10月23日鐵礦石早評：成材出口訂單下滑，鐵礦石價格偏弱走勢

10月20日鐵礦石價格下跌，其中62%指數(shù)跌4.55至115.3美元/噸，PB粉跌29至909元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交47.1萬噸，較上周日均下降29.07萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交87.3萬噸，較上周日均增加10.62萬噸利多因素看，外圍環(huán)境主要是地緣沖突，原油抬高大宗商品成本的風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)層面，成材端的總庫存與去年同期持平；而鐵礦石庫存上周雖然有累庫，但整體仍在近幾年同期最低位置利空因素看，外圍的碧桂園上周四有一筆美元債違約，浙江國祥最終仍將上市或?qū)⒃诤暧^層面打擊市場信心；成材端的出口從船期看，熱卷11、12月船期出口接單整體或弱于10月；在此背景下，鋼廠盈利率下降，鐵水進(jìn)一步減產(chǎn)的概率增加；寧夏發(fā)布2023-2024年冬春季部分重點工業(yè)行業(yè)開展錯峰生產(chǎn)的通知；但具體內(nèi)容由各市結(jié)合實際確定，實際鐵水產(chǎn)量變化或主要由市場層面確定。

主編視角

Mysteel晚餐：中國鐵礦石到港量大幅增加，鋼材出口價格下跌

◎8月14日，商務(wù)部等9部門辦公廳（室）發(fā)布關(guān)于印發(fā) 《縣域商業(yè)三年行動計劃（2023-2025年）》的通知其中提出，到2025年在全國打造500個左右的縣域商業(yè)“領(lǐng)跑縣”，建設(shè)改造一批縣級物流配送中心、鄉(xiāng)鎮(zhèn)商貿(mào)中心（大中型超市、集貿(mào)市場）和農(nóng)村新型便民商店。

資訊

Mysteel早報：國內(nèi)無縫管價格震蕩偏弱 伊朗下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅

【價格回溯】 無縫管：5月25日臨沂市場108*4.5mm無縫管價格穩(wěn)，聊城市場價格108*25mm下跌50元/噸，Mysteel無縫管價格指數(shù)為6175.87，環(huán)比下降25.59 管坯：5月25日山東熱軋管坯廠提價下跌40元/噸，Φ75-130mm鋼廠直發(fā)含稅，魯麗4810元/噸，天鋼（廠外庫）4810元/噸，臨沂江泉4810元/噸。

每日分析

秘魯10月份鐵礦石出口價格環(huán)比上漲9.5%

據(jù)外媒報道，秘魯10月份鐵礦石出口價格為104.2美元/噸（FOB)，環(huán)比增長9.5%，同比增長20.3%秘魯10月份的鐵礦石出口量為170萬噸，環(huán)比增長41.6%，同比增長6.2%

鋼礦動態(tài)

Mysteel早讀：鐵礦石價格漲破130美元，印尼計劃對鎳鐵征收出口關(guān)稅

◎ 中國2021年12月新增人民幣貸款11300億元，預(yù)估為12500億元，前值為12732億元。

資訊

秘魯3月份鐵礦石出口價格達(dá)到今年最高水平

據(jù)外媒報道，秘魯3月鐵礦石出口價格已達(dá)到今年迄今為止的最高水平，出口價格已連續(xù)三個月呈環(huán)比上漲趨勢秘魯鐵礦石3月份出口價格達(dá)到139.3美元/噸FOB，同比增長190.2% 秘魯鐵礦石出口價格自12月以來一直呈上升趨勢，12月價格達(dá)到99.2美元/噸FOB今年1月份的124.7美元/噸FOB，2月份的127美元/噸FOB 今年3月秘魯鐵礦石出口量環(huán)比增長15.4%至150萬噸。

市場動態(tài)

【奎鑫鋼首】供需博弈中震蕩磨底，政策預(yù)期與風(fēng)險并存

從原料供應(yīng)以及粗鋼產(chǎn)量來看，25 年焦煤經(jīng)歷了單邊下跌后又企穩(wěn)拉漲的走勢，預(yù)計 26 年全年不會再有 700 的價格；有風(fēng)險的在于鐵礦石，目前雖然有高品位礦短缺的現(xiàn)狀，但 1.7 多億噸的總庫存已經(jīng)是很高的峰值，疊加幾內(nèi)亞鐵礦投產(chǎn)的長期供應(yīng)增加預(yù)期，鐵礦石有比較大的下跌風(fēng)險25 年粗鋼產(chǎn)量 9.61 億噸，其中出口消化超過 10%，減產(chǎn)成為 26 年黑色產(chǎn)業(yè)鏈的必選項。

鋼管

Mysteel節(jié)后預(yù)測：全國軸承鋼市場價格有望趨強(qiáng)運行

2026年鐵礦石供需矛盾進(jìn)一步累積，供需差將持續(xù)擴(kuò)大對于澳洲粉礦：62%Fe：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)：青島港標(biāo)的而言，其2026年全年均價或在97美元/噸，同比下降約4.7%隨著各個礦山新項目投產(chǎn)周期的臨近，鐵礦供應(yīng)端將持續(xù)寬松，而需求端在出口25年有所透支的雙重壓力下，鐵礦需求難以持續(xù)增長 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價格8650元/噸，較月初上漲150元/噸，跌幅為1.76%中國高碳鉻鐵供應(yīng)101.15萬實物噸，需求99.1萬實物噸，供應(yīng)過剩1.01萬實物噸。

軸承鋼

Mysteel月報：2月軸承鋼市場價格或?qū)⒎€(wěn)中趨強(qiáng)

目前12月均價為105.2美元/噸2026年鐵礦石供需矛盾進(jìn)一步累積，供需差將持續(xù)擴(kuò)大對于澳洲粉礦：62%Fe：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)：青島港標(biāo)的而言，其2026年全年均價或在97美元/噸，同比下降約4.7%隨著各個礦山新項目投產(chǎn)周期的臨近，鐵礦供應(yīng)端將持續(xù)寬松，而需求端在出口25年有所透支的雙重壓力下，鐵礦需求難以持續(xù)增長 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價格8650元/噸，較月初上漲150元/噸，漲幅為1.76%。

軸承鋼

Mysteel月報：2月份國內(nèi)帶鋼價格或窄幅弱勢調(diào)整

2026年1月受人民幣匯率走強(qiáng)及國內(nèi)宏觀政策預(yù)期改善支撐，出口報價震蕩偏強(qiáng)，但市場成交整體偏弱，疊加外部需求偏弱與企業(yè)政策適應(yīng)期的雙重影響，預(yù)計2026年1–2月出口將面臨階段性回落壓力 六、2月份國內(nèi)帶鋼價格或窄幅弱勢調(diào)整 （一）、成本面 隨著鋼廠提前冬儲接近尾聲，市場鐵礦石及焦炭需求或陸續(xù)減弱，此外，近期鐵水量維持偏低水平，因此采購需求低于往年同期水平。

研究報告

螺紋鋼跟隨原料波動

受政策調(diào)整影響，短期出口節(jié)奏有所放緩，但還沒有引發(fā)市場對中長期出口的擔(dān)憂整體來看，鋼材自身基本面驅(qū)動有限，盤面波動主要依靠原料端的帶動 原料端，在“反內(nèi)卷”與“查超產(chǎn)”政策約束下，國內(nèi)煤礦開工率中期面臨理論上限短期內(nèi)，新年度開啟，煤礦開工率存在提升空間，不過，安全、環(huán)保等因素仍有制約作用同時，淡季鋼材需求邊際走弱，潛在的負(fù)反饋制約短期煤焦價格鐵礦石方面，西芒杜第一船鐵礦石到港，鋼廠安全事故導(dǎo)致鐵水日產(chǎn)量增加不及預(yù)期，港口庫存處于高位，這些因素使得盤面走弱。

鋼材

【江蘇大經(jīng)】預(yù)計一季度熱軋板卷呈震蕩態(tài)勢

另一方面，盡管節(jié)前需求偏弱格局難改，且社會庫存總體仍處高位，但供給端壓力相對有限，部分生產(chǎn)企業(yè)因盈利狀況不佳或年度檢修安排，其周度產(chǎn)量已出現(xiàn)小幅減少的跡象，加之鐵礦石、焦炭等主要原燃料價格仍在一定區(qū)間內(nèi)震蕩，對鋼材成本形成底部支撐綜合來看，節(jié)前市場大概率維持“窄幅震蕩、難漲難跌”的弱平衡格局 對于節(jié)后市場，核心關(guān)注點在于下游制造業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏與強(qiáng)度，若終端在節(jié)后能如期釋放補(bǔ)庫需求，疊加設(shè)備更新等宏觀政策的潛在支撐，市場價格存在溫和上探的可能；但同時也需警惕，春節(jié)期間市場庫存的累積情況，以及出口許可證新政對低附加值產(chǎn)品直接出口的短期影響，都可能制約價格上行的空間與持續(xù)性，因此預(yù)計一季度末市場整體將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，操作上宜保持謹(jǐn)慎，緊密跟蹤節(jié)后庫存去化速度及實際需求的兌現(xiàn)程度。

熱軋板卷

Mysteel月報：2月焊管價格或仍窄幅波動運行

目前焊管低利潤情況持續(xù)，原料冬儲暫持觀望態(tài)度原燃料來看，支撐作用明顯，但鐵礦石價格存有走弱預(yù)期，市場開市后，根據(jù)今年底市場競標(biāo)情況來看，明年需求啟動或仍緩慢，鋼價負(fù)反饋機(jī)制或繼續(xù)再現(xiàn)，且目前來看黑色各品種價格表現(xiàn)或進(jìn)一步分化，普材和特鋼價差進(jìn)一步擴(kuò)大“搶出口”或仍是明年較為亮眼表現(xiàn)，行業(yè)困局仍在，市場投機(jī)行為減少展望明年情況，市場仍需政策面引領(lǐng)帶動，打通正向循環(huán)鏈條，全年價格高低點價差或進(jìn)一步縮小。

焊管

Mysteel年報：價值均衡與結(jié)構(gòu)重塑——2026年鋼鐵行業(yè)在“弱復(fù)蘇”中尋求內(nèi)外平衡

以下是2026年鐵礦石、雙焦及廢鋼的供需基本面走勢展望： 1、鐵礦石：2026年鐵礦石供需矛盾進(jìn)一步累積，供需差將持續(xù)擴(kuò)大對于澳洲粉礦：62%Fe：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)：青島港標(biāo)的而言，其2026年全年均價或在97美元/噸，同比下降約4.7% 展望2026年，預(yù)計鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的特征隨著各個礦山新項目投產(chǎn)周期的臨近，鐵礦供應(yīng)端將持續(xù)寬松，而需求端在粗鋼平控以及出口25年有所透支的雙重壓力下，鐵礦需求難以持續(xù)增長。

觀點

【滄州元朝管材】預(yù)計節(jié)后焊管市場價格或小幅探漲

受訪人信息：滄州元朝管材有限公司 經(jīng)理 許立靜 客戶觀點：目前低利潤情況持續(xù)，原料冬儲暫持觀望態(tài)度，原燃料來看，支撐作用明顯，明年鐵礦石價格存有走弱預(yù)期，市場開市后，根據(jù)今年底市場競標(biāo)情況來看，明年需求啟動或仍緩慢，鋼價負(fù)反饋機(jī)制或繼續(xù)再現(xiàn)，且目前來看黑色各品種價格表現(xiàn)或進(jìn)一步分化，普材和特鋼價差進(jìn)一步擴(kuò)大“搶出口”或仍是明年較為亮眼表現(xiàn)，行業(yè)困局仍在，市場投機(jī)行為減少展望明年情況，市場仍需政策面引領(lǐng)帶動，打通正向循環(huán)鏈條，全年價格高低點價差或進(jìn)一步縮小。

鋼管

Mysteel周報：中國鋼坯出口市場承壓調(diào)整 廢鋼上漲帶動黑海方坯價格小幅走強(qiáng)（1.16-1.23）

但由于無法獲取招標(biāo)、拍賣或新的正式報價信息，市場成交持續(xù)低迷，新增訂單十分有限 物流方面，據(jù)悉，伊朗國內(nèi)運輸體系及港口運作并未受到明顯沖擊德黑蘭方面的消息人士稱，銀行及相關(guān)機(jī)構(gòu)仍在正常運轉(zhuǎn)，尚未聽聞電力短缺或鋼廠生產(chǎn)中斷的情況隨著鐵礦石、球團(tuán)、直接還原鐵（DRI）以及方坯等商品的出口量增加，沙希德拉賈伊港（Shahid Rajaee Port）的船舶靠泊數(shù)量有所上升，出口基礎(chǔ)設(shè)施仍保持運轉(zhuǎn)。

周報

Mysteel：鋼材需求減量1%背景下，4%增值增長從何而來

出口流向主要集中于東南亞、中東等“一帶一路”國家，以及南美、非洲等新興市場粗鋼凈出口量從2020年的1652萬噸，躍升至2025年的約1.4億噸，五年間增長超七倍，有效分流了國內(nèi)過剩產(chǎn)能 然而，這種迅猛的出口增長也引發(fā)了多國密集的貿(mào)易救濟(jì)措施，印度、越南、泰國等國已對我國部分鋼材產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查，未來出口環(huán)境勢必高位承壓更深層的問題在于，當(dāng)前我國出口很大程度上是“以價換量”的模式，2025年鋼材出口均價同比下降，而同時進(jìn)口鐵礦石等原料成本居高不下，極大地壓縮了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的利潤空間。

鋼管調(diào)研

中鋼協(xié)：2025年12月主要冶金產(chǎn)品進(jìn)出口快報

1-12月累計進(jìn)口鐵礦石125870.9萬噸，同比增加2271.3萬噸、增幅1.8％ 2025年12月，我國出口鋼材1130.1萬噸，環(huán)比增加132.1萬噸、增幅13.2%；均價679.7美元/噸，環(huán)比下跌16.3美元/噸、跌幅2.3%1-12月累計出口鋼材11901.9萬噸，同比增加830.0萬噸、增幅7.5% 。

鋼材

Mysteel：委內(nèi)瑞拉動蕩對大宗商品市場影響分析

但從實際傳導(dǎo)效果來看，這一影響極為微弱一方面，全球鐵礦石供應(yīng)由巴西、澳大利亞主導(dǎo)，兩國合計占全球鐵礦石出口量的80%以上，委內(nèi)瑞拉鐵礦石產(chǎn)量占比極低，其供應(yīng)波動對全球鐵礦石供需平衡無影響，替代彈性極強(qiáng)另一方面，南美航線海運費在鐵礦石到岸成本中的占比相對較低，即使海運費出現(xiàn)階段性上漲，也難以對鐵礦石價格及鋼材生產(chǎn)成本形成有效支撐 從鋼材市場自身供需來看，全球鋼材市場呈現(xiàn)“供需雙弱”格局，中國作為全球最大的鋼材生產(chǎn)與消費國，其地產(chǎn)行業(yè)需求疲軟對鋼材市場形成壓制，而海外市場需求也受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響增長乏力。

宏觀分析

Mysteel：從地產(chǎn)疲弱到制造升級看特鋼與普鋼的“命運分叉”

其月度波動幅度小，月度最高與最低出口量差距不足 40 萬噸，且與全球制造業(yè)復(fù)蘇、中國裝備出海需求深度綁定，需求基礎(chǔ)扎實，成為鋼鐵出口領(lǐng)域的穩(wěn)定 “壓艙石” 四、成本傳導(dǎo)與利潤韌性 前幾部分揭示了優(yōu)特鋼與螺紋鋼在需求與價格上的分道揚(yáng)鑣，而最終決定企業(yè)生存狀態(tài)與投資價值的，是成本傳導(dǎo)能力與盈利韌性的差異結(jié)合螺紋鋼的價格利潤動態(tài)與優(yōu)特鋼的產(chǎn)業(yè)特性，這一分化尤為明顯 成本結(jié)構(gòu) 螺紋鋼成本高度透明且剛性，其成本中約68.3% 由鐵礦石和焦炭決定，屬于全球定價的大宗商品，價格波動劇烈且企業(yè)議價能力弱。

結(jié)構(gòu)鋼