Mysteel調(diào)研：節(jié)后廢銅成交量雖有起色 但畏高謹(jǐn)慎接貨情緒仍在（1.5-1.9）

節(jié)前國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈資金流通緊張，現(xiàn)貨市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，節(jié)后隨著資金陸續(xù)回歸正常，下游利廢企業(yè)陸續(xù)在市場(chǎng)采購(gòu)廢銅原料，供需雙方慢慢回歸正軌，廢銅現(xiàn)貨交投情緒回溫，但受高銅價(jià)影響，下游接貨情緒仍比較謹(jǐn)慎，尤其是再生銅材加工端，成品銷售訂單偏差，及多地廢銅產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整仍模凌兩可，現(xiàn)在再生銅材加工端對(duì)廢銅的需求量；另外冶煉端，隨著電解廠資金回歸正常，且再生銅陽(yáng)極加工企業(yè)本月利潤(rùn)較為可觀，產(chǎn)能利用率恢復(fù)較快，本周基金在市場(chǎng)采購(gòu)合適廢銅貨源，但考慮到銅價(jià)波動(dòng)對(duì)于采購(gòu)訂單交付風(fēng)險(xiǎn)，只接受廢銅現(xiàn)貨。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格漲勢(shì)不停 市場(chǎng)恐高情緒加劇

下游銅廠近期以銷售成品為主，按訂單需求靈活補(bǔ)充原料，高價(jià)囤貨意愿不佳 六、預(yù)測(cè) 宏觀方面，假期內(nèi)地緣沖突加劇，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加劇，但對(duì)于銅價(jià)影響相對(duì)有限，大多受產(chǎn)業(yè)端影響較大基本面上，前期冶煉廠停車后，本月陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，同時(shí)精廢價(jià)差合適，廢銅原料冶煉產(chǎn)量環(huán)比有增長(zhǎng)，關(guān)注后續(xù)冶煉廠副產(chǎn)品的價(jià)格能否持續(xù)彌補(bǔ)冶煉廠虧損需求方面，近期下游銅材多進(jìn)入年終決算時(shí)期，銅價(jià)連續(xù)走高后，采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，銅箔市場(chǎng)由于終端的火熱，需求強(qiáng)于其他銅材，AI算力及科技概念支撐銅價(jià)，后續(xù)關(guān)注新能源汽車市場(chǎng)是否受購(gòu)置稅的影響，或傳導(dǎo)至原料端。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：精廢價(jià)差持續(xù)走高 廢銅市場(chǎng)交易卻遇冷

11月期間，市場(chǎng)維持偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)，精廢價(jià)差因此出現(xiàn)一定回調(diào)然而，進(jìn)入12月后，在銅精礦供應(yīng)緊張以及宏觀利好消息的影響下，銅價(jià)多次刷新高點(diǎn)，價(jià)格重心迅速上揚(yáng)，與11月底相比，銅價(jià)漲幅超過(guò)10000元/噸，這也促使本月精廢價(jià)差迅速擴(kuò)大 下游利廢企業(yè)需求受抑，廢銅有價(jià)無(wú)市 12月，隨著銅價(jià)持續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)的供貨商利潤(rùn)空間得以擴(kuò)大，整體出貨意愿積極，且多期望在價(jià)格高位時(shí)套現(xiàn)離場(chǎng)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少1.47% 市場(chǎng)承壓運(yùn)行（12.8-12.12）

本周紹興地區(qū)銅棒企業(yè)生產(chǎn)乏力，部分企業(yè)受限于廢銅價(jià)格上漲而出現(xiàn)缺貨情況，謹(jǐn)慎接單，部分大型企業(yè)前期接單較多，本月穩(wěn)定生產(chǎn)即可 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 江西地區(qū)銅棒樣本企業(yè)8家，周度總產(chǎn)能為6622噸，本周產(chǎn)量為1580噸，周環(huán)比減少70噸，降幅4.24%；產(chǎn)能利用率為23.86%，較上周下降1.06%。

周報(bào)

Mysteel解讀：4月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 5-6月市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)口下滑

市場(chǎng)對(duì)于4月從美國(guó)進(jìn)口量均持悲觀情緒，從美國(guó)進(jìn)口廢銅量不降反升 ，主要是因?yàn)?月?lián)屵M(jìn)口所致，趕在5月13日前從美國(guó)進(jìn)口廢銅，但整體水平低于往年同期從日本及泰國(guó)進(jìn)口量合計(jì)增加1.1萬(wàn)噸，是本月進(jìn)口增加最大的國(guó)家另外從歐洲國(guó)家進(jìn)口廢銅量整體呈增加的趨勢(shì) 進(jìn)口比價(jià)優(yōu)勢(shì)回歸 4月初銅價(jià)下跌，廢銅進(jìn)口比價(jià)回歸，進(jìn)口利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)在300-500元/噸（美國(guó)貨除外），利好貿(mào)易商解套出貨，貿(mào)易積極升溫。

主編視角

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運(yùn)行

隔夜滬銅主力合約震蕩運(yùn)行，國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員發(fā)聲表明，若關(guān)稅對(duì)導(dǎo)致失業(yè)率上升、通脹問題以及經(jīng)濟(jì)增速造成的影響得以明確，或?qū)㈤_啟降息，普遍預(yù)計(jì)節(jié)點(diǎn)在6月以后國(guó)內(nèi)方面，央行公告稱，4月25日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展6000億元MLF操作，本月有1000億元MLF到期，此次操作實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元，顯示出央行在當(dāng)前階段繼續(xù)加大流動(dòng)性支持力度，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期 基本面上，銅精礦端加工費(fèi)持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿(mào)易互征高額關(guān)稅原因令美國(guó)廢銅進(jìn)口供應(yīng)停止，銅冶煉原料供應(yīng)皆有所趨緊。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：自然年年末階段 華南銅桿交易熱度下滑

再生銅桿端，今日江西市場(chǎng)成交價(jià)集中在73800-73900元/噸，較盤面貼水410-310元/噸，精廢銅桿價(jià)差小幅擴(kuò)張；今日市場(chǎng)成交氛圍較為冷清，多數(shù)銅桿企業(yè)以采購(gòu)原料為主，加上本月票額不足，實(shí)際的成品出貨量不多，成交量多在100噸內(nèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：“反向開票”攪動(dòng)市場(chǎng) 華東金屬城貨商反映如何？

已經(jīng)接到企業(yè)通知的，也開始嘗試按照新政策試行，接受度較高另外個(gè)別貨商，因?qū)π星榧罢呗涞夭幻鞔_，均表現(xiàn)出觀望心態(tài)，首先不會(huì)大量備庫(kù)，現(xiàn)有庫(kù)存依行情趨勢(shì)而定，另外手頭現(xiàn)貨較少的貨商，計(jì)劃在本月底或次月上旬全部出完，提前放假還有部分貨商表示手上有充足現(xiàn)貨，也考慮提前備庫(kù)，做年后的庫(kù)存 那么關(guān)于“反向開票”的500萬(wàn)開票額度限制以及企業(yè)成品價(jià)格上漲等問題，各地情況不盡相同，對(duì)于華東金屬城廢銅貨商最關(guān)心的是成本有沒有增加，新政策下交易模式是否更加繁瑣，額度限制能否不限于當(dāng)前的標(biāo)準(zhǔn)等等。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加4.08% 企業(yè)出貨增量（12.2-12.6）

本周前段銅棒價(jià)格小幅上漲，后期銅棒價(jià)格持穩(wěn)為主，但廢銅原料價(jià)格上浮空間較小，銅棒隨原料價(jià)格小幅上漲臨近年末下游在月末將陸續(xù)開始放假，對(duì)于原料銅棒將在本月中旬進(jìn)行最后補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)近兩周銅棒市場(chǎng)交易活躍度有所提升，同時(shí)銅價(jià)回溫提振市場(chǎng)情緒，下周銅棒企業(yè)以穩(wěn)價(jià)出貨為主

周報(bào)

Mysteel：2024年11月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

但廢銅收料情況有所改善，較多銅廠反饋廢銅收料尚可 銅板帶：昨日銅價(jià)震蕩下行，市場(chǎng)交易熱度延續(xù)，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)以及貿(mào)易商訂單量都相對(duì)不錯(cuò)，整體銅板帶市場(chǎng)成交表現(xiàn)較好，部分企業(yè)反饋近期寬板需求不錯(cuò)，終端下單量提升明顯 銅箔：近期銅箔市場(chǎng)更集中在交付這塊，電子電路市場(chǎng)是為了搶取消關(guān)稅前出口，新能源是為了年底之前出口，下游拿貨情緒比較急，11月訂單量是有小幅提升的，12月銅箔市場(chǎng)訂單預(yù)計(jì)小幅下滑，主要是新能源12月為了不做庫(kù)存會(huì)謹(jǐn)慎采購(gòu)，覆銅板出口訂單減少也會(huì)影響采購(gòu)量，加工費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)與本月持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：進(jìn)口銅流入預(yù)期較強(qiáng) 現(xiàn)貨升水難以明顯上漲

盡管四季度從往年來(lái)看是國(guó)內(nèi)冶煉廠沖量的階段，據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，四季度國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)出現(xiàn)下降可能較大10月產(chǎn)量下滑較為明顯，供應(yīng)端再迎檢修高峰期，10、11月的檢修增多，部分冶煉企業(yè)又受意外事件影響，產(chǎn)出的預(yù)期并不高；但廢銅緊張也使部分冶煉企業(yè)產(chǎn)出影響較大，加之目前冶煉廠生產(chǎn)依然處于虧損狀態(tài)，反而冶煉廠擴(kuò)大減產(chǎn)的可能性逐漸增加，且不排除個(gè)別企業(yè)的生產(chǎn)有進(jìn)一步下降的趨勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、銀十消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期 市場(chǎng)觀望情緒較強(qiáng) 需求上，雖國(guó)內(nèi)處于傳統(tǒng)的“銀十”消費(fèi)旺季，本月銅價(jià)表現(xiàn)震蕩運(yùn)行為主，銅價(jià)走勢(shì)還需新的驅(qū)動(dòng)，但銅價(jià)對(duì)于下游消費(fèi)表現(xiàn)影響較為明顯，下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒較強(qiáng)，且部分企業(yè)反饋目前盤面仍未達(dá)到其心理采購(gòu)價(jià)位，大多維持剛需采購(gòu)為主；同時(shí)下游新增訂單表現(xiàn)一般，整體市場(chǎng)消費(fèi)較為未見明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)逢低補(bǔ)庫(kù)、逢低點(diǎn)價(jià)的動(dòng)作依然持續(xù)，不過(guò)從代交訂單的情況來(lái)看，近期代交訂單有小幅上升跡象，而提貨效率來(lái)看，下游企業(yè)的提貨速度也未有改善。

主編視角

Mysteel解讀：9月銅棒產(chǎn)能利用率提升0.68% “金九”旺季增產(chǎn)乏力

尤其銅棒消費(fèi)與房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)，房市預(yù)期改善對(duì)銅棒未來(lái)消費(fèi)有較強(qiáng)積極作用基本面方面，隨著節(jié)后銅棒企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對(duì)再生銅原料的需求也進(jìn)一步增加，銅價(jià)節(jié)后轉(zhuǎn)勢(shì)下探，預(yù)計(jì)短期內(nèi)廢銅貨源的供應(yīng)量并不會(huì)大幅增加，這種供需錯(cuò)配的情況可能會(huì)推高廢銅市場(chǎng)價(jià)格，銅棒價(jià)格表現(xiàn)出較強(qiáng)抗跌性供應(yīng)端方面，10月銅棒企業(yè)預(yù)計(jì)產(chǎn)量持穩(wěn)或小幅增量，首先本月假期耽誤接單時(shí)間，生產(chǎn)車間的工作時(shí)間減少，產(chǎn)量受限，其次節(jié)后下游沒有出現(xiàn)“爆單”現(xiàn)象，需求有所回溫，但考慮到假期積攢的因素，也在合理范圍內(nèi)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：國(guó)慶節(jié)前再生銅加工企業(yè)原料備庫(kù)情況

另外，部分銅廠反饋對(duì)783號(hào)文仍存在擔(dān)憂，在本月退稅情況不明朗下，廢銅現(xiàn)貨的持續(xù)走高，成品利潤(rùn)難以保證，停產(chǎn)觀望達(dá)成共識(shí) 二、市場(chǎng)供需情況 供應(yīng)端：尤其是在中秋節(jié)后，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期兌現(xiàn)，期銅開啟強(qiáng)勢(shì)上漲，廢銅市場(chǎng)成交量價(jià)齊增。

主編視角

Mysteel：2024年9月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠目前多數(shù)持觀望態(tài)度，操作偏保守，保持按需采購(gòu)，目前廢銅采購(gòu)報(bào)價(jià)地域分化明顯，廢銅貨源多流向有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的廠家 銅箔：價(jià)格上漲，銅箔市場(chǎng)熱度明顯，詢盤問價(jià)積極性明顯增加，鋰電銅箔本月的出貨量較高，銅箔廠基本滿產(chǎn)滿消，電子電路由于實(shí)際需求有限，即使銅價(jià)有所支撐但依舊出貨量有限，銅箔廠以及覆銅板廠庫(kù)存維持高位 銅板帶：昨日銅價(jià)震蕩上行，下游企業(yè)觀望為主，只維持剛需拿貨，貿(mào)易商訂單較少，成交相對(duì)前一交易日明顯減少，高銅價(jià)抑制下游消費(fèi)，但也有部分大廠反饋，國(guó)慶節(jié)前備庫(kù)陸續(xù)顯現(xiàn)，在銅價(jià)持穩(wěn)的情況下，對(duì)后市成交相對(duì)看好。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：近期主要矛盾仍未解決 廢銅采購(gòu)量難有突破（8.17-8.23）

疊加季節(jié)性淡季、政策干擾的影響，廢銅供應(yīng)季節(jié)性減少，以山東華東金屬城為例，本月月均廢銅供應(yīng)量下滑20%以上，國(guó)內(nèi)可成交的廢銅貨源偏緊需求端，還是圍繞783號(hào)文件的問題，近期安徽、湖北、江西部分廢銅加工企業(yè)開始有復(fù)產(chǎn)的跡象，但本周多是處于一個(gè)準(zhǔn)備工作的過(guò)程，暫時(shí)并未實(shí)際性、大規(guī)模的復(fù)產(chǎn)，其對(duì)國(guó)產(chǎn)廢銅的采購(gòu)也相對(duì)較為謹(jǐn)慎，仍是偏向進(jìn)口廢銅，但進(jìn)口廢銅近期到貨清關(guān)量跟不上實(shí)際需求量，且出現(xiàn)一定的溢價(jià)銷售，成交量難有較大的突破。

主編視角

Mysteel調(diào)研：下游產(chǎn)品支撐偏弱 銅管階段性走低

導(dǎo)語(yǔ)：目前國(guó)內(nèi)銅管市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，一方面因?yàn)殂~管廠產(chǎn)能富足，市場(chǎng)訂單大部分跟著需求走，另一方面受國(guó)內(nèi)下游需求低迷拖累，本月大量空調(diào)主機(jī)廠高溫休假，因此下游開工降低受需求低迷影響，下游企業(yè)開工欠佳，維持剛需采購(gòu)為主，銅管訂單難有起色，8月份預(yù)估產(chǎn)量環(huán)比下降 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 8月份國(guó)內(nèi)銅管價(jià)格震蕩上行，截止到29日，銅管價(jià)格報(bào)77400元/噸，較去年同期仍處于較高位，上調(diào)4700元/噸，漲幅高達(dá)6.46%，銅管價(jià)格受原料電解銅影響較大，月初寧波小規(guī)格TP2 銅管價(jià)格在78400元/噸，中上旬跌至月內(nèi)最低點(diǎn)74200元/噸，隨后受宏觀方面，國(guó)內(nèi)外多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，整體情況好于市場(chǎng)預(yù)期，9月美聯(lián)儲(chǔ)降息已成定局，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，此外，供需方面，國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊的情況逐步顯現(xiàn)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端的擔(dān)憂，階段性利好精銅消費(fèi)，國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)的去庫(kù)，疊加對(duì)“金九銀十”消費(fèi)的預(yù)期，銅價(jià)重心上移上漲至74980元/噸，隨著銅價(jià)逼近75000元/噸的位置,下游觀望情緒增加,國(guó)內(nèi)入庫(kù)節(jié)奏有所放緩，當(dāng)前在無(wú)更多利多消息的刺激下銅價(jià)沒有持續(xù)上行的動(dòng)力，短期關(guān)注宏觀預(yù)期的變化。

主編視角

Mysteel調(diào)研：空調(diào)企業(yè)夏休持續(xù) 銅管企業(yè)開工下滑

據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月16日，浙江寧波地區(qū)TP2光面盤管價(jià)格為77110元/噸，較月初下跌1300元/噸，跌幅1.66%；本月價(jià)格最低值為74200元/噸，最高值為78400元/噸，高低價(jià)差4200元/噸，價(jià)格波動(dòng)劇烈 銅管價(jià)格緊跟銅價(jià)變化趨勢(shì)，月初宏觀衰退交易弱化，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)偏中性，會(huì)后美元指數(shù)走弱，銅價(jià)反彈幅度較大，恰好國(guó)內(nèi)廢銅收緊利好精銅消費(fèi)，社會(huì)庫(kù)存下降，銅價(jià)走勢(shì)升至高位，后續(xù)受國(guó)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)報(bào)不佳影響，美股大幅下挫嚴(yán)重影響投資市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)滬銅期貨盤面受倫銅影響，價(jià)格不斷下跌，直至本月中旬才企穩(wěn)回升，時(shí)間往下旬推進(jìn)，銅價(jià)也表現(xiàn)出超跌反彈的修復(fù)式行情。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)觀望情緒仍存 廢銅新單成交有限

下游利廢銅廠報(bào)價(jià)積極性不高，且不少?gòu)S家仍在觀望政策給市場(chǎng)帶來(lái)的變化，因此成交表現(xiàn)比較清淡 六、預(yù)測(cè) 宏觀上，聯(lián)儲(chǔ)官員承認(rèn)大選前降息“有點(diǎn)”不安美聯(lián)儲(chǔ)官員放風(fēng)可能很快降息，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)9月只降25基點(diǎn)基本面上，礦端擾動(dòng)頻繁，短期零單TC持續(xù)惡化本月因新政落實(shí)造成稅務(wù)成本上升，再生銅桿企業(yè)選擇將新增成本轉(zhuǎn)嫁給上游持貨商。

日?qǐng)?bào)

Mysteel: 2024年8月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅價(jià)昨天部分冶煉廠這邊反饋出廠貼30左右接貨的人非常少，消費(fèi)一般，對(duì)于后續(xù)銅價(jià)看法覺得可能本月維持偏弱運(yùn)行，出現(xiàn)止跌拐點(diǎn)的話要看看月底煉廠減產(chǎn)反饋，市場(chǎng)反應(yīng)大的話估計(jì)會(huì)提前上漲 廢銅：昨日由于目前行情波動(dòng)過(guò)大，上游貨商庫(kù)存虧損擴(kuò)大，疊加市場(chǎng)現(xiàn)貨緊缺，通過(guò)低價(jià)補(bǔ)庫(kù)從而拉低庫(kù)均價(jià)的難度增大，出貨情緒明顯下滑下游銅廠方面，如今政策尚不明朗，不少銅廠都比較擔(dān)心后續(xù)的影響，加上近日銅價(jià)快速走低，因此觀望情緒濃厚。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：11月銅行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析

10月份，國(guó)內(nèi)冶煉廠精銅產(chǎn)量下降，在需求增加而供給減少的前提下，精銅供需存在一定缺口，疊加進(jìn)口窗口開啟，本月精銅進(jìn)口量上升據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份，我國(guó)精銅進(jìn)口量同、環(huán)比均有所上漲，進(jìn)口量35.5萬(wàn)噸，同比上升33.8%，環(huán)比上升3.0% 10月份，再生銅進(jìn)口量為15.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.7%，環(huán)比下降8.8%10月份，廢銅進(jìn)口量環(huán)比減少是受假期影響，但同比增幅較大，主要因?yàn)楫?dāng)月精廢價(jià)差基本處于倒掛狀態(tài)，國(guó)內(nèi)廢銅流通收緊，再生銅桿等原料采購(gòu)難度增大，而廢銅進(jìn)口盈利窗口開啟，企業(yè)適量進(jìn)口廢銅彌補(bǔ)原料短缺，帶動(dòng)10月份廢銅進(jìn)口同比增加。

國(guó)內(nèi)資訊