廣州期貨：云南馳宏等部分原生鉛煉企檢修結(jié)束

鉛：預計短期鉛價承壓運行，關注底部廢電瓶支撐 宏觀方面，美聯(lián)儲理事沃勒表態(tài)鴿派，或邊際提振海外宏觀氛圍原料方面，廢電瓶產(chǎn)廢量減少，廢電瓶現(xiàn)貨流通量偏緊，再生鉛煉企原料庫存下降，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，云南馳宏等部分原生鉛煉企檢修結(jié)束，再生鉛利潤驅(qū)動下整體生產(chǎn)積極性較高，但部分煉企生產(chǎn)受到危廢換證、原料偏緊等影響，鉛市供應整體呈現(xiàn)檢修與復產(chǎn)并存 需求方面，電池廠開工率持穩(wěn)，但由于電動自行車換新國標影響，成品庫存銷售不暢，電池廠對鉛錠采購積極性下滑。

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廣州期貨：預計短期鉛價承壓運行

鉛：預計短期鉛價承壓運行，關注底部廢電瓶支撐 宏觀方面，11月非農(nóng)小幅回升，但失業(yè)率創(chuàng)四年新高，市場對明年降息空間的定價較謹慎原料方面，廢電瓶產(chǎn)廢量減少，廢電瓶現(xiàn)貨流通量偏緊，再生鉛煉企原料庫存下降，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，云南馳宏等部分原生鉛煉企檢修結(jié)束，再生鉛利潤驅(qū)動下整體生產(chǎn)積極性較高，但部分煉企生產(chǎn)受到危廢換證、原料偏緊等影響，鉛市供應整體呈現(xiàn)檢修與復產(chǎn)并存需求方面，電池廠開工率持穩(wěn)，但由于電動自行車換新國標影響，成品庫存銷售不暢，電池廠對鉛錠采購積極性下滑。

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廣州期貨：短期鉛價或震蕩整理

鉛：廢電瓶成本堅挺，為鉛價提供底部支撐 原料方面，廢電瓶產(chǎn)廢量減少，廢電瓶現(xiàn)貨流通量偏緊，再生鉛煉企原料庫存下降，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，云南馳宏等部分原生鉛煉企檢修結(jié)束，再生鉛利潤驅(qū)動下整體生產(chǎn)積極性較高，但部分煉企生產(chǎn)受到危廢換證、原料偏緊等影響，鉛市供應整體呈現(xiàn)檢修與復產(chǎn)并存，預計供應量變動不大 需求方面，電池廠開工率持穩(wěn)，但由于電動自行車換新國標影響，成品庫存銷售不暢，電池廠對鉛錠采購積極性下滑。

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廣州期貨：廢電瓶成本堅挺，為鉛價提供底部支撐

鉛：廢電瓶成本堅挺，為鉛價提供底部支撐 原料方面，廢電瓶產(chǎn)廢量減少，廢電瓶現(xiàn)貨流通量偏緊，再生鉛煉企原料庫存下降，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，云南馳宏等部分原生鉛煉企檢修結(jié)束，再生鉛利潤驅(qū)動下整體生產(chǎn)積極性較高，但部分煉企生產(chǎn)受到危廢換證、原料偏緊等影響，鉛市供應整體呈現(xiàn)檢修與復產(chǎn)并存，預計供應量變動不大 需求方面，電池廠開工率持穩(wěn)，但由于電動自行車換新國標影響，成品庫存銷售不暢，電池廠對鉛錠采購積極性下滑。

機構(gòu)觀點

廣州期貨：再生鉛利潤尚可，維持供應增加預期

鉛：再生鉛利潤尚可，維持供應增加預期 原料方面，鉛精礦供應延續(xù)緊平衡狀態(tài)，加工費低位持穩(wěn)；廢電瓶貨源充足，再生鉛煉企原料庫存環(huán)比繼續(xù)增加，預計廢電瓶價格平穩(wěn)運行為主供應方面，原生鉛檢修與復產(chǎn)并存，再生鉛冶煉利潤尚可，驅(qū)動煉企繼續(xù)復產(chǎn)需求方面，近日電池廠剛需采購為主，消費表現(xiàn)平穩(wěn)，電動自行車需求逐步下滑，儲能領域向好但對鉛需求貢獻相對有限綜合而言，鉛精礦及廢電瓶成本支撐平穩(wěn)，鉛錠社會庫存持續(xù)回升，再生鉛冶煉利潤驅(qū)動供應持續(xù)復產(chǎn)，鉛價或承壓運行，關注北方環(huán)保擾動，主力合約主要運行區(qū)間參考17000-17600。

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廣州期貨：鉛錠社會庫存持續(xù)回升

鉛：再生鉛利潤尚可，維持供應增加預期 原料方面，鉛精礦供應延續(xù)緊平衡狀態(tài)，加工費低位持穩(wěn)；廢電瓶貨源充足，再生鉛煉企原料庫存環(huán)比繼續(xù)增加，預計廢電瓶價格平穩(wěn)運行為主供應方面，原生鉛檢修與復產(chǎn)并存，再生鉛冶煉利潤尚可，驅(qū)動煉企繼續(xù)復產(chǎn)需求方面，近日電池廠剛需采購為主，消費表現(xiàn)平穩(wěn)，電動自行車需求逐步下滑，儲能領域向好但對鉛需求貢獻相對有限綜合而言，鉛精礦及廢電瓶成本支撐平穩(wěn)，鉛錠社會庫存持續(xù)回升，再生鉛冶煉利潤驅(qū)動供應持續(xù)復產(chǎn)，鉛價或承壓運行，關注北方環(huán)保擾動，主力合約主要運行區(qū)間參考17000-17600。

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廣州期貨：鉛錠庫存仍處于同期偏低水平

鉛：庫存逐步回升，鉛價或震蕩承壓 原料方面，鉛精礦貨源延續(xù)緊平衡狀態(tài)，加工費維持低位；近期廢電瓶貨量有所回升，再生鉛煉企原料庫存增加，廢電瓶價格平穩(wěn)運行供應方面，部分原生鉛煉企結(jié)束檢修，再生鉛煉企也在利潤驅(qū)動下逐步復產(chǎn)，鉛市供應預期繼續(xù)增加需求方面，在資金擾動消退及月底盤庫結(jié)束后，電池廠對鉛錠采購氛圍略有好轉(zhuǎn)，但氣溫漸冷情況下電動自行車終端領域?qū)?em class='keyword'>鉛需求或走弱綜合而言，廢電瓶成本支撐平穩(wěn)，鉛錠庫存仍處于同期偏低水平，但供應增加預期下庫存或繼續(xù)累庫，短期鉛價或震蕩承壓，主力合約主要運行區(qū)間參考17100-17700。

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廣州期貨：庫存逐步回升，鉛價或震蕩承壓

鉛：庫存逐步回升，鉛價或震蕩承壓 原料方面，鉛精礦貨源延續(xù)緊平衡狀態(tài)，加工費維持低位；近期廢電瓶貨量有所回升，再生鉛煉企原料庫存增加，廢電瓶價格平穩(wěn)運行供應方面，部分原生鉛煉企結(jié)束檢修，再生鉛煉企也在利潤驅(qū)動下逐步復產(chǎn)，鉛市供應預期繼續(xù)增加需求方面，在資金擾動消退及月底盤庫結(jié)束后，電池廠對鉛錠采購氛圍略有好轉(zhuǎn)，但氣溫漸冷情況下電動自行車終端領域?qū)?em class='keyword'>鉛需求或走弱綜合而言，廢電瓶成本支撐平穩(wěn)，鉛錠庫存仍處于同期偏低水平，但供應增加預期下庫存或繼續(xù)累庫，短期鉛價或震蕩承壓，主力合約主要運行區(qū)間參考17100-17700。

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Mysteel：鉛價屢創(chuàng)新高 后市走勢如何

綜上，供應端來看，6月原生鉛與再生鉛產(chǎn)量增減互現(xiàn)，其中原生鉛下降約0.4萬噸，再生鉛增量約3.7萬噸，整體供應端增量預計約3.3萬噸，但原料供應緊張問題依然存在，需持續(xù)關注廢電瓶對再生鉛供應端帶來的擾動；需求端來看，三季度為終端消費旺季，市場需求回暖，電池廠存提高開工率預期 目前來看，需求及成本端都給予鉛價較強支撐，且市場情緒依然處在看漲心態(tài)為主的狀態(tài)，鉛價或?qū)⒕S持上漲勢頭，但上方壓力也越來越明顯，出現(xiàn)跨越式的上漲行情還需新的驅(qū)動力。

主編視角

Mysteel日報：鉛價持平 原生鉛市場交投氛圍偏淡

某冶煉廠反映下游早間詢價積極性一般，今日成交少 預測：鉛市場終端電池廠面臨淡季消費制約，整體向上驅(qū)動不足，鉛錠社會庫存較17日減少1.04萬噸，鉛價預計運行區(qū)間15200-15400元/噸

日報

Mysteel午評：原生鉛早間成交偏淡

市場情緒：期鉛震蕩運行，部分市場煉企廠因內(nèi)庫存少報價堅挺，下游逢低入市拿貨補庫某冶煉廠反映下游早間詢價積極性一般，今日成交少 預測：鉛市場終端電池廠面臨淡季消費制約，整體向上驅(qū)動不足，短期關注鉛社會庫存的變化，鉛價預計運行區(qū)間15200-15400元/噸

行情簡評

2022年1月18日期貨公司滬鉛短線操作建議

短期矛盾：供需缺口收窄后庫存增長幅度我們的觀點：隔夜倫鉛小幅走低，國內(nèi)延續(xù)高位震蕩鉛價近期偏強和我們預期偏弱節(jié)奏有偏差，且市場累庫比預期更晚些，這一方面在于外盤強勢，海外基金多頭持倉重新回升，資金加劇高點博弈，另一方面在于國內(nèi)地方疫情導致區(qū)域運輸受阻，而下游鉛蓄電池廠進行年前最后補庫，社會庫存延續(xù)下降對于后續(xù)市場演變，我們維持國內(nèi)鉛市仍將供過于求的判斷，出口節(jié)奏放緩，國內(nèi)安徽最大再生鉛企業(yè)二期檢修后投產(chǎn)，供應回升，隨著下游補庫也近尾聲，鉛價短期無明顯向上驅(qū)動，預計更多偏弱勢震蕩，不確定性在于海外資金擾動加劇價格波動，滬鉛主要波動區(qū)間14800/15600元，倫鉛波動2200/2400美元。

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2022年1月17日期貨公司滬鉛短線操作建議

短期矛盾：供需缺口收窄后庫存增長幅度我們的觀點：上周倫鉛反彈3%，鉛價走強和我們預期偏弱節(jié)奏有偏差，且市場累庫比預期更晚些，這一方面在于外盤強勢，海外基金多頭持倉重新回升，資金加劇高點博弈，另一方面在于國內(nèi)地方疫情導致區(qū)域運輸受阻，而下游鉛蓄電池廠進行年前最后補庫，社會庫存延續(xù)下降對于后續(xù)市場演變，我們維持國內(nèi)鉛市仍將供過于求的判斷，出口節(jié)奏放緩，國內(nèi)安徽最大再生鉛企業(yè)二期檢修后投產(chǎn)，供應回升，隨著下游補庫也近尾聲，鉛價短期無明顯向上驅(qū)動，預計更多偏弱勢震蕩，不確定性在于海外資金擾動加劇價格波動，滬鉛主要波動區(qū)間14800/15600元，倫鉛波動2200/2400美元。

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