Mysteel數(shù)據(jù)：廢銅價格內(nèi)卷 影響銅廠采購進程 （8.19-8.25）

但基于當(dāng)前廢銅現(xiàn)貨偏緊的狀態(tài)，部分積極補庫的貿(mào)易商、銅廠再快在市場采購步伐，這也讓持貨商看到加價的機會，本周廢銅成交價區(qū)域差異明顯，價格相對紊亂，行業(yè)內(nèi)卷再度興起反觀下游銅廠廢銅需求情況，當(dāng)前利廢銅廠原料庫存依舊處于低位，本周繼續(xù)以補庫為主基調(diào)， 趁著市場有可成交的廢銅，瘋狂在市場采購廢銅，但采購廢銅多需加價方可成交，又反過來限制銅廠采購進程，本周采購成交量雖然相較于上周增幅明顯，但整體采購量不及銅廠預(yù)期。

主編視角

【深聯(lián)銳創(chuàng)電子】銅價震蕩偏強走勢 銅箔結(jié)構(gòu)性分化格局尚存

4.5/5μm的極薄規(guī)格鋰電銅供需偏緊延續(xù)，加工費進一步上行，8μm 及以上的中低端規(guī)格供給過剩壓力凸顯，價格漲幅受限，行業(yè)洗牌加速；電子電路銅箔方面，傳統(tǒng)消費電子需求疲軟拖累普通規(guī)格的標(biāo)箔，企業(yè)利潤低，內(nèi)卷式競爭仍然存在，AI 服務(wù)器與數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動高頻高速、高導(dǎo)熱等高性能銅箔需求增長，RTF與HVLP銅箔迎來需求高速發(fā)展，產(chǎn)品附加值高，成為企業(yè)盈利增長點結(jié)合銅價短期震蕩、中期偏強，銅箔結(jié)構(gòu)性分化的格局，采購操作核心思想是精準(zhǔn)匹配價格節(jié)奏與品種差異，兼顧成本鎖定與訂單交付安全。

銅大家說市場

Mysteel月報：機械行業(yè)月報（2026-1）

鐵水增加，預(yù)計熱卷周產(chǎn)量將增長320萬噸以上的正常水平，年同比小幅增加需求方面，臨近春節(jié)，制造業(yè)消費將逐漸下降，但下降幅度較為平穩(wěn)在去年低基數(shù)水平上，熱卷消費將同比增長短期熱卷產(chǎn)量供需雙增，產(chǎn)量增幅或不及消費增長，預(yù)計熱卷累庫達到420萬噸，將低于去年水平，價格有一定支撐，預(yù)計熱卷價格震蕩運行，下跌壓力不大 （3）銅：預(yù)計2月份銅價將持續(xù)高位震蕩 宏觀面，中國2025年GDP增速5%，完成既定目標(biāo)；國內(nèi)央行定調(diào)，2026年維持寬松的貨幣政策，且表明年內(nèi)降準(zhǔn)降息還有一定的空間；“十五五”規(guī)劃中，國電網(wǎng)投資超4萬億，同比增速40%。

機械

2025年有色金屬工業(yè)運行情況新聞發(fā)布會問答錄

另外，新能源金屬價格呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢，在相關(guān)“反內(nèi)卷”政策引導(dǎo)下，工業(yè)硅、電池級碳酸鋰價格自四季度起出現(xiàn)顯著回升，金屬鈷價格全年表現(xiàn)強勁，推動新能源金屬企業(yè)利潤改善，扭轉(zhuǎn)低迷態(tài)勢此外，副產(chǎn)品硫酸價格的高企，也有效對沖了加工費低迷給冶煉企業(yè)帶來的經(jīng)營壓力 二是政策紅利持續(xù)釋放激活市場活力國家一系列穩(wěn)增長政策落地見效，“兩新”政策和“以舊換新”行動深入推進，貨幣政策與積極財政政策協(xié)同發(fā)力，為實體經(jīng)濟發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施投資提供有力支撐，直接拉動銅、鋁等大宗金屬消費需求。

國內(nèi)資訊

國信期貨：氧化鋁預(yù)計區(qū)間震蕩

周二夜間，氧化鋁報收2806元/噸，下跌0.14%消息面上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委常委、副會長陳學(xué)森表示，當(dāng)前，銅、氧化鋁“反內(nèi)卷”政策基本上都在出臺，效果預(yù)計在后續(xù)兩三年內(nèi)逐步體現(xiàn)，利多消息給氧化鋁價格帶來一定情緒性反彈，但價格反彈至高位后再度遇到空頭壓力 產(chǎn)業(yè)基本面上，由于部分鐵路下浮政策調(diào)整以及春節(jié)前公路運力下降，運輸成本增加，近期現(xiàn)貨價格跌幅收窄此外，受到鋁土礦長單價格下調(diào)影響，氧化鋁成本端存在下降預(yù)期，使得價格的底部支撐松動。

期貨公司評論

集體漲價！空調(diào)行業(yè)迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折

2026年開年以來，國內(nèi)空調(diào)行業(yè)迎來了一場聲勢浩大的漲價浪潮，打破了此前長期深陷的低價競爭僵局從家用空調(diào)到中央空調(diào)，從頭部品牌到主流品牌，多數(shù)企業(yè)陸續(xù)拋出漲價通知 這場由多重因素共同驅(qū)動的漲價潮，不僅重構(gòu)行業(yè)價格體系，更折射出空調(diào)行業(yè)從“規(guī)模內(nèi)卷”向“價值競爭”轉(zhuǎn)型的深刻變革 空調(diào)企業(yè)集體調(diào)價，漲幅各有不一 在近期發(fā)布漲價通知的品牌中，海信、科龍同步調(diào)價，家用空調(diào)全系漲幅5%-10%；TCL受銅價暴漲影響，根據(jù)產(chǎn)品型號及配置差異，家用及家中空調(diào)調(diào)價4%-10%；奧克斯家用空調(diào)及家用中央空調(diào)漲幅3%-8%，并以十年包修服務(wù)支撐價格調(diào)整。

家電

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（1.23-1.30）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格下持續(xù)行，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面較為低迷，有色方面，電解鋁和電解銅高位回升，電解鋁價格上漲0.9%，電解銅價格上漲1.72%；家電行業(yè)方面，2026年2月空冰洗排產(chǎn)合計總量共計2379萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降22.1% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：Mysteel監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率87.35%，周環(huán)比減少0.01%；鋼廠周實際產(chǎn)量為88.42萬噸，周環(huán)比減少0.01萬噸；鋼廠庫存35.16萬噸，周環(huán)比減少2.39萬噸。

家電

Mysteel：1月29日無錫市場不銹鋼卷板晚評

【無錫市場卷板-晚評】1月29日無錫市場不銹鋼卷板價格調(diào)漲300系方面，臨近節(jié)假鋼廠陸續(xù)開啟減停產(chǎn)計劃，帶動期貨價格升溫，商家現(xiàn)貨價格跟隨上調(diào)，但臨近月底和節(jié)假，客戶多忙于收尾結(jié)算等工作，成交仍集中于讓利，日內(nèi)低價資源成交尚可200系方面，日間盤面上漲疊加銅價升高，部分冷軋平板商家小幅上調(diào)現(xiàn)貨價格，多數(shù)商家為出貨保持卷價不變，據(jù)反饋市場成交寥寥400系方面，日間整體價格平穩(wěn)，午后受盤面調(diào)漲帶動，部分商家小幅探漲，但節(jié)前氛圍清淡，成交難有明顯改善。

快訊

【人參球鐵】預(yù)計節(jié)后生鐵價格將持續(xù)修復(fù)

展望明年，市場走勢核心取決于國內(nèi)外宏觀政策目前方向較為明確：美國將持續(xù)推進降息，國內(nèi)則堅持穩(wěn)健的貨幣政策、積極的財政政策，同時通過擴內(nèi)需等舉措支持經(jīng)濟發(fā)展，整體宏觀環(huán)境仍偏積極值得強調(diào)的是，控制鋼鐵產(chǎn)量至關(guān)重要 —— 唯有通過控產(chǎn)持續(xù)破解行業(yè)內(nèi)卷，才能保障鋼廠利潤，推動產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展此外，黃金與銅價持續(xù)高位運行，為生鐵等大宗商品價格提供了有力支撐在價格錨定物未下行、各國積極尋求經(jīng)濟發(fā)展的背景下，生鐵價格或已完成周期筑底，有望開啟修復(fù)行情。

鋼坯

Mysteel日報：節(jié)前又見反彈，無錫市場低價出貨為主

【市場表現(xiàn)】 300系：臨近節(jié)假鋼廠陸續(xù)開啟減停產(chǎn)計劃，帶動期貨價格升溫，商家現(xiàn)貨價格跟隨上調(diào)，但臨近月底和節(jié)假，客戶多忙于收尾結(jié)算等工作，成交仍集中于讓利，日內(nèi)低價資源成交尚可 200系：日間盤面上漲疊加銅價升高，部分冷軋平板商家小幅上調(diào)現(xiàn)貨價格，多數(shù)商家為出貨保持卷價不變，據(jù)反饋市場成交寥寥 400系：日間整體價格平穩(wěn)，午后受盤面調(diào)漲帶動，部分商家小幅探漲，但節(jié)前氛圍清淡，成交難有明顯改善。

日報

Mysteel：姍姍來遲--西南銅市場長單進度調(diào)研

此外，關(guān)于2026年長單，由于新疆、甘肅、廣西等地的產(chǎn)線陸續(xù)或重組復(fù)產(chǎn)或增產(chǎn)，2026年以上區(qū)域流入西南市場的銅桿量有明顯的增加，疊加區(qū)域終端企業(yè)在高銅價背景下，對2026年西南消費前景存憂，尤其是電線電纜行業(yè)的需求表現(xiàn)更是持悲觀態(tài)度，致使終端企業(yè)對銅桿長單的簽訂態(tài)度飄忽不定，觀望居多，綜合影響下，這都無疑也增加了區(qū)域長單價格談判的內(nèi)卷程度。

主編視角

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格穩(wěn)中偏強運行 市場情緒有所提振

2、唐山遷安普方坯資源出廠含稅上調(diào)20，報2950（元/噸） 3、截至1月29日收盤，螺紋鋼2605收3157元/噸，漲1.12%；熱卷2605收3308元/噸，漲0.79%；鐵礦石2605收798.5元/噸，漲1.78% 4、倫敦金屬交易所(LME)金屬普漲，多個品種價格創(chuàng)新高，三個月期銅漲7.05%，報14009.0美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個月期鉛漲1.56%，報2048.5美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個月期錫漲2.32%，報57250.0美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋅漲2.87%，報3460.5美元/噸。

日報

Mysteel解讀：電池出口退稅政策調(diào)整對于銅材影響分析

根據(jù)Mysteel銅團隊調(diào)研計算，2025年1-11月出口的所有鋰電池產(chǎn)品中含銅量約為7.6萬噸，另外2024全年鋰電池出口產(chǎn)品含銅量約為7.1萬噸，同比增長11% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當(dāng)前，我國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均在不同程度上處于過度競爭、低價內(nèi)卷的情況中，整體上價格競爭多于技術(shù)競爭，這不僅制約中小企業(yè)的發(fā)展，同時也在一定程度上減弱了行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新動力。

主編視角

Mysteel年報：流動性與黑色金屬商品價格——2025年新特征與2026年展望【流動性傳導(dǎo)篇】

這直接重塑了大宗商品的需求結(jié)構(gòu)，使銅、鋁等成為最直接受益的商品而鋼鐵等傳統(tǒng)商品則面臨長期需求頂部的挑戰(zhàn)，價格持續(xù)磨底 2. “反內(nèi)卷”政策與流動性效應(yīng)的交互影響 2025年，“反內(nèi)卷”政策的深入實施是重塑流動性傳導(dǎo)機制的關(guān)鍵變量。

觀點

Mysteel日報：銅價大幅上漲 銅板帶成交表現(xiàn)低迷

鋅錠：1月6日滬鋅主力合約收盤價格為24085元/噸，漲幅為2.42%，開盤價格為23775元/噸，最高24350元/噸，最低23775元/噸，滬鋅盤面高位震蕩 五、市場熱點 據(jù)湖北日報報道，1月5日，在諾德股份黃石鋰電銅箔產(chǎn)業(yè)園生產(chǎn)車間內(nèi)，卷繞機高速運轉(zhuǎn)，薄如蟬翼的銅箔卷材接連下線——這些是企業(yè)新發(fā)布的RTF3、HVLP4等3款A(yù)I電子銅箔及2款鋰電銅箔量產(chǎn)產(chǎn)品。

行情簡評

Mysteel早報：預(yù)計今日上海中厚板價格持穩(wěn)運行

貴金屬市場卷土重來，白銀大漲超7%，黃金逼近4500美元，工業(yè)金屬普漲，倫銅再創(chuàng)歷史新高 2、產(chǎn)業(yè)：格力電器1月5日發(fā)文表示，公司承諾，格力家用空調(diào)不漲價同時，為滿足格力家用空調(diào)十年免費包修服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，公司暫無“鋁代銅”相關(guān)計劃 3、調(diào)研： 1月5日，全國主港鐵礦石成交101.17萬噸，環(huán)比增121.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.68萬噸，環(huán)比減4.6% 【市場預(yù)測】 5日全國鋼坯市場價格穩(wěn)中趨弱，市場情緒謹(jǐn)慎，成交集中在低價資源。

日報

Mysteel周報：年末市場缺少交易活力 銅桿市場產(chǎn)銷雙弱（12.26-1.4）

這標(biāo)志著江西省首次通過保稅倉庫渠道進口再生銅原料，實現(xiàn)了該類資源保稅進口零的突破……點擊查看詳情 白銀有色：截至12月底，西銅公司完成銅材產(chǎn)量109918噸 截至12月底，西銅公司交出亮眼答卷，全年累計完成銅材產(chǎn)量109918噸、銷量108113.96噸，分別完成年計劃的109.92%和108.11%，勝利奪取了“全年旺”……點擊查看詳情 赤峰云銅電解作業(yè)區(qū)圓滿完成年度目標(biāo)任務(wù) 2025年12月30日10時10分，隨著1203168號銅垛完成打包稱重，赤峰云銅電銅產(chǎn)量目標(biāo)任務(wù)圓滿完成！面對銅冶煉行業(yè)下行壓力，電解作業(yè)區(qū)全體員工凝心聚力、攻堅克難，交出了一份合格答卷！2025年，電解作業(yè)區(qū)超額完成所有指標(biāo)任務(wù)，能耗管控成效顯著……點擊查看詳情 廣德亨通擬建年產(chǎn)5萬噸新能源電磁線技術(shù)改造項目 12月29日，廣德亨通銅業(yè)有限公司年產(chǎn)5萬噸新能源電磁線技術(shù)改造項目進入環(huán)評受理公示階段……點擊查看詳情 【相關(guān)品市場】 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【下周預(yù)測】 隨著時間進入2026年，銅桿企業(yè)的產(chǎn)銷積極性預(yù)計將穩(wěn)步回升，精銅桿企業(yè)將陸續(xù)開始生產(chǎn)安排，不過考慮到近期價格尚處于高波動狀態(tài)，個別企業(yè)預(yù)計會將生產(chǎn)安排延后；再生銅桿企業(yè)仍將繼續(xù)處于觀望狀態(tài)，且隨著市場的推進，再生銅桿企業(yè)的恢復(fù)預(yù)期也將提升。

周報

鋰電“反內(nèi)卷”力度升級：多部門聯(lián)合召開動力儲能電池行業(yè)座談會

值得關(guān)注的是，去年以來，鋰電各環(huán)節(jié)的“反內(nèi)卷”呼吁不斷，包括磷酸鐵鋰、隔膜、銅箔、六氟磷酸鋰等環(huán)節(jié)多次召開行業(yè)會議，提出抵制惡性競爭、控制產(chǎn)能無序增長、加強產(chǎn)能合作、深化科技創(chuàng)新等倡議 分析人士認為，上一輪鋰電周期產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)大規(guī)模擴產(chǎn)，市場規(guī)模擴大（2024年底國內(nèi)正極/負極/電解液/隔膜全球市占率為90%/97%/85%/83%），但卻陷入“內(nèi)卷式”競爭，價格水平不斷下滑，甚至突破企業(yè)現(xiàn)金成本，頭部企業(yè)發(fā)展陷入困境，二三線企業(yè)大面積虧損經(jīng)營。

新能源

Mysteel月報：機械行業(yè)月報（2025-12）

板帶材的基本面情況，就是消費彈性不大，供應(yīng)邊際較大，季節(jié)性走弱的情況下，供需兩弱結(jié)構(gòu)或?qū)⒊掷m(xù)出現(xiàn)因此1月份“庫存與拿貨意愿”仍是主要的關(guān)注點，直至最后減量增加，帶動心態(tài)好轉(zhuǎn)，帶動庫存下滑，才會給于市場價格帶來預(yù)期1月熱卷價格走勢預(yù)計維持震蕩偏弱運行 （3）銅：預(yù)計1月份銅價將持續(xù)高位震蕩 市場價格的上漲勢頭依然較強，在貴金屬的行情推動以及銅市場的情緒主導(dǎo)下，銅價的強勢短期依然在持續(xù)，銅作為有色行業(yè)中金融屬性最強的品種，當(dāng)前價格的上漲已經(jīng)漸漸脫離了市場供需與現(xiàn)實交易。

機械

Mysteel日報：年末成交意愿較弱 銅板帶現(xiàn)貨市場較為冷清

鋅錠：12月31日滬鋅主力合約收盤價格為23210元/噸，跌幅為0.21%，開盤價格為23360元/噸，最高23455元/噸，最低23180元/噸，滬鋅盤面震蕩回調(diào) 五、市場熱點 2025年12月30日10時10分，隨著1203168號銅垛完成打包稱重，赤峰云銅電銅產(chǎn)量目標(biāo)任務(wù)圓滿完成！面對銅冶煉行業(yè)下行壓力，電解作業(yè)區(qū)全體員工凝心聚力、攻堅克難，交出了一份合格答卷！ 2025年，電解作業(yè)區(qū)超額完成所有指標(biāo)任務(wù)，能耗管控成效顯著，蒸汽單耗較目標(biāo)下降20.00%，綜合直流電耗同比下降5.88%，創(chuàng)歷史最優(yōu)水平；質(zhì)量成本雙優(yōu)提升，陰極銅制造成本同比下降1.20%，陰極銅含銀量同比優(yōu)化4.32%，初檢合格率同比提升1.90%，核心指標(biāo)達到同行業(yè)先進水平；殘極率同比下降3.37%。

行情簡評