廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價(jià)格在貴金屬溢價(jià)帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價(jià)格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價(jià)格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開推動(dòng)國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評(píng)論

中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場信心強(qiáng)，交投情緒向好 國產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補(bǔ)充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風(fēng)險(xiǎn)仍存，國內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

[順丁橡膠周評(píng)]：成本壓力緩解預(yù)期及大宗商品氣氛回落 順丁市場震蕩走弱（20260130-0205）

1.本周市場關(guān)注點(diǎn) 1）價(jià)格：本周期（2026年1月30日-2026年2月5日，下同），中石化化銷及中石油各銷售公司高順順丁橡膠出廠價(jià)格穩(wěn)定截止2026年2月5日，中石化化銷BR9000出廠價(jià)格在13000元/噸，中石油各銷售公司BR9000出廠價(jià)格在13000-13100元/噸。

周評(píng)

[環(huán)己酮周評(píng)]：成本壓力偏大 環(huán)己酮低價(jià)減少（20260130-0205）

1.本周市場關(guān)注點(diǎn) ① 原料純苯價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，成本面支撐向上。

周評(píng)

[混合碳五周評(píng)]：節(jié)前排庫壓力下，混合C5推漲動(dòng)力不足（20260130-0205）

周評(píng)

[SIS周評(píng)]：節(jié)前庫存暫無壓力 行情平穩(wěn)過渡（20260130-0205）

周評(píng)

【無錫力聯(lián)】年后不銹鋼供需壓力仍存，市場偏謹(jǐn)慎觀望

受訪人信息：無錫力聯(lián)不銹鋼有限公司 總經(jīng)理 馮杰 客戶觀點(diǎn)：年后不銹鋼確實(shí)是成本托底但需求承壓的糾結(jié)格局，難度大概率比今年更高，核心就是卡在 “大宗普跌的情緒壓制” 和 “供需 + 成本的基本面博弈” 之間，觀望是最穩(wěn)妥的選擇。

不銹鋼大家說市場

[數(shù)據(jù)分析]: 節(jié)前排庫壓力影響 地?zé)掗_工率環(huán)比下跌0.91%

一、趨勢(shì)分析：國內(nèi)獨(dú)立煉廠產(chǎn)能利用率環(huán)比下跌0.91%，同比上漲0.8% 截至本周，國內(nèi)獨(dú)立煉廠產(chǎn)能利用率為60%，環(huán)比下跌0.91%，同比上漲0.8%；汽柴油總產(chǎn)量263.82萬噸，環(huán)比上漲0.25%，其中汽油產(chǎn)量82.79萬噸，環(huán)比上漲1.5%，柴油產(chǎn)量181.03萬噸，環(huán)比下跌0.3%。

數(shù)據(jù)分析

下行壓力卷土重來！2025除濕機(jī)銷量同比下滑11.4%

2025年中國除濕機(jī)行業(yè)在復(fù)雜多變的內(nèi)外環(huán)境中，未能延續(xù)前期調(diào)整后的復(fù)蘇預(yù)期，反而陷入新一輪下行周期產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年中國除濕機(jī)行業(yè)總銷量1143.4萬臺(tái)，同比下滑11.4%其中，家用除濕機(jī)銷量1102.9萬臺(tái)，同比下滑11.6%；工商業(yè)用除濕機(jī)銷量40.5萬臺(tái)，同比小幅下滑4.5% 市場規(guī)模與結(jié)構(gòu)：家用外銷承壓下滑，工商業(yè)剛性需求托底 規(guī)模上，家用除濕機(jī)是市場絕對(duì)主力，分內(nèi)外銷來看，又以出口為主導(dǎo)。

家電

寶城期貨：甲醇供應(yīng)壓力較大

今年年初，受原油價(jià)格反彈、進(jìn)口下降預(yù)期增強(qiáng)等因素影響，國內(nèi)甲醇港口高庫存狀況得到緩解，庫存去化速度加快同時(shí)，下游烯烴需求維持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，甲醇市場供需結(jié)構(gòu)略有改善在多重利多因素驅(qū)動(dòng)下，自1月下旬以來，甲醇期貨2605合約震蕩上行，一度逼近2400元/噸關(guān)口不過，隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下降，甲醇期貨開始回吐地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，本周價(jià)格回落至2300元/噸附近，預(yù)計(jì)后市將重新回歸基本面交易 地緣局勢(shì)存在不確定性 作為全球甲醇核心出口國，伊朗國內(nèi)局勢(shì)緊張通過供應(yīng)收縮、物流受阻、成本抬升、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)四大路徑傳導(dǎo)至國內(nèi)市場，成為今年1月下旬以來影響國內(nèi)甲醇價(jià)格的核心變量。

市場播報(bào)

齊盛期貨：焦煤短期震蕩整理，中期壓力猶存

近期，國內(nèi)焦煤期貨價(jià)格呈現(xiàn)明顯的區(qū)間震蕩特征在供需雙弱的格局下，春節(jié)前市場難有明確方向，大概率維持區(qū)間震蕩春節(jié)后，隨著供給與需求恢復(fù)節(jié)奏的錯(cuò)配，供給端恢復(fù)速度或顯著快于需求端，市場面臨較大的下跌壓力 圖為MS統(tǒng)計(jì)樣本煤礦每天停產(chǎn)個(gè)數(shù)（單位：個(gè)） 從供給端來看，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量將經(jīng)歷1月增加、2月收縮的過程此前，受安檢影響停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量持續(xù)增加數(shù)據(jù)顯示，樣本煤礦開工率由1月1日的79.6%增加至1月29日的89.1%，產(chǎn)能利用率同步上升9.5個(gè)百分點(diǎn)。

原料

[華北液化氣日評(píng)]：上游壓力可控 大勢(shì)維穩(wěn)運(yùn)行（20260204）

1、今日摘要 ①、國際原油止跌反彈，消息面存一定支撐； ②、多數(shù)企業(yè)壓力可控，下游存一定剛性需求。

日評(píng)

[碳酸甲乙酯日評(píng)] ：供需壓力仍存，市場淡弱運(yùn)行（20260204）

1、今日摘要 ①、碳酸甲乙酯裝置個(gè)別裝置窄幅調(diào)整，多數(shù)裝置正常運(yùn)行。

每日點(diǎn)評(píng)

[環(huán)己酮日評(píng)]：成本壓力仍存 市場整理運(yùn)行（20260204）

1、今日摘要 ①、2/3:美國通過法案以結(jié)束政府部分停擺，疊加地緣局勢(shì)的不穩(wěn)定性尚存，國際油價(jià)上漲。

日評(píng)

[聚酰胺66日評(píng)]：企業(yè)暫無庫存壓力 國內(nèi)PA66市場堅(jiān)挺運(yùn)行（20260204）

1、今日摘要 ①、2/3:美國通過法案以結(jié)束政府部分停擺，疊加地緣局勢(shì)的不穩(wěn)定性尚存，國際油價(jià)上漲。

日評(píng)