Mysteel解讀：一季度鐵礦石塊礦溢價(jià)或企穩(wěn)反彈

當(dāng)前煤焦基本面供強(qiáng)需弱，焦炭現(xiàn)貨預(yù)計(jì)還有1-2輪提降焦炭價(jià)格回落有利于進(jìn)一步增強(qiáng)塊礦的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，對(duì)塊礦需求形成支撐 替代品：當(dāng)前63%烏克蘭/俄羅斯球團(tuán)溢價(jià)指數(shù)（基于62%指數(shù)）處于近三年同期高位，同時(shí)港口球團(tuán)庫存持續(xù)處于絕對(duì)低位，短期難以大幅回升在鋼廠虧損面擴(kuò)大的背景下，球團(tuán)礦較高的溢價(jià)削弱了其經(jīng)濟(jì)性相比之下，塊礦溢價(jià)經(jīng)歷這一輪大跌后，塊礦性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，增強(qiáng)對(duì)塊礦的需求。

主編視角

Mysteel解讀：華東地區(qū)內(nèi)外精粉價(jià)差收窄至低位 短期或回調(diào)

除烏克蘭精粉外，江內(nèi)巴西、南非等高品資源庫存亦呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，1-4月江內(nèi)港口高品精粉總庫存環(huán)保增長(zhǎng)約40% 受成材需求疲軟及成本高企影響，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)壓縮，對(duì)高價(jià)高品精粉的采購意愿顯著下降，轉(zhuǎn)而增加中低品礦使用比例以降低成本，部分鋼廠通過降低鐵水產(chǎn)量及調(diào)整爐料配比（增加燒結(jié)礦、塊礦用量）進(jìn)一步壓制高品精粉需求，2月份江內(nèi)烏克蘭精粉因前期集中到港，貿(mào)易商拋售導(dǎo)致價(jià)格單月下跌20美元/干噸。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：21日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

昨日遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體活躍度尚可，一級(jí)市場(chǎng)方面，公開平臺(tái)上有兩筆成交，為4月中下旬裝期的紐曼粉以62%計(jì)價(jià)106.1成交，4月中上旬裝期的麥克粉以60.8%計(jì)價(jià)103.4成交礦山私下議標(biāo)方面，有54%印粉、IOC6、P2FG、揚(yáng)迪粉和紐曼塊等，其中印粉以12.5%的折扣成交，揚(yáng)迪粉為4月指數(shù)-0.79，紐曼塊為4月固定塊礦溢價(jià)0.1300 二級(jí)市場(chǎng)上整體流動(dòng)性尚可，市場(chǎng)整體報(bào)盤較為積極，報(bào)盤價(jià)格相對(duì)持穩(wěn)，詢盤相對(duì)一般，目前市場(chǎng)多關(guān)注中品粉礦資源，如麥克粉、PB粉及金布巴粉等，了解到有4月初裝期拼船金步巴粉和麥克粉成交價(jià)格約為4月指數(shù)+0.2左右，另外精粉溢價(jià)持續(xù)下跌，4月到港的烏克蘭精粉價(jià)格約在-5左右的水平。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel解讀：低利潤(rùn)高成本對(duì)高爐用料的影響

主要還是因?yàn)檫M(jìn)口球價(jià)格一直較高，而3月份烏克蘭鐵礦發(fā)運(yùn)基本進(jìn)入停滯狀態(tài)對(duì)一直處于高位的球團(tuán)價(jià)格更是雪上加霜相比之下，國內(nèi)球團(tuán)性價(jià)比凸顯，鋼企在復(fù)產(chǎn)驅(qū)動(dòng)但受利潤(rùn)低位贏下下，更加偏向提升國內(nèi)球團(tuán)，進(jìn)一步減少進(jìn)口球的使用比例 三、總結(jié) 在利潤(rùn)較好的時(shí)候，鋼廠為利益最大化，生產(chǎn)穩(wěn)定以及增產(chǎn)成為鋼廠的首要目標(biāo)，因此對(duì)廢鋼、主流礦、塊礦、球團(tuán)等這些生產(chǎn)穩(wěn)定且能提產(chǎn)的原料更加青睞；而當(dāng)前多數(shù)鋼廠處于盈虧邊緣，降本才是鋼廠的首要目的，所以從上述中可以看到幾個(gè)現(xiàn)象： 廢鋼的使用比例明顯下滑，同比下降3.7個(gè)百分點(diǎn)； 塊球的使用比例明顯下滑，同比分別下降2.2和14.1個(gè)百分點(diǎn)； 燒結(jié)粉中，主流礦種使用比例明顯下降，尤其主流中高品下降最為明顯，同比下降4個(gè)百分點(diǎn)；而其他非主流的品種用料增加較多，如：sp10粉同比增加2.4個(gè)百分點(diǎn)、羅伊山粉同比增加2.5個(gè)百分點(diǎn)； 在這三個(gè)現(xiàn)象共同作用下，與利潤(rùn)較好的時(shí)候相比，導(dǎo)致當(dāng)前鋼廠在生產(chǎn)過程中，產(chǎn)生一噸生鐵所消耗鐵礦絕對(duì)量在增加，因此可以看到當(dāng)前雖然Mysteel公布的鐵水產(chǎn)量與去年同比相差不大，但疏港量卻高于去年的同期水平。

研究報(bào)告

印度突然“出手”對(duì)黑色板塊有何沖擊

分品類看，我國從印度進(jìn)口的鐵礦資源包括球團(tuán)礦、塊礦以及燒結(jié)礦等從我國球團(tuán)礦資源進(jìn)口來源國來看，2021年我國主要從印度、烏克蘭、澳大利亞、巴西及哈薩克斯坦進(jìn)口，從上述國家進(jìn)口球團(tuán)礦占比我國球團(tuán)礦進(jìn)口總量的31%、17%、9%、9%及8% 由于我國主要從印度進(jìn)口球團(tuán)礦資源，考慮到俄烏沖突已經(jīng)對(duì)全球球團(tuán)礦及精粉供應(yīng)造成下降壓力，印度上調(diào)出口關(guān)稅將會(huì)導(dǎo)致我國球團(tuán)及精粉的進(jìn)口量縮減近期，澳大利亞與巴西球團(tuán)礦發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將對(duì)我國進(jìn)口球團(tuán)礦的價(jià)格造成一定的影響。

鋼材

25日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)成交匯總（17:30）【14筆】

鐵礦石聚焦

18日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)成交匯總（17:30）【20筆】

鐵礦石聚焦

11日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)成交匯總（17:30）【32筆】

鐵礦石聚焦

27日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)詢報(bào)盤及成交匯總（17:30）【96筆】

鐵礦石聚焦

29日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)詢報(bào)盤及成交匯總（17:30）【84筆】

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14日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)詢報(bào)盤及成交匯總（17:30）【75筆】

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18日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)詢報(bào)盤及成交匯總（18:30）【93筆】

鐵礦石聚焦

9日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)詢報(bào)盤及成交匯總（18:30）【104筆】

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3日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)詢報(bào)盤及成交匯總（18:30）【131筆】

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19日Mysteel鐵礦實(shí)時(shí)詢報(bào)盤及成交匯總（18:30）【54筆】

鐵礦石聚焦

Mysteel：進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)周評(píng)與預(yù)判（04.05-04.09）

遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格上周上行成材方面需求穩(wěn)定，受此影響，鐵礦成交活躍品種方面，市場(chǎng)對(duì)高品需求保持樂觀，價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺上周巴混關(guān)注度提升，低鋁指數(shù)與62%價(jià)差擴(kuò)大塊礦球團(tuán)供需基本面維持之前水平，溢價(jià)堅(jiān)挺 四、上周熱點(diǎn)回顧 1、烏克蘭Sukhaya Balka一季度鐵礦石產(chǎn)量同比下降3.1% 據(jù)外媒報(bào)道， 2021年第一季度烏克蘭Sukhaya Balka公司鐵礦石產(chǎn)量同比下降3.1%至65.14萬噸。

進(jìn)口礦周評(píng)