期貨要聞簡訊：黑色全面飄紅，鐵礦滬銅漲逾1%

◎1月20日，滬鎳主力合約漲停，不銹鋼漲超6%，滬錫漲超4%，蘋果、菜粕漲超3%，紅棗、豆粕、滬銀、瀝青、豆二、鄭油漲超2%，滬銅、鐵礦、滬鋅、豆油、燃油、棕櫚漲超1%苯乙烯、20號膠跌超1% 背景1：1月20日，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年12月全國粗鋼產(chǎn)量8619萬噸，同比下降6.8%；1-12月累計粗鋼產(chǎn)量103279萬噸，同比下降3.0%。

期評

國內(nèi)商品期貨早盤開盤，滬銀漲逾7%

2月4日，國內(nèi)商品期貨早盤開盤，多數(shù)上漲滬銀漲逾7%，滬錫漲超6%，滬金漲超5%，鈀、燃料油漲超4%，滬銅、國際銅等漲超3%，BR橡膠、滬鎳等漲超2%，純苯、滬鋁等漲超1%，棕櫚油、純堿等小幅上漲；燒堿跌超2%，滬鋅、鐵礦石等小幅下跌

貴金屬

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材價格小幅回落

一、市場總結 2日，江蘇建筑鋼材價格整體小幅回落具體來看，今日期螺震蕩下行，江蘇現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)弱，下游工地陸續(xù)放假，需求表現(xiàn)冷清 相關信息： 1、據(jù)Mysteel不完全整理，2026年1月份有11個鋼鐵項目開工或投產(chǎn)其中，福堰鋼鐵、江蘇德靖管道等項目開工；湛江鋼鐵、酒鋼宏宇新材料等項目投產(chǎn) 2、2月2日國內(nèi)商品期貨收盤普跌，滬銀、鈀、鉑、滬鎳、滬錫、滬銅、滬鋁、國際銅、原油、燃料油、鋁合金、碳酸鋰主力合約跌停。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月26日-1月30日）

鉻鐵方面，供應來看，1月南北方部分工廠檢修停產(chǎn)，導致產(chǎn)量收縮，抵消了此前新增產(chǎn)能的釋放，12月全國高碳鉻鐵產(chǎn)量小幅下降至88.24萬噸原料鉻礦期貨及現(xiàn)貨價格快速上漲，成本支撐強化，工廠報價堅挺上行盡管2月鋼廠計劃檢修減產(chǎn)，但節(jié)前工廠訂單飽滿，預計對鉻鐵供應影響有限，后市將繼續(xù)保持強勢平穩(wěn)運行 三、有色金屬價格運行情況 有色金屬價格多數(shù)上漲截至2026年1月30日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為52673元/噸，與1月23日相比增加1590元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為4.86%、2.13%、-1.35%和4.71%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel晚餐：鐵礦石到港量減少，美威脅對加商品征100%關稅

◎截至1月26日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高22元/噸 ◎1月26日，全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量593.37萬噸，增5.85萬噸，增1.0%；庫存周轉(zhuǎn)天9.2天，增0.1天；日消耗總量55.37萬噸，降0.38%；日到貨總量57.32萬噸，增1.70% ◎1月26日，上期所發(fā)布通知，自2026年1月28日（星期三）收盤結算時起，調(diào)整銅、鋁期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%。

資訊

Mysteel鋰電早讀：鎳期貨漲跌停板幅度調(diào)整為11% 電池級碳酸鋰晚盤市場價格下調(diào)4350元（1月30日）

◎ 加達鋰礦生態(tài)修復方案獲通過，大中礦業(yè)加速向“雙鋰”驅(qū)動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 詳情>> ◎ 贛鋒鋰業(yè)預計2025年歸母凈利高至16.5億，大幅扭虧 詳情>> ◎ 貴州開陽10萬噸磷酸鐵鋰項目公示 詳情>> ◎ 睿派科技年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵鋰材料項目試生產(chǎn) 詳情>> ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 1月29日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加3590噸至151628噸；鋁倉單減少124噸至142705噸；鋅倉單減少100噸至28241噸；鉛倉單持平至29418噸；鎳倉單增加2032噸至46854噸；錫倉單減少163噸至8494噸。

熱點聚焦

Mysteel宏觀周報：工業(yè)利潤三年跌勢扭轉(zhuǎn)，貴金屬市場劇烈震蕩

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率保持穩(wěn)定；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降1.6%；鐵礦石、螺紋鋼、水泥、混凝土價格下跌；電解銅價格上漲；BDI上漲21.9% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，白銀價格大幅下跌15.87%全球股市中，中國股市全線下挫，科創(chuàng)50跌幅最大，達2.85%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，德國DAX30跌幅最大，達1.45%。

資訊

大有期貨：鐵礦石維持高位整理

商品方面，金屬板塊整體表現(xiàn)強勢，黃金、白銀期貨價格不斷刷新歷史高點，年內(nèi)分別累計上漲14.26%、42.21%，有色金屬代表性品種銅、鋁年內(nèi)分別上漲4.18%、6.93%在金融市場以及金屬板塊表現(xiàn)強勢的背景之下，鐵礦石等黑色金屬在淡季整體跟隨小幅探漲 此外，穩(wěn)投資已成為“十五五”開局之年的重點工作，去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議也提出要著力推動投資止跌回穩(wěn)基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等領域穩(wěn)投資政策發(fā)力將增強工業(yè)品需求預期，鐵礦石及黑色金屬品種有望獲得支撐。

原料

Mysteel鋰電早讀：電池級碳酸鋰晚盤市場價格上調(diào)850元 中偉新材磷酸鐵鋰產(chǎn)能達5萬噸（1月28日）

◎ 中偉新材磷酸鐵鋰產(chǎn)能達5萬噸，已實現(xiàn)千噸級鈉電池材料出貨 詳情>> ◎ 國軒高科：全固態(tài)電池量產(chǎn)線設計工作正按計劃推進 詳情>> ◎ IDC：2025年全球純電動汽車銷量將超過1210萬輛 詳情>> ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 1月27日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單減少406噸至144908噸；鋁倉單減少273噸至141452噸；鋅倉單減少624噸至28312噸；鉛倉單增加175噸至29021噸；鎳倉單減少18噸至42499噸；錫倉單減少71噸至8553噸。

熱點聚焦

Mysteel鎳早讀：滬鎳主力漲0.25% 高鎳鐵出廠含稅指數(shù)價環(huán)比漲11.7元/鎳

▌產(chǎn)業(yè)資訊 ◎上期所關于就修訂《上海期貨交易所鎳期貨業(yè)務細則》公開征求意見的公告 詳情>> ◎ Syarif Fasha：許多已頒發(fā)的 RKAB 與企業(yè)主體的能力不符 詳情>> ◎美國眾議院投票推翻明尼蘇達州采礦禁令 為安托法加斯塔公司的雙子金屬銅、鈷和鎳項目提供了動力 詳情>> ◎UNIDO-IWIP可持續(xù)鎳產(chǎn)業(yè)鏈試驗區(qū)正式啟航 詳情>> ◎LME：NICKEL HP牌精煉鎳退市日期更改 詳情>> ◎江西銅業(yè)：與兵工物資簽訂合作框架協(xié)議 詳情>> ▌Mysteel關注 Mysteel：印尼對鎳企態(tài)度日趨強硬，港口壟斷調(diào)查揭示其資源控制新動向 詳情>> Mysteel數(shù)據(jù)：2025年12月國內(nèi)精煉鎳表觀消費量環(huán)比上漲40.90% 詳情>> 印尼KPPU對IMIP園區(qū)進行工作訪問 暫未影響鎳及不銹鋼產(chǎn)品的發(fā)運和到港 詳情>> Mysteel：我國加強兩用物項對日本出口管制 你需要了解的日本鎳行業(yè)現(xiàn)狀 詳情>> Mysteel解讀：滬鎳盤面罕見漲停，近期鎳生鐵市場情緒如何 詳情>> Mysteel：鎳價漲停背后的政策懸念 詳情>> 。

鎳頭條

Mysteel鎳早讀：滬鎳主力跌1.87% 高鎳鐵出廠含稅指數(shù)價環(huán)比漲6.7元/鎳

▌產(chǎn)業(yè)資訊 ◎ESDM開始發(fā)布2026年工作計劃和預算（RKAB）：安塔姆部分礦山已獲批 詳情>> ◎印尼環(huán)境部長收到了對拉賈安帕特鎳礦的審計報告 詳情>> ◎據(jù)報道，Danantara將為28家被吊銷營業(yè)執(zhí)照的公司管理土地 詳情>> ◎上期所關于就修訂《上海期貨交易所鎳期貨業(yè)務細則》公開征求意見的公告 詳情>> ◎ Syarif Fasha：許多已頒發(fā)的 RKAB 與企業(yè)主體的能力不符 詳情>> ◎美國眾議院投票推翻明尼蘇達州采礦禁令 為安托法加斯塔公司的雙子金屬銅、鈷和鎳項目提供了動力 詳情>> ▌Mysteel關注 Mysteel：印尼對鎳企態(tài)度日趨強硬，港口壟斷調(diào)查揭示其資源控制新動向 詳情>> Mysteel數(shù)據(jù)：2025年12月國內(nèi)精煉鎳表觀消費量環(huán)比上漲40.90% 詳情>> 印尼KPPU對IMIP園區(qū)進行工作訪問 暫未影響鎳及不銹鋼產(chǎn)品的發(fā)運和到港 詳情>> Mysteel：我國加強兩用物項對日本出口管制 你需要了解的日本鎳行業(yè)現(xiàn)狀 詳情>> Mysteel解讀：滬鎳盤面罕見漲停，近期鎳生鐵市場情緒如何 詳情>> Mysteel：鎳價漲停背后的政策懸念 詳情>> 。

鎳頭條

Mysteel宏觀周報：十四五我國經(jīng)濟總量“四連跳”，美對伊實施新制裁

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈投放2295億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率保持穩(wěn)定；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高1.7%；煉焦煤價格上漲，鐵礦石、螺紋鋼、電解銅、水泥價格下跌，混凝土價格保持穩(wěn)定，；乘用車日均零售5萬輛，同比下降17%；BDI提高12.4% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格基本上漲。

資訊

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰晚盤市場價格上調(diào)5750元 電解鈷價格下跌2500元（1月23日）

項目租用一棟新建標準化廠房及其附屬配套設施，建設兩條磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)線（建成后年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰正極材料） ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 1月21日SHFE基本金屬倉單變化情況： 銅倉單減少2408噸至143173噸；鋁倉單增加101噸至138856噸；鋅倉單減少747噸至30300噸；鉛倉單增加201噸至27765噸；鎳倉單增加432噸至41584噸；錫倉單減少52噸至8616噸。

熱點聚焦

Mysteel早讀：特朗普就格陵蘭問題釋放“降溫”信號 有色金屬漲跌不一

據(jù)悉，資產(chǎn)清單內(nèi)容廣泛，包括Kisenge的錳、金和錫石許可，Gecamines旗下Mutoshi銅鈷項目及鍺加工業(yè)務，Sokimo的多項金礦許可，Cominiere的鋰礦權，以及Sakima的鈳鉭鐵礦、金和鎢礦資產(chǎn)與此同時，美方機構已通過美國國際開發(fā)金融公司與Gecamines簽署礦產(chǎn)營銷伙伴關系，并支持洛比托走廊5.53億美元的升級項目，為礦產(chǎn)出口和區(qū)域物流提供基礎設施保障 ◎【LME銅關鍵價差飆升，創(chuàng)自2021年“逼倉”以來最高水平】1月20日訊，倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨銅價對比遠期期貨價格大幅溢價，其中“明日/次日”（Tom/next）價差達到2021年歷史性供應短缺（Squeeze）以來的最高水平。

有色聚焦

上期所同意云南銅業(yè)增加“鐵峰”牌銀錠注冊產(chǎn)地

關于同意云南銅業(yè)股份有限公司增加“鐵峰”牌銀錠注冊產(chǎn)地的公告 〔2026〕7號 近日，我所收到云南銅業(yè)股份有限公司報送的相關申請材料根據(jù)《上海期貨交易所貴金屬注冊管理規(guī)定》等有關規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意云南銅業(yè)股份有限公司增加“鐵峰”牌銀錠注冊產(chǎn)地。

貴金屬

Mysteel宏觀周報：央行開年啟動結構性降息，仍有降準降息空間

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.6%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高3.8%；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅價格上漲；鐵礦石、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售3.0萬輛，下降32%；BDI下跌7.2% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，白銀價格大幅上漲13.37%；全球股市中，中國股市大多上漲，其中，科創(chuàng)50漲幅最大，上漲2.58%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，英國富時100漲幅最大，為1.09%。

資訊

Mysteel鋰電早讀：2026年RKAB調(diào)整至2.5-2.6億噸 廣期所調(diào)整碳酸鋰期貨相關合約交易手續(xù)費標準及交易限額（1月15日）

◎ 1月14日，容百科技公告稱，公司收到上交所問詢函，要求核實并補充披露與寧德時代簽署的《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協(xié)議》相關事項 ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 1月14日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加27212噸至149339噸；鋁倉單增加32803噸至133565噸；鋅倉單減少351噸至33262噸；鉛倉單增加4035噸至25048噸；鎳倉單增加836噸至40272噸；錫倉單增加862噸至7107噸。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏強，預計近期鋼價震蕩運行（1.4-1.9）

估值角度看，貴金屬、有色板塊與黑色板塊各個品種的比值都已經(jīng)達到了歷史極值，當前銅/鐵比值為131.5（國內(nèi)期貨主力合約）（歷史最高值為134.7）根據(jù)歷史規(guī)律，當板塊間比值達到歷史極值之后，一般都會有估值修復估值偏低的黑色系本周開啟上漲行情2、原料價格表現(xiàn)強于鋼材本周鋼材市場供增需降，庫存由降轉(zhuǎn)增五大材庫存1253.9萬噸，累庫21.8萬噸（上周去庫25.8萬噸），主要是消費大幅下降所致而鋼廠復產(chǎn)+冬儲驅(qū)動下，原料未來需求較好，驅(qū)動原料價格表現(xiàn)偏強。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （1月4日-1月9日）

本周黑色市場偏強運行，主要是宏觀和資金推動1、大宗商品輪番上漲，帶動黑色開啟上漲行情近期委內(nèi)瑞拉地緣局勢+2026年貨幣寬松預期+新興行業(yè)（電力、光伏、人工智能等）需求強預期，推動貴金屬、有色金屬商品輪番大幅上漲，市場風險偏好提升估值角度看，貴金屬、有色板塊與黑色板塊各個品種的比值都已經(jīng)達到了歷史極值，當前銅/鐵比值為131.5（國內(nèi)期貨主力合約）（歷史最高值為134.7）根據(jù)歷史規(guī)律，當板塊間比值達到歷史極值之后，一般都會有估值修復。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月4日-1月9日）

估值角度看，貴金屬、有色板塊與黑色板塊各個品種的比值都已經(jīng)達到了歷史極值，當前銅/鐵比值為131.5（國內(nèi)期貨主力合約）（歷史最高值為134.7）根據(jù)歷史規(guī)律，當板塊間比值達到歷史極值之后，一般都會有估值修復估值偏低的黑色系本周開啟上漲行情2、原料價格表現(xiàn)強于鋼材本周鋼材市場供增需降，庫存由降轉(zhuǎn)增五大材庫存1253.9萬噸，累庫21.8萬噸（上周去庫25.8萬噸），主要是消費大幅下降所致而鋼廠復產(chǎn)+冬儲驅(qū)動下，原料未來需求較好，驅(qū)動原料價格表現(xiàn)偏強。

產(chǎn)業(yè)分析