廣發(fā)期貨：鐵礦石短期預期價格震蕩偏弱

【現貨】主流礦粉現貨價格：日照港PB粉-3至733元/噸，超特粉-2至621元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-0.64%（-4.5），收于698.5元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為732元和761元09合約PB粉基差57元/噸 【需求】日均鐵水產量241.8萬噸，環(huán)比-0.11萬噸；高爐開工率83.56%，環(huán)比-0.31%；高爐煉鐵產能利用率90.65%，環(huán)比-0.04個百分點；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比持平。

策略研究

Mysteel周報：宏觀預期驗證在即，鐵水回升加速，鐵礦石價格或將寬幅震蕩（2.24-2.28）

引言 Mysteel62%澳粉遠期價格指數103.45美元/噸，周環(huán)比下跌5.45美元/噸,跌幅5%青島港PB粉價格802元/噸，周環(huán)比下跌28元/噸,跌幅3.37% 從宏觀來看，美國服務業(yè)PMI意外萎縮、創(chuàng)兩年多新低，制造業(yè)擴張超預期；密歇根消費者長期通脹預期飆升至3.5%，創(chuàng)1995年以來新高，消費者信心低迷特朗普第二任期首次內閣會：4月2日起將“按時”對墨西哥加拿大兩國加征關稅；美方已決定對歐盟征收25%關稅，并將“很快”宣布。

進口礦周評

Mysteel周報：宏觀擾動下降，弱補庫預期下進口鐵礦石價格偏弱運行（12.9-12.13）

引言 本周鐵礦石價格震蕩運行Mysteel62%澳粉遠期價格指數104.4美元/干噸，周環(huán)比上漲0.65美元/干噸，漲幅0.63%；青島港PB粉價格790元/噸，周環(huán)比上漲7元/噸，漲幅0.89% 從宏觀來看，美國11月CPI同比增速加快至2.7%，環(huán)比增0.3%創(chuàng)七個月新高，符合預期；美國11月核心CPI同比、環(huán)比增速均持平前值，分別增長3.3%和0.3%。

進口礦周評

廣發(fā)期貨：需求端有季節(jié)性走弱預期，鐵礦石價格承壓運行

【現貨】 現貨價格小幅下跌日照港PB粉-5至751元/噸，巴混粉-5至758元/噸 【基差】 夜盤基差小幅走強PB粉和巴混粉倉單成本分別為795.3元和776.1元PB粉夜盤基差43.3元/噸左右 【需求】 鐵水產量結束連續(xù)兩周的下降，環(huán)比+1.88至235.94萬噸，高爐產能利用率+0.71至88.58%未來幾周鐵水產量有小幅下降預期，后市持續(xù)關注實際復產高度。

機構

Mysteel解讀：短期宏觀產業(yè)預期共振，鐵礦石價格是反彈還是反轉？

核心觀點： 當前鐵礦石價格受9月海外降息釋放貨幣流動性以及傳統需求旺季鋼材復產預期影響，期貨價格出現超跌反彈行情但目前我們并看不到礦石行情出現反轉的兩個條件——港口庫存持續(xù)去化以及下游工地資金到位率邊際好轉。

觀點

Mysteel周報：產業(yè)矛盾仍待化解、宏觀預期邊際改善 鐵礦石價格震蕩運行（8.26-8.30）

引言 本周鐵礦石價格延續(xù)漲勢。

進口礦周評

Mysteel周報：預期與現實博弈加劇 鐵礦石價格維持震蕩運行（3.18-3.22）

引言 總結：本周黑色系價格持漲運行。

進口礦周評

Mysteel周報：節(jié)后市場復蘇不及預期，國產鐵礦石價格承壓下行（2.18-2.23）

一、價格回顧 1、國產礦價格回顧 本周國產鐵精粉價格指數偏弱運行，唐山66%精粉指數1168元/噸跌27元/噸，環(huán)比下降2.3%；承德65%釩鈦價格指數1065元/噸較節(jié)前跌35，環(huán)比下降3.18%；霍邱65%造球精粉指數1118元/噸跌37元/噸，環(huán)比下降3.31%。

國產礦周評

Mysteel解讀：供需面不及預期鐵礦石價格累跌超16%

2024年以來鐵礦石價格在諸多因素影響下，整體表現為下跌趨勢，尤其是近期加速下跌截止2024年2月21日，Mysteel62%澳粉遠期價格指數為120.05美元/干噸，與此前高點143.4美元/干噸，跌幅為16.28%；青島港PB粉價格跌至942元/噸，跌幅12.1%，強于遠期價格；Mysteel上海螺紋鋼價格指數來到3829元/噸，跌幅3.75%，與鐵礦相比其抗跌性更高 數據來源：鋼聯數據 本輪鐵礦石價格影響因素主要表現為三方面：其一是供需較預期走弱，2024年以來鐵礦石供應端表現出較高的累計同比增量，但是需求端增速明顯弱于預期；其二為下游端鋼廠盈利連續(xù)6期橫盤25%附近，鋼材需求未見明顯起色；其三宏觀層面國務院辦公廳發(fā)文，要求12個省市除基本民生工程外，2024年不得出現新開工項目，對全國基建投資影響較大。

主編視角

Mysteel周報：節(jié)后下游需求或不及預期 鐵礦石價格恐承壓(2.2-2.9)

引言 總結：本周進口鐵礦石價格漲跌互現。

進口礦周評

鋼市大家談：粗鋼產量平控政策預期下，鐵礦石價格或將高位回落

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業(yè)主要現貨品種的當日市場行情和熱點信息，同時對短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個主要品種 （3）每個工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

Mysteel周報：國產鐵礦石價格主漲運行 市場預期心態(tài)不一（7.03-7.07）

國產礦周評

Mysteel周報：國產鐵礦石價格漲跌互現 市場預期趨穩(wěn)（6.26-6.30）

國產礦周評

Mysteel解讀：二季度鐵礦價格大跌 源自減產由預期向現實的演變

前言 二季度伊始鐵礦石價格就進入快速下行通道，截至5月16日，Mysteel62%澳粉遠期價格指數累計跌幅超15%，最低跌至僅102.15美元/噸，較年初117美元/噸低15美元/噸，大幅低于去年同期水平本文將此輪大跌分為三個下行階段，可以發(fā)現背后的主要原因在于需求端的變化，整個過程由減產預期向現實演變期間的波動則圍繞供給端季節(jié)性擾動、五一補庫題材及現實減產力度展開。

主編視角

【21世紀經濟報道】價格高位回落、供需與預期博弈，鐵礦石市場走向何方？

自去年10月底開始，鐵礦石價格開始了長達數月的連續(xù)上漲，累計漲幅已經超過五成，炒作意味再度濃厚起來分析機構指出，盡管有需求回暖、經濟提振等政策的加持，但鐵礦石價格的表現還是超出了市場供需基本面 本周以來，鐵礦石價格結束了此前連漲的趨勢，出現連續(xù)下跌在旺季需求還未全面兌現的當下，鐵礦石市場的小幅降溫，讓鋼鐵市場略微松了一口氣本輪礦價下跌原因何在，鐵礦石未來又將走向何方？ 鐵礦石價格高位回落 本周開始，鐵礦石價格開啟近期少見的連續(xù)下跌。

媒體報道

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格或跟隨需求預期擺動波動加劇

【首日操作建議】 庫存水平較低對礦價有支撐作用，礦價易漲難跌節(jié)前發(fā)改委頻繁對市場釋放打壓信號，礦價承壓回落，但不改變鐵礦石基本面格局，節(jié)后鋼材終端需求決定鐵礦石價格方向操作上，單邊建議以觀望為主 【二月份行情展望】 展望后市，供應存在下降預期，需求受節(jié)后復產帶動上升，庫存或維持較低水平供應來看，一季度為澳巴雨季，發(fā)運量與到港量有季節(jié)性下降預期。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格或跟隨需求預期擺動，波動加劇

【現貨】青島港口PB粉環(huán)比+9元/噸至878元/噸，超特粉環(huán)比+10元/噸至755元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為948.3元/噸和943.7元/噸超特粉夜盤基差與基差率為78.7元/噸和8.33% 【需求】需求端日均鐵水產量環(huán)比+1.7萬噸至228.7萬噸，高爐產能利用率環(huán)比+0.60萬噸至84.93萬噸節(jié)后第二周，鋼廠補庫情況環(huán)比修復，鋼廠進口礦庫存環(huán)比+0.6%，庫消比+0.04%至33.1%。

機構

Mysteel周報：節(jié)后需求預期支撐 鐵礦石價格高位震蕩（1.16~1.20）

引 言 本周雖然受到監(jiān)管方面的壓力，但在節(jié)后終端需求恢復信心支撐下，鐵礦石價格下跌后反彈，周五連鐵主力合約收盤價865元/噸，周環(huán)比下跌16元/噸。

進口礦周評

【貿易商A】鐵礦石存在庫存積累預期，會抑制價格上漲。

1-2月份處在政策釋放和需求筑底回升階段，共識性矛盾核心是產業(yè)鏈利潤再分配下，上游供給和下游需求兩者增速是共振還是錯配。

鐵礦石大家說市場

Mysteel周報：節(jié)后需求預期支撐 鐵礦石價格高位震蕩（1.3-1.6）

引 言 本周在宏觀和產業(yè)消息干擾疊加鋼廠節(jié)前剛需補庫的影響下，鐵礦石價格表現為寬幅震蕩，周五連鐵主力合約收盤價855元/噸，周環(huán)比下跌8元/噸。

進口礦周評