國際銅價再創(chuàng)新高，投行高喊這輪行情仍沒到頂！

在多重因素的推動下，倫敦銅價再創(chuàng)歷史新高，投資者押注這一輪上漲將持續(xù) 具體行情顯示，周一（12月8日）歐洲時段，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度漲1.5%至每噸11771美元，突破了前一交易日11705美元的歷史高位 發(fā)稿前不久新華社報道稱，中共中央政治局在分析研究2026年經(jīng)濟工作的會議上指出，明年經(jīng)濟工作要堅持穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

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上期所發(fā)布國際銅品種保稅標準倉單交易上線掛牌基準價

關(guān)于國際銅品種保稅標準倉單交易上線掛牌基準價的通知 上期發(fā)〔2025〕274號 各有關(guān)單位： 根據(jù)我所2025年9月12日發(fā)布的《關(guān)于上期綜合業(yè)務平臺國際銅品種保稅標準倉單交易上線有關(guān)事項的通知》（上期發(fā)〔2025〕263號）的相關(guān)內(nèi)容，現(xiàn)將國際銅品種保稅標準倉單交易的掛牌基準價通知如下： 國際銅品種保稅標準倉單交易的掛牌基準價為70760元/噸。

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廣發(fā)期貨：下半年國際銅價或維持偏強震蕩

2025年1—7月，國際銅價在美國“232”調(diào)查以及“對等關(guān)稅”政策的雙重影響下，走勢一波三折，政策的不確定性對銅價的擾動極為顯著展望下半年，關(guān)稅政策的不確定性對銅價的擾動或不如上半年明顯，銅定價的核心因素將更多地回歸宏觀面與基本面 宏觀面：關(guān)注美聯(lián)儲政策變化 2025年1—7月，國際銅價在美國“232”調(diào)查以及“對等關(guān)稅”政策的雙重影響下，走勢一波三折，政策的不確定性對銅價的擾動極為顯著，主要集中在以下兩個方面：其一，4月初，美國面向全球多個國家發(fā)布超出市場預期的“對等關(guān)稅”政策，受此影響，LME銅價在短短3日內(nèi)大幅下跌約16%；其二，7月底，“232”調(diào)查終于落地，結(jié)果顯示美國不對精煉銅加征關(guān)稅，而50%關(guān)稅的征收對象為銅材等制品，這一結(jié)果導致COMEX銅價單日下跌幅度達17.7%。

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中國國際期貨:國內(nèi)銅社會庫存相對偏低,但不改銅價弱勢震蕩格局

7月下旬以來，滬銅主力合約價格自創(chuàng)80140元／噸的階段性高點后，運行重心緩慢下移，目前在78500元／噸附近徘徊后期在國內(nèi)銅產(chǎn)量偏高及消費淡季施壓的背景下，預計銅價將以弱勢震蕩為主 受智利礦石品位下降等因素影響，智利6月銅產(chǎn)量同比減少6%，至424390噸智利國家礦業(yè)協(xié)會預計，2025年銅產(chǎn)量將達到540萬至560萬噸，計劃2025年投資額為47.27億美元 秘魯銅礦產(chǎn)量位于智利和剛果（金）之后，秘魯?shù)V業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，今年5月秘魯銅產(chǎn)量為22.08萬噸，同比下滑4.6%。

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中銀國際稱，看好長期銅價

中銀國際稱，看好長期銅價，首次給予中國銅行業(yè)“增持”評級

企業(yè)動態(tài)

中信證券：國際銅價或仍延續(xù)偏強震蕩行情

中信證券研報稱，近期銅價震蕩上行，市場對于后續(xù)銅價走勢存在一定分歧商品屬性來看，銅礦上游精煉銅礦增產(chǎn)指引及CAPEX非常有限，TC/RC費用持續(xù)大幅下調(diào)，全球精煉銅礦整體仍維持緊平衡局面；此外，中國經(jīng)濟“穩(wěn)增長”、美國經(jīng)濟“軟著陸”支撐銅價底部，當前市場價格相對合理，銅價若要進一步打開上升通道需要看到國內(nèi)宏觀政策進一步發(fā)力以及海外經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，靜待新周期到來而通脹預期的抬升、降息預期的抬升以及美元指數(shù)的小幅回落均有望一定程度上進一步支撐銅價延續(xù)當前偏強震蕩的行情。

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智利銅委會上調(diào)國際銅價預期

智利國家銅業(yè)委員會（Cochilco）技術(shù)部主管周二透露，不久將上調(diào)銅價預期 Cochilco技術(shù)部主管帕特里夏·甘伯亞（Patricia Gamboa）表示，與最近一次預測相比，未來銅價預期幅度可能“較大” 銅價預測一直在上調(diào)，原因是能源轉(zhuǎn)型和電動汽車對銅的需求上升，而供應顯得緊張 Cochilco副主任華金·莫拉萊斯（Joaquin Morales）向記者表示，對未來銅價前景“謹慎樂觀”。

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長牛已至？國際銅價年內(nèi)穩(wěn)步走高，投行整體看好需求增長

周三（4月10日），紐約商品交易所5月交貨的銅期貨價格一度漲至每磅4.3350美元，主連價格創(chuàng)2023年1月中旬以來的最高水平，但受到美國CPI數(shù)據(jù)的打壓，現(xiàn)回落至4.2700美元 整體來看，美銅期價在2024年穩(wěn)步走高，年內(nèi)漲幅已接近10%另外，倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅價也一度漲至每噸9,477美元，創(chuàng)2022年6月以來的新高 華爾街銀行大多看漲今年銅價的前景，分析師們表示，銅價的飆升還沒有放緩的跡象，供應風險以及能源轉(zhuǎn)型需求前景的改善，持續(xù)推動了這一金屬的漲勢。

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8月8日國際原油和銅價下跌

8月8日（周一）國際原油和銅價下跌，金價小幅上漲 西德克薩斯中油（WTI）收于81.94美元/桶，下跌1.06%布倫特（Brent）原油收于85.87美元/桶，下跌0.17% 鈾（U3O8）收于56.25美元/磅，持平 62%品位鐵礦粉收于105美元/噸，下跌2.78%58%品位鐵礦粉收于92.81美元/噸，上漲0.86%。

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自然資源部：周一國際銅價上漲

周一，國際原油價格繼續(xù)上漲，銅價格回升 西德克薩斯中油（WTI）收于81.8美元/桶，上漲1.72%布倫特（Brent）原油收于85.25美元/桶，上漲1.10% 鈾（U3O8）收于56.15美元/磅，持平 62%品位鐵礦粉收于114美元/噸，下跌2.56%58%品位鐵礦粉收于94.92美元/噸，下跌1.96% 倫敦金屬交易所（LME）銅現(xiàn)貨價格收于8800美元/噸，上漲2.02%。

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中國國際期貨：低庫存繼續(xù)支撐銅價

關(guān)注政策利好傳導至地產(chǎn)銷售端的時間窗口 隨著集中檢修階段性結(jié)束，8月電解銅產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史單月新高，預計三季度國內(nèi)冶煉廠的產(chǎn)量將先增后減 在宏觀預期改善支撐下，滬銅主力合約于8月初漲至70940元/噸，但下游終端消費走弱，難以支撐銅價持續(xù)高位運行，滬銅隨后快速下跌，重回69000/噸關(guān)口附近 全球銅礦供應寬松 智利作為全球主要的銅礦生產(chǎn)國和出口國，今年6月銅產(chǎn)量為457921噸，環(huán)比增10.85%，同比下降0.9%。

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中國銅廠與國際礦商長協(xié)談判，著力提升產(chǎn)業(yè)議價優(yōu)勢

”該機構(gòu)預計，2023年銅精礦進口加工費的基準價將為每噸85美元/每磅8.5美分 然而，也有必和必拓等國際礦商認為2023年中國精煉銅需求上升，將迫使中國銅冶煉廠依賴更多銅精礦原料，預計加工費上漲幅度將較為溫和必和必拓相關(guān)人士表示：“不可否認，2023年長單談判相較2022年將更偏向冶煉廠，我們預計，在2023年度銅精礦談判中，長單TC將適當漲至每噸70多美元。

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瑞銀財富管理：下調(diào)國際市場銅目標價

8月31日，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表報告表示，由于交易所庫存下降及主要礦業(yè)公司下修供應指引，國際銅價近日回升至每噸8000美元左右，但仍比3月峰值低超25%為反映需求疲軟情況，該機構(gòu)下調(diào)未來四個季度銅價目標各500美元，但結(jié)構(gòu)性因素仍有望推動銅價在明年9月上探每噸10000美元具體而言，由于市場對今、明年全球銅需求增長3.1%及3.3%的預測存在變量，該機構(gòu)把今年12月、明年3月、6月及9月銅價目標分別下調(diào)至每噸9000、9500、9500及10000美元。

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倫敦銅、鎳大幅下跌，國際金價跌超2%

摘要：芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價16日漲跌不一；隔夜紐約原油期貨收平，倫敦布倫特原油期貨價格則小幅走高；8月份美國零售銷售額環(huán)比增幅超預期，國際金價跌超2%；倫敦金屬交易所基本金屬價格16日走勢分化，銅、鎳跌超2% 【農(nóng)產(chǎn)品】 芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價16日漲跌不一當天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳5.295美元，比前一交易日下跌4美分，跌幅為0.75%；小麥12月合約收于每蒲式耳7.13美元，比前一交易日上漲0.75美分，漲幅為0.11%；大豆11月合約收于每蒲式耳12.96美元，比前一交易日上漲1.5美分，漲幅為0.12%。

聚焦

周二國際鐵礦石和銅價格繼續(xù)上漲

周二，國際礦產(chǎn)品價格普遍上漲，鐵礦石、銅價再創(chuàng)新高 澳大利亞62%品位鐵礦粉價格收于213.5美元/噸，上漲2.89%58%品位鐵礦粉收于199.65美元/噸，下跌1.55% 倫敦金屬交易所銅現(xiàn)貨價格收于10448.5美元/噸，上漲0.67%。

市場動態(tài)

上周五國際銅和鐵礦石價格再創(chuàng)新高

上周五，國際礦產(chǎn)品價格大多上漲，其中銅、鐵礦石價格再創(chuàng)新高 澳大利亞62%品位鐵礦粉收于201.5美元/噸，上漲2.81%58%品位鐵礦粉收于184.75美元/噸，持平 倫敦金屬交易所銅現(xiàn)貨價格收于10420美元/噸，上漲3.21%。

市場動態(tài)

周四國際銅價突破萬美元/噸大關(guān)

周四，國際銅價一度漲至10008美元/噸，隨后回落 倫敦金屬交易所銅現(xiàn)貨價格收于9889美元/噸，上漲0.09%鋁價收于2421.25美元/噸，上漲1.11%鉛2098.25美元/噸，上漲0.85%鋅2904.25美元/噸，上漲0.04%鎳17232美元/噸，下跌1.02%錫30875美元/噸，下跌0.82% 紐約商品交易所黃金價格收于1768.3美元/盎司，下跌0.32%。

市場動態(tài)

周一國際銅價創(chuàng)10年來新高

周一，國際銅價創(chuàng)10年來新高 倫敦金屬交易所銅現(xiàn)貨價格收于9771美元/噸，上漲1.98%鋁價收于2398美元/噸，上漲1.62%，創(chuàng)3年來新高鉛價2055.5美元/噸，上漲0.93%鋅2900.5美元/噸，上漲2.18%鎳16627.75美元/噸，上漲1.68%錫28250美元/噸，上漲0.78% 紐約商品交易所黃金價格收于1780.1美元/盎司，上漲0.13%。

市場動態(tài)

國際油價漲近2%，倫銅盤中十年來首次突破1萬美元

摘要：4月29日，芝加哥主要農(nóng)產(chǎn)品期價漲跌不一，美玉米小幅反彈；國際油價顯著上漲，美油、布油分別收高1.80%和1.92%；紐約金價29日下跌0.32%；LME基本金屬漲跌互現(xiàn)，倫銅盤中十年來首次突破每噸10000美元 【農(nóng)產(chǎn)品】 芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價29日漲跌不一當天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的7月合約收于每蒲式耳6.4825美元，比前一交易日上漲4.25美分，漲幅為0.66%；小麥7月合約收于每蒲式耳7.29美元，比前一交易日上漲6.25美分，漲幅為0.86%；大豆7月合約收于每蒲式耳15.0225美元，比前一交易日下跌11.5美分，跌幅為0.76%。

市場動態(tài)

國際油價漲近2%，倫銅盤中十年來首次突破1萬美元

摘要：4月29日，芝加哥主要農(nóng)產(chǎn)品期價漲跌不一，美玉米小幅反彈；國際油價顯著上漲，美油、布油分別收高1.80%和1.92%；紐約金價29日下跌0.32%；LME基本金屬漲跌互現(xiàn)，倫銅盤中十年來首次突破每噸10000美元 【農(nóng)產(chǎn)品】 芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價29日漲跌不一當天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的7月合約收于每蒲式耳6.4825美元，比前一交易日上漲4.25美分，漲幅為0.66%；小麥7月合約收于每蒲式耳7.29美元，比前一交易日上漲6.25美分，漲幅為0.86%；大豆7月合約收于每蒲式耳15.0225美元，比前一交易日下跌11.5美分，跌幅為0.76%。

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