Mysteel解讀：探究豆粕高庫(kù)存上漲的四重邏輯

開年以來(lái)，受全球通脹預(yù)期反復(fù)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回升以及部分海外經(jīng)濟(jì)體需求預(yù)期邊際改善等因素影響，以原油、有色金屬為代表的國(guó)際大宗商品市場(chǎng)整體氛圍偏暖國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，工業(yè)品與農(nóng)產(chǎn)品板塊也多次出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)這種宏觀情緒的升溫，直接提振了豆粕期貨的金融盤面作為農(nóng)產(chǎn)品板塊中交易活躍、金融屬性較強(qiáng)的品種，豆粕期貨容易受到整體商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響當(dāng)資金涌入大宗商品尋求配置或避險(xiǎn)時(shí)，豆粕也獲得了流動(dòng)性支撐和看漲情緒的“外溢效應(yīng)”。

熱點(diǎn)分析

[甲苯日評(píng)]：外圍向好氣氛濃厚 甲苯商談重心維持高端（20260107）

1. 今日摘要 1）NYMEX原油期貨02合約57.13跌1.19美元/桶，環(huán)比-2.04%；ICE布油期貨03合約60.70跌1.06美元/桶，環(huán)比-1.72%。

日評(píng)

[液化氣期貨周評(píng)]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20260102-0108）

1月CP高開利多消息仍存，且元旦節(jié)后部分下游用戶補(bǔ)貨，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)多數(shù)上行且華南漲至五千以上，業(yè)者信心較強(qiáng)，盤面走勢(shì)較強(qiáng)；另外，國(guó)際液化氣價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨支撐下，LPG期貨走勢(shì)強(qiáng)于原油；不過(guò)需求面并未改善，基差方面，截止本周四，華東268元/噸，華南656元/噸，山東201元/噸最低可交割品定標(biāo)地為山東地區(qū) 截至本周四，大連商品交易所液化氣總倉(cāng)單量為6248手，較上周四減少150手。

周評(píng)

[丙烯酸乳液]：丙烯酸乳液市場(chǎng)震蕩整理為主（20251226-20260104）

江蘇市場(chǎng)收盤價(jià)格在6880-6950元/噸，較上一交易日收盤均價(jià)漲35元/噸適逢周末調(diào)休，原油、期貨、美金等均休市，然而局部地緣政治對(duì)市場(chǎng)有支撐，生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)中小漲，市場(chǎng)持貨穩(wěn)中部分跟漲，然交投不佳對(duì)市場(chǎng)有抑制日內(nèi)市場(chǎng)震蕩小漲 （2）本周期國(guó)內(nèi)丙烯酸丁酯市場(chǎng)延續(xù)低位整理運(yùn)行，以華東市場(chǎng)為例價(jià)格波動(dòng)于6550-6600元/噸運(yùn)行，環(huán)比上周持平。

周評(píng)

[苯乙烯日評(píng)]：苯乙烯市場(chǎng)整理小漲（20260104）

1. 今日摘要 1）日內(nèi)，苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)中漲價(jià)上揚(yáng)，合約出貨穩(wěn)定，節(jié)后市場(chǎng)尚在恢，日內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氣氛較重。

每日點(diǎn)評(píng)

[丁基橡膠]：丁基橡膠市場(chǎng)早間提示（20251230）

NYMEX原油期貨02合約58.08漲1.34美元/桶，環(huán)比+2.36%；ICE布油期貨02合約61.94漲1.30美元/桶，環(huán)比+2.14%中國(guó)INE原油期貨2602合約跌7.8至435.6元/桶，夜盤漲1.3至436.9元/桶 2、MTBE市場(chǎng)偏弱震蕩，成本面指引偏空 3、國(guó)內(nèi)京博中聚及信匯丁基橡膠裝置正常運(yùn)行 核心邏輯:下游剛需小單詢盤，場(chǎng)內(nèi)交易氣氛平淡。

早間提示

[二甲苯]：二甲苯市場(chǎng)早間提示（20260105）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、原油：1/2:市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，疊加節(jié)日氣氛下交易清淡，國(guó)際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨02合約57.32跌0.10美元/桶，環(huán)比-0.17%；ICE布油期貨03合約60.75跌0.10美元/桶，環(huán)比-0.16%中國(guó)INE原油期貨因元旦假期休市 2、二甲苯：中石化華東二甲苯掛牌價(jià)格5500元/噸。

早間提示

[二甲苯]：二甲苯市場(chǎng)一周前瞻（20260104）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、原油：1/2:市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，疊加節(jié)日氣氛下交易清淡，國(guó)際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨02合約57.32跌0.10美元/桶，環(huán)比-0.17%；ICE布油期貨03合約60.75跌0.10美元/桶，環(huán)比-0.16%中國(guó)INE原油期貨因元旦假期休市 2、二甲苯：中石化華東二甲苯掛牌價(jià)格5500元/噸。

早間提示

[丁基橡膠]：丁基橡膠市場(chǎng)早間提示（20251226）

中國(guó)INE原油期貨2602合約漲0.4至443元/桶，夜盤漲1.7至444.7元/桶 2、MTBE市場(chǎng)偏弱整理，成本面指引偏空 3、國(guó)內(nèi)京博中聚及信匯丁基橡膠裝置正常運(yùn)行 核心邏輯:下游剛需小單詢盤，場(chǎng)內(nèi)交易氣氛平淡。

早間提示

[氯丁橡膠]：氯丁橡膠早間提示（20251223）

NYMEX原油期貨換月02合約58.01漲1.49美元/桶，環(huán)比+2.64%；ICE布油期貨02合約62.07漲1.60美元/桶，環(huán)比+2.65%中國(guó)INE原油期貨2602合約漲5.2至432.6元/桶，夜盤漲8.7至441.3元/桶 2、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)裝置正常運(yùn)行 核心邏輯：下游隨用隨采，場(chǎng)內(nèi)交易氣氛平平。

早間提示

[液化氣期貨周評(píng)]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20251219-1225）

國(guó)際原油價(jià)格上漲，國(guó)際液化氣先跌后漲，國(guó)內(nèi)液化氣市場(chǎng)漲跌均存，成交重心小幅下滑，國(guó)內(nèi)外多空因素共同影響，PG期貨趨勢(shì)震蕩國(guó)內(nèi)進(jìn)口到船大幅下滑，碼頭庫(kù)存低位，不過(guò)燃燒需求表現(xiàn)平淡，基本面多空均存基差方面，截止本周四，華東289元/噸，華南429元/噸，山東234元/噸最低可交割品定標(biāo)地為山東地區(qū) 截至本周四，大連商品交易所液化氣總倉(cāng)單量為6368手，較上周四增加1000手。

周評(píng)

[丁基橡膠]：丁基橡膠市場(chǎng)早間提示（20251219）

NYMEX原油期貨01合約56.15漲0.21美元/桶，環(huán)比+0.38%；ICE布油期貨02合約59.82漲0.14美元/桶，環(huán)比+0.23%中國(guó)INE原油期貨2602合約漲4.0至428.3元/桶，夜盤漲0.3至428.6元/桶 2、MTBE市場(chǎng)延續(xù)區(qū)間整理格局，局部零星偏弱運(yùn)行 3、國(guó)內(nèi)京博中聚及信匯丁基橡膠裝置正常運(yùn)行 核心邏輯:下游剛需小單詢盤，場(chǎng)內(nèi)交易氣氛平淡。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場(chǎng)早間提示（20251224）

2、12月23日(周二)，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨收漲逾1%，為連續(xù)第二個(gè)交易日收高，豆油價(jià)格走強(qiáng)提供帶動(dòng)作用BMD基準(zhǔn)3月毛棕櫚油合約上漲51馬幣，或1.28%，收至每噸4.036馬幣 3、受產(chǎn)地出口放量疊加原油價(jià)格上行的影響，棕櫚油價(jià)格走高季節(jié)性減產(chǎn)雖形成一定支撐，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企、需求持續(xù)低迷，基本面承壓仍存，預(yù)計(jì)后市維持寬幅震蕩格局 核心邏輯：相關(guān)油脂、產(chǎn)地出口增加、季節(jié)性減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)需求疲軟，基本面仍承壓。

早間提示

[隆眾聚焦]: 供需承壓棕櫚油市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，后市偏弱運(yùn)行

首先，競(jìng)爭(zhēng)性植物油脂價(jià)格普跌，形成比價(jià)拖累近期，受全球大豆供應(yīng)充裕影響，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油價(jià)格持續(xù)承壓國(guó)內(nèi)豆油、菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格也隨之走低當(dāng)豆油、菜油等替代油脂價(jià)格下跌時(shí)，使棕櫚油價(jià)格中心不斷下移其次，匯率變動(dòng)增加了進(jìn)口成本馬來(lái)西亞林吉特兌美元匯率近期有所走強(qiáng)，這在一定程度上抑制了采購(gòu)積極性，變相加劇了出口困境最后，原油價(jià)格波動(dòng)削弱生物柴油題材支撐棕櫚油是生產(chǎn)生物柴油的重要原料，其價(jià)格與原油存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或窄幅波動(dòng)運(yùn)行

昨日，國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)成交表現(xiàn)尚可，全國(guó)主要市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)當(dāng)前建筑鋼材基本面壓力不大，部分南方市場(chǎng)仍有階段性補(bǔ)庫(kù)需求節(jié)后夜盤期貨等表現(xiàn)來(lái)看，今日價(jià)格或呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)為主 期螺情況：夜盤，期螺主力合約收于3139，漲17；持倉(cāng)159.7萬(wàn)手，增倉(cāng)0.51萬(wàn)手 外盤情況：上個(gè)交易日，WTI紐約原油收于57.95美元、漲2.53%；美元指數(shù)收于98.26、跌0.49%；道瓊斯指數(shù)48362.28、漲0.47%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20251223）

【市場(chǎng)回顧】 前一個(gè)交易日東北油廠成交0噸，成交價(jià)3130-3180元/噸；遼寧市場(chǎng)價(jià)格3130-3180元/噸，吉林市場(chǎng)價(jià)格3180-3200元/噸；開機(jī)方面，大連日清開機(jī)，盤錦中儲(chǔ)開機(jī)，長(zhǎng)春九三開機(jī)，營(yíng)口嘉里雙線開機(jī)，盤錦匯福開機(jī)，丹東九三開機(jī)，鐵嶺九三大線開機(jī)，大連九三雙線開機(jī)，大連連王開機(jī)，沈陽(yáng)富虹開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕主力M05合約報(bào)收于2738元/噸跌2元/噸，CBOT大豆期貨01合約報(bào)收于1064漲15美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨止跌回升，受助于原油價(jià)格上漲，美元走軟以及對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的廣泛買盤；國(guó)內(nèi)連粕震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)偏穩(wěn)，今日東北豆粕市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)在3130-3200元/噸左右。

市場(chǎng)提示

[丁基橡膠]：丁基橡膠市場(chǎng)早間提示（20251212）

NYMEX原油期貨01合約57.60跌0.86美元/桶，環(huán)比-1.47%；ICE布油期貨02合約61.28跌0.93美元/桶，環(huán)比-1.49%中國(guó)INE原油期貨2601合約跌3.1至441.2元/桶，夜盤跌5.6至435.6元/桶 2、MTBE市場(chǎng)窄幅震蕩，成本面消息指引有限 3、國(guó)內(nèi)京博中聚及信匯丁基橡膠裝置正常運(yùn)行 核心邏輯:下游剛需詢盤，場(chǎng)內(nèi)交易氣氛平淡。

早間提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

昨日國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行，市場(chǎng)成交尚可受期貨反彈、市場(chǎng)成交改善，市場(chǎng)情緒有所回升，今日早盤建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 期螺情況：夜盤，期螺主力合約收于3116，跌0.1%；持倉(cāng)157.48萬(wàn)手，減倉(cāng)0.11萬(wàn)手 外盤情況：上個(gè)交易日，WTI紐約原油收于56.15美元、漲0.38%；美元指數(shù)收于98.44、漲0.04%；道瓊斯指數(shù)47951.85、漲0.14%。

日?qǐng)?bào)

[氯丁橡膠]：氯丁橡膠早間提示（20251209）

NYMEX原油期貨01合約58.88跌1.20美元/桶，環(huán)比-2.00%；ICE布油期貨02合約62.49跌1.26美元/桶，環(huán)比-1.98%中國(guó)INE原油期貨2601合約漲3.0至456.4元/桶，夜盤跌8.4至448元/桶 2、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)裝置正常運(yùn)行 核心邏輯：下游剛需小單詢盤，場(chǎng)內(nèi)交易一般。

早間提示

[氯丁橡膠]：氯丁橡膠早間提示（20251208）

NYMEX原油期貨01合約60.08漲0.41美元/桶，環(huán)比+0.69%；ICE布油期貨02合約63.75漲0.49美元/桶，環(huán)比+0.77%中國(guó)INE原油期貨2601合約漲2.1至453.4元/桶，夜盤漲3.7至457.1元/桶 2、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)裝置正常運(yùn)行 核心邏輯：下游剛需小單詢盤，場(chǎng)內(nèi)交易平平。

早間提示