【財聯(lián)社】原材料漲價疊加需求放緩，稀土永磁憑何擴產(chǎn)增業(yè)績？

原料上漲疊加下游需求放緩 業(yè)績依然大增？ Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，氧化鐠釹價格已上漲至60.6萬元/噸，較年初漲幅達51.5%隨著稀土資源不斷被整合，未來價格或還將上行已成為市場共識。

媒體報道

Mysteel調研：中國稀土市場情緒調研

與此同時，中重稀土價格走勢分化，氧化鋱、氧化鏑價格小幅下探，市場活躍度偏低，整體市場呈現(xiàn)“輕強重弱”的分化格局當前全球地緣局勢動蕩加劇，貿(mào)易保護主義抬頭，疊加稀土作為戰(zhàn)略性資源的屬性凸顯，行業(yè)政策調控與市場情緒的博弈持續(xù)升溫，市場仍處于高波動周期。

主編視角

Mysteel解讀：稀土鐠釹供應偏緊格局延續(xù)，年后價格仍存摸高機會

本次行情主要由供需緊平衡格局驅動：盡管下游永磁企業(yè)1月新增訂單有限，但供給端持續(xù)收緊——國內(nèi)稀土精礦價格已連續(xù)第六個季度上調，疊加緬甸局勢動蕩、越南禁止原礦出口等國際供應擾動，尤其關鍵的是12月分離企業(yè)普遍減產(chǎn)，雖然1月陸續(xù)復產(chǎn)，但完全恢復至正常供應水平仍需至月底，導致現(xiàn)貨資源持續(xù)緊張市場呈現(xiàn)結構性分化，鐠、釹等輕稀土產(chǎn)品因現(xiàn)貨緊缺價格震蕩上行，而鏑、鋱等中重稀土則因下游實際采購跟進不足，價格在沖高后出現(xiàn)回調。

主編視角

Mysteel日報：稀土氧化物金屬價格漲跌分化

一、今日價格 二、現(xiàn)貨概述 氧化物：今日稀土氧化物市場分離企業(yè)現(xiàn)貨庫存偏低，報價堅挺，主動出貨意愿不強，但下游企業(yè)已進入春節(jié)前備貨收尾階段，主動采購意愿低迷，再疊加資金離場，實際現(xiàn)貨市場高價貨源缺乏成交支撐 ，短期氧化物價格或維持高位震蕩，重稀土或延續(xù)弱勢運行。

日報

Mysteel日報：稀土氧化物金屬價格上漲

一、今日價格 二、現(xiàn)貨概述 氧化物：今日稀土市場供需博弈強化，輕強重弱延續(xù)：期貨盤拉漲，鐠釹期現(xiàn)價差擴大，貿(mào)易企業(yè)買現(xiàn)交期套利，疊加分離廠當前現(xiàn)貨庫存極低、報價稀少，加劇輕稀土供應緊張，下游企業(yè)對鐠釹等輕稀土需求仍在，價格持續(xù)上行。

日報

Mysteel月報：1月稀土主流價格大幅上漲 2月預計走勢高位震蕩為主

前期分離企業(yè)減停產(chǎn)情況尚未完全得到修復，現(xiàn)階段分離企業(yè)現(xiàn)貨報貨量減少，期貨交付期明顯拉長，回收企業(yè)未稅廢料受制于稅票調整持續(xù)受阻，進一步加劇了氧化鐠釹現(xiàn)貨緊張格局疊加國內(nèi)外稀貴金屬避險情緒升溫，資本投入明顯尤其是期貨盤面價格上漲較快，共同推動現(xiàn)貨價格跟漲以鏑鋱為代表的中重稀土價格走勢為沖高回調，整體仍受下游需求剛性驅動，未有明顯增量提價空間，貿(mào)易企業(yè)和投資機構多回撤鏑鋱資金用于加碼鐠釹價格，漲跌分化明顯。

月報

中信證券：預計2026年起全球稀土供需缺口或持續(xù)擴大，稀土價格或穩(wěn)中有進

1月19日，中信證券研報指出，全球稀土資源戰(zhàn)略地位持續(xù)提升，稀土產(chǎn)業(yè)進入高質量發(fā)展新時代供給層面，配額管制疊加管制政策，剛性邏輯或持續(xù)加強；需求層面，新能源汽車、人形機器人和低空經(jīng)濟等新興領域有望成為需求長期高速增長的核心驅動，我們預計2026年起全球稀土供需缺口或持續(xù)擴大，稀土價格或穩(wěn)中有進，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力或持續(xù)提升，持續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價值

國內(nèi)資訊

鑭鈰產(chǎn)品庫存消化成效顯著，北方稀土預計2025年凈利潤同比增逾一倍

受益于下游需求進一步增加，疊加進口礦收縮、稀土產(chǎn)品價格整體回暖，北方稀土預計2025年凈利潤同比增長超過一倍 北方稀土1月16日晚間發(fā)布公告，2025年，公司預計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤21.76億元-23.56億元，同比增長116.67%-134.60%；扣非后的凈利潤19.6億元-21.4億元，同比增長117.46%-137.43% 對于2025年業(yè)績增長的主要原因，北方稀土表示，近年來，公司首次實現(xiàn)鑭鈰產(chǎn)品年度銷大于產(chǎn)，鑭鈰產(chǎn)品庫存消化成效顯著；公司冶煉分離、稀土金屬、稀土功能材料、稀土永磁電機等主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比實現(xiàn)不同幅度增長。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：稀土氧化物金屬價格漲跌分化

一、今日價格 二、現(xiàn)貨概述 氧化物：今日稀土氧化物市場延續(xù)供需緊平衡格局，現(xiàn)貨流通量持續(xù)偏低疊加稀土精礦價格上漲，支撐價格高位運行。

日報

國信期貨：關稅預期稍有緩和 銅價短期或震蕩調整

周四夜間，滬銅收于102860元/噸，下跌0.23%LME銅報收13148.5美元/噸，下跌1.14% 美國總統(tǒng)特朗普周三表示，他選擇暫時不對稀土、鋰和其他重要礦產(chǎn)加征關稅銅已被列入美國關鍵礦產(chǎn)清單，從2027年起可能面臨15%的進口關稅，但特朗普在聲明中并未提及整體關稅預期緩和，疊加美元稍有走強，以及高價對現(xiàn)實采購需求的拖累，銅價上漲動力減弱，逐漸進入震蕩調整期另一方面，當前銅庫存仍在向美國集中，LME銅庫存則降至14萬噸左右的歷史較低水平，同時市場還面臨LME銅注銷倉單比例提升帶來的潛在逼倉風險。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美國核心通脹較預期放緩 預計鋁價短期內(nèi)高位震蕩

早盤滬鋁沖高后小幅回落，華東現(xiàn)貨市場成交依舊弱勢，鋁價下跌基差預期走強刺激持貨商保持多出變現(xiàn)的基調，疊加到貨持續(xù)和庫存偏多的現(xiàn)實壓力，市場仍以貼水貨源為主，報價多在-30~-10元/噸下游逢低剛需補貨，貿(mào)易商也只買入貼水，交投狀況一般 【宏觀資訊】G7財長表示將減少對華稀土依賴，中國外交部：中方維護全球關鍵礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定安全立場沒有變化；外交部回應特朗普稱將對伊朗商業(yè)伙伴加征25%關稅：中方將堅定維護自身正當合法權益。

行情簡評

Mysteel周報：稀土市場主流產(chǎn)品價格持漲跌互現(xiàn)姿態(tài)（12.22-12.26）

而中重稀土行情持續(xù)陰跌，市場交投清淡氧化鏑、氧化鋱等品種價格承壓下行，主因高端磁材企業(yè)訂單不足，且無集團釋放資金采購，導致需求端支撐乏力供應方面，離子礦分離企業(yè)開工率雖有所下滑，但市場整體供應寬松，疊加隱性庫存顯性化，加劇了供大于求的格局目前來看來看，若無政策性收儲或大規(guī)模訂單刺激，中重稀土價格仍將面臨下行壓力，弱勢行情難以迅速扭轉 。

周報

Mysteel年報：貿(mào)易摩擦、出口結構優(yōu)化與資產(chǎn)價格沖擊【外部挑戰(zhàn)篇】

中國對稀土等關鍵資源的出口管制已升級為長期戰(zhàn)略工具，而美國則會繼續(xù)在半導體、生物科技等戰(zhàn)略領域推動“去風險”這意味著，2026年的中美關系將是“競合”并存，在局部領域可能達成臨時協(xié)議，但在根本性的戰(zhàn)略競爭上，結構性矛盾難以調和 中長期來看，雖然外部環(huán)境不確定性仍在，但在以內(nèi)為主的政策定力下，更需關注國內(nèi)能否順利走出通縮格局目前在PPI通縮持續(xù)疊加美聯(lián)儲2026年持續(xù)降息的格局下，如果美國對華關稅豁免持續(xù)延長，中國出口預計2026年將有望維持韌性。

觀點

Mysteel日報：稀土氧化物金屬價格下跌

一、今日價格 二、現(xiàn)貨概述 氧化物：今日稀土氧化物市場主流產(chǎn)品價格陰跌，分離企業(yè)試圖挺價，但貿(mào)易企業(yè)普遍看跌后市，加速出貨避險疊加終端采購謹慎，若需求端無回暖信號，市場情緒較難改變。

日報

Mysteel周報：中重稀土分化嚴重（11.24-11.28）

受部分分離企業(yè)12月減停產(chǎn)消息影響，市場預期氧化鐠釹供應減少，持貨企業(yè)持貨待漲，市場氧化鐠釹流通的現(xiàn)貨緊張，疊加磁材企業(yè)招標，需求轉好，導致氧化鐠釹價格由周初的55萬元/噸漲至周五的58.3萬元/噸中重稀土整體市場冷清，鏑鋱價格整體偏弱震蕩，市場詢盤活躍度較低，后續(xù)市場心態(tài)較弱 。

周報

鐘淑偉：燒結釹鐵硼永磁材料發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢

2025年永磁材料產(chǎn)量占全球七成以上，包頭、贛州形成完整產(chǎn)業(yè)集群；燒結釹鐵硼出口量超12萬噸、出口額超55億美元，全球定價權進一步集中；27萬噸開采指標增速不足6%，供給剛性疊加追溯體系，資源端壁壘抬高 當前稀土行業(yè)市場集中度不斷提升，2025年全球燒結釹鐵硼CR5達62%，國內(nèi)頭部企業(yè)在規(guī)模、成本、技術、工藝上全面領先，產(chǎn)能擴張推動資源優(yōu)化配置。

會展

[隆眾聚焦]：硫酸銨原料供應縮減，下游剛需跟進采購

導語：近期硫酸銨市場價位穩(wěn)中探漲，截止11月21日收盤，山東己內(nèi)級硫酸銨價位 1035-1050元/噸附近，而南方福建地區(qū)最新競拍也拉漲至1080元/噸焦化級硫酸銨雖內(nèi)貿(mào)農(nóng)業(yè)需求一般，但在工業(yè)、稀土需求支撐，以及顆粒工廠按需采購的疊加下，整體市場成交氣氛相對可觀，部分低價貨源順勢拉漲 供應面——多種工藝裝置降負生產(chǎn)，供應能力減少 硫酸銨供應占比以己內(nèi)級和焦化級為主。

熱點聚焦

Mysteel日報：稀土永磁企業(yè)詢盤積極性小幅上升

二、市場概述 今日稀土市場主流產(chǎn)品價格小幅上行，市場詢報盤活躍度尚可，市場成交量小幅增加，考慮到近期上游低價報出行為不多，挺價意識較強，疊加磁材企業(yè)庫存較為有限，導致詢低采購積極性增加，個別磁材企業(yè)適當招標采購，目前毛坯對應金屬63-65萬元/噸接單，甩帶速凝片對應金屬67萬元/噸接單為主。

日報

Mysteel周報：輕重稀土價格呈漲跌互現(xiàn)態(tài)勢（11.3-11.7）

二、市場聚焦 本周稀土市場輕重稀土產(chǎn)品呈漲跌互現(xiàn)態(tài)勢，鐠釹系產(chǎn)品價格受上游企業(yè)低價報出意愿較低，及盤面成交量放大導致支撐力度較強疊加磁材企業(yè)按需補貨行為增多導致周內(nèi)漲幅3-3.5%，中重稀土價格則受市場散貨較多及磁材企業(yè)訂單需求不振導致銷售承壓小幅下行，后市整體來看受部分分離企業(yè)分離指標將至，近期或進行減產(chǎn)行為，上下游僵持下，行情或整體持穩(wěn)為主。

周報

中信證券：持續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價值

10月23日，中信證券研報稱，政策層面，商務部聯(lián)合海關總署等部門發(fā)布多項出口管制政策，稀土資源戰(zhàn)略屬性再凸顯指標約束疊加進口下滑背景下稀土供給剛性持續(xù)加強，需求支撐疊加出口逐步恢復為稀土價格提供有力支撐新能源汽車、消費電子、變頻空調、風電等需求有望持續(xù)提升，機器人、低空經(jīng)濟和工業(yè)電機等新興領域有望打開遠期需求成長空間，稀土行業(yè)供需格局有望迎來拐點，持續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價值

國內(nèi)資訊