瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約小幅反彈

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏多基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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國信期貨：滬鋁短期預計高位震蕩

周二夜間，滬鋁收于23865元/噸，上漲1.47%，主力合約增倉4000余手LME鋁報收3099美元/噸，上漲1.39%夜間黃金、銅價均反彈修復，且漲幅逐漸擴大，情緒緩和下，鋁價亦增倉上行，逐漸修復前期跌幅產業(yè)基本面而言，鋁錠及鋁棒持續(xù)累庫至近三年同期高位，下游淡季需求疲軟，疊加用工企業(yè)逐漸進入春節(jié)放假階段，需求進一步下行，當前基本面對于鋁價存在一定利空 整體而言，市場情緒稍有回暖，但鋁價進一步上漲動力稍顯不足，短期預計高位震蕩，測試23500元/噸-24000元/噸支撐性，建議投機資金暫時觀察為宜，節(jié)前適當減輕倉位以應對春節(jié)期間市場不確定性，中長期仍以偏多思路對待。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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國信期貨：滬鋁短期預計高位震蕩調整

周一夜間，滬鋁收于23530元/噸，下跌2.12%LME鋁報收3056.5美元/噸，下跌2.52%，鋁價夜間延續(xù)跌勢市場情緒全面走弱，多空資金均表現(xiàn)出逃離意愿，情緒仍需要一定時間消化，使得鋁價高位調整壓力加大產業(yè)基本面而言，鋁錠及鋁棒持續(xù)累庫，下游淡季需求疲軟，疊加用工企業(yè)逐漸進入春節(jié)放假階段，需求進一步下行，當前基本面對于鋁價存在一定利空 整體而言，滬鋁短期預計高位震蕩調整，建議投機資金暫時觀察為宜，節(jié)前適當減輕倉位以應對春節(jié)期間市場不確定性。

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滬鋁期貨主力合約日內觸及跌停

2月2日，滬鋁期貨主力合約日內觸及跌停，報23035元/噸，跌幅9.01%

國內資訊

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

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有色持倉日報：滬鋁漲5.75%，30家期貨公司增持超6.3萬手

截至1月28日收盤，滬銅2603收103060元/噸，漲0.28%；滬鋁2603收25640元/噸，漲5.75%；滬鉛2603收16995元/噸，跌0.23%；滬錫2603收443800元/噸，漲2.11% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國信期貨：滬鋁預計維持震蕩

周二夜間，滬鋁收于24350元/噸，上漲0.43%LME鋁報收3212.5美元/噸，上漲0.69%盤中多頭增倉一度帶動鋁價漲幅擴大宏觀方面，月底美國政府或再度進入“停擺”狀態(tài)，美聯(lián)儲舉行為期兩天的議息會議，市場關注美聯(lián)儲官員對于后續(xù)降息路徑的暗示，暫時處于謹慎狀態(tài)近期宏觀因子的多變加大了金融市場的不確定性和價格的波動性，疊加國內監(jiān)管加強的趨勢，階段內鋁價的漲幅可能受到抑制，調整壓力有所加大鋁現(xiàn)貨貼水程度依然較深，庫存累庫壓力大，現(xiàn)實需求偏冷也將對價格形成壓制。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產業(yè)庫存積累整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

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宏源期貨：滬鋁或維持高位震蕩

當前，美國特朗普政府想“取得”格陵蘭島的預期，使歐洲多個養(yǎng)老基金計劃拋售美國國債或股票；美國明尼蘇達州連續(xù)兩周發(fā)生聯(lián)邦執(zhí)法人員致命槍擊案，使參議院多位民主黨成員表示如果撥款法案中包含對國土安全部（DHS）的資助，民主黨將拒絕推進必須通過的支出計劃；由于投資者對日本中長期財政的可持續(xù)性存疑，日本40年期國債收益率大幅上漲這一劇烈波動迅速向全球蔓延，引發(fā)對財政紀律、政治不確定性及跨境資本流動的連鎖擔憂，使美國10年期國債收益率也快速升高。

國內資訊

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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國信期貨：滬鋁繼續(xù)回調

周二夜間，滬鋁收于23775元/噸，下跌1.02%LME鋁報收3118.5美元/噸，下跌1.48%1月20日盤后，上海期貨交易所發(fā)布通知，將自2026年1月22日收盤結算時起，調整鋁期貨已上市合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度 盤面多頭信心再度受到一定程度削弱，鋁價繼續(xù)向下回調鋁價在宏觀情緒和資金推動下上漲至高位后，一定程度上脫離產業(yè)的現(xiàn)實需求，當前面臨著淡季需求疊加高價壓制采購需求的壓力，鋁錠庫存累庫至近3年同期高位，現(xiàn)實需求偏弱使得拖累了當前價格的上漲。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險 。

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