Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)保持增長(zhǎng) 增量結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整

2024年，全球鐵礦石市場(chǎng)在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)波動(dòng)中呈現(xiàn)出不同的發(fā)展趨勢(shì)各大礦山的產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)各異，既有大型礦山的穩(wěn)健增長(zhǎng)，也有中小型礦山的快速崛起或面臨挑戰(zhàn)本文將從全球各大礦山的2024年度產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)出發(fā)，淺析全球鐵礦石市場(chǎng)的整體趨勢(shì)及其背后的驅(qū)動(dòng)因素并對(duì)2025年鐵礦石供應(yīng)進(jìn)行展望。

礦山動(dòng)態(tài)

【SM?NIRYAT】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格趨于穩(wěn)定，需求和供應(yīng)或有增長(zhǎng)

受訪人信息：SM NIRYAT-Satyajit Singh 銷(xiāo)售經(jīng)理 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格在短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)印度國(guó)內(nèi)需求正在穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)礦山產(chǎn)量也在增加，這為市場(chǎng)提供了充足的供應(yīng)，因此不會(huì)有顯著的價(jià)格波動(dòng)。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

Mysteel早讀：代表建言鐵礦供應(yīng)，重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)增長(zhǎng)

◎十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議在京開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人在政府工作報(bào)告中提出，今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右；居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步；國(guó)際收支保持基本平衡；糧食產(chǎn)量1.3萬(wàn)億斤以上；單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低2.5%左右，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善。

資訊

中盛期貨：鐵礦石缺乏上行驅(qū)動(dòng)

2026年元旦以來(lái)，鐵礦石期貨價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，當(dāng)前鐵礦石市場(chǎng)轉(zhuǎn)向供增需減的弱平衡格局隨著春節(jié)臨近，終端需求步入季節(jié)性淡季，鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)活動(dòng)已近尾聲，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性見(jiàn)頂回落跡象反觀供應(yīng)端，海外發(fā)運(yùn)保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，港口庫(kù)存累積至高位在供應(yīng)寬松而需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱的格局下，鐵礦石價(jià)格缺乏上行驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)短線期價(jià)將以震蕩偏弱走勢(shì)為主 西芒杜項(xiàng)目落地影響深遠(yuǎn) 全球鐵礦石生產(chǎn)布局正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性重塑，供應(yīng)整體呈現(xiàn)“主流產(chǎn)地穩(wěn)定、新興項(xiàng)目發(fā)力”的格局。

原料

【港陸鋼鐵】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

受訪人信息：唐山港陸鋼鐵有限公司 信息科科長(zhǎng) 徐文利 客戶觀點(diǎn)：簡(jiǎn)單扼要說(shuō)一下我對(duì)鐵礦石價(jià)格的理解，業(yè)界普遍認(rèn)為鐵礦石是最堅(jiān)挺的存在，我想即使在有鐵礦石談判已經(jīng)取得一定成效的情況下，我仍然茍同這一觀點(diǎn)，不談長(zhǎng)遠(yuǎn)，只分析2月-3月份的市場(chǎng)，毋庸置疑，鐵礦石基本面是偏弱的，港口庫(kù)存高達(dá)1.77億，海外發(fā)運(yùn)同比增長(zhǎng)1500萬(wàn)噸，環(huán)比在2月份會(huì)有一定的下降，供應(yīng)寬松現(xiàn)狀既定事實(shí)，需求端，高爐開(kāi)工率在年末會(huì)有小幅下降，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)圍繞228窄幅波動(dòng)，需求端還是相對(duì)比較堅(jiān)挺的。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：全國(guó)軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格有望趨強(qiáng)運(yùn)行

2026年鐵礦石供需矛盾進(jìn)一步累積，供需差將持續(xù)擴(kuò)大對(duì)于澳洲粉礦：62%Fe：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)：青島港標(biāo)的而言，其2026年全年均價(jià)或在97美元/噸，同比下降約4.7%隨著各個(gè)礦山新項(xiàng)目投產(chǎn)周期的臨近，鐵礦供應(yīng)端將持續(xù)寬松，而需求端在出口25年有所透支的雙重壓力下，鐵礦需求難以持續(xù)增長(zhǎng) 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格8650元/噸，較月初上漲150元/噸，跌幅為1.76%中國(guó)高碳鉻鐵供應(yīng)101.15萬(wàn)實(shí)物噸，需求99.1萬(wàn)實(shí)物噸，供應(yīng)過(guò)剩1.01萬(wàn)實(shí)物噸。

軸承鋼

Mysteel月報(bào)：2月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中趨強(qiáng)

目前12月均價(jià)為105.2美元/噸2026年鐵礦石供需矛盾進(jìn)一步累積，供需差將持續(xù)擴(kuò)大對(duì)于澳洲粉礦：62%Fe：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)：青島港標(biāo)的而言，其2026年全年均價(jià)或在97美元/噸，同比下降約4.7%隨著各個(gè)礦山新項(xiàng)目投產(chǎn)周期的臨近，鐵礦供應(yīng)端將持續(xù)寬松，而需求端在出口25年有所透支的雙重壓力下，鐵礦需求難以持續(xù)增長(zhǎng) 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格8650元/噸，較月初上漲150元/噸，漲幅為1.76%。

軸承鋼

姜濤：鋼鐵生產(chǎn)綠色低碳轉(zhuǎn)型有六大路徑可走

“這個(gè)數(shù)字或許超出了許多人的直覺(jué)判斷”姜濤進(jìn)一步解釋道，“其原因在于我國(guó)鋼鐵消費(fèi)的高速增長(zhǎng)主要集中于21世紀(jì)，尤其是近十幾年未來(lái)，在基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)、制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展及綠色低碳社會(huì)構(gòu)建的過(guò)程中，鋼鐵需求將更多體現(xiàn)為‘存量更新’與‘結(jié)構(gòu)升級(jí)’” 面對(duì)巨大的需求預(yù)期，資源供應(yīng)成為首要約束姜濤分析認(rèn)為，未來(lái)鋼鐵原料主要來(lái)自于鐵礦石與廢鋼其中，受社會(huì)鋼鐵蓄積量及折舊周期限制，我國(guó)廢鋼供應(yīng)增長(zhǎng)將遵循客觀規(guī)律。

鋼材

Mysteel解讀：螺紋利潤(rùn)修復(fù)乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗(yàn)

但2017-2018 年全球鐵礦石供應(yīng)持續(xù)增加，庫(kù)存高企壓制礦價(jià)上漲空間，螺礦比從6大幅上升至8.9； 4. 2018年9月-2021年6月：由于2019 年 1 月巴西淡水河谷尾礦壩潰壩事故導(dǎo)致的鐵礦石供應(yīng)趨緊以及國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革重心從 “去產(chǎn)能” 轉(zhuǎn)向 “穩(wěn)增長(zhǎng)”，螺紋鋼供給約束放松的共同作用，鋼廠利潤(rùn)大幅收縮。

觀點(diǎn)

【青島建恒供應(yīng)鏈】預(yù)計(jì)節(jié)后建筑鋼材價(jià)格將有一定支撐

但節(jié)后2-3周社會(huì)庫(kù)存可能達(dá)到峰值，需關(guān)注庫(kù)存去化速度鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，成本端對(duì)鋼價(jià)有一定支撐作用國(guó)家持續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)等領(lǐng)域的支持有望帶動(dòng)鋼材需求增長(zhǎng)政策落地進(jìn)度和效果將影響市場(chǎng)預(yù)期綜合判斷：春節(jié)后鋼市短期內(nèi)可能呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，整體價(jià)格將有一定支撐，需求恢復(fù)速度和庫(kù)存去化情況是關(guān)鍵變量，節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注下游復(fù)工進(jìn)度、庫(kù)存去化節(jié)奏及宏觀政策動(dòng)態(tài) 公司簡(jiǎn)介： 青島建恒供應(yīng)鏈科技有限公司作為建安集團(tuán)的全資子公司，是行業(yè)內(nèi)知名的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)探索者和實(shí)踐者。

下游企業(yè)

新世紀(jì)期貨：鐵礦石面臨三重壓力

預(yù)計(jì)西芒杜鐵礦石2026年出貨量在1000萬(wàn)~2000萬(wàn)噸，后續(xù)隨著項(xiàng)目逐步爬產(chǎn)，產(chǎn)量或于2026年年底至2028年年初進(jìn)入快速釋放周期，預(yù)計(jì)2028年年底至2029年達(dá)產(chǎn)中長(zhǎng)期來(lái)看，全球鐵礦石供應(yīng)壓力將顯著增加 投資、鋼坯出口承壓 當(dāng)前，國(guó)內(nèi)投資整體低迷，2025年1—12月固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成485186億元，同比下降3.8%，連續(xù)4個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，且降幅較1—11月顯著擴(kuò)大。

原料

Mysteel解讀：BHP鐵礦石2025年產(chǎn)量創(chuàng)新高 年度協(xié)議談判仍在進(jìn)行中

本文將以BHP鐵礦業(yè)務(wù)為焦點(diǎn)，解讀其四季度的產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)與未來(lái)展望 一、供應(yīng)鏈整體效能提升，鐵礦石年產(chǎn)突破2.9億噸 2025年第四季度，BHP西澳礦區(qū)鐵礦石生產(chǎn)維持季節(jié)性增長(zhǎng)趨勢(shì)，該季度鐵礦石產(chǎn)量為7632.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.7%、同比增長(zhǎng)4.5%，環(huán)比增幅遠(yuǎn)超近五年同期4%的平均水平（圖1）生產(chǎn)強(qiáng)勁主要得益于礦山、鐵路和港口供應(yīng)鏈效率提升。

主編視角

Mysteel年報(bào)：價(jià)值均衡與結(jié)構(gòu)重塑——2026年鋼鐵行業(yè)在“弱復(fù)蘇”中尋求內(nèi)外平衡

以下是2026年鐵礦石、雙焦及廢鋼的供需基本面走勢(shì)展望： 1、鐵礦石：2026年鐵礦石供需矛盾進(jìn)一步累積，供需差將持續(xù)擴(kuò)大對(duì)于澳洲粉礦：62%Fe：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)：青島港標(biāo)的而言，其2026年全年均價(jià)或在97美元/噸，同比下降約4.7% 展望2026年，預(yù)計(jì)鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的特征隨著各個(gè)礦山新項(xiàng)目投產(chǎn)周期的臨近，鐵礦供應(yīng)端將持續(xù)寬松，而需求端在粗鋼平控以及出口25年有所透支的雙重壓力下，鐵礦需求難以持續(xù)增長(zhǎng)。

觀點(diǎn)

【安正工貿(mào)集團(tuán)】預(yù)計(jì)2026年的鋼材行情窄幅區(qū)間震蕩為主

總之一句話：需求難有增長(zhǎng)，甚至?xí)霈F(xiàn)小幅萎縮狀態(tài)，缺乏單邊大漲的基礎(chǔ) 2. 從供給端看：供給端雖有減產(chǎn)預(yù)期，但實(shí)際執(zhí)行效果受制于企業(yè)盈利壓力與政策落地節(jié)奏，短期難現(xiàn)顯著收縮；疊加新增產(chǎn)能逐步釋放，整體供應(yīng)壓力仍存，難以支撐價(jià)格大幅上行 3. 從成本端看：鐵礦石與焦炭?jī)r(jià)格或隨海外發(fā)運(yùn)節(jié)奏及國(guó)內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿小幅波動(dòng)，但整體成本支撐力度較2025年有所增強(qiáng)因此難出現(xiàn)大幅下跌的可能 企業(yè)簡(jiǎn)介： 安正工貿(mào)集團(tuán)始創(chuàng)于1992年，乘改革東風(fēng)，從一家金屬經(jīng)營(yíng)部開(kāi)始， 歷經(jīng)近30年穩(wěn)健發(fā)展，現(xiàn)已成為集鋼貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈與商業(yè)物業(yè)運(yùn)營(yíng)為一體的綜 合型工商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)。

中厚板

Mysteel：2月山東型材市場(chǎng)價(jià)格或穩(wěn)中探漲

海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)政策節(jié)奏與美元走勢(shì)影響跨境資本流動(dòng)，全球通脹回落為國(guó)內(nèi)政策提供空間 綜合來(lái)看，成本端來(lái)看，煤炭產(chǎn)能核減成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，也是拉動(dòng)市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵所在，但從實(shí)際短期供需來(lái)看，供應(yīng)還是相對(duì)寬松，下游補(bǔ)庫(kù)量略顯遞增，價(jià)格企穩(wěn)回暖鐵礦石需求端預(yù)計(jì)2026年全球粗鋼繼續(xù)增長(zhǎng)，多體現(xiàn)海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)相對(duì)遞減鋼廠端，臨近春節(jié)，部分鋼廠減產(chǎn)減量計(jì)劃，個(gè)別受預(yù)警停產(chǎn)狀態(tài)，2月個(gè)別鋼廠H型鋼小線排產(chǎn)，整體降庫(kù)為主。

主編視角

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，自2021年以來(lái)，我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量保持在10億噸附近2021—2024年，我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量分別為9.81億噸、9.68億噸、9.91億噸、10.42億噸2025年1—10月，原礦產(chǎn)量累計(jì)8.52億噸，同比下降1980萬(wàn)噸未來(lái)幾年，在國(guó)內(nèi)對(duì)礦山安全生產(chǎn)監(jiān)管及環(huán)保政策總體趨嚴(yán)的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在10億噸附近 綜合上述分析，從全球角度看，預(yù)計(jì)2026年巴西鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)2000萬(wàn)噸，澳洲鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)1000萬(wàn)噸，非主流國(guó)家鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)3000萬(wàn)~4000萬(wàn)噸。

原料

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行（1.26-1.30）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周?chē)?guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)978元/噸較周一漲7，環(huán)比漲0.72%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)920元/噸較本周一穩(wěn)；霍邱65%造球精粉指數(shù)973元/噸較本周一降18元/噸，環(huán)比降1.82%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格仍穩(wěn)運(yùn)行

而超過(guò)60%的短流程鋼企選擇在2月上旬左右陸續(xù)停產(chǎn)放假多數(shù)鋼企基本都將在3月上旬陸續(xù)開(kāi)始復(fù)產(chǎn) 2、產(chǎn)業(yè)： 澳大利亞礦業(yè)公司福德士河（Fortescue）發(fā)布2025年第四季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告：四季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)4980萬(wàn)噸，環(huán)比下降2%，同比下降2%；四季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)5050萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1%，同比增長(zhǎng)2% 3、調(diào)研： 2026年鋼鐵市場(chǎng)或呈現(xiàn)供需雙弱的預(yù)期格局：供應(yīng)端或受到來(lái)自“雙碳 + 產(chǎn)能調(diào)控”政策形成的剛性約束，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比或降1.1%；然而，隨著建筑業(yè)繼續(xù)下行與制造業(yè)增速放緩的預(yù)期影響，粗鋼表需或降0.9%（Mysteel調(diào)研樣本數(shù)據(jù)口徑）。

日?qǐng)?bào)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：內(nèi)蒙古廢鋼價(jià)格節(jié)后先揚(yáng)后抑

需求方面：2026年區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)東西分化仍存在，供需失衡或繼續(xù)蒙西地區(qū)鋼廠開(kāi)工率較低，但蒙西地區(qū)可能新復(fù)工一家鋼廠，因產(chǎn)能有限，廢鋼大幅增長(zhǎng)可能性不大 政策面：2026年作為“十五五”的開(kāi)局之年，國(guó)家將更加積極地出臺(tái)一系列利好政策刺激市場(chǎng)，股市有利好，再到鋼市，但目前看來(lái)，鋼材下游供需矛盾存在，成品材去庫(kù)壓力廢鋼價(jià)格承壓 相關(guān)品種方面：鐵礦石供應(yīng)端發(fā)運(yùn)高位但面臨淡季，需求端鐵水復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，節(jié)后鐵水成本降低的話廢鋼價(jià)格承壓；焦炭短期有提漲計(jì)劃，鋼廠暫未回應(yīng)節(jié)后看鋼廠需求或有提漲可能。

熱點(diǎn)聚焦

中州期貨：鐵礦石面臨回落壓力

受物流等因素制約，預(yù)計(jì)2026年一季度可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定達(dá)產(chǎn)，該項(xiàng)目2026年產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增加700萬(wàn)噸左右此外，塞拉利昂唐克里里鐵礦項(xiàng)目、安賽樂(lè)米塔爾集團(tuán)利比里亞二期項(xiàng)目等，2026年鐵礦石產(chǎn)量均有望實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng) 整體來(lái)看，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游消費(fèi)預(yù)期偏弱疊加貿(mào)易商冬儲(chǔ)積極性不足，將抑制鋼價(jià)上行趨勢(shì)同時(shí)鋼廠利潤(rùn)低位運(yùn)行，鐵水產(chǎn)量回升空間受限，鐵礦石消費(fèi)增長(zhǎng)乏力港口庫(kù)存處于歷史同期高位，2026年四大礦山及非主流礦企供應(yīng)總量預(yù)計(jì)同比增加，鐵礦石市場(chǎng)供需格局趨于寬松。

原料