：對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅 2、國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）2月7日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）2月7日:美國(guó)對(duì)鋼制螺桿發(fā)起第三次反傾銷(xiāo)日落復(fù)審調(diào)查 （3）2月8日:中鋼協(xié)：1月下旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量1535萬(wàn)噸 3、海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）2月1日:淡水河谷2024年第四季度和2024年產(chǎn)銷(xiāo)量報(bào)告 （2）2月5日:新項(xiàng)目持續(xù)發(fā)力，澳洲礦產(chǎn)資源公司四季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅增加 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠(chǎng)、礦山、選廠(chǎng)進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中鋼廠(chǎng)客戶(hù)有36.36%認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，63.64%客戶(hù)認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)穩(wěn)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

巴西礦業(yè)Samarco將投資超過(guò)10億美元恢復(fù)全部鐵礦產(chǎn)能

巴西礦業(yè)公司薩馬科（Samarco）計(jì)劃將投資超10億美元，使其鐵礦石總產(chǎn)能于2028年1月之前恢復(fù)到潰壩前總產(chǎn)能的100%（總產(chǎn)能2600萬(wàn)噸/年）Samarco是礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）與必和必拓（BHP）的合資企業(yè)，擁有Alegria和Germano兩個(gè)礦山和三個(gè)位于巴西米納斯吉拉斯州（Minas Gerais）的選礦廠(chǎng)。

礦山動(dòng)態(tài)

淡水河谷開(kāi)始試運(yùn)行卡帕內(nèi)瑪最大化項(xiàng)目

巴西里約熱內(nèi)盧，2024年12月3日——淡水河谷告知，公司已開(kāi)始試運(yùn)行卡帕內(nèi)瑪最大化項(xiàng)目，該項(xiàng)目旨在將巴西米納斯吉拉斯州馬里亞納綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)的鐵礦石年產(chǎn)能增加1500萬(wàn)噸 “我們正在用更安全、更高效且更可持續(xù)的方式恢復(fù)卡帕內(nèi)瑪?shù)V區(qū)的運(yùn)營(yíng)。

礦山動(dòng)態(tài)

國(guó)投期貨：螺礦比預(yù)計(jì)走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

2021年年中至2021年年末，粗鋼壓減政策初次執(zhí)行的效果顯著，雖然鋼礦價(jià)格在地產(chǎn)需求走弱的拖累下齊跌，但螺礦比自5.5擴(kuò)大至8.7 2021年年末至2023年年末，地產(chǎn)需求繼續(xù)弱勢(shì)，鋼礦價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，且運(yùn)行重心有所下移不過(guò)，鐵礦石進(jìn)口規(guī)模受俄烏沖突及颶風(fēng)等因素的影響而下降，礦價(jià)相對(duì)而言更為抗跌，螺礦比自高位回落至4附近 2023年年末至2024年年末，淡水河谷全面實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)提量，疊加非主流礦增產(chǎn)，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口增量顯著，而終端需求相對(duì)低迷，導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量維持低位，螺礦比在低位區(qū)間4~4.7窄幅波動(dòng)。

鋼材

Mysteel解讀：淡水河谷2024年第三季度產(chǎn)銷(xiāo)穩(wěn)速增長(zhǎng)，全年指導(dǎo)目標(biāo)上調(diào)

受第三方采購(gòu)量減少以及Vargem Grande綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)高硅礦根據(jù)市場(chǎng)行情減產(chǎn)，第三季度該系統(tǒng)的鐵礦石產(chǎn)量同比減少4.9%至1683萬(wàn)噸（圖五）然而，Viga礦區(qū)產(chǎn)量增加以及Vargem Grande 1號(hào)項(xiàng)目的濕式選礦作業(yè)開(kāi)始投入運(yùn)行，這將使Vargem Grande綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)恢復(fù)約1500萬(wàn)噸/年的鐵礦石產(chǎn)能，并將平均鐵品位提高約2%通過(guò)季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該系統(tǒng)前三季度球團(tuán)總產(chǎn)量同比增加1.8%至352萬(wàn)噸，占淡水河谷球團(tuán)總產(chǎn)量的12.7%。

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