Mysteel半年報：2024下半年釩市供需錯配有望改善

一季度片釩原料在產(chǎn)量的反噬下，價格出現(xiàn)了近年來的新低，二季度雖在成本及投機需求刺激之下，曾經(jīng)一度出現(xiàn)“回光”，然外部環(huán)境的未能扭轉(zhuǎn)，加之投機獲利離場原料價格再次回落，并震蕩運行至六月末；釩氮合金、釩鐵運行曲線基本與原料片釩同步，拉漲、獲利離場邏輯基本通用，唯獨差異在于50釩鐵因特鋼需求刺激，震蕩幅度小于釩氮合金 二、2024上半年五氧化二釩、釩氮、釩鐵價格走勢圖 二季度片釩平均產(chǎn)量10307噸，較一季度平均產(chǎn)量10566噸，環(huán)比減少2.3%，片釩產(chǎn)量1-6月同比增加5.6%；二季度釩氮合金平均產(chǎn)量3455噸，較一季度平均產(chǎn)量3587噸，環(huán)比減少3.6%，釩氮合金產(chǎn)量1-6月同比減少19.20%；二季度50釩鐵平均產(chǎn)量3379.33噸，較一季度50釩鐵平均產(chǎn)量2990噸，環(huán)比增長13.01%，50釩鐵1-6月同比減少36.81%，從對比數(shù)據(jù)不難看出供需錯配仍是釩行業(yè)的基本態(tài)勢。

研究報告

Mysteel年報：2023年國內(nèi)模具鋼市場回顧與2024年展望

其中最高點出現(xiàn)在2月底，最低點出現(xiàn)在7月份初 圖1：2023年國內(nèi)模具鋼主導(dǎo)品種均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、2023年特種合金價格運行情況回顧 2023年特種合金市場除鎢系市場價格小幅上漲，鉬鐵、釩鐵、鉻鐵價格均震蕩偏弱運行。

工模具鋼

Mysteel月報：5月釩市輪回往復(fù) 回顧大歷史聚焦6月釩市

6月展望: 1. 對比同期數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)型失調(diào)值得重視 五氧化二釩方面：據(jù)Mysteel調(diào)研全國五氧化二釩主產(chǎn)區(qū)25家生產(chǎn)企業(yè)，2023年5月全國五氧化二釩生產(chǎn)10628 噸，同比增長14.01% ； 釩氮合金方面：據(jù)Mysteel調(diào)研全國釩氮合金主產(chǎn)區(qū)30家生產(chǎn)企業(yè)，2023年5月全國釩氮合金生產(chǎn) 3395噸，同比減少 28.15 %； 釩鐵方面：據(jù)Mysteel調(diào)研全國釩鐵主產(chǎn)區(qū)20家生產(chǎn)企業(yè)，2023年5月全國釩鐵生產(chǎn) 2840 噸，同比增長5.58%； 2. 2020-2023硫酸價格走勢圖 2020年一季度：102.31元/噸 ，二季度：140.67元/噸， 三季度：218.68元/噸， 四季度：323.68元/噸； 2021年一季度：384.21 元/噸，二季度：550元/噸，三季度：766.11元/噸，四季度：604.28元/噸； 2022年一季度：837.47元/噸，二季度：923.17元/噸 ，三季度：313.35元/噸 ，四季度：299.1元/噸； 2023年一季度：306.35元/噸，四-五月：222.1元/噸。

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【財聯(lián)社】攀鋼釩鈦2021年凈利預(yù)增超236%，2022年釩產(chǎn)品價格將承壓，鈦白粉漲價或延續(xù)

下半年價格雖有回調(diào)震蕩，但年末維持在12.4-12.5萬元噸/，與年初相比，全年漲幅31.5%而釩鐵合金、釩氮合金2021年全年漲幅也分別達到19.7%、24.6% （五氧化二釩價格走勢圖） 與此同時，數(shù)據(jù)顯示，2021年鈦白粉均價全年呈現(xiàn)整體上行趨勢。

媒體報道

攀鋼釩鈦2021年凈利預(yù)增超236% 2022年釩產(chǎn)品價格將承壓 鈦白粉漲價或延續(xù)

下半年價格雖有回調(diào)震蕩，但年末維持在12.4-12.5萬元噸/，與年初相比，全年漲幅31.5%而釩鐵合金、釩氮合金2021年全年漲幅也分別達到19.7%、24.6% （五氧化二釩價格走勢圖） 與此同時，其他數(shù)據(jù)顯示，2021年鈦白粉均價全年呈現(xiàn)整體上行趨勢。

熱點資訊

Mysteel：8月份國內(nèi)鐵合金市場筑頂調(diào)整

下游硅錳來看，7月整體勢頭較好，上中旬寧夏控耗，內(nèi)蒙出現(xiàn)較為嚴(yán)重的限電，廣西缺電影響，導(dǎo)致市場零售價格再次混亂走高期貨市場一度沖高至8000水平，即使月末鋼廠限產(chǎn)情況復(fù)雜，隨著7月產(chǎn)量回落到80萬噸，下降12.12%，減量11萬噸，南北同步限產(chǎn)，電費、焦炭上調(diào)，利潤壓縮，零售價格支撐性較足 圖3：國內(nèi)普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：6月釩合金市場強勢前行，為7月初市場行情帶來一個良好開端，加之大廠連續(xù)兩周提漲釩鐵及釩氮合金定價，給7月上旬市場走勢奠定一個價格基準(zhǔn)，穩(wěn)固了上半月的市場信心。

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Mysteel：7月份國內(nèi)鐵合金市場合理調(diào)整

下游硅錳來看，6月受到寧夏政策落地影響，產(chǎn)量下降明顯，廣西限產(chǎn)適當(dāng)放寬有少量補充，6月產(chǎn)量91.5萬噸，環(huán)比5月減2.4%，較之5月減少2.3萬噸同比2020年6月產(chǎn)量（78.5萬噸）增16.6%內(nèi)蒙地區(qū)電費再度上調(diào)，雙控政策維持全年，寧夏也公布控耗名單，產(chǎn)量收緊屬于必然，廣西地區(qū)從控耗及電費上均做出調(diào)整，成本再度上漲，實際利潤受到一定壓縮，硅錳零售價格支撐性較強 圖3：國內(nèi)普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：5月釩合金市場受黑色板塊大幅拉漲帶動，引來新一輪上漲。

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Mysteel：5月份國內(nèi)鐵合金市場高位整理

從本月生產(chǎn)情況來看，廣西地區(qū)受到電費、成本等因素影響，整體產(chǎn)量出現(xiàn)小幅縮減，而內(nèi)蒙地區(qū)用電額度稍有放寬，同時較高的利潤下，小爐子電費調(diào)整后依然有利潤可言，開工稍有復(fù)蘇，寧夏地區(qū)整體積極性依然表現(xiàn)不弱，疊加月末較大的期現(xiàn)基差表現(xiàn)，廠家短期沒有減產(chǎn)理由 圖3：國內(nèi)普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：3月釩合金市場面對小幅情緒性下跌，片釩大廠月末完成4月定價承兌11.3萬元/噸后，市場信心再度回歸，出現(xiàn)一波小行情。

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Mysteel：3月份國內(nèi)鐵合金市場高位調(diào)整

截至26日，片釩報價現(xiàn)金10.8-11萬元/噸，上調(diào)1.15萬元/噸，釩鐵報價11.5-12.3萬元/噸，上調(diào)1.75萬元/噸，釩氮合金報價現(xiàn)金16.8-17.2萬元/噸，上調(diào)1.95萬元/噸 圖4：國內(nèi)特種合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 三、三月份國內(nèi)鐵合金市場走勢預(yù)測 硅鐵市場：2月硅鐵市場相對比較混亂，節(jié)后硅鐵市場受庫存以及政策影響波動，進入3月鋼廠逐漸入場采購，雖然需求還沒有完全恢復(fù)，但是內(nèi)蒙古區(qū)域政策刺激，一定程度上推動價格上漲。

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Mysteel：2月份國內(nèi)鐵合金市場高位整理

綜合來看，1月錳礦低位盤整行情，與硅錳現(xiàn)貨、期貨形成的鮮明對比，都顯示出了，在政策尚未完全落定，國內(nèi)高庫存預(yù)期，年前備貨需求轉(zhuǎn)弱后，錳礦相對弱勢的供需面，預(yù)計2月，雖然有新年假期的緩沖，但隨著市場復(fù)蘇，港口庫存的必然積累，硅錳招標(biāo)所見到的利潤回歸，都抑制著錳礦難以依托高成本帶來價格的復(fù)蘇，節(jié)后市場可能依然需要謹(jǐn)慎看待 圖3：國內(nèi)普通合金市場價格走勢圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 釩鐵市場：12月市場炒作情緒較濃，鋼廠買漲主動備貨積極性頗高，市場供需失衡。

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