【匯鑫冶金】硅鐵短期緊平衡，中期承壓風(fēng)險(xiǎn)升溫

供需方面，硅鐵供應(yīng)端邊際變化要關(guān)注青海甘肅年后的電價(jià)和市場情況是否支撐緩慢復(fù)產(chǎn)，雖下游鋼廠未見強(qiáng)勁需求，但受益于12月到1月供小于需的較好基本面，硅鐵現(xiàn)貨持續(xù)偏緊，工廠提貨火熱，寧夏產(chǎn)區(qū)仍能維持較好的利潤，因此寧夏產(chǎn)區(qū)在其他產(chǎn)區(qū)硅鐵產(chǎn)量恢復(fù)之前會(huì)維持滿產(chǎn)狀態(tài)若從3月開始青海甘肅產(chǎn)量能緩慢回歸，同時(shí)鋼廠需求沒有很好的表現(xiàn)的話，5月硅鐵的供應(yīng)壓力將會(huì)逐步增大此外也需要關(guān)注金屬鎂需求對(duì)75硅鐵的價(jià)格支撐，是否導(dǎo)致更多工廠轉(zhuǎn)產(chǎn)75硅鐵。

硅鎂

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵市場鋼招詢盤 主流價(jià)格穩(wěn)

金屬鎂市場報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，金屬鎂價(jià)格走弱，下游采購熱情降溫；出口受多因素制約，需求邊際轉(zhuǎn)弱，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16500-16600元/噸左右，主流成交價(jià)格維持在16500元/噸 總的來說，短期硅鐵市場將維持成本支撐與需求疲軟的雙向博弈格局，年末終端市場進(jìn)入收尾階段，采購需求難有明顯改善，盤面支撐不足，近期關(guān)注內(nèi)蒙電價(jià)政策落地及鋼廠招標(biāo)定價(jià)，預(yù)計(jì)硅鐵市場震蕩偏弱運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨震蕩 寧夏產(chǎn)量影響有限（2月6日）

本網(wǎng)匯集各方觀點(diǎn)及價(jià)格以供市場參考 一、生產(chǎn)商 陜西：隨著75硅鐵行情持續(xù)高位，前期部分停產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃復(fù)產(chǎn)72硅鐵自然塊報(bào)價(jià)5250-5300元/噸，75硅鐵自然塊報(bào)價(jià)在5900-6000元/噸本周蘭炭持穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)前廠家多積極出貨，神府地區(qū)蘭炭小料價(jià)格735-860元/噸金屬鎂市場整體弱勢(shì)運(yùn)行，工廠端實(shí)單議價(jià)空間較低，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16350-16450元/噸左右。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：2月鎂市場平穩(wěn)運(yùn)行 剛需補(bǔ)庫支撐市場

此外，港口因下游高價(jià)接受度較低陷入供需兩弱僵局，上半月整體呈現(xiàn)“產(chǎn)地分化、港口僵持”的特征進(jìn)入下半月后，隨著供應(yīng)端逐漸收縮，但火電高庫存、新能源替代等因素仍對(duì)價(jià)格形成一定制約，加之神華外購價(jià)多次下調(diào)，主產(chǎn)區(qū)降價(jià)潮蔓延，港口報(bào)價(jià)同步下調(diào)，供需寬松格局主導(dǎo)后半月煤價(jià)走向 六、2月金屬鎂市場展望 硅鐵：2月硅鐵市場變動(dòng)有限，由于假期原因?qū)е鹿┬瓒司址€(wěn)運(yùn)行，市場更多關(guān)注3月復(fù)工進(jìn)度。

研究報(bào)告

廣發(fā)期貨：硅鐵價(jià)格寬幅震蕩

金屬鎂價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，年前企業(yè)備貨接近尾聲，海外成交轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨市場情緒回落主流鎂廠報(bào)價(jià)在16500-16600元/噸左右，主流成交價(jià)格維持在16450元/噸 【觀點(diǎn)】昨日硅鐵主力合約震蕩運(yùn)行，受工業(yè)品普跌影響，硅鐵先揚(yáng)后抑，消息方面暫時(shí)平靜現(xiàn)貨方面，內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅上漲，其余持穩(wěn)，臨近假期成交偏冷清基本面來看，節(jié)前供應(yīng)端維持穩(wěn)定，絕對(duì)值處于歷史同期低位水平，假期期間部分廠家停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)節(jié)前硅鐵產(chǎn)量持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

【西安晟鎂】預(yù)計(jì)節(jié)后鎂錠海外需求改善有限

客戶觀點(diǎn)：節(jié)前部分海外買家進(jìn)行少量冬季備貨，鎂錠出口詢單增加，但整體成交情況一般，終端需求仍然較弱且實(shí)單價(jià)格貼近成本，海外貿(mào)易商觀望等待價(jià)格回調(diào)，節(jié)后來看，預(yù)計(jì)短期海外需求改善有限，市場以消化庫存為主，鎂錠出口價(jià)格或維持低位震蕩運(yùn)行 公司簡介：西安晟鎂進(jìn)出口有限公司，立足西安高新區(qū)，專注金屬鎂、金屬硅、金屬錳，金屬鈣，硅鐵、蘭炭等有色金屬與鐵合金產(chǎn)品的國內(nèi)外貿(mào)易，擁有正規(guī)進(jìn)出口資質(zhì)，深耕全球渠道，為客戶提供一站式供應(yīng)鏈與外貿(mào)服務(wù)，品質(zhì)穩(wěn)定、交付高效，合作覆蓋海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)廠商。

硅鎂

【東證期貨】2026年鐵合金產(chǎn)能過剩未解 成本博弈深化

預(yù)計(jì)西北地區(qū)電價(jià)尚有每千瓦時(shí)23分錢的下調(diào)空間 需求方面，2025年硅鐵出口維持高位，2026年雖國內(nèi)成本下行或帶來一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但受制于現(xiàn)行較高出口關(guān)稅，疊加俄烏局勢(shì)若緩和可能帶動(dòng)烏克蘭合金出口恢復(fù)、擠占國際市場，預(yù)計(jì)明年出口量存在回落壓力金屬鎂需求端，在新能源汽車平穩(wěn)增長、消費(fèi)電子等輕量化趨勢(shì)深化的帶動(dòng)下，鎂合金需求有望進(jìn)一步放量，對(duì)硅鐵形成一定支撐，但其占硅鐵總消費(fèi)比例仍較小，拉動(dòng)作用有限。

硅鎂

Mysteel月報(bào)：硅鐵消息擾動(dòng)下價(jià)格堅(jiān)挺 2月市場持穩(wěn)運(yùn)行

1月河鋼硅鐵定價(jià)5760元/噸，數(shù)量3313噸本輪河鋼招標(biāo)時(shí)間節(jié)點(diǎn)為節(jié)后歸來前一日，未受到期貨開盤影響，相較于月中鋼廠來說價(jià)格相對(duì)偏低 1月金屬鎂產(chǎn)量109230，環(huán)比增20.72%1月金屬鎂價(jià)格整體呈現(xiàn)“N”形走勢(shì)，價(jià)格持續(xù)震蕩，月初價(jià)格上漲除實(shí)際需求帶動(dòng)外，消息面起到強(qiáng)力助推作用，1月主產(chǎn)區(qū)多次召開產(chǎn)業(yè)相關(guān)會(huì)議，同時(shí)報(bào)價(jià)相對(duì)統(tǒng)一，市場基本無低價(jià)貨源，剛需高位成交，拉動(dòng)市場看漲情緒，中間商適時(shí)囤貨，此外在國際市場動(dòng)蕩下，1月初市場有色及貴金屬漲幅相對(duì)較大，尤其是緊密相關(guān)的鋁產(chǎn)業(yè)，上海A00鋁錠漲幅接近11%，因此市場情緒同樣給鎂市場起到助推作用，另外政策端持續(xù)發(fā)力，使市場從業(yè)者信心重新建立，多維度共同助推鎂價(jià)上漲。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：出口鎂價(jià)穩(wěn)定 買家持續(xù)觀望

原料方面，原料價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格5900-6000元/噸，蘭炭神木小料735-750元/噸，山西五臺(tái)山白云石價(jià)格145-195元/噸 總的來說，近期金屬鎂市場供需雙方僵持，國內(nèi)及出口市場成交清淡，下游采購情緒不足，部分出口商議價(jià)堵跌出貨，部分海外買家已完成年前備貨，預(yù)計(jì)近期金屬鎂市場弱穩(wěn)運(yùn)行，但年前或?qū)⒊霈F(xiàn)新一波海外采購活動(dòng)給予市場短暫支撐，觀望后市需求及出口限制政策執(zhí)行情況。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵盤整運(yùn)行 供需博弈延續(xù)

新增產(chǎn)能年前難以形成有效供應(yīng)增量，支撐現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn) 下游方面：下游鋼材市場需求仍顯疲軟，2025年粗鋼產(chǎn)量同比下降4.0%，但河鋼等主流鋼廠2月鋼招定價(jià)圍繞在5760-5820元/噸區(qū)間，對(duì)期貨價(jià)格形成錨定作用金屬鎂行業(yè)需求邊際改善，對(duì)市場情緒形成一定提振25年1-11月硅鐵出口量36.79萬噸，同比下降7.01%，出口端或繼續(xù)承壓，難以成為需求增長主力。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨穩(wěn)挺 河鋼招標(biāo)進(jìn)場（1月30日）

今日金屬鎂市場整體維持穩(wěn)挺運(yùn)行趨勢(shì)，工廠實(shí)單議價(jià)意愿低，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16600-16700元/噸左右 寧夏：廠家觀望市場走勢(shì)，考慮到節(jié)前找車難度增加，運(yùn)費(fèi)存在上漲10元/噸情況72硅鐵自然塊5300-5350元/噸，72硅鐵標(biāo)塊報(bào)價(jià)5380-5400元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)5850-5900元/噸 青海：青海硅鐵市場維持穩(wěn)定，年末終端市場進(jìn)入收尾階段，采購需求難有明顯改善，價(jià)格缺乏大幅上行動(dòng)力。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵盤面迎來反彈 鋼招陸續(xù)進(jìn)場

河鋼集團(tuán)2月硅鐵招標(biāo)啟動(dòng)，此次FeSi75-B硅鐵招標(biāo)數(shù)量2150噸（舞鋼700噸、張宣高科350噸、邯鋼集團(tuán)200噸、石鋼特殊鋼300噸、唐鋼新區(qū)500噸、承鋼100噸），環(huán)比1月3313噸數(shù)量減少1163噸金屬鎂市場報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，供需雙方略顯僵持，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16600-16700元/噸左右，主流成交價(jià)格維持在16600元/噸 總的來說，短期硅鐵市場將維持成本支撐與需求疲軟的雙向博弈格局，年末終端市場進(jìn)入收尾階段，采購需求難有明顯改善，價(jià)格缺乏大幅上行動(dòng)力。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鎂價(jià)先抑后揚(yáng) 剛需跟進(jìn)采購（1.24-1.30）

原料方面，原料價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格5750-5850元/噸，蘭炭神木小料750-780元/噸，山西五臺(tái)山白云石價(jià)格145-195元/噸 總的來說，目前市場運(yùn)行節(jié)奏平穩(wěn)，以按需采購為主，大廠價(jià)格基本穩(wěn)定，無讓價(jià)出貨意愿，小廠保持現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)銷節(jié)奏，個(gè)別為緩解廠內(nèi)壓力，可小幅實(shí)單議價(jià)，空間較窄，預(yù)計(jì)短期金屬鎂市場維持平穩(wěn)節(jié)奏運(yùn)行

周評(píng)

Mysteel：2026新春團(tuán)拜會(huì)——蘭炭府谷站圓滿落幕

同時(shí)據(jù)了解新疆地區(qū)近兩年“蘭炭-硅鐵-金屬鎂”配套新批項(xiàng)目較多，其項(xiàng)目優(yōu)勢(shì)多為依靠本地資源及當(dāng)?shù)卣咧С郑瑥捻?xiàng)目進(jìn)度來看硅鐵產(chǎn)能落地周期仍然較長 最后是上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部蘭炭部分析師喬景君針對(duì)《2025年蘭炭市場運(yùn)行回顧及2026年展望》的主題演講，總結(jié)了25年蘭炭市場并展望26年蘭炭市場發(fā)展，提出生產(chǎn)成本是毛利波動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)因素，同比仍處于高位運(yùn)行，成本變動(dòng)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”態(tài)勢(shì)，尤其2025年后半年原料端市場價(jià)格對(duì)蘭炭價(jià)格影響顯著，伴隨著原料塊煤價(jià)格以及運(yùn)費(fèi)上漲，直接推高蘭炭企業(yè)生產(chǎn)成本，而本身其價(jià)格調(diào)漲速度未及原料成本上漲速度，導(dǎo)致企業(yè)成本與利潤錯(cuò)配，與此同時(shí)，副產(chǎn)品中溫煤焦油與配套其他產(chǎn)業(yè)鏈品種給予蘭炭企業(yè)利潤補(bǔ)貼有限，整體核算依舊處于虧損狀態(tài)，且在進(jìn)入四季度后虧損進(jìn)一步加劇。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：硅鐵近期價(jià)格波動(dòng)原因及陜西爐型分析

具體來看72硅鐵價(jià)格上漲速度明顯快于75硅鐵，主要原因則是陜西產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)淘汰爐型執(zhí)行差別電價(jià)消息影響市場，作為硅鐵五大主產(chǎn)區(qū)之一，其產(chǎn)量也在一定程度上影響供應(yīng)，因此盤面率先做出反映75硅鐵價(jià)格上漲一方面跟隨情緒，伴隨部分前期轉(zhuǎn)產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)回生產(chǎn)72硅鐵，市場供應(yīng)出現(xiàn)減量；一方面則是金屬鎂價(jià)格不斷上漲導(dǎo)致 三、陜西爐型及電價(jià)情況分析 近期關(guān)于征求<<陜西省發(fā)展和改革委員會(huì)陜西省工業(yè)和信息化廳關(guān)于執(zhí)行差別電價(jià)有關(guān)事項(xiàng)的通知>>意見的函受到關(guān)注，其中提到對(duì)鐵合金等7個(gè)行業(yè)中限制類和淘汰類產(chǎn)能在2026年7月1日起收取加價(jià)電費(fèi)，其中限制類產(chǎn)能加價(jià)0.1元/kWh，淘汰類產(chǎn)能加價(jià)0.3元/kWh。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：出口鎂價(jià)上調(diào) 海外需求偏弱

原料方面，原料價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格5850-5950元/噸，蘭炭神木小料735-750元/噸，山西五臺(tái)山白云石價(jià)格145-195元/噸 總的來說，近期金屬鎂市場供需雙方僵持，受成本支撐大廠挺價(jià)情緒較濃，實(shí)單議價(jià)空間偏低，國內(nèi)外下游采購情緒不足，市場觀望居多近期關(guān)注春節(jié)前海外及國內(nèi)下游需求帶來的支撐，預(yù)計(jì)短期鎂市平穩(wěn)運(yùn)行為主

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨堅(jiān)挺 鋼招較為集中（1月23日）

今日金屬鎂市場整體維持平穩(wěn)運(yùn)行趨勢(shì)，廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但下游采購情緒較差，成交表現(xiàn)一般，主流情緒保持觀望，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16300元/噸左右，主流成交價(jià)格維持在16200-16300元/噸 寧夏：寧夏開工保持穩(wěn)定，廠家陸續(xù)交付前期訂單，中衛(wèi)某廠于昨日送電結(jié)束檢修72硅鐵自然塊5300-5350元/噸，72硅鐵標(biāo)塊報(bào)價(jià)5400-5450元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)5750-5850元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵期現(xiàn)小幅上行 供需博弈難改

下游方面：需求端下游謹(jǐn)慎情緒未改，剛需支撐力度有限，關(guān)注鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫進(jìn)度對(duì)需求的實(shí)際拉動(dòng)貿(mào)易商現(xiàn)階段銷售變現(xiàn)意愿仍然較高，金屬鎂價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行趨勢(shì)，目前市場供應(yīng)端偏高，廠家?guī)齑娉世蹘熠厔?shì)，市場悲觀情緒較濃，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16400-16500元/噸左右，主流成交價(jià)格維持在16300元/噸，山西聞喜鎂錠主流出廠現(xiàn)金含稅16500-16600元/噸 總的來說，目前硅鐵下游需求端一般，期貨盤面窄幅震蕩，硅鐵市場價(jià)格小幅跟漲，整體成交尚可，春節(jié)臨近，月底之前冬儲(chǔ)價(jià)格底部支撐存在，短期預(yù)計(jì)硅鐵價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩。

日評(píng)

Mysteel：蘭炭迎來首輪下調(diào)，后續(xù)如何走勢(shì)

金屬鎂行業(yè)作為第二大下游，產(chǎn)量暫無明顯波動(dòng)，對(duì)硅鐵的采購需求維持穩(wěn)定，未出現(xiàn)大幅增減情況硅鐵作為蘭炭主要下游，其需求平穩(wěn)但未顯著增長，對(duì)蘭炭價(jià)格上拉作用較弱 電石市場本周供應(yīng)處于收縮狀態(tài)，本周電石企業(yè)開工率在65.42%，環(huán)比下降2.23個(gè)百分點(diǎn)，雖環(huán)比下降，但絕對(duì)值仍屬高位，且企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，實(shí)際供應(yīng)量并未大幅減少。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵保出貨為主 多空博弈加劇

供應(yīng)方面：今日硅鐵震蕩高位回落，當(dāng)前市場供需矛盾不明顯，低位投機(jī)情緒尚可，價(jià)格底部支撐明顯，近日市場交投氛圍表現(xiàn)整體不及上周個(gè)別廠庫以低價(jià)去庫為主，緩解庫存壓力成本端，蘭炭價(jià)格維持穩(wěn)定，府谷地區(qū)西現(xiàn)金含稅出廠小料報(bào)735-770元/噸 下游方面：淡季需求依然平淡，內(nèi)需拖累明顯，宏觀及產(chǎn)業(yè)預(yù)期時(shí)有擾動(dòng)，但整體需求預(yù)計(jì)延續(xù)弱穩(wěn)貿(mào)易商持觀望態(tài)度，市場仍以保出貨為主金屬鎂市場整體運(yùn)行趨于平穩(wěn)，廠家端報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，供需雙方略顯僵持，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16400-16500元/噸左右，主流成交價(jià)格維持在16300-16400元/噸，山西聞喜鎂錠主流出廠現(xiàn)金含稅16550-16650元/噸。

日評(píng)