廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但擾動仍較大

【現(xiàn)貨】截止8月12日，CCI5500報947，環(huán)比持平，CCI5000報875，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價896（-9）；朔州5000報價794（-7）；榆林6200報價950（-4）；榆林5800報價919（-4）；鄂爾多斯報價5500報價852（-2）；鄂爾多斯5000報價731（-7）8月12日動力煤2109合約收盤價880元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水72元/噸，貼水比例8.18%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但擾動仍較大

【現(xiàn)貨】截止8月11日，CCI5500報947，環(huán)比持平，CCI5000報875，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價905（-）；朔州5000報價801（-2）；榆林6200報價954（-6）；榆林5800報價923（-7）；鄂爾多斯報價5500報價854（-2）；鄂爾多斯5000報價738（-3）8月11日動力煤2109合約收盤價896元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水56元/噸，貼水比例6.25%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但擾動仍較大

【現(xiàn)貨】截止8月10日，CCI5500報947，環(huán)比持平，CCI5000報875，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價905（-4）；朔州5000報價803（-5）；榆林6200報價960（-15）；榆林5800報價930（-7）；鄂爾多斯報價5500報價856（-2）；鄂爾多斯5000報價741（-5）8月10日動力煤2109合約收盤價882.4元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水69.6元/噸，貼水比例7.89%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但疫情擾動較大

【現(xiàn)貨】截止8月9日，CCI5500報947，環(huán)比持平，CCI5000報875，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價909（-4）；朔州5000報價808（-）；榆林6200報價975（-20）；榆林5800報價9437（-6）；鄂爾多斯報價5500報價858（-）；鄂爾多斯5000報價746（-）8月9日動力煤2109合約收盤價879.6元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水72.4元/噸，貼水比例8.23%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但疫情擾動較大

【現(xiàn)貨】截止8月5日，CCI5500報947，周環(huán)比持平，CCI5000報875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價918（+8）；朔州5000報價808（+18）；榆林6200報價995（+7）；榆林5800報價948（-）；鄂爾多斯報價5500報價858（+2）；鄂爾多斯5000報價746（-）8月5日動力煤2109合約收盤價883.2元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水68.8元/噸，貼水比例7.79%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但疫情擾動較大

【現(xiàn)貨】截止8月4日，CCI5500報947，周環(huán)比持平，CCI5000報875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價910（+3）；朔州5000報價790（+5）；榆林6200報價988（+5）；榆林5800報價948（+2）；鄂爾多斯報價5500報價856（+2）；鄂爾多斯5000報價746（-）8月4日動力煤2109合約收盤價889.8元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水62.2元/噸，貼水比例6.99%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但疫情擾動較大

【現(xiàn)貨】截止8月3日，CCI5500報947，周環(huán)比持平，CCI5000報875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價907（-）；朔州5000報價785（+3）；榆林6200報價983（+18）；榆林5800報價946（+14）；鄂爾多斯報價5500報價854（-）；鄂爾多斯5000報價746（+2）8月3日動力煤2109合約收盤價867.8元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水84.2元/噸，貼水比例9.7%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：復(fù)產(chǎn)落地，動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)

【現(xiàn)貨】截止8月2日，CCI5500報947，周環(huán)比持平，CCI5000報875，周環(huán)比持平大同5500報價907（+3）；朔州5000報價782（+7）；榆林6200報價965（+25）；榆林5800報價932（+5）；鄂爾多斯報價5500報價854（-）；鄂爾多斯5000報價744（+4）8月2日動力煤2109合約收盤價865.2元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水86.8元/噸，貼水比例10.03%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤復(fù)產(chǎn)落地，供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)

【現(xiàn)貨】截止7月30日，CCI5500報947，周環(huán)比持平，CCI5000報875，周環(huán)比持平大同5500報價904（周+42）；朔州5000報價775（周+25）；榆林6200報價940（周+40）；榆林5800報價927（周+52）；鄂爾多斯報價5500報價854（周+19）；鄂爾多斯5000報價740（周+15）7月30日動力煤2109合約收盤價927.2元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水24.4元/噸，貼水比例2.67%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤短期供給難緩解，煤價易漲難跌

【現(xiàn)貨】截止7月29日，CCI5500報947，環(huán)比持平，CCI5000報875，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價898（+3）；朔州5000報價770（-）；榆林6200報價937（+10）；榆林5800報價920（+19）；鄂爾多斯報價5500報價852（+3）；鄂爾多斯5000報價738（+1）部分在產(chǎn)煤礦供應(yīng)緊張，拉煤車較多，價格持續(xù)走高 【供給】截至7月21日監(jiān)測“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率較上期下降0.32%，其中山西地區(qū)開工率較上期增加0.25%；陜西地區(qū)開工率較上期下降6.46%，內(nèi)蒙古地區(qū)開工率較上期增加3.72%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤短期供給難緩解，煤價易漲難跌

【現(xiàn)貨】截止7月28日，CCI5500報947，環(huán)比持平，CCI5000報875，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價895（+5）；朔州5000報價770（-）；榆林6200報價927（+7）；榆林5800報價901（+1）；鄂爾多斯報價5500報價849（+6）；鄂爾多斯5000報價737（+5）坑口價格強(qiáng)勢，發(fā)運(yùn)成本高企，港口市場低價貨盤難詢而受到臺風(fēng)影響下游日耗降低，采購節(jié)奏有所減緩，煤價上漲動力稍顯不足。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤短期供給難緩解，煤價易漲難跌

【現(xiàn)貨】截止7月27日，CCI5500報947，環(huán)比持平，CCI5000報875，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價890（+11）；朔州5000報價770（+10）；榆林6200報價920（+4）；榆林5800報價900（+10）；鄂爾多斯報價5500報價843（+2）；鄂爾多斯5000報價732（+1）部分電廠采購價格上調(diào)，拉煤車排隊情況不減對煤價支撐較強(qiáng)，目前部分煤礦價格已漲至歷史高位，且短期無下行壓力。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤短期供給難緩解，煤價易漲難跌

【現(xiàn)貨】截止7月26日，CCI5500報947，環(huán)比持平，CCI5000報875，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價879（+17）；朔州5000報價760（+10）；榆林6200報價916（+16）；榆林5800報價890（+15）；鄂爾多斯報價5500報價841（+6）；鄂爾多斯5000報價731（+6）產(chǎn)地煤價穩(wěn)步上漲，港口庫存有所回升，市場報價走勢偏強(qiáng)下游采取低庫存策略，但在高日耗情況下用煤缺口較大，只能被動接受高價。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給進(jìn)一步收縮，七一前市場難走弱

【現(xiàn)貨】截止6月24日，大同5500報價819（+4）；朔州5000報價725（+10）；榆林6200報價857（-）；榆林5800報價845（-）；鄂爾多斯報價5500報價821（+8）；鄂爾多斯5000報價695（+5）當(dāng)前發(fā)運(yùn)成本倒掛嚴(yán)重，且后期擔(dān)心政策風(fēng)險，貿(mào)易戶發(fā)運(yùn)積極性不高，目前煤價處于階段高位，市場參與者恐高心態(tài)再現(xiàn)，部分賣方月底前也在積極銷售港口現(xiàn)有存貨，庫存持續(xù)下滑至中等偏低水平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給進(jìn)一步收縮，七一前市場難以走弱

【現(xiàn)貨】截止6月24日，大同5500報價815（+5）；朔州5000報價715（+8）；榆林6200報價857（+2）；榆林5800報價845（+14）；鄂爾多斯報價5500報價813（+10）；鄂爾多斯5000報價690（+7）目前產(chǎn)地供應(yīng)趨緊的形勢暫時難以緩解，港口發(fā)運(yùn)成本高企，而下游對高價存在抵觸情緒，市場成交較為冷清價格高位運(yùn)行下，貿(mào)易商恐高情緒頻現(xiàn)，貿(mào)易操作較為謹(jǐn)慎 【供給】鄂爾多斯礦方表示本月煤管票即將用完準(zhǔn)備停產(chǎn)，近期周邊缺票煤礦陸續(xù)增多，疊加七一臨近保安全為要，少數(shù)倒工作面煤礦暫停作業(yè)，復(fù)產(chǎn)推遲，煤礦供應(yīng)日趨緊縮。

策略研究

廣發(fā)期貨：上游供給進(jìn)一步收縮，動力煤建議觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月21日，大同5500報價799（+19）；朔州5000報價697（+15）；榆林6200報價830（+30）；榆林5800報價800（+20）；鄂爾多斯報價5500報價783（+28）；鄂爾多斯5000報價673（+30）坑口煤價持續(xù)較大幅度上漲，持續(xù)推高到港成本，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性有所下降，港口資源減少，庫存下降 【供給】截止6月21日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1406.3萬噸，較上周下降了2.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給端或有改善，空單繼續(xù)持有

期現(xiàn)：4月7日CCI產(chǎn)地估價：大同5500報價575（+5）；朔州5000報價490（+10）；榆林6200報價593（-6）；榆林5800報價605（+12）；鄂爾多斯報價5500538（-）；鄂爾多斯報價5000462（+7）4月7日動力煤2105合約收盤價689.8元/噸，交割品倉單成本747元/噸，期貨貼水57.2元/噸，貼水比例8.92%下游電廠對高煤價仍持觀望態(tài)度 供給：截止3月底，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比下降2.44%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或邊際改善，短期保持觀望

期現(xiàn)：截止4月26日，CCI5500指數(shù)報792元/噸，環(huán)比持平，CCI5000指數(shù)報703元/噸，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價630（-）；朔州5000報價530（-）；榆林6200報價660（+1）；榆林5800報價652（-2）；鄂爾多斯報價5500報價592（-）；鄂爾多斯5000報價502（-）4月26日動力煤2109合約收盤價738.6元/噸，交割品倉單成本797元/噸，期貨貼水58.4元/噸，貼水比例7.91%。

策略研究

【山西鵬飛】2026年或?qū)⒊蔀橐粋€新周期的開端

多頭： 印尼礦商暫?，F(xiàn)貨煤炭出口（國內(nèi)論證中）； 印度焦煤需求旺盛（焦煤戰(zhàn)略地位、二三線城市基建投資帶動），抬升海煤進(jìn)口成本； 極端天氣增多，給資源國供給端造成擾動； 鋼廠遠(yuǎn)期訂單接的好（前期上漲給出成材套保空間）； 鋼材出口強(qiáng)韌； 焦煤中上游庫存偏低，庫存結(jié)構(gòu)健康，同時有反內(nèi)卷題材托底； 焦煤估值偏低，目前位于歷史極值的1/3處； 焦煤期貨疊加煉焦煤、動力煤、金融三重屬性，波動率增加。

焦炭

【廣發(fā)期貨】預(yù)計節(jié)后煤焦市場震蕩偏弱運(yùn)行

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲跌互現(xiàn)，但部分煤種有沖高回落跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報價跟隨期貨波動，流拍率總體保持低位，貿(mào)易商和下游用戶企業(yè)謹(jǐn)慎補(bǔ)庫，動力煤市場小幅震蕩近期，國內(nèi)產(chǎn)地煤價漲勢放緩，呂梁地區(qū)，隨著市場情緒走弱，下游采購放緩，報價有所回調(diào)，部分前期預(yù)售訂單較多的煤礦，暫無銷售壓力，價格暫穩(wěn)為主盡管現(xiàn)貨價格有所松動，但臨近春節(jié)，煤礦逐步減產(chǎn)停產(chǎn)，供給存在明顯下降預(yù)期，煤礦產(chǎn)量減少，而需求端并沒有同步下滑，疊加冬儲補(bǔ)庫驅(qū)動，焦煤價格節(jié)前或以穩(wěn)為主。

焦炭