[原油月評]：地緣局勢不穩(wěn)定性增強 國際原油價格上漲（2026年1月）

1.本月市場關注點 ① 俄烏、伊以等地緣局勢存不確定性，短線存潛在供應風險 ② 美國計劃對部分國家石油領域加強制裁，潛在供應風險擔憂增強。

月評

[今日原油]：市場觀望伊朗相關局勢發(fā)展，歐美原油期貨小幅下跌

倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈漲4.81美元，漲幅7.30%；每桶結(jié)算均價68.59美元，比前一周高3.78美元，結(jié)算價最高每桶70.71美元，最低每桶65.59美元；交易區(qū)間每桶65.00-71.89美元 2026年1月份國際油價結(jié)束了五個月的下跌趨勢，出現(xiàn)了月度首次上漲考慮到委內(nèi)瑞拉和伊朗局勢給全球石油供應帶來的風險，這一走勢并不令人意外不過預計今年全球原油供應仍將超過需求。

早間提示

[航空煤油日評]：原油收漲提振 煤油行情盤整（20260204）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨盤中高位震蕩因此煉油成本端利好煤油市場，各地航煤價格均漲，現(xiàn)階段下游柴油需求表現(xiàn)一般，柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料謹慎購進，煤油市場交投氣氛平平短線來看，航煤行情盤整 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率穩(wěn)定，主營煉廠開工率上漲，煤油供應量增加。

每日點評

Mysteel早報：多頭獲利平倉 豆油價格回調(diào)（20260202）

美元亦重獲動能，理論上將削弱美國大豆在全球市場的出口競爭力3月大豆合約收跌8美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.64美元3月豆油合約下跌0.52美分，結(jié)算價報每磅53.51美分 三、國際原油情況 有跡象表明美國和伊朗愿意舉行會談，但是不確定的地緣政治緊張前景令市場謹慎，歐美原油期貨在近六個月高點盤整，收盤小幅下跌周五(1月30日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶65.21美元，比前一交易日下跌0.21美元，跌幅0.32%，交易區(qū)間63.64-66.11美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶70.69美元，比前一交易日下跌0.02美元，跌幅0.03%，交易區(qū)間69.15-70.92美元。

市場提示

[航空煤油日評]：原油收跌施壓 煤油弱勢下行（20260203）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨盤中震蕩下行因此煉油成本持續(xù)利空煤油市場，各地航煤價格均有下跌，現(xiàn)階段下游柴油需求不足，柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料購進保守，煤油市場交投氣氛平平短線來看，航煤行情寡淡 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率穩(wěn)定，主營煉廠開工率上漲，煤油供應量增加。

每日點評

[輕質(zhì)白油日評]：外圍消息面支撐增強 輕質(zhì)白油市場大勢盤穩(wěn)（20260130）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨震蕩下行。

每日點評

[航空煤油日評]：原油低開低走 煤油弱勢下行（20260202）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨弱勢下探因此煉油成本不振利空航煤市場，各地航煤商家降價促銷，然而下游柴油需求偏淡，柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料消化前期庫存，煤油市場交投氣氛平平短線來看，航煤行情弱勢盤整 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率穩(wěn)定，主營煉廠開工率上漲，煤油供應量增加。

每日點評

寶城期貨：甲醇供應壓力較大

今年年初，受原油價格反彈、進口下降預期增強等因素影響，國內(nèi)甲醇港口高庫存狀況得到緩解，庫存去化速度加快同時，下游烯烴需求維持弱復蘇態(tài)勢，甲醇市場供需結(jié)構(gòu)略有改善在多重利多因素驅(qū)動下，自1月下旬以來，甲醇期貨2605合約震蕩上行，一度逼近2400元/噸關口不過，隨著地緣政治風險下降，甲醇期貨開始回吐地緣風險溢價，本周價格回落至2300元/噸附近，預計后市將重新回歸基本面交易 地緣局勢存在不確定性 作為全球甲醇核心出口國，伊朗國內(nèi)局勢緊張通過供應收縮、物流受阻、成本抬升、風險溢價四大路徑傳導至國內(nèi)市場，成為今年1月下旬以來影響國內(nèi)甲醇價格的核心變量。

市場播報

[今日原油]：美伊緊張局勢緩解，歐美原油期貨從數(shù)月來高點下跌

同時，Trump1月31日談及古巴時說，他認為將達成協(xié)議他還說，圍繞格陵蘭島的談判已經(jīng)開始，他認為即將達成一致 PVM分析師在一份報告中指出，由于中東地區(qū)的緊張局勢，再加上美國冬季風暴，導致1月份美國WTI原油期貨價格上漲了14%，布倫特原油價格則上漲了16%然而隨著這些問題逐漸減淡，人們的關注點再度轉(zhuǎn)向今年全球石油庫存預計將出現(xiàn)大幅增長這一現(xiàn)象 這個星期日（2月1日），OPEC+第64次聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會（JMMC）和原先自愿減產(chǎn)的八國在兩天內(nèi)相續(xù)舉行了各自的會議。

早間提示

[輕質(zhì)白油日評]：供需持續(xù)博弈 輕質(zhì)白油市場弱穩(wěn)整理（20260127）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨盤中震蕩下行。

每日點評

[航空煤油日評]：原油續(xù)漲提振 商家順勢推漲（20260130）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨震蕩下行但此前原油拉漲推高煉油成本，航煤商家順勢調(diào)高報價，然而現(xiàn)階段下游柴油消費水平有限，柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料謹慎訂購，煤油市場交投氣氛溫和短線來看，航煤行情有望保持堅挺 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率穩(wěn)定，主營煉廠開工率上漲，煤油供應量增加。

每日點評

[航空煤油日評]：隔夜油價收漲 煤油行情反彈（20260128）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨震蕩上行那么成本端利好煤油市場，航煤商家挺價出貨，且下游柴油需求略有提升，柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料適量補貨，煤油市場交投氣氛溫和短線來看，航煤行情堅挺 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率小跌，主營煉廠開工率上漲，煤油供應量增加。

每日點評

[航空煤油日評]：隔夜油價收跌 煤油市場淡穩(wěn)（20260127）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨盤中震蕩下行那么成本端利空煤油市場，加上近期下游柴油需求偏淡，航煤商家出貨走量為主，柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料剛需補貨，煤油市場交投氣氛平平短線來看，航煤行情清淡 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率小跌，主營煉廠開工率上漲，煤油供應量增加。

每日點評

[輕質(zhì)白油日評]：供需博弈延續(xù) 輕質(zhì)白油市場穩(wěn)中有降（20260123）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨高位運行。

每日點評

Mysteel鋰電早讀：電池級碳酸鋰晚盤市場價格下調(diào)6000元 2月第一期的金屬礦產(chǎn)參考價格漲幅8.2%（1月27日）

◎ 1月26日，國內(nèi)商品期貨開盤，貴金屬大漲，滬銀大漲超12%，滬錫漲超9%，碳酸鋰、鉑漲超6%，鈀漲超5%，滬銅漲超3%，滬鎳、原油、瀝青、菜油漲超1%跌幅方面，生豬，棉花跌近1% ◎ 全球鎳業(yè)巨頭青山集團加速布局鋁業(yè)與新能源電池領域，依托印尼工業(yè)園復制鎳產(chǎn)業(yè)成功模式，旗下瑞浦蘭鈞躋身全球儲能電池出貨前五，攜手大眾等企業(yè)構(gòu)建從礦山到材料的全產(chǎn)業(yè)鏈帝國。

熱點聚焦

[航空煤油日評]：原油低開高走 煤油行情弱勢（20260126）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨盤中震蕩上行那么成本端對煤油市場無明顯指引，航煤商家出貨走量為主，然而現(xiàn)階段下游柴油需求表現(xiàn)一般，柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料按需采購，煤油市場交投氣氛平平短線來看，航煤行情清淡 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率小跌，主營煉廠開工率上漲，煤油供應量增加。

每日點評

[輕質(zhì)白油日評]：供需持續(xù)博弈 輕質(zhì)白油市場穩(wěn)中小調(diào)（20260121）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨盤中低位震蕩。

每日點評

Mysteel早報：豆油期貨偏強運行 基差小幅松動（20260121）

三、國際原油情況 有報導稱哈薩克斯坦主要油田Tengiz油田因電網(wǎng)中斷而停產(chǎn)，同時更廣泛的地緣政治緊張局勢繼續(xù)為油價提供支撐，加之市場預期全球經(jīng)濟增長將更加強勁，可能推動燃料需求，歐美原油期貨上漲周二(1月20日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年2月期貨結(jié)算價每桶60.34美元，比前一交易日上漲0.90美元，漲幅1.51%，交易區(qū)間58.95-60.68美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶64.92美元，比前一交易日上漲0.98美元，漲幅1.53%，交易區(qū)間63.38-65.15美元。

市場提示

[輕質(zhì)白油日評]：基本面波動有限 輕質(zhì)白油市場暫穩(wěn)整理（20260120）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨盤中高開低走。

每日點評

[今日原油]：哈薩克斯坦供應部分中斷及樂觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐，國際油價上漲

有報導稱哈薩克斯坦主要油田Tengiz油田因電網(wǎng)中斷而停產(chǎn)，同時更廣泛的地緣政治緊張局勢繼續(xù)為油價提供支撐，加之市場預期全球經(jīng)濟增長將更加強勁，可能推動燃料需求，歐美原油期貨上漲周二(1月20日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年2月期貨結(jié)算價每桶60.34美元，比前一交易日上漲0.90美元，漲幅1.51%，交易區(qū)間58.95-60.68美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶64.92美元，比前一交易日上漲0.98美元，漲幅1.53%，交易區(qū)間63.38-65.15美元。

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