上?！笆逦濉币?guī)劃建議：穩(wěn)步有序發(fā)展期貨和衍生品市場(chǎng) 持續(xù)增強(qiáng)黃金國(guó)際板市場(chǎng)功能

1月19日，《中共上海市委關(guān)于制定上海市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》發(fā)布其中提出，加快完善現(xiàn)代金融體系 健全功能強(qiáng)大的金融市場(chǎng)體系，積極發(fā)展直接融資，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，推動(dòng)多層次股權(quán)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)化債券市場(chǎng)功能，穩(wěn)步有序發(fā)展期貨和衍生品市場(chǎng)，深化信托財(cái)產(chǎn)登記制度試點(diǎn)，持續(xù)增強(qiáng)黃金國(guó)際板市場(chǎng)功能打造分工協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系，強(qiáng)化外資金融機(jī)構(gòu)集聚效應(yīng)，積極引進(jìn)國(guó)際金融組織，鼓勵(lì)大型金融機(jī)構(gòu)在滬設(shè)立總部機(jī)構(gòu)和專業(yè)子公司，支持投資銀行、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)集聚發(fā)展。

貴金屬

廣州期貨：黃金市場(chǎng)受地緣風(fēng)險(xiǎn)和貨幣寬松支撐

12月27日夜盤(pán)，上期所滬金主力合約漲0.17%，至1018.10元／克，當(dāng)周累計(jì)漲3.68%當(dāng)天，COMEX金價(jià)漲3.98%，至4562美元／盎司 從美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，美國(guó)首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)周度環(huán)比下降，第三季度GDP好于預(yù)期，但消費(fèi)者信心有所下滑美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.4萬(wàn)，低于預(yù)期值和前值，顯示申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期下降但需注意，美國(guó)節(jié)假日期間的新增救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)通常波動(dòng)較大，本次數(shù)據(jù)可能受到圣誕節(jié)假期臨近的影響。

貴金屬

廣州期貨：黃金稅收新政提升市場(chǎng)規(guī)范性

從黃金實(shí)物交割規(guī)模來(lái)看，今年前三季度，上金所黃金交割量累計(jì)974.6噸，上期所黃金交割量累計(jì)38.8噸 展望未來(lái)，黃金稅收新政或?qū)⒓铀偻顿Y者向交易所渠道集中長(zhǎng)期而言，這有助于提升中國(guó)黃金市場(chǎng)的透明度與規(guī)范性對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)期貨市場(chǎng)參與黃金交易，稅負(fù)成本更低，所以黃金稅收新政有望提振期貨市場(chǎng)的交易需求而受稅負(fù)增加影響的黃金珠寶零售商以及工業(yè)用金企業(yè)，或許會(huì)選擇提高終端零售價(jià)，把部分新增成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，如此一來(lái)，非交易所實(shí)物黃金的投資吸引力可能會(huì)有所下降。

貴金屬

金瑞期貨：稅收監(jiān)管新規(guī)下的黃金市場(chǎng)新格局

相比之下，通過(guò)交易所渠道投資黃金繼續(xù)享受增值稅免征政策，稅負(fù)較低，投資成本明顯更低這種稅收差異將促使更多黃金供給流向交易所，有助于提升場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性 對(duì)普通投資者而言，稅收成本將成為其選擇投資渠道的重要考量新政可能加速投資者向交易所渠道集中，特別是大額投資；非交易所實(shí)物黃金的投資吸引力可能會(huì)下降此外，普通投資者也可能更傾向于通過(guò)銀行積存金、黃金ETF、黃金期貨和期權(quán)等虛擬交易市場(chǎng)，以間接持有的方式進(jìn)行投資，以平衡便利性與稅負(fù)優(yōu)勢(shì)。

貴金屬

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)缺少方向指引黃金高位震蕩白銀回調(diào)

【市場(chǎng)回顧】 截至11月29日當(dāng)周（該周包含感恩節(jié)假期），美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少2.7萬(wàn)人至19.1人，為2022年9月以來(lái)的最低水平；截至11月22日當(dāng)周，持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)回落至193.9萬(wàn)人不及前值和預(yù)期的196萬(wàn)人，但整體接近2021年以來(lái)的最高水平美國(guó)挑戰(zhàn)者企業(yè)11月裁員7.1萬(wàn)人，同比增速降低至24%，但維持在2022年以來(lái)同期最高水平，其中科技、電信、零售行業(yè)裁員居前。

機(jī)構(gòu)

交子期貨：黃金市場(chǎng)焦點(diǎn)訪談

1.近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)怎樣？美聯(lián)儲(chǔ)官員整體表態(tài)如何？ 近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以從三個(gè)方面來(lái)看：一是物價(jià)，美國(guó)7月CPI同比增長(zhǎng)2.7%，低于預(yù)期的2.8%；美國(guó)7月PCE物價(jià)指數(shù)和核心PCE物價(jià)指數(shù)均符合市場(chǎng)預(yù)期，核心PCE物價(jià)指數(shù)略高于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)二是，就業(yè)市場(chǎng)，美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)需求的職位空缺在7月份降至718.1萬(wàn)個(gè)，降幅超過(guò)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：市場(chǎng)降息預(yù)期重燃，黃金逢低做多為主

美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外大幅降溫，市場(chǎng)重啟了美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，利率下行和美元指數(shù)下跌提振貴金屬價(jià)格美國(guó)關(guān)稅政策基本落地，全球貿(mào)易局勢(shì)趨穩(wěn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，但仍需關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展市場(chǎng)也會(huì)更加關(guān)注8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，若失業(yè)率持續(xù)超預(yù)期上升，市場(chǎng)可能對(duì)降息幅度更加樂(lè)觀，而實(shí)際利率下行預(yù)期或打開(kāi)金價(jià)上行空間黃金短期或維持區(qū)間震蕩，但在降息預(yù)期升溫與地緣不確定性等因素支撐下，不排除突破當(dāng)前震蕩區(qū)間的可能，建議逢低做多為主。

貴金屬

美歐貿(mào)易協(xié)議提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好 美歐股指期貨和原油齊漲 黃金下跌

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日，美國(guó)和其最大的貿(mào)易伙伴歐盟達(dá)成了貿(mào)易協(xié)議在8月1日的關(guān)稅大限到來(lái)之前，這一消息為金融市場(chǎng)注入了更多的確定性，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好因此而顯著升溫 據(jù)央視新聞，美國(guó)總統(tǒng)特朗普27日表示，美國(guó)已與歐盟達(dá)成15%稅率的關(guān)稅協(xié)議特朗普表示，歐盟將比此前向美國(guó)追加投資6000億美元，歐盟將購(gòu)買(mǎi)美國(guó)軍事裝備，并將購(gòu)買(mǎi)7500億美元的美國(guó)能源產(chǎn)品 15%的稅率是特朗普此前威脅對(duì)歐盟征收的30%高額關(guān)稅的一半。

貴金屬

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)消化部分美國(guó)關(guān)稅影響，美元走強(qiáng)黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二特朗普在內(nèi)閣會(huì)議上威脅對(duì)銅和藥品征收高額關(guān)稅他考慮對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國(guó)的信函，以及接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將要發(fā)送的信函，關(guān)稅將于2025年8月1日開(kāi)始實(shí)施，“該日期沒(méi)有變化，以后也不會(huì)改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報(bào)道稱，德國(guó)副總理兼財(cái)政部長(zhǎng)拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國(guó)達(dá)成公平的貿(mào)易協(xié)議，歐盟準(zhǔn)備采取反制措施。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：全球市場(chǎng)環(huán)境不確定性較高，黃金長(zhǎng)期維持偏多思路

今年全球市場(chǎng)開(kāi)局動(dòng)蕩，貿(mào)易爭(zhēng)端頻發(fā)、美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)無(wú)常、地緣局勢(shì)持續(xù)緊張，疊加全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期卷土重來(lái)，這些因素共同導(dǎo)致投資者面臨高度不確定的市場(chǎng)環(huán)境在此背景下，黃金投資需求激增此外，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍處于寬松周期，貴金屬金融屬性仍有支撐，但由于前期金價(jià)漲速過(guò)快，短期或高位震蕩，但不排除再創(chuàng)歷史新高的可能中長(zhǎng)期來(lái)看，由于美國(guó)關(guān)稅政策不確定性較高、地緣沖突等仍將持續(xù)，大國(guó)博弈的底層邏輯未有實(shí)質(zhì)性改變，黃金作為核心配置資產(chǎn)，長(zhǎng)期維持偏多思路。

貴金屬

華聯(lián)期貨：2025年黃金市場(chǎng)或需要重新尋找錨點(diǎn)

黃金價(jià)格自2022年11月央行大幅增持后，連續(xù)幾年出現(xiàn)了上漲，目前上漲幅度超70%2022年11月以來(lái)黃金上漲的邏輯發(fā)生了什么變化？ 第一，需求回升，特別是央行儲(chǔ)備從全球央行儲(chǔ)備來(lái)看，2011年全球央行需求463.1噸，2022年央行需求就增加到了1135.7噸，增幅達(dá)145.24%，其中中國(guó)央行從2019年9月黃金儲(chǔ)備1948.32噸，連續(xù)三年沒(méi)有增持，直至2022年11月開(kāi)始增持，兩個(gè)月大幅增持62.21噸。

貴金屬

中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國(guó)行·浙江區(qū)域廢鋼市場(chǎng)研討會(huì)

中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國(guó)行·浙江區(qū)域廢鋼市場(chǎng)研討會(huì)由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司、浙江新世紀(jì)再生資源開(kāi)發(fā)有限公司、嘉興陶莊城市礦產(chǎn)資源有限公司、德清泰鑫金屬制品有限公司聯(lián)合主辦，江蘇華宏科技股份有限公司、湖北力帝機(jī)床股份有限公司共同協(xié)辦，天津軍民機(jī)械設(shè)備科技有限公司特別贊助，浙江成峰實(shí)業(yè)有限公司鉆石贊助，杭州巨成廢舊物資回收利用有限公司、中泰期貨股份有限公司、嘉興奧成再生資源利用有限公司黃金贊助的“2023廢鋼全國(guó)行·浙江區(qū)域廢鋼市場(chǎng)研討會(huì)”將于2023年5月18日在臺(tái)州皇冠假日酒店隆重舉行，我們誠(chéng)摯地邀請(qǐng)您出席本次會(huì)議。

廢鋼會(huì)展

紐約貴金屬5日再度大幅回落，銀價(jià)單日跌近20%

貴金屬價(jià)格2月5日再度大幅下挫 截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)下跌188.3美元，收于每盎司4798.1美元，跌幅為3.75% 本周初，市場(chǎng)逢低買(mǎi)盤(pán)的進(jìn)入一度推動(dòng)金銀價(jià)格在史詩(shī)級(jí)下跌后反彈回升但隨著美元指數(shù)走強(qiáng)和原油價(jià)格回落，加上多頭平倉(cāng)活動(dòng)頻繁，貴金屬價(jià)格再度回落 不過(guò)，從盤(pán)面表現(xiàn)看，5日白銀價(jià)格大幅下跌，拖累了金價(jià)走低。

貴金屬

2025年我國(guó)黃金產(chǎn)量同比微增，消費(fèi)量同比下降

此外，隨著電子、新能源等新興產(chǎn)業(yè)的快速迭代發(fā)展，工業(yè)領(lǐng)域?qū)?em class='keyword'>黃金的需求穩(wěn)步釋放 2025年，我國(guó)黃金市場(chǎng)成交量、成交額大幅增長(zhǎng)2025年，上海黃金交易所全部黃金品種成交量雙邊6.29萬(wàn)噸，成交額雙邊49.86萬(wàn)億元上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)成交量雙邊28.45萬(wàn)噸，成交額雙邊177.94萬(wàn)億元 受金價(jià)提振影響，2025年，國(guó)內(nèi)黃金ETF全年增倉(cāng)量為133.118噸，較2024年增長(zhǎng)149.91%。

貴金屬

紐約金價(jià)4日沖高回落 5000美元關(guān)口得而復(fù)失

2月4日貴金屬市場(chǎng)承壓震蕩，收盤(pán)溫和走高，金價(jià)5000美元關(guān)口得而復(fù)失 截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)上漲15.9美元，收于每盎司4986.4美元，漲幅為0.32%盤(pán)中金價(jià)一度沖高至5113.9美元，但午盤(pán)時(shí)段大幅跳水，低點(diǎn)一度觸及4867.7美元 分析來(lái)看，當(dāng)天美元指數(shù)小幅反彈走高，給貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)壓力衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天上漲0.19%，在匯市尾市收于97.616。

貴金屬

國(guó)信期貨：市場(chǎng)全面下挫 白銀遭受大幅回調(diào)

同時(shí)，市場(chǎng)交易成本顯著上升，芝商所（CME）宣布自2月6日收盤(pán)后上調(diào)黃金和白銀期貨的保證金比例，黃金上調(diào)至9%，白銀上調(diào)至18%此外，地緣緊張局勢(shì)出現(xiàn)外交緩和的跡象，澤連斯基稱下一輪烏美俄三方會(huì)談可能在美國(guó)進(jìn)行，這為市場(chǎng)提供了沖突可能降溫的預(yù)期盡管世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示1月全球黃金ETF錄得創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入，但在市場(chǎng)緊張情緒主導(dǎo)的交易日，這類結(jié)構(gòu)性利好被暫時(shí)忽略 展望后市，貴金屬市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在短期內(nèi)延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整格局。

機(jī)構(gòu)

逢低買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)紐約貴金屬3日大幅反彈

受逢低買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)，2月3日紐約貴金屬價(jià)格全線回升 截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)上漲289.6美元，收于每盎司4970.5美元，漲幅為6.19% 多頭逢低買(mǎi)入，拉動(dòng)黃金和白銀價(jià)格當(dāng)日大幅上漲與此同時(shí)，美股三大指數(shù)小幅走低，也支撐了市場(chǎng)對(duì)貴金屬的興趣此外，美元指數(shù)走軟和原油價(jià)格走強(qiáng)同樣對(duì)貴金屬反彈構(gòu)成利好 衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)3日當(dāng)天下跌0.21%，在匯市尾市收于97.434。

貴金屬

紐約金價(jià)2日繼續(xù)慣性下跌超4%

在經(jīng)歷了前一個(gè)交易日史詩(shī)級(jí)拋售之后，2月2日，國(guó)際市場(chǎng)貴金屬價(jià)格繼續(xù)慣性下跌 截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)下跌226.6美元，收于每盎司4680.9美元，跌幅為4.62% 當(dāng)天稍早金價(jià)一度觸及4423.20美元/盎司，創(chuàng)下四周以來(lái)低點(diǎn)不過(guò)，在隨后的交易中，黃金、白銀價(jià)格整體趨穩(wěn)，維持在當(dāng)日寬幅交易區(qū)間中部，但尾盤(pán)仍較前一交易日收盤(pán)明顯走低。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬建議觀望為主

隔夜，倫敦金銀市場(chǎng)延續(xù)加速回調(diào)態(tài)勢(shì)，倫敦金失守4700美元關(guān)口，倫敦銀跌破70美元，COMEX黃金期貨跌3.08%報(bào)4798.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌16.64%報(bào)70.35美元/盎司，滬金滬銀主力合約昨日放量回調(diào)，持倉(cāng)量小幅減少 前期由白銀主導(dǎo)的貴金屬“拋物線式”上漲行情積累大量的獲利盤(pán)以及投機(jī)頭寸，進(jìn)而引發(fā)了以獲利了結(jié)為主導(dǎo)的拋售壓力擴(kuò)散，疊加近期海外加密貨幣遭大幅拋售，美國(guó)科技股重挫，市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊加劇貴金屬市場(chǎng)拋壓。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2026年2月6日鋅早評(píng)

行長(zhǎng)貝利：五五開(kāi)押注3月降息“不算太糟” 歐洲央行維持三大利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期 芝商所上調(diào)黃金、白銀期貨保證金比例文件顯示，黃金的新保證金比例上調(diào)至9%的水平，白銀的保證金水平上調(diào)至18%。

行情簡(jiǎn)評(píng)