Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 供需延續(xù)偏緊

當(dāng)前國(guó)產(chǎn)50%品位鉛精礦主流成交價(jià)格在0-300元/金屬噸區(qū)間，受品質(zhì)差異影響價(jià)格分化更為顯著 四、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 進(jìn)口鉛精礦加工費(fèi)延續(xù)低位下行態(tài)勢(shì)，高品位鉛礦(如含銀、銅等)報(bào)價(jià)分化持續(xù)擴(kuò)大，部分高品石報(bào)價(jià)低至-300美元/千噸

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 早間現(xiàn)貨交投氛圍一般

三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 供應(yīng)端方面，再生鉛企業(yè)隨著檢修結(jié)束、產(chǎn)線(xiàn)調(diào)整以及環(huán)保管控放松，近期產(chǎn)能有所釋放，但受廢電瓶原料供應(yīng)緊張影響，冶煉成本面臨一定抬升壓力消費(fèi)端方面，由于鉛價(jià)波動(dòng)劇烈，加之電池企業(yè)成品庫(kù)存累積，當(dāng)前下游對(duì)原料鉛錠的采購(gòu)意愿延續(xù)平淡綜合來(lái)看基本面因素對(duì)近期鉛價(jià)難以形成有力支撐，需注意其短期走勢(shì)可能受到相關(guān)金屬品種價(jià)格波動(dòng)的帶動(dòng)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場(chǎng)成交有限

四、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 當(dāng)前國(guó)產(chǎn)50%品位鉛精礦主流成交價(jià)格在0-300元/金屬噸區(qū)間，受品質(zhì)差異影響價(jià)格分化更為顯著礦端整體庫(kù)存維持低位，市場(chǎng)可流通貨源進(jìn)一步縮減，冶煉企業(yè)利潤(rùn)空間持續(xù)承下

行情簡(jiǎn)評(píng)

大摩調(diào)整2026年基本金屬價(jià)格預(yù)測(cè)

摩根士丹利修正了對(duì)鋁、鋅、鎳和鉛的2026年價(jià)格預(yù)測(cè)該行在一份報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)到2026年第二季度，鋁價(jià)將達(dá)到每噸3250美元預(yù)計(jì)2026年鋅價(jià)將小幅下跌至每噸2900美元，而鎳價(jià)預(yù)計(jì)將回落至每噸15500美元左右，原因是需求增長(zhǎng)速度與供應(yīng)增長(zhǎng)速度大致相同對(duì)于鉛，大摩預(yù)測(cè)平均價(jià)格僅略高于每噸2000美元，因?yàn)閭惗?em class='keyword'>金屬交易所（LME）庫(kù)存高企表明市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩該行還預(yù)計(jì)，2025年銅市場(chǎng)將出現(xiàn)26萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口，2026年將出現(xiàn)60萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.18）

預(yù)計(jì)2026年鋅價(jià)將小幅下跌至每噸2900美元，而鎳價(jià)預(yù)計(jì)將回落至每噸15500美元左右，原因是需求增長(zhǎng)速度與供應(yīng)增長(zhǎng)速度大致相同對(duì)于鉛，大摩預(yù)測(cè)平均價(jià)格僅略高于每噸2000美元，因?yàn)閭惗?em class='keyword'>金屬交易所（LME）庫(kù)存高企表明市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩該行還預(yù)計(jì)，2025年銅市場(chǎng)將出現(xiàn)26萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口，2026年將出現(xiàn)60萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口 3、據(jù)路透社報(bào)道，幾內(nèi)亞正與工業(yè)巨頭阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)公司（EGA）就一項(xiàng)潛在的鋁土礦供應(yīng)協(xié)議進(jìn)行談判。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場(chǎng)成交一般

四、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 得益于硫酸與貴金屬價(jià)格持續(xù)高位，冶煉企業(yè)仍保持較高產(chǎn)能，中長(zhǎng)期看鉛精礦供應(yīng)短缺情況難以改善，后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)冬儲(chǔ)需求提升，鉛精礦加工費(fèi)或進(jìn)一步下行

行情簡(jiǎn)評(píng)

[硫酸周評(píng)]：硫酸市場(chǎng)高位探漲 強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行（20251205-1211）

華東地區(qū)硫磺酸酸價(jià)上調(diào)，目前參考價(jià)格在1150元/噸三種制酸中，硫磺酸利潤(rùn)-37.85元/噸，礦石酸目前利潤(rùn)272.53元/噸，冶煉酸利潤(rùn)790元/噸 4.硫酸預(yù)測(cè) 下周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持局部上探趨勢(shì)成本方面，硫磺價(jià)格近日突破4100元/噸大關(guān)后保持高位震蕩，雖不排除受消息面利空影響有所回落，但硫鐵礦及銅鉛鋅等金屬礦石價(jià)格仍處高位上行區(qū)間，整體成本支撐依然強(qiáng)勁。

周/月評(píng)

[硫酸周評(píng)]：硫酸市場(chǎng)氣氛不減 多地補(bǔ)漲（20251128-1204）

華東地區(qū)硫磺酸酸價(jià)上調(diào)，目前參考價(jià)格在1120元/噸三種制酸中，硫磺酸利潤(rùn)-52.05元/噸，礦石酸目前利潤(rùn)349.2元/噸，冶煉酸利潤(rùn)710元/噸 4.硫酸預(yù)測(cè) 下周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)區(qū)域分化、局部上行的走勢(shì)市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)在于強(qiáng)勁的成本支撐與區(qū)域供應(yīng)調(diào)整之間的博弈成本方面，硫磺價(jià)格近期突破4100元/噸大關(guān)后維持高位震蕩，硫鐵礦及銅鉛鋅等金屬礦石價(jià)格也處于高位，共同構(gòu)成硫酸價(jià)格的剛性底部，底部支撐夯實(shí)。

周/月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場(chǎng)成交一般

當(dāng)前國(guó)產(chǎn)50%品位鉛精礦主流成交加工費(fèi)在200至400元金屬噸區(qū)間，品質(zhì)差異主導(dǎo)價(jià)格分化:高富含(含銀、銅等)鉛精礦加工費(fèi)多處于負(fù)數(shù)區(qū)間，部分低至-500元/金屬噸 四、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 鉛精礦市場(chǎng)“供應(yīng)短缺”核心矛盾未改，國(guó)產(chǎn)礦貨源緊張、進(jìn)口礦增量有限，加工費(fèi)低位分化格局將持續(xù)后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)礦端復(fù)產(chǎn)進(jìn)度、冶煉廠開(kāi)工率變化及冬儲(chǔ)需求啟動(dòng)情況，預(yù)計(jì)鉛精礦加工費(fèi)或進(jìn)一步下行 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[硫酸周評(píng)]：硫酸市場(chǎng)交投熱烈 氣氛上行（20251024-1030）

華東地區(qū)硫磺酸酸價(jià)上調(diào)，目前參考價(jià)格在850元/噸三種制酸中，硫磺酸利潤(rùn)-71.99元/噸，礦石酸目前利潤(rùn)112.53元/噸，冶煉酸利潤(rùn)570元/噸 4.硫酸預(yù)測(cè) 下周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)將延續(xù)上探走勢(shì)成本端支撐強(qiáng)勁，硫磺價(jià)格近期已突破3400元/噸大關(guān)，且仍具上行空間；硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價(jià)格也存上漲預(yù)期，共同推動(dòng)硫酸成本進(jìn)一步抬升。

周/月評(píng)

[硫酸周評(píng)]：硫酸市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo) 聯(lián)動(dòng)上調(diào)（20251017-1023）

華東地區(qū)硫磺酸酸價(jià)上調(diào)，目前參考價(jià)格在780元/噸三種制酸中，硫磺酸利潤(rùn)-50.15元/噸，礦石酸目前利潤(rùn)82.53元/噸，冶煉酸利潤(rùn)490元/噸 4.硫酸預(yù)測(cè) 下周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)將延續(xù)上探趨勢(shì)成本端支撐表現(xiàn)強(qiáng)勁：硫磺價(jià)格近期突破3300元大關(guān)，且仍具繼續(xù)上沖動(dòng)力；硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價(jià)格亦存上行空間，共同推動(dòng)硫酸成本進(jìn)一步走高。

周/月評(píng)

[硫酸周評(píng)]：硫酸市場(chǎng)利好顯現(xiàn) 多地上行（20251003-1011）

華東地區(qū)硫磺酸酸價(jià)上調(diào)，目前參考價(jià)格在680元/噸三種制酸中，硫磺酸利潤(rùn)-63.01元/噸，礦石酸目前利潤(rùn)29.2元/噸，冶煉酸利潤(rùn)370元/噸 4.硫酸預(yù)測(cè) 下周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)預(yù)計(jì)將延續(xù)上漲趨勢(shì)成本方面原料硫磺近期價(jià)格高位上漲、硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價(jià)格維持高位，成本方面仍保持有力的支撐。

周/月評(píng)

Mysteel調(diào)研：2025年國(guó)慶/中秋假期白銀企業(yè)生產(chǎn)放假情況

鉛鋅冶煉企業(yè)9月密集檢修，導(dǎo)致陽(yáng)極泥原料供應(yīng)偏緊，整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下滑貿(mào)易商基本按法定節(jié)假日放假，且部分企業(yè)節(jié)日前后周末不調(diào)休三季度自價(jià)格突破9000元/千克以來(lái)，多數(shù)企業(yè)下游新訂單清淡，反映銀粉銀漿加工企業(yè)對(duì)原料需求顯著下降，銀飾品產(chǎn)業(yè)同樣受到價(jià)格波動(dòng)影響需求偏弱貿(mào)易商需求依然較好，以現(xiàn)貨輪轉(zhuǎn)及期現(xiàn)套利為主下游企業(yè)基本也按照法定節(jié)假日放假，新訂單匱乏，假期期間生產(chǎn)大多暫停 關(guān)于節(jié)后行情預(yù)測(cè)方面，行業(yè)參與者對(duì)2025年四季度貴金屬價(jià)格以看漲為主。

主編視角

[硫酸周評(píng)]：硫酸市場(chǎng)主流維穩(wěn) 漲跌互現(xiàn)（20250725-0731）

華東地區(qū)硫磺酸酸價(jià)持穩(wěn)，目前參考價(jià)格在700元/噸三種制酸中，硫磺酸利潤(rùn)73.93元/噸，礦石酸目前利潤(rùn)54.2元/噸，冶煉酸利潤(rùn)460元/噸 4.硫酸預(yù)測(cè) 下周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)將呈現(xiàn)主流平穩(wěn)，但區(qū)域分化特征將更為明顯，呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)格局成本支撐方面，硫磺價(jià)格經(jīng)歷前期小幅上漲后進(jìn)入震蕩區(qū)間，而硫鐵礦及銅鉛鋅等金屬礦石價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，為硫酸成本提供穩(wěn)固支撐。

周/月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 下游煉廠按需采購(gòu)

三、市場(chǎng)情緒 據(jù)調(diào)研了解得知1月份恰逢春節(jié)期間，有部分礦山有檢修停車(chē)的跡象，預(yù)計(jì)1月份鉛精礦或有減量；另外下游鉛煉廠反饋這兩天受價(jià)格下跌影響終端拿貨增多；國(guó)產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)400-800元/金屬噸，干凈礦鉛精礦加工費(fèi)1000-1300元/金屬噸，進(jìn)口鉛精礦加工費(fèi)-40--20美元/干噸，進(jìn)口貨成交不暢 四、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 據(jù)了解市場(chǎng)貨源略有緩解，短期來(lái)看鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn)為主，不過(guò)下游鉛錠冶煉廠原料庫(kù)存整體稍顯充裕，短期內(nèi)預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)400-800元/金屬噸區(qū)間震蕩，干凈礦1000-1300元/金屬噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)不變 下游逢低采購(gòu)

三、市場(chǎng)情緒 受?chē)?guó)內(nèi)樂(lè)觀情緒提振，金屬價(jià)格隨之上漲，鉛精礦價(jià)格跟漲；國(guó)產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)400-800元/金屬噸，干凈礦鉛精礦加工費(fèi)1000-1300元/金屬噸，進(jìn)口鉛精礦加工費(fèi)-40--20美元/干噸，進(jìn)口貨成交不暢 四、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 據(jù)了解市場(chǎng)貨源略有緩解，短期來(lái)看鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn)為主，不過(guò)下游鉛錠冶煉廠原料庫(kù)存整體偏低，短期內(nèi)預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)400-800元/金屬噸區(qū)間震蕩，干凈礦1000-1300元/金屬噸。

日?qǐng)?bào)

2024上海鋼聯(lián)暨廣東區(qū)域再生金屬核心企業(yè)交流會(huì)圓滿(mǎn)落幕

高晨曦先生講到有色金屬（銅鋁鉛）產(chǎn)業(yè)現(xiàn)場(chǎng)、主要問(wèn)題建議以及預(yù)測(cè)中國(guó)擁有完備的有色產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的加工制造能力，是全球制造中心，產(chǎn)能巨大；有色金屬的礦端原料是威脅供應(yīng)鏈安全、穩(wěn)定的達(dá)摩克利斯之劍；再生有色金屬是賣(mài)方市場(chǎng)，在礦端原料緊張背景下，是有效保障和補(bǔ)充原料端的重要資源；原料匱乏、價(jià)格高昂，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冶煉及加工產(chǎn)能將降低，甚至喪失經(jīng)濟(jì)效益能力目前廢有色金屬回收體系主要圍繞“收資源”運(yùn)轉(zhuǎn)，未發(fā)揮“集中規(guī)范+保供應(yīng)”功能，基于第三方視角的若干發(fā)展建議。

廢鋼會(huì)展

Mysteel日?qǐng)?bào)：蓄企剛需補(bǔ)庫(kù) 再生鉛交投反響各異

再生鉛企日內(nèi)維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，湖南、安徽、河北、廣東地區(qū)等煉企精鉛報(bào)價(jià)維持至平水價(jià)格出廠，部分企業(yè)少量貼50元/噸出廠 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 近期鉛價(jià)跟隨整體有色金屬走弱運(yùn)行，日內(nèi)下游蓄企逢低剛需補(bǔ)庫(kù)意愿尚可，區(qū)域反饋再生市場(chǎng)交投較好。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游剛需接貨 再生鉛交投小幅回暖

再生鉛企日內(nèi)維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，湖南、安徽、河北、廣東地區(qū)等煉企精鉛報(bào)價(jià)維持至平水價(jià)格出廠，部分企業(yè)少量貼50元/噸出廠，整體貼水變化不大，故精廢差企穩(wěn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 近期鉛價(jià)跟隨整體有色金屬走弱運(yùn)行，日內(nèi)下游蓄企逢低剛需補(bǔ)庫(kù)意愿尚可，部分再生市場(chǎng)反饋交投表現(xiàn)較好。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)價(jià)格重心上移 下半年或先揚(yáng)后抑

得益于今年金銀價(jià)格漲幅較大，冶煉廠多靠金銀副產(chǎn)品補(bǔ)貼虧損，部分富含有價(jià)金屬的鉛精礦加工費(fèi)甚至低至0和負(fù)數(shù)預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)還將維持低位，甚至有進(jìn)一步下調(diào)的趨勢(shì)，主要還是因?yàn)榈V端供需緊張所致 2.3鉛精礦市場(chǎng)總結(jié)與預(yù)測(cè) 2024年三季度預(yù)計(jì)將延續(xù)2024年上半年鉛精礦貨源偏緊，加工費(fèi)低位的局面在進(jìn)口礦暫時(shí)彌補(bǔ)不了國(guó)內(nèi)需求缺口的情況下，國(guó)產(chǎn)礦依舊是大家采購(gòu)的主要對(duì)象，進(jìn)口礦主要還是看滬倫比值、匯率以及海外礦山產(chǎn)量等多因素影響下能否大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)。

年報(bào)