[供需展望]：2026年中國磷酸氫鈣供應量預期微漲

盡管終端動物蛋白需求仍保持剛性，并未出現明顯下滑，但行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)顯著增多核心原料市場的波動成為首要壓力來源，受全球氣候異常影響，玉米、豆粕等主要飼料原料的產量穩(wěn)定性下降，價格頻繁波動，大幅增加了飼料企業(yè)的生產成本；與此同時，各國對環(huán)保要求的不斷提高，推動飼料企業(yè)加大在廢水處理、廢棄物資源化利用等方面的投入，部分中小產能因難以承擔環(huán)保成本而被迫退出市場此外，全球經濟復蘇進程緩慢，養(yǎng)殖業(yè)的融資環(huán)境收緊，養(yǎng)殖戶擴產意愿減弱，也在一定程度上抑制了飼料需求的釋放速度。

熱點聚焦

Mysteel解讀：近五年817小白雞國慶節(jié)后價格走勢分析-供需博弈與市場結構性變化

根據上海鋼聯監(jiān)測數據，截止9月28日，當前玉米現貨價格約為2350元/噸，豆粕現貨價格約為2967元/噸除飼料成本外，人工、環(huán)保和疾病防控成本也在逐年上升環(huán)保政策趨嚴，養(yǎng)殖場需要投入更多資金用于污水處理、廢棄物處理等環(huán)節(jié)，進一步增加了運營成本這些成本的上升構成了價格的底部支撐，限制了價格的下行空間 3. 替代品相互作用 豬肉作為817小白雞的主要替代品，其價格變化對市場需求具有顯著影響。

熱點分析

[利潤]：中國瓦楞紙樣本利潤周數據統計（20250912-0918）

據隆眾資訊數據核算，本期內，瓦楞紙周均利潤在318元/噸，環(huán)比上期增長3元/噸。

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[利潤]：中國箱板紙樣本利潤周數據統計（20250822-0828）

主因周內箱板紙市場在龍頭紙企拉漲下，延續(xù)上行趨勢，雖原料廢舊黃板紙價格同步上漲，但漲勢有所放緩，疊加輔料玉米淀粉價格小幅松動，故箱板紙利潤空間小幅擴大本期箱板紙毛利率為19.0%，環(huán)比上期增長0.2個百分點。

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[利潤]：中國箱板紙樣本利潤周數據統計（20250711-20250717）

國內箱板紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，箱板紙周均利潤在716元/噸，環(huán)比上期均價減少13元/噸；主因周內箱板紙市場持穩(wěn)整理，而成本面漲多跌少，原料廢舊黃板紙市場穩(wěn)中趨升，輔料玉米淀粉價格窄幅下行，紙企生產成本小幅增加，利空箱板紙利潤空間。

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[數據分析]：中國瓦楞及箱板紙利潤周度數據分析（20250711-0717）

國內瓦楞紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，瓦楞紙周均利潤在291元/噸，環(huán)比上期均價減少12元/噸；主因周內成本面原料廢舊黃板紙市場偏強運行，雖輔料玉米淀粉價格微降，但跌幅不及漲幅，紙企生產成本增加，疊加周內瓦楞紙市場以穩(wěn)為主，故成本增加進一步壓縮瓦楞紙利潤空間。

利潤數據

[利潤]：中國瓦楞紙樣本利潤周數據統計（20250711-20250717）

國內瓦楞紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，瓦楞紙周均利潤在291元/噸，環(huán)比上期均價減少12元/噸；主因周內成本面原料廢舊黃板紙市場偏強運行，雖輔料玉米淀粉價格微降，但跌幅不及漲幅，紙企生產成本增加，疊加周內瓦楞紙市場以穩(wěn)為主，故成本增加進一步壓縮瓦楞紙利潤空間。

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[數據分析]：中國瓦楞及箱板紙利潤周度數據分析（20250704-0710）

國內瓦楞紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，瓦楞紙周均利潤在303元/噸，環(huán)比上期均價減少6元/噸；主因周內瓦楞紙市場弱穩(wěn)整理，雖成本面輔料玉米淀粉價格走低，然原料廢舊黃板紙市場小幅回調，紙企生產成本小幅增加，利空瓦楞紙利潤空間。

利潤數據

[利潤]：中國瓦楞紙樣本利潤周數據統計（20250704-20250710）

國內瓦楞紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，瓦楞紙周均利潤在303元/噸，環(huán)比上期均價減少6元/噸；主因周內瓦楞紙市場弱穩(wěn)整理，雖成本面輔料玉米淀粉價格走低，然原料廢舊黃板紙市場小幅回調，紙企生產成本小幅增加，利空瓦楞紙利潤空間。

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[利潤]：中國箱板紙樣本利潤周數據統計（20250704-20250710）

國內箱板紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，箱板紙周均利潤在729元/噸，環(huán)比上期均價減少12元/噸；主因周內箱板紙市場繼續(xù)下探，而成本面漲跌互現，原料廢舊黃板紙市場企穩(wěn)回升，輔料玉米淀粉價格窄幅下行，紙企生產成本小幅增加，箱板紙利潤空間進一步縮窄。

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?Mysteel快訊：連粕M09震蕩回落 豆粕現貨價格小幅下調

CBOT大豆期貨價格探底企穩(wěn)回升，主要受豆油價格大漲支撐，抵消了美國作物狀況良好及玉米下跌的壓力美國參議院最新稅收法案提議，禁止使用北美以外原料（如中國廢油）生產的生物燃料申請45Z稅收抵免，較原提案允許申請的80%稅收抵免大幅收緊如該法案獲得通過，將顯著利好美豆及玉米種植商美豆本年度壓榨量累計18.44億蒲，遠高于去年17.43億蒲，年度目標有望達成。

日評

[利潤]：中國箱板紙樣本利潤周數據統計（20250627-20250703）

國內箱板紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，箱板紙周均利潤在741元/噸，環(huán)比上期均價減少14元/噸；主因周內箱板紙市場延續(xù)弱勢，而成本面漲跌互現，原料廢舊黃板紙市場趨弱整理，輔料玉米淀粉價格微幅上探，紙企生產成本小幅增加，箱板紙利潤空間進一步縮窄。

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[數據分析]：中國瓦楞及箱板紙利潤周度數據分析（20250627-0703）

國內瓦楞紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，瓦楞紙周均利潤在309元/噸，環(huán)比上期均價減少14元/噸；主因周內瓦楞紙市場跌勢擴散，雖成本面原料廢舊黃板紙市場小幅下滑，然輔料玉米淀粉價格依舊堅挺，紙企生產成本增加，故成本上行、紙價走弱雙重因素利空瓦楞紙利潤空間。

利潤數據

[利潤]：中國瓦楞紙樣本利潤周數據統計（20250627-20250703）

國內瓦楞紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，瓦楞紙周均利潤在309元/噸，環(huán)比上期均價減少14元/噸；主因周內瓦楞紙市場跌勢擴散，雖成本面原料廢舊黃板紙市場小幅下滑，然輔料玉米淀粉價格依舊堅挺，紙企生產成本增加，故成本上行、紙價走弱雙重因素利空瓦楞紙利潤空間。

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Mysteel快訊：油廠脹庫停機不斷擴大 現貨承壓考驗2800支撐

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格探底企穩(wěn)回升，主要受豆油價格大漲支撐，抵消了美國作物狀況良好及玉米下跌的壓力美國參議院最新稅收法案提議，禁止使用北美以外原料（如中國廢油）生產的生物燃料申請45Z稅收抵免，較原提案允許申請的80%稅收抵免大幅收緊如該法案獲得通過，將顯著利好美豆及玉米種植商美豆本年度壓榨量累計18.44億蒲，遠高于去年17.43億蒲，年度目標有望達成。

日評

Mysteel早報：豆油現貨成交清淡 盤面窄幅震蕩（20250702）

當周，該州豆粕價格為1537.75雷亞爾/噸，豆油價格為5757.33雷亞爾/噸 美國參議院最新稅收法案提出，將禁止使用北美以外原料（如中國廢棄食用油）生產的生物燃料申請45Z稅收抵免該措施較此前版本更為嚴格原提案允許使用進口原料的燃料生產商申請80%的稅收抵免如該法案獲得通過，將顯著利好美國大豆和玉米種植商 五、短期預測 45Z稅收抵免政策可能禁止北美以外原料申請補貼，利好美豆。

市場提示

[利潤]：中國箱板紙樣本利潤周數據統計（20250620-20250626）

國內箱板紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，箱板紙周均利潤在755元/噸，環(huán)比上期均價增加6元/噸； 主因周內成本面跌多漲少，雖輔料玉米淀粉價格微幅上探，但原料廢舊黃板紙市場趨弱運行，紙企生產成本小幅下降，周內原紙價格大穩(wěn)小降，故成本減少利好箱板紙利潤空間。

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[數據分析]：中國瓦楞及箱板紙利潤周度數據分析（20250620-0626）

國內瓦楞紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，瓦楞紙周均利潤在323元/噸，環(huán)比上期均價減少2元/噸；主因周內瓦楞紙市場延續(xù)跌勢，雖成本面原料廢舊黃板紙市場偏弱運行，然輔料玉米淀粉價格堅挺，故紙企生產成本降幅有限，紙價走低利空瓦楞紙利潤空間。

利潤數據

[利潤]：中國瓦楞紙樣本利潤周數據統計（20250620-20250626）

國內瓦楞紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，瓦楞紙周均利潤在323元/噸，環(huán)比上期均價減少2元/噸；主因周內瓦楞紙市場延續(xù)跌勢，雖成本面原料廢舊黃板紙市場偏弱運行，然輔料玉米淀粉價格堅挺，故紙企生產成本降幅有限，紙價走低利空瓦楞紙利潤空間。

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[利潤]：中國箱板紙樣本利潤周數據統計（20250613-20250619）

國內箱板紙毛利分析：據隆眾資訊數據核算，本期內，箱板紙周均利潤在749元/噸，環(huán)比上期均價減少12元/噸； 主因周內成本面漲多跌少，輔料玉米淀粉價格小幅上探，雖原料廢舊黃板紙市場走弱，但紙企生產成本增加、原紙價格走低雙重因素利空箱板紙利潤空間。

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