山東齊盛期貨：焦煤下行空間有限

消息和情緒層面的影響可以使得價格短暫上漲，但畢竟難以持續(xù)進口方面，蒙古國焦煤供應持續(xù)處于高位，甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存接近400萬噸在期貨盤面走弱的背景下，下游詢盤積極性下降，貿易商報價有所松動澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR報價244.0美元/噸，比上一交易日上漲2.0美元/噸受強降雨天氣和洪水影響，澳大利亞煤礦礦井被淹，主要煤炭生產商宣布因不可抗力，產量受到嚴重影響俄羅斯遠期煉焦煤市場個別主流煤種報價堅挺，但整體延續(xù)僵持態(tài)勢，采購方態(tài)度較為謹慎。

原料

齊盛期貨：焦煤回升持續(xù)性存疑

該文件對燃煤發(fā)電及供熱的煤耗指標進行了更嚴格的約束，市場認為這一政策將推動行業(yè)“反內卷”，即通過提高能效標準來淘汰落后產能，進而抑制低價同質化競爭這種政策導向雖然主要針對動力煤領域，但對煤炭產業(yè)鏈整體估值的重塑起到了連帶作用，市場對高品質煉焦煤的長期稀缺性產生了新的預期與此同時，中央經濟工作會議關于整治過度競爭的表態(tài)，為處于估值低位的黑色系商品提供了情緒支撐焦煤期貨價格在短期內快速拉升，與現(xiàn)貨市場相對平淡的成交氛圍形成了鮮明對比。

原料

廣發(fā)期貨：套利推薦多焦炭空焦煤

【期現(xiàn)】截至2月5日收盤，焦炭期貨震蕩下跌走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦炭主力2605合約-32.0（-1.81%）至1738.0，焦炭遠月2609合約-27.5（-1.5%）至1804.0，5-9價差走弱至-66.0新年主流焦企首輪提漲焦炭價格并于1月28日正式落地，30日執(zhí)行呂梁準一級濕熄冶金焦出廠價格報1290元/噸（第1輪提漲價格），日環(huán)比+0.0元/噸，對應廠庫倉單1670元/噸，基差-68.0；日照準一級冶金焦貿易價格報1480元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對應港口倉單1745元/噸（對標），基差+7.0。

機構

瑞達期貨：焦煤維持寬幅震蕩

供應端洗煤廠、礦山開工降負，蒙煤通關回落，焦煤總庫存累庫；需求端焦企負荷、鐵水產量回落，焦企虧損縮窄，鋼廠利潤下行現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1430元/噸，折盤面1345元/噸，暫穩(wěn)運行技術面，夜盤焦煤主力合約收跌0.96%至1187.5，運行于20與60日均線上方節(jié)前冬儲基本完成，焦煤呈供應收縮、需求偏弱的弱平衡格局；印尼對華焦煤進口占比低，其暫停出口影響有限，期價缺乏持續(xù)上漲動力，預計維持寬幅震蕩。

機構

齊盛期貨：焦煤短期震蕩整理，中期壓力猶存

近期，國內焦煤期貨價格呈現(xiàn)明顯的區(qū)間震蕩特征在供需雙弱的格局下，春節(jié)前市場難有明確方向，大概率維持區(qū)間震蕩春節(jié)后，隨著供給與需求恢復節(jié)奏的錯配，供給端恢復速度或顯著快于需求端，市場面臨較大的下跌壓力 圖為MS統(tǒng)計樣本煤礦每天停產個數(shù)（單位：個） 從供給端來看，國內焦煤產量將經歷1月增加、2月收縮的過程此前，受安檢影響停產的煤礦陸續(xù)復產，國內焦煤產量持續(xù)增加數(shù)據顯示，樣本煤礦開工率由1月1日的79.6%增加至1月29日的89.1%，產能利用率同步上升9.5個百分點。

原料

每日鋼市：鋼坯漲10元，焦煤期貨大漲3.6%，鋼價漲不動

一、鋼材現(xiàn)貨和期貨價格匯總 2月4日，國內鋼材市場漲跌互現(xiàn)，唐山遷安普方坯資源出廠含稅漲10報2930元/噸早盤期螺震蕩反彈，市場交易氛圍不佳，午后期螺震蕩運行，現(xiàn)貨成交繼續(xù)低位運行 2月4日，期螺主力合約收盤價3110元/噸，較上一個交易日漲0.13%，DIF與DEA雙雙向下，RSI三線指標42-49，靠近布林帶下軌運行。

觀點

Mysteel午報：鋼價漲跌互現(xiàn)，焦煤期貨漲超5%

◎鋼坯：4日唐山鋼坯直發(fā)成交一般，倉儲現(xiàn)貨價格報3000含稅出庫，下游成品材價格穩(wěn)中調整，整體成交偏謹慎，預計午后鋼坯出廠價格或受期貨螺紋影響穩(wěn)中上調10。

資訊

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩看待

【期現(xiàn)】截至2月3日收盤，焦煤期貨震蕩上漲走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2605合約+26.0（+2.28%）至1167.5.0，焦煤遠月2609合約+19.5（+1.59%）至1245.5，5-9價差走弱至-78.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1260元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+92.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1180/噸（對標），環(huán)比-15.0元/噸，蒙5倉單基差+12.5元/噸。

機構

中州期貨：煤礦停產放假增多，焦煤震蕩偏強

①焦炭提漲一輪，幅度為濕熄焦炭上調50元/噸、干熄焦炭上調55元/噸需求端本期鐵水微降，鐵水偏穩(wěn)運行焦煤方面，樣本礦山原煤產量下滑，預計年前產量已經見頂進口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存約400萬噸，壓力較大總的來說，首輪雖落地，但焦化仍然虧損，由于鋼廠利潤偏低，后續(xù)提漲難度加大，但新《煤礦安全規(guī)程》于2月1日開始實施，安全成本提高，驗收條件加嚴，此外臨近春節(jié)，煤礦供應收縮，預計今日震蕩偏強。

機構

【方正中期期貨】春節(jié)期間焦煤價格預計震蕩偏強運行

受訪人員信息：方正中期期貨有限公司 段智棧 煤礦陸續(xù)放假導致國內產量收縮，盡管口岸監(jiān)管區(qū)庫存仍維持高位，且下游需求在春節(jié)期間也有走弱預期，但國內供應的縮量影響更大，同時春節(jié)期間口岸閉關，也會減少蒙煤供應。

焦炭

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩看待，區(qū)間參考1050-1250

【期現(xiàn)】截至2月2日收盤，焦煤期貨先揚后抑走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2605合約-34.0（-2.89%）至1141.5.0，焦煤遠月2609合約-27.5（-2.19%）至1226.0，5-9價差走弱至-84.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1260元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+95.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1195/噸（對標），環(huán)比-3.0元/噸，蒙5倉單基差+52.5元/噸。

機構

瑞達期貨：焦煤震蕩偏弱運行

供應端洗煤廠、礦山開工降負，蒙煤通關量高位回落，焦煤總庫存累庫；需求端焦企負荷、鐵水產量延續(xù)回落，焦企虧損縮窄，鋼廠利潤下行，首輪焦炭提漲落地現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸，暫穩(wěn)運行技術面，周五夜盤焦煤主力合約收漲1.57%至1194，運行于20與60日均線上方當前冬儲接近尾聲，焦煤呈現(xiàn)供應縮減、需求偏弱的弱平衡格局，預計震蕩偏弱運行關注鋼焦利潤及產業(yè)鏈停工停產情況，請投資者注意風險控制。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏強看待

【期現(xiàn)】截至1月29日收盤，焦煤期貨強勢反彈走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2605合約+30.5（+2.69%）至1165.0，焦煤遠月2609合約+28.0（+2.37%）至1242.5，5-9價差走強至-77.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1260元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+95.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1198/噸（對標），環(huán)比+9.0元/噸，蒙5倉單基差+33.0元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤震蕩偏空，區(qū)間1000-1150元

【焦煤】 邏輯：煤礦復產提升供應，進口煤庫存高位，鋼廠鐵水產量低位、焦化利潤下滑抑制需求，盤面透支上漲預期 數(shù)據：主力合約跌3.00%報1129.5元，山西主焦煤倉單1260元/噸，總庫存4282.7萬噸，周環(huán)比增35.6萬噸 觀點：震蕩偏空，區(qū)間1000-1150元，推薦多焦煤空焦炭套利 【焦炭】 邏輯：焦企提漲難以落地，港口價格回落，鋼廠復產帶動鐵水小幅回升，但庫存累庫壓制價格。

機構

瑞達期貨：焦煤預計低位震蕩

礦山及洗煤廠供應寬松、蒙煤通關下行仍處高位，總庫存增加；需求端鋼焦負荷回落，鐵水微增，焦企虧損、鋼廠利潤回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸，暫穩(wěn)運行技術面，夜盤焦煤主力合約收跌1.2%至1116，運行于均線下方礦山開工高位，下游淡季但冬儲補庫仍有支撐，預計低位震蕩，關注1100支撐關注鋼焦利潤、開工以及冬儲情況，請投資者注意風險控制 焦企開工回落、焦炭庫存低位，需求高爐開工下滑而鐵水微增；焦炭現(xiàn)貨提漲博弈中，焦企維持虧損、鋼廠盈利回升。

機構

每日鋼市：鋼坯降20元，焦煤期貨大跌3%，鋼價偏弱運行

一、鋼材現(xiàn)貨和期貨價格匯總 1月27日，國內鋼材市場價格小幅下跌唐山遷安普方坯資源下跌20至2930元/噸黑色期貨回落，市場交投氛圍轉弱，商家積極出貨，但整體成交量低迷 1月27日，期螺主力合約收盤價3126元/噸，較前一個交易日下跌0.79%，DIF與DEA雙雙向下，RSI三線指標位43-47，沿布林帶中軌向下運行。

觀點

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏弱看待

【期現(xiàn)】截至1月20日收盤，焦煤期貨弱勢下跌走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2605合約-50.5（-4.30%）至1124.0，焦煤遠月2609合約-50.5（-4.03%）至1203.5，5-9價差走平至-79.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1260元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+136.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1220/噸（對標），環(huán)比-9.0元/噸，蒙5倉單基差+96.0元/噸。

機構

瑞達期貨：焦煤預計震蕩運行為主

礦山及洗煤廠供應寬松，總庫存持續(xù)增加需求端鋼焦負荷持續(xù)回落，鐵水產量微增，焦企維持虧損，鋼廠利潤回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸技術面，周五夜盤焦煤主力合約收跌0.09%至1143，K線收于20日與60日均線之間綜合來看，礦山開工高位，下游處淡季鐵水增長空間有限，需求支撐偏弱，整體基本面寬松，但春節(jié)前仍有補庫預期，預計震蕩運行為主關注鋼廠開工、年前停工減產及冬儲進程，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：焦炭預計跟隨焦煤震蕩偏弱運行

為規(guī)范政府采購競爭秩序，遏制“內卷式”低價競標，財政部近日發(fā)布通知，將于2026年2月1日起推動解決異常低價問題，促進優(yōu)質優(yōu)價、良性發(fā)展礦山及洗煤廠供應寬松、蒙煤通關高位需求端鋼焦負荷回落，鐵水產量下滑，焦企虧損擴大，鋼廠利潤回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸技術面，夜盤焦煤主力合約收漲0.84%至1134.5，K線收于20日與60日均線下方綜合來看，商品市場回暖，焦煤止跌反彈。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1000-1200

【期現(xiàn)】截至1月22日收盤，焦煤期貨低位震蕩走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2605合約+2.5（+0.22%）至1131.5，焦煤遠月2609合約+0.0（+0.00%）至1203.0，5-9價差走強至-71.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1260元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+128.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1193/噸（對標），環(huán)比+0.0元/噸，蒙5倉單基差+61.5元/噸。

機構