Mysteel參考丨2025年電解銅箔量?jī)r(jià)企穩(wěn)，2026年或?qū)?qiáng)勢(shì)向上

一、2025年電解銅箔價(jià)格運(yùn)行情況分析 1.銅價(jià)變動(dòng)情況 2025年銅價(jià)走勢(shì)較強(qiáng)，呈現(xiàn)出先回落后上行的態(tài)勢(shì)，年內(nèi)先后創(chuàng)階段性新低和歷史新高，整體價(jià)格重心上移明顯截至12月31日，滬銅主力合約收盤為98240元/噸，較年初上漲 34.06% 原料緊缺依舊是銅價(jià)上漲的重要原因，年內(nèi)多座大型銅礦超預(yù)期減產(chǎn)停產(chǎn)，銅精礦現(xiàn)貨 TC 持續(xù)處于弱勢(shì)。

Mysteel參考

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（1.24-1.30）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2026年1月30日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心仍大幅上移，周內(nèi)走勢(shì)表現(xiàn)沖高回落，部分時(shí)間再創(chuàng)歷史新高，且臨近月底，下游企業(yè)采購(gòu)需求難有明顯提升空間，日內(nèi)謹(jǐn)慎觀望情緒較強(qiáng)，同時(shí)部分持貨商周初回款換現(xiàn)需求顯現(xiàn)，現(xiàn)貨貼水幅度有所擴(kuò)大，但考慮到近月合約Contango結(jié)構(gòu)高位運(yùn)行，部分貿(mào)易商逢低日內(nèi)大貼水收貨動(dòng)作仍存，現(xiàn)貨升貼水后續(xù)有所收斂；庫(kù)存方面，由于部分倉(cāng)庫(kù)到貨入庫(kù)量表現(xiàn)縮減，社庫(kù)整體表現(xiàn)下降。

周報(bào)

Mysteel：2026年2月2日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)加工費(fèi)繼續(xù)下行，部分煉廠對(duì)3月到港貨物仍有需求有貿(mào)易商與煉廠成交一船混礦，價(jià)格為煉廠指數(shù)平，混礦與干凈礦的加工費(fèi)基本一致貿(mào)易商報(bào)盤積極性不高，部分貿(mào)易商3月船期貨源暫未出售，普遍認(rèn)為加工費(fèi)短期難有回調(diào)，繼續(xù)出現(xiàn)較大下調(diào)可能同樣較低 電解銅：上周銅價(jià)重心仍大幅上移，再創(chuàng)歷史新高，臨近月底，下游企業(yè)采購(gòu)需求難有明顯提升空間，日內(nèi)謹(jǐn)慎觀望情緒較強(qiáng)，同時(shí)部分持貨商回款換現(xiàn)需求顯現(xiàn)，現(xiàn)貨貼水幅度有所擴(kuò)大，但考慮到近月合約Contango結(jié)構(gòu)高位運(yùn)行，部分貿(mào)易商逢低日內(nèi)大貼水收貨動(dòng)作仍存，現(xiàn)貨升貼水后續(xù)有所收斂；庫(kù)存方面，由于部分倉(cāng)庫(kù)到貨入庫(kù)量表現(xiàn)縮減，社庫(kù)整體表現(xiàn)下降。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】三天漲超20%！錫價(jià)大漲，影響幾何？

除錫外，近期銅、鋁價(jià)格也刷新歷史高點(diǎn) 據(jù)監(jiān)測(cè)，1月12日，A00現(xiàn)貨鋁價(jià)為24330元/噸，創(chuàng)下歷史新高，較1月初上漲1020元/噸，漲幅4.38%；國(guó)內(nèi)1#電解銅現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到103185元/噸，同比漲幅36.8%，環(huán)比漲幅2.64% 電解鋁分析師劉云艷認(rèn)為，供應(yīng)端預(yù)期收緊是鋁價(jià)上漲的基礎(chǔ)國(guó)內(nèi)方面，4500萬(wàn)噸產(chǎn)能紅線持續(xù)生效，2026年新增產(chǎn)能有限，且鋁水比預(yù)計(jì)逐漸提升，鋁錠產(chǎn)量下滑，產(chǎn)能置換對(duì)供應(yīng)提升作用有限。

媒體報(bào)道

12月家用空調(diào)延續(xù)低迷，行業(yè)發(fā)展步入關(guān)鍵調(diào)整期

而最根本的原因還是終端需求的低迷 除需求疲軟之外，成本暴漲更是2025年懸在整個(gè)空調(diào)行業(yè)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，至12月底，國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨價(jià)格已強(qiáng)勢(shì)突破10萬(wàn)元/噸的歷史性關(guān)口因銅在空調(diào)成本結(jié)構(gòu)中占比舉足輕重，其價(jià)格飆升直接、剛性且迅速地傳導(dǎo)至整機(jī)制造成本上盡管部分企業(yè)因銅等原材料價(jià)格上漲發(fā)布了漲價(jià)通知，但是終端價(jià)格漲幅有限，因?yàn)闈q價(jià)會(huì)進(jìn)一步抑制消費(fèi)需求 更嚴(yán)峻的是，成本端在持續(xù)漲價(jià)，而終端銷售價(jià)格卻因激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和需求不振而難以同步上行，甚至部分促銷機(jī)型出現(xiàn)價(jià)格倒掛。

家電

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高 上海電解銅現(xiàn)貨升水走跌

整體來(lái)看，銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)需求疲弱局面難改，現(xiàn)貨成交受限；后續(xù)來(lái)看，銅價(jià)高位壓制下游需求，但交割臨近，持貨商大幅貼水出貨意愿同樣有限，因此整體或運(yùn)行于貼150~升0元/噸附近 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心大幅上移，下游企業(yè)接貨情緒低迷；少數(shù)持貨商大貼水出貨意愿有限，主次品牌價(jià)差有所拉大 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)沖高回落 電解銅社庫(kù)維持累庫(kù)（1.4-1.9）

本周重慶市場(chǎng)電解銅先揚(yáng)后抑，截止2026年1月9日電解銅中間價(jià)報(bào)100170元/噸，較上周三中間價(jià)上漲1150元/噸從需求來(lái)看，本周升貼水變化不大，截止至本周五持貨商升貼水報(bào)貼80~升80元/噸，升貼水均價(jià)升0元/噸，環(huán)比持平從成交來(lái)看，銅價(jià)周內(nèi)價(jià)格波動(dòng)加劇，先是突破歷史新高，下半周又快速回落，區(qū)域下游銅廠多選擇在下半周進(jìn)行逢低點(diǎn)價(jià)，但高銅價(jià)背景下零單成交極其稀少，僅周五有個(gè)別持貨商由于下游剛需錄得數(shù)十噸成交量，更多提貨仍以長(zhǎng)單為主。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（1.3-1.9）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2026年1月12日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，周內(nèi)部分時(shí)間大幅沖高，且再創(chuàng)歷史新高，下游企業(yè)畏高情緒強(qiáng)烈，采購(gòu)需求仍稍顯低迷，但由于臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)運(yùn)行，持貨商大幅貼水出貨情緒減弱，現(xiàn)貨升貼水有所回升，但由于現(xiàn)貨成交不佳，且部分持貨商面臨補(bǔ)保壓力，周內(nèi)部分平水銅品牌仍維持貼150~貼100元/噸區(qū)間運(yùn)行為主。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2026年電解銅現(xiàn)貨交易預(yù)期回升

（以下內(nèi)容均節(jié)選自《中國(guó)電解銅年度報(bào)告（2025年）》，如需完整版報(bào)告請(qǐng)聯(lián)系管理員） 1. 2025年精煉銅價(jià)格回顧 2025年銅價(jià)走勢(shì)較強(qiáng)，期間雖然受到特朗普關(guān)稅影響，市場(chǎng)價(jià)格一度重挫至年內(nèi)低點(diǎn)，但市場(chǎng)價(jià)格的反彈速度較快，此后價(jià)格重新回歸上漲通道，直至四季度價(jià)格再度出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，價(jià)格再度刷新歷史新高。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（12.27-1.2）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年12月26日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)波動(dòng)幅度加劇，部分時(shí)間再創(chuàng)歷史新高，且日內(nèi)突破十萬(wàn)大關(guān)后有所回落，由于年末將至，且銅價(jià)走高明顯，下游企業(yè)采購(gòu)需求較為疲弱，市場(chǎng)現(xiàn)貨成交低迷， 節(jié)前備貨情緒同樣較低，現(xiàn)貨維持大幅貼水局面；且冶煉廠回款壓力亦存，周內(nèi)發(fā)貨量仍有增加，社庫(kù)維持明顯累庫(kù)趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅管刷新歷史高價(jià) 拖累旺季訂單表現(xiàn)

截止30日原料電解銅市場(chǎng)價(jià)格為96830元/噸，環(huán)比11月末上漲9600元/噸，漲幅11.01%，同比去年上漲22715元/噸，漲幅30.65%主流市場(chǎng)TP2光面盤管價(jià)格為101000元/噸，環(huán)比11月末上漲10300元/噸，漲幅11.36%，同比去年上漲23100元/噸，漲幅29.65%近一周銅管價(jià)格上漲主要由電解銅成本推動(dòng)，下游制冷配件企業(yè)普遍難以接受，采購(gòu)行為轉(zhuǎn)為剛需為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，印證了銅管刷新歷史高價(jià)正在抑制實(shí)際消費(fèi)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（12.20-12.26）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年12月26日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心再度上移明顯，周內(nèi)再創(chuàng)歷史新高，下游企業(yè)畏高情緒明顯，加之臨近年末，市場(chǎng)需求疲弱。

周報(bào)

Mysteel：錳系弱勢(shì)拖累漲幅200系不銹鋼，年末強(qiáng)勢(shì)收尾但難追300系

錳系的弱勢(shì)表現(xiàn)，使得200系成本端支撐“強(qiáng)弱不均”，最終導(dǎo)致其漲幅不及原料結(jié)構(gòu)更依賴鎳的300系 三、電解銅：價(jià)格創(chuàng)新高+產(chǎn)量擴(kuò)容，200系高銅料支撐強(qiáng)化 滬銅價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上行，為200系不銹鋼的“高銅料”提供了額外支撐：12月末滬銅高位主力合約創(chuàng)歷史新高觸及102660元/噸高位，較2024年末漲幅超33.90%。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：原料價(jià)格大幅上漲 銅棒企業(yè)出貨不佳

日內(nèi)，銅價(jià)大幅拉漲，再次突破歷史高位，原料價(jià)格高企不下，銅棒市場(chǎng)畏高情緒濃厚從企業(yè)反饋來(lái)看，大型企業(yè)生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定降幅有限，中小型企業(yè)表現(xiàn)分化，部分企業(yè)產(chǎn)量下滑比較明顯，待排產(chǎn)訂單開始不足，另外有個(gè)別加工型企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)的情況 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格97720元/噸，較上一交易日上漲3235元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格51500元/噸，較上一交易日漲400元/噸；H62黃雜銅56300元/噸 ，較上一交易日漲400元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周銅箔價(jià)格企穩(wěn)探漲 需求整體保持穩(wěn)健(12.19-12.26)

具體來(lái)看，電子電路銅箔需求相對(duì)平穩(wěn)，下游PCB行業(yè)按需采購(gòu)，受原材料價(jià)格高漲影響整體未見顯著增長(zhǎng)，消費(fèi)電子等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域訂單維持常態(tài)，而服務(wù)器、汽車電子等領(lǐng)域的需求給市場(chǎng)提供了一定支撐鋰電銅箔需求整體保持穩(wěn)健，高端極薄銅箔需求持續(xù)旺盛，下游動(dòng)力電池市場(chǎng)穩(wěn)定排產(chǎn)以及儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的銅箔需求持續(xù)火熱，為市場(chǎng)訂單提供穩(wěn)定增量，需求動(dòng)能相對(duì)更強(qiáng) 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心再度上移明顯，周內(nèi)再創(chuàng)歷史新高，下游企業(yè)畏高情緒明顯，加之臨近年末，市場(chǎng)需求疲弱。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20251225）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%，數(shù)據(jù)顯示： 12月25日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存20.22萬(wàn)噸，較18日增2.77萬(wàn)噸，較22日增2.22萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存13.19萬(wàn)噸，較18日增1.30萬(wàn)噸，較22日增0.96萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存2.37萬(wàn)噸，較18日增0.92萬(wàn)噸，較22日增0.71萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存4.00萬(wàn)噸，較18日增0.45萬(wàn)噸，較22日增0.51萬(wàn)噸。

庫(kù)存

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位上行 銅板帶成交表現(xiàn)不佳

貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)，但下游接貨意愿較弱，高銅價(jià)對(duì)于需求影響明顯黃銅板帶出貨難度較大，下游需求表現(xiàn)疲軟，部分貿(mào)易商選擇低價(jià)出貨，但效果不太明顯；紫銅板帶需求小幅減少 三、明日預(yù)測(cè) 目前銅價(jià)再度刷新歷史高位，下游采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，短期觀望情緒難以消散，同時(shí)再生銅原料采購(gòu)也相對(duì)緊張，訂單采購(gòu)仍以剛需為主 四、原料市場(chǎng) 電解銅：12月8日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格92430元/噸，較上一交易日上漲1205元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：現(xiàn)貨升水反轉(zhuǎn) 電解銅內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單進(jìn)展如何

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、總結(jié)預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，臨近年末，受制于企業(yè)資金年度結(jié)算回款壓力，持貨商積極出貨換現(xiàn)，且銅價(jià)高企于90000元/噸以上運(yùn)行，下游企業(yè)接貨需求相對(duì)疲弱，現(xiàn)貨升水承壓下行明顯，但目前近月合約月差Contango結(jié)構(gòu)運(yùn)行，部分企業(yè)大幅貼水出貨情緒有限，現(xiàn)貨升水下方亦有支撐；考慮到目前處于冶煉廠年度內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單報(bào)價(jià)階段，發(fā)往市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)現(xiàn)貨量較少，且進(jìn)口銅補(bǔ)充流入同樣受限，社庫(kù)累庫(kù)幅度并不明顯；而由于目前銅精礦TC長(zhǎng)單仍未敲定，但因海外長(zhǎng)單溢價(jià)基本較往年明顯上漲，部分冶煉廠內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單報(bào)價(jià)高報(bào)于升200元/噸以上亦屬于情理之中，但當(dāng)前銅價(jià)處于震蕩上漲階段，下游加工企業(yè)面臨“高銅價(jià)，高現(xiàn)貨長(zhǎng)單溢價(jià)“局面，接受意愿同樣表現(xiàn)較低，上下游談判難度有所加大；然值得注意的是，由于明年進(jìn)口銅流入預(yù)期減少，以及COMEX-LME套利價(jià)差因素存在，且海外市場(chǎng)現(xiàn)貨高溢價(jià)表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)冶煉廠仍有大幅出口表現(xiàn)預(yù)期，屆時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)計(jì)出現(xiàn)流通偏緊局面，而考慮到供應(yīng)穩(wěn)定性以及年內(nèi)生產(chǎn)保障，大部分下游加工企業(yè)仍將不得不積極考慮長(zhǎng)單簽訂，但簽訂比例或以尋求浮動(dòng)價(jià)成交為主，固定價(jià)簽訂比例預(yù)計(jì)有所降低；由于當(dāng)前歷史級(jí)別低位的銅精礦TC價(jià)格，大部分冶煉廠仍將面臨虧損局面，因此為彌補(bǔ)部分成本虧損，電解銅內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)單升水預(yù)計(jì)表現(xiàn)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，讓步空間或相對(duì)有限，預(yù)計(jì)整體成交價(jià)格或相差較小。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)創(chuàng)歷史新高 銅板帶成交表現(xiàn)較弱

長(zhǎng)單提貨有所減少，散單難有成交貿(mào)易商反饋今天即使降低加工費(fèi)出貨，也難有實(shí)際成交，下游及終端還需要價(jià)格穩(wěn)定之后再進(jìn)行采購(gòu)黃銅板帶企業(yè)反饋當(dāng)前原材料采購(gòu)難度同樣較大 三、明日預(yù)測(cè) 目前銅價(jià)再度刷新歷史高位，下游采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，短期觀望情緒難以消散，同時(shí)再生銅原料采購(gòu)也相對(duì)緊張，訂單采購(gòu)仍以剛需為主 四、原料市場(chǎng) 電解銅：12月4日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格88960元/噸，較上一交易日上漲2200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)漲勢(shì)不減 廣東市場(chǎng)電解銅成交偏弱

價(jià)格：截止到12月8日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)92340元/噸，較上一交易日上漲1215元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升20~升100元/噸，較上一交易日下跌25元/噸 供需：今日銅價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高，銅價(jià)繼續(xù)上行，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升20元/噸，現(xiàn)貨庫(kù)存逐漸小幅累庫(kù)，高銅價(jià)抑制消費(fèi)，出庫(kù)減少，市場(chǎng)流通貨源依舊偏緊，貿(mào)易商繼續(xù)表現(xiàn)挺價(jià)，現(xiàn)貨升水小幅回落，下游來(lái)看，高銅價(jià)背景下需求難有起色，多以交長(zhǎng)單為主，報(bào)價(jià)以保守為主，實(shí)際需求量有限，整體交投氛圍偏淡。

行情簡(jiǎn)評(píng)