大有期貨：鐵礦石維持高位整理

供應(yīng)處于歷史高位 在去年年末發(fā)運(yùn)沖量結(jié)束后，今年以來鐵礦石發(fā)運(yùn)量季節(jié)性回落，但整體仍處于歷史高位截至1月16日，全球鐵礦石累計(jì)發(fā)運(yùn)9324.5萬噸，同比增加1167.4萬噸到港方面，今年以來，國(guó)內(nèi)45個(gè)港口鐵礦石累計(jì)到港量為8336.5萬噸，同比增加1098.9萬噸國(guó)產(chǎn)礦方面，進(jìn)入2026年，國(guó)產(chǎn)礦開工及產(chǎn)量止跌回升，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)水平與去年同期基本相當(dāng)。

原料

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量窄幅波動(dòng)，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（1.16-1.23）

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面需求弱于供應(yīng)，港口庫存仍處于累庫周期 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)減少、到港回落，下期發(fā)運(yùn)減少、到港減少 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少，處于近三年同期高位水平。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（1.9-1.16）

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面供應(yīng)高位波動(dòng)需求下降，港口庫存仍處于累庫周期 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)減少、到港增加，下期發(fā)運(yùn)減少、到港回落 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少，處于近三年同期高位水平。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（1.4-1.9）

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面供應(yīng)高位波動(dòng)需求回升，港口庫存環(huán)比累庫至新高 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)回落、到港回升，下期發(fā)運(yùn)減少、到港高位波動(dòng) 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，處于近三年同期高位水平。

進(jìn)口礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)格高位震蕩

【品種】鐵礦石 邏輯：全球發(fā)運(yùn)環(huán)比回落，港口到港量增加導(dǎo)致庫存累庫，鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期支撐價(jià)格，但終端需求走弱 數(shù)據(jù)：主力合約收于813元/噸，下跌1.03%；45港庫存16555.10萬噸，環(huán)比+279.84萬噸 觀點(diǎn)：供需雙弱格局，價(jià)格高位震蕩，區(qū)間操作參考770-830元，關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（12.26-1.4）

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面供應(yīng)高位波動(dòng)需求回升，港口庫存環(huán)比繼續(xù)累庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)回升、到港減少，下期發(fā)運(yùn)回落、到港回升 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，處于近三年同期高位水平。

進(jìn)口礦周評(píng)

寶城期貨：鐵礦石后市高位震蕩

去年12月中旬以來，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，主力合約期價(jià)突破近5個(gè)月的震蕩區(qū)間上沿，且創(chuàng)階段性新高現(xiàn)貨價(jià)格同樣高位運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)收于105.80美元/噸，港口現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng) 港口成交放量 2025年12月中旬，鐵礦石價(jià)格走勢(shì)明顯強(qiáng)于其他黑色品種，螺礦比與焦礦比持續(xù)處于年內(nèi)低位當(dāng)前礦價(jià)的主要支撐來自以下幾個(gè)方面：一是現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性矛盾尚未緩解。

原料

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比止降企穩(wěn)，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（12.19-12.26）

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面供應(yīng)高位波動(dòng)需求穩(wěn)，港口庫存環(huán)比累庫幅度擴(kuò)大 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)回落、到港回落，下期發(fā)運(yùn)回升、到港減少 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，處于近三年同期高位水平。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（12.12-12.19）

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面供增需降，港口庫存環(huán)比延續(xù)累庫趨勢(shì) 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)增加、到港回升，下期發(fā)運(yùn)回落、到港回落 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，處于近三年同期高位水平。

進(jìn)口礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石維持高位震蕩

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-2至826元/濕噸，巴混-2至857元/濕噸，卡粉-12至908元/濕噸 【期貨】截止1月13日收盤，鐵礦主力合約0.92%（+7.5），收于822.5元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為PB粉PB粉和卡粉倉單成本分別為887元和884元主力合約PB粉基差66元/噸 【需求】日均鐵水產(chǎn)量229.5萬噸，環(huán)比+2.07萬噸；高爐開工率79.31%，環(huán)比+0.37%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率86.04%，環(huán)比+0.78個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率37.66%，環(huán)比-0.44個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石維持高位震蕩，短期寬幅運(yùn)行

【品種】鐵礦 邏輯：巴西礦區(qū)擴(kuò)建項(xiàng)目重啟，全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，需求端鐵水復(fù)產(chǎn)加快但進(jìn)入淡季累庫，高庫存與補(bǔ)庫預(yù)期博弈 數(shù)據(jù)：主力合約收813元/噸（-0.37%），45港庫存16275.26萬噸（+304.37萬噸），1月鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)均值230萬噸 觀點(diǎn)：維持高位震蕩，短期寬幅運(yùn)行，策略上區(qū)間操作，參考770-830元/噸。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：高位震蕩，鐵礦石短期震蕩偏強(qiáng)

【品種】鐵礦 邏輯：宏觀消息驅(qū)動(dòng)價(jià)格上漲，全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，鋼廠低庫存有補(bǔ)庫需求但高庫存壓制漲幅 數(shù)據(jù)：主力合約漲4.09%收于828元/噸，日照港PB粉832元/濕噸，45港庫存15970.89萬噸，環(huán)比+41萬噸 觀點(diǎn)：高位震蕩，短期震蕩偏強(qiáng)，區(qū)間參考770-840元/噸，短多嘗試

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石高位震蕩走勢(shì)，單邊觀望

預(yù)計(jì)鐵礦石高位震蕩走勢(shì)，單邊觀望

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石高位震蕩，單邊觀望為主

【品種】鐵礦石 邏輯：全球發(fā)運(yùn)量回升，到港量下降后預(yù)計(jì)回升，鐵水回升帶動(dòng)補(bǔ)庫需求，港口庫存微降 數(shù)據(jù)：日照港PB粉795元/噸，卡粉892元/噸；45港到港量環(huán)比下降，港口庫存微降 觀點(diǎn)：高位震蕩，單邊觀望為主，關(guān)注鐵水后續(xù)走勢(shì)

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水下降，港存增加，鐵礦高位震蕩轉(zhuǎn)弱

【現(xiàn)貨】截至12月8日收盤，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-4.0元/噸至783元/噸，卡粉-5.0元至865元/噸 【期貨】以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，鐵礦近月2601合約-7.0（-0.89%），收于778.5元/噸，鐵礦主力2605合約-8.5(-1.11%)收于760.5，1-5價(jià)差走強(qiáng)至18.0，SGX鐵礦掉期價(jià)格-1.1美元/噸（-1.07%）至101.9美元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水高位略降，鐵礦震蕩轉(zhuǎn)弱

【觀點(diǎn)】昨日鐵礦期貨延續(xù)震蕩下跌走勢(shì)供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，45港到港量增加，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將下降，中方與BHP談判形成階段性成果，澳方同意人民幣結(jié)算需求端，鋼廠利潤(rùn)率小幅下滑，鐵水高位回落，鋼廠補(bǔ)庫需求走弱從五大材數(shù)據(jù)可以看到鋼材產(chǎn)量略增，表需大降，庫存增加，盡管屬于假期影響，但仍處于近年來偏低水平庫存方面，港口庫存累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫存環(huán)比下降。

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：鐵礦石高位整理

可見，剛需依然強(qiáng)勁，支撐港口鐵礦石疏港量高位運(yùn)行國(guó)內(nèi)47港鐵礦石日均疏港量最新值達(dá)336.45萬噸，環(huán)比大增18.54萬噸，同樣處于年內(nèi)高位 此外，在需求向好支撐下，港口鐵礦石成交數(shù)據(jù)亮眼截至目前，8月鐵礦石現(xiàn)貨成交日均值為96.51萬噸，遠(yuǎn)期船貨成交日均值為142.97萬噸其中，遠(yuǎn)期船貨成交已連續(xù)兩個(gè)月攀升，8月環(huán)比增長(zhǎng)4.48%，同比增幅更是高達(dá)80% 目前來看，近七成鋼企維持盈利，生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量將維持高位。

原料

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量回升，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（7.11-7.18）

3.下周展望 展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量或環(huán)比回升需求端，鐵水產(chǎn)量高位窄幅波動(dòng)庫存端，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫量或低于出庫量，47港港口鐵礦石庫存或?qū)⑿》炀C上所述，下周鐵礦石價(jià)格或高位震蕩 下周關(guān)注點(diǎn)提示：十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢(shì)，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（7.4-7.11）

本周塊礦溢價(jià)繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)，唐山區(qū)域限燒結(jié)政策疊加鐵水維持高位等影響因素支撐塊礦需求，推動(dòng)塊礦溢價(jià)上漲本周市場(chǎng)對(duì)精粉資源關(guān)注度略有走弱，盡管市場(chǎng)參與者對(duì)高品資源保持較好的關(guān)注度，但隨著65%-62%指數(shù)價(jià)差拉大，部分參與者對(duì)精粉溢價(jià)預(yù)期也有所減弱 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供增需降供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量高位環(huán)比回落至3000萬噸以下，處于近三年同期中等水平；47港鐵礦石到港量環(huán)比回升至2535.5萬噸，處于近三年同期中等偏低水平。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量高位波動(dòng)，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（5.12-5.16）

截止目前，47港鐵礦石庫存總量14746.99萬噸，環(huán)比去庫18萬噸,較年初去庫863萬噸,比去年同期庫存低759萬噸本期港口庫存表現(xiàn)為去庫的主要原因是，周期內(nèi)港口卸貨入庫總量低于出庫總量 下期從卸貨端考慮，到港小幅回落；從需求端考慮，目前鐵水維持高位，日均疏港量小幅增加，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫量或?qū)⒏哂诔鰩炝烤C合預(yù)測(cè)，下期47港港口庫存或?qū)⑿》蹘?月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)4月30日預(yù)計(jì)，5月份中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)供大于求，47港鐵礦石庫存小幅累庫。

進(jìn)口礦周評(píng)