廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來(lái)看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國(guó)內(nèi)有國(guó)網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場(chǎng)成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫(kù)為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉(cāng)試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價(jià)格在貴金屬溢價(jià)帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價(jià)格情緒走弱 國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國(guó)內(nèi)原料端壓力，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購(gòu)股為主，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)下行至低位，海外交易所庫(kù)存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價(jià)格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開推動(dòng)國(guó)內(nèi)過(guò)剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫(kù)存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫(kù)存快速上行，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國(guó)內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國(guó)內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫(kù)存出現(xiàn)累增，前期國(guó)內(nèi)出口利潤(rùn)窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場(chǎng)擠倉(cāng)情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評(píng)論

中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長(zhǎng)肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長(zhǎng)周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長(zhǎng)喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國(guó)內(nèi)資訊

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬(wàn)平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬(wàn)平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：全國(guó)蘋果市場(chǎng)產(chǎn)區(qū)去庫(kù)加快 銷區(qū)積壓較為明顯（1.29-2.5）

本周產(chǎn)區(qū)周內(nèi)去庫(kù)繼續(xù)加快，多以包裝發(fā)貨為主，客商積極處理自存貨源果農(nóng)貨成交多以兩極貨源為主，整體成交量較為有限禮盒包裝進(jìn)入后期，調(diào)貨明顯減少，周內(nèi)集中發(fā)運(yùn)西部部分客商貨源成交略有好轉(zhuǎn)，客商好貨維持穩(wěn)硬銷區(qū)到車量較為密集，走貨未見明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)中轉(zhuǎn)庫(kù)及地面車輛積壓較多價(jià)格來(lái)看，果農(nóng)一般質(zhì)量貨源穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，好貨維持穩(wěn)定 下周關(guān)注重點(diǎn)：銷區(qū)成交氛圍、庫(kù)內(nèi)貨源出庫(kù)情況、柑橘類水果交易情況、禮盒類貨源銷售進(jìn)度。

周評(píng)

【青島君基】2026年仍將以去庫(kù)存為主 新開工項(xiàng)目少

受訪人： 青島君基置業(yè)有限公司 經(jīng)理 張總 行情觀點(diǎn)： 2025年鋼材采購(gòu)下降比較多，下半年沒有基礎(chǔ)施工，收尾為主公司庫(kù)存房源從2000套下降到了1000套以下，總體消化進(jìn)度還可以。

建筑鋼材

[二甲醚周評(píng)] ：供需平穩(wěn) 二甲醚穩(wěn)價(jià)去庫(kù)（20260130-0205）

1、本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）截至2月5日，二甲醚產(chǎn)量為0.91萬(wàn)噸，環(huán)比較上周持平。

周/月評(píng)

【唐山雙贏實(shí)業(yè)】預(yù)計(jì)春節(jié)后鐵礦的走勢(shì)跟去年同期會(huì)高度重合

受訪人信息：期貨部部長(zhǎng) 何國(guó)富 客戶觀點(diǎn)： 預(yù)計(jì)春節(jié)后鐵礦的走勢(shì)跟去年同期會(huì)高度重合，因?yàn)槭袌?chǎng)結(jié)構(gòu)相似度很高，供、需、庫(kù)、價(jià)、利這些基本面因素中，唯一差別比較大的就是庫(kù)存，這個(gè)由于特殊原因?qū)е滤圆蛔鲞^(guò)多猜測(cè)，也沒必要引入到交易層面關(guān)注點(diǎn)聚焦到鐵礦調(diào)整的時(shí)機(jī)、幅度和節(jié)奏，因?yàn)殍F水產(chǎn)量相對(duì)低位且有利潤(rùn)，所以鐵礦暫不具備發(fā)起和引領(lǐng)一波獨(dú)立下跌行情的動(dòng)力，還是由鋼材發(fā)起然后向上傳導(dǎo)，鋼材的內(nèi)需外需暫時(shí)都看不到較大變化，所以下游需求承接正套拋盤的方向預(yù)期不做調(diào)整，預(yù)期在3月上旬，貿(mào)易庫(kù)存可參考此節(jié)點(diǎn)做套期保值規(guī)劃。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

[二甲醚日評(píng)]：成本支撐偏強(qiáng) 二甲醚去庫(kù)穩(wěn)價(jià)為主（20260204）

1、今日關(guān)注點(diǎn) ①、ICE布油期貨04合約67.33漲1.03美元/桶，環(huán)比+1.55%。

每日點(diǎn)評(píng)

【山東某貿(mào)易商】預(yù)計(jì)節(jié)后生豬市場(chǎng)仍處產(chǎn)能去化陣痛期

受訪人信息：四川某養(yǎng)殖企業(yè)銷售負(fù)責(zé)人 張總 客戶觀點(diǎn)：生豬產(chǎn)能去化速度不快20256年供應(yīng)端仍有壓力，預(yù)計(jì)供大于求難改價(jià)格或在主流成本線附近（6元/斤左右）震蕩調(diào)整行業(yè)仍經(jīng)歷產(chǎn)能去化陣痛期，下半年去化效果或出現(xiàn)端倪。

生豬大家說(shuō)市場(chǎng)

[莠去津]：僑昌現(xiàn)代農(nóng)業(yè)莠去津價(jià)格快訊

隆眾資訊2月3日?qǐng)?bào)道：僑昌現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有限公司莠去津原藥無(wú)生產(chǎn)、裝置已轉(zhuǎn)產(chǎn)；部分貿(mào)易，參考國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)2.1-2.2萬(wàn)元/噸左右，成交待議。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣發(fā)期貨：貴金屬抹去上月跌幅滬銀連續(xù)跌停

【市場(chǎng)回顧】 美國(guó)1月ISM制造業(yè)指數(shù)52.6，預(yù)期48.5，前值47.9受新訂單和產(chǎn)出的增長(zhǎng)推動(dòng)，美國(guó)1月份制造業(yè)活動(dòng)以2022年以來(lái)最快的速度擴(kuò)張制造業(yè)新訂單指數(shù)大升至57.1，就業(yè)指數(shù)48.1顯著改善，物價(jià)支付指數(shù)升至59略低于預(yù)期美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）宣布，因特朗普政府局部停擺的緣故，本周五不會(huì)發(fā)布1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，原定周二披露的12月職位空缺報(bào)告也將改期發(fā)布 當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月2日，據(jù)伊朗政府相關(guān)人士透露，伊朗總統(tǒng)已正式下令開啟與美國(guó)的核問題專項(xiàng)談判。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：金銀遭遇“滑鐵盧”，“去美元化”又添新變動(dòng)，不銹鋼價(jià)格邏輯如何推演？

不銹鋼主力合約年后震蕩上漲，于1月26日漲至年內(nèi)最高點(diǎn)14955元/手，隨后迎來(lái)六連跌，今日主力合約更是減倉(cāng)跌停。

不銹鋼頭條

動(dòng)力和儲(chǔ)能電池銷量同比增長(zhǎng)逾七成 瑞浦蘭鈞預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)扭虧為盈

歷經(jīng)前期的投入與調(diào)整后，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)部分環(huán)節(jié)已跨越盈虧平衡線瑞浦蘭鈞今日發(fā)布公告，預(yù)計(jì)公司2025年錄得凈利潤(rùn)約6.30億元-7.30億元 財(cái)聯(lián)社記者注意到，這是瑞浦蘭鈞成立以來(lái)的首次盈利而2024年，公司凈利潤(rùn)約為-13.53億元對(duì)于扭虧為盈的原因，公司表示，主要受動(dòng)力及儲(chǔ)能電池產(chǎn)品出貨量持續(xù)增加，帶動(dòng)收入持續(xù)增長(zhǎng)；產(chǎn)能利用率提升與降本增效措施帶動(dòng)毛利顯著提升的綜合影響 去年以來(lái)，動(dòng)力電池和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)持續(xù)高速發(fā)展。

新能源

Mysteel：動(dòng)力煤港口庫(kù)存去化明顯 煤價(jià)進(jìn)入僵持狀態(tài)

概況：上周產(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，臨近春節(jié)假期，產(chǎn)地民營(yíng)礦放假數(shù)量增多，加之下游補(bǔ)庫(kù)需求少量釋放，周邊拉運(yùn)稍有好轉(zhuǎn)，個(gè)別煤礦根據(jù)銷售情況窄幅調(diào)漲煤價(jià)，價(jià)格整體以穩(wěn)為主港口市場(chǎng)上周整體表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，倒掛問題難以緩解，市場(chǎng)拉運(yùn)積極性較差，整體采購(gòu)節(jié)奏偏緩而受年底補(bǔ)庫(kù)需求顯現(xiàn)，貨源趨緊影響下現(xiàn)貨貿(mào)易商報(bào)盤較為堅(jiān)挺，下游對(duì)高價(jià)接受力有限，實(shí)際成交情況表現(xiàn)一般各港庫(kù)存變化不一，以下為全國(guó)55港具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

木聯(lián)數(shù)據(jù)：輻射松原木去庫(kù)，蘇增，魯閩粵減（20260130）

一、進(jìn)口針葉原木分材質(zhì)庫(kù)存數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 據(jù)木聯(lián)調(diào)研，截至1月30日，國(guó)內(nèi)針葉原木總庫(kù)存為242萬(wàn)方，較上周減少7萬(wàn)方，周環(huán)比減少2.81%；輻射松庫(kù)存為206萬(wàn)方，較上周減少6萬(wàn)方，周環(huán)比減少2.83%；北美材庫(kù)存為11萬(wàn)方，較上周減少1萬(wàn)方，周環(huán)比減少8.33%；云杉/冷杉庫(kù)存為11萬(wàn)方，較上周持平。

庫(kù)存

【北京卓宇】庫(kù)存去化節(jié)奏較慢 節(jié)前豆粕缺乏驅(qū)動(dòng)

受訪人信息：北京卓宇供應(yīng)鏈管理集團(tuán)有限公司 客戶觀點(diǎn)：節(jié)前豆粕市場(chǎng)缺乏明顯驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)連粕以震蕩為主，現(xiàn)貨基差延續(xù)偏弱走勢(shì) 主要觀點(diǎn)：1. 從供應(yīng)端來(lái)看，南美大豆豐產(chǎn)格局基本確立，巴西主產(chǎn)區(qū)收獲節(jié)奏順利，對(duì)階段性的供應(yīng)形成一定壓力但短期內(nèi)仍需重點(diǎn)關(guān)注阿根廷的天氣變化情況 截至昨日，阿根廷核心產(chǎn)區(qū)降雨仍顯不足，且過(guò)去一周部分核心產(chǎn)區(qū)的最高溫仍普遍在35度線上，對(duì)作物生長(zhǎng)形成一定脅迫。

蛋白飼料大家說(shuō)市場(chǎng)