中泰期貨：三大需求支撐，黃金短期回調提供買入機會

在避險需求、儲備需求與配置需求等核心邏輯影響下，黃金中長期偏強行情將持續(xù)黃金短期調整空間有限，調整行情提供低位做多機會，目前依然不建議做空黃金運行區(qū)間方面，國際黃金下方第一支撐為3170~3200美元／盎司，3000美元／盎司是核心支撐 當前，全球經濟從后疫情時代轉向熵增時代，變局與重構成為主流，貿易秩序、經濟秩序、貨幣秩序以及政治秩序等均面臨再平衡因此在此不確定大環(huán)境中尋找確定性機會至關重要，而黃金是這百年未有之大變局特殊歷史階段的“寵兒”。

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國信期貨：金融避險情緒猶在，黃金逢低買入

近期，地緣風險升溫，同時美聯(lián)儲及歐洲央行的貨幣政策成為交易者決策的風向標，特別是6月份以來，美聯(lián)儲“鷹派”轉向與歐洲央行開啟降息周期的決策形成鮮明對比，引發(fā)金融市場劇烈波動，對股債匯及大宗商品等資產價格構成沖擊，貴金屬板塊走出高位“過山車”行情，后市聚焦回調后的逢低買入機會 歐美降息節(jié)奏分化 6月美聯(lián)儲議息會議維持政策利率不變，但其公布的點陣圖顯示官員大幅調低2024年降息幅度，將2024年利率中位數(shù)從4.6%上調至5.1%，并上調核心PCE通脹預測至2.8%，顯現(xiàn)出對通脹持久性的更高預期。

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紐約金價4日沖高回落 5000美元關口得而復失

另外，世界黃金協(xié)會3日宣布，各國央行2025年12月通過國際貨幣基金組織和其他公開數(shù)據(jù)渠道購買了19噸黃金，2025年全年報告的凈購買量達到328噸，低于2024年記錄的345噸凈購買量 當天3月交割的白銀期貨價格上漲285美分，收于每盎司87.765美元，漲幅為3.36%

貴金屬

逢低買盤推動紐約貴金屬3日大幅反彈

受逢低買盤推動，2月3日紐約貴金屬價格全線回升 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價上漲289.6美元，收于每盎司4970.5美元，漲幅為6.19% 多頭逢低買入，拉動黃金和白銀價格當日大幅上漲與此同時，美股三大指數(shù)小幅走低，也支撐了市場對貴金屬的興趣此外，美元指數(shù)走軟和原油價格走強同樣對貴金屬反彈構成利好 衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)3日當天下跌0.21%，在匯市尾市收于97.434。

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紐約貴金屬5日再度大幅回落，銀價單日跌近20%

貴金屬價格2月5日再度大幅下挫 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價下跌188.3美元，收于每盎司4798.1美元，跌幅為3.75% 本周初，市場逢低買盤的進入一度推動金銀價格在史詩級下跌后反彈回升但隨著美元指數(shù)走強和原油價格回落，加上多頭平倉活動頻繁，貴金屬價格再度回落 不過，從盤面表現(xiàn)看，5日白銀價格大幅下跌，拖累了金價走低。

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Mysteel早讀：國際大宗商品價格普跌，東北建筑鋼材南下減量

由于雙方未能就估值達成一致，這一可能誕生全球最大礦業(yè)公司的巨型并購案宣告流產 ◎美國芝商所（CME）將其COMEX 100黃金期貨的初始保證金從8％上調至9％，將其COMEX 5000白銀期貨的初始保證金比例從15%上調至18% ◎財政部、海關總署、稅務總聯(lián)合發(fā)布《關于海南自由貿易港島內居民消費的進境商品“零關稅”政策的通知》其中提到，海南自貿港島內居民消費進境商品實行“零關稅”政策，免稅額度為每人每年1萬元人民幣，不限購買次數(shù)。

資訊

黃金四天連破6道整百關口，控制風險成當前貴金屬投資核心議題

在周泓灝看來，黃金并非簡單的階段性交易品種，而是對信用貨幣體系穩(wěn)定性、主權信用邊際變化以及全球資產配置結構調整的集中反映正因如此，其中長期配置價值依然存在，但參與節(jié)奏更為關鍵 有業(yè)內人士表示，當前黃金相對強弱指數(shù)（RSI）已觸及40年來峰值，屬于典型的超買區(qū)間早期入場的投資者獲利豐厚，套現(xiàn)意愿強烈，短期拋壓極易引發(fā)市場的連鎖反應 但從長期來看，黃金的配置價值仍在，銀河期貨認為，在全球“去信任化”“去美元化”與秩序重構的長期宏觀趨勢支撐下，疊加中東局勢的不確定性，其下方買盤支撐依然穩(wěn)固。

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國泰君安期貨：建議增配黃金

波蘭央行周二表示，該行已批準一項購買多達150噸黃金的計劃，這將使該國的黃金儲備增加到700噸丹麥養(yǎng)老基金Akademiker Pension將退出美國國債投資受高市早苗激進減稅且缺乏資金來源影響，日本國債遭遇“特拉斯式”拋售以上皆是全球避險情緒大潮下黃金的價值再度凸顯的證明 國泰君安期貨再次明確觀點：從近期數(shù)據(jù)上可以觀察，黃金的購買力正在回歸，TD遞延費方向轉為空付多，國內和海外ETF持倉同步大增，國泰君安期貨認為策略上關注黃金單邊入場做多、買call策略。

機構

避險情緒緩和，金銀沖高回落

短期期貨交易者獲利回吐則令白銀價格走弱 受格陵蘭危機和日本政府債務危機提振，本周市場避險需求強勁，黃金、白銀價格延續(xù)了此前的漲勢紐約商品交易所2月黃金期貨價格隔夜觸及每盎司4891.10美元歷史新高；3月白銀期貨價格20日也創(chuàng)下每盎司95.78美元的新高各國央行有望進一步支撐黃金價格，波蘭國家銀行已批準增購150噸黃金計劃，玻利維亞央行也已恢復購買黃金以補充外匯儲備。

貴金屬

Mysteel朝聞鋁市：美元遭遇重挫 預計鋁價短期偏強震蕩

盤中期銀漲超7%、黃金漲超1%、鉑金和鈀金期貨分別漲約7%和超7%、倫銅漲超3%，倫鎳和倫錫分別收漲超4%和9.5%特朗普稱美國正調集重兵前往伊朗，許多艦艇向伊行進，這被視為金屬周五走高的推手“害怕錯過”（FOMO）心理也助推金銀價格此外，白銀得到工業(yè)需求與中國買盤支持，黃金成為對沖特朗普不確定性工具智利Mantoverde銅金礦供應中斷與美元走弱都推動倫銅反彈 歐盟宣布暫停對美報復性關稅6個月。

行情簡評

廣發(fā)期貨：白銀ETF持倉大幅回升 市場情緒改善貴金屬止跌反彈

廣期所公告，經研究決定，自2026年2月5日結算時起，鉑、鈀期貨合約漲跌停板幅度調整為20%，交易保證金標準調整為22% 隔夜，由于美國政府局部短暫停擺影響經濟數(shù)據(jù)公布，市場短期或缺少有效指引，但中東地區(qū)局勢仍然緊張使避險需求難以消退周一全球最大SLV白銀ETF基金持倉單日大幅增加1023噸環(huán)比3.6%，大量資金在低位買入對市場情緒有較強提振，貴金屬和其他有色商品均止跌反彈國際金價開盤后持續(xù)震蕩上漲最高漲幅達7%并逼近5000美元關口，收盤報4945.74美元/盎司，漲幅6.15%結束“2連陰”；國際銀價與黃金同步反彈且幅度更大最高漲超12%但尾段收窄，收盤報85.07美元/盎司，漲幅7.48%；國際鉑金漲幅4.27%收于收盤報2209.8美元/盎司；國際鈀金漲幅回升1.22%，收盤價為1734.64美元/盎司。

機構

瑞達期貨：隔夜，上期所金漲銀跌

隔夜，上期所金漲銀跌，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.98%報4769.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.19%報94.46美元/盎司 受避險情緒驅動，倫敦金價持穩(wěn)于4700美元上方運行特朗普就全面購買格陵蘭島事件對歐洲八國進行關稅施壓，迎來歐洲多國的強烈反制，抬升短期避險溢價由于市場前期預期哈塞特成為新一任美聯(lián)儲主席，而特朗普則稱希望哈塞特留任現(xiàn)職而不是調往美聯(lián)儲，美聯(lián)儲降息預期不確定性或升溫。

機構

3000萬賣不賣？稅收新政致上金所會員資格“含金量”飆漲

水貝多名商戶提到，黃金租賃、投資銀條等業(yè)務近期明顯升溫“年輕消費者更理性了，不一定非要買金” 資本市場也反過來影響黃金企業(yè) 上述期貨公司人士指出，國際金價處于高位背景下，市場更關注企業(yè)的風險管理能力與合規(guī)成本，“誰能穩(wěn)定拿貨、交割、開票，誰就有溢價”這些可能都有利于大型企業(yè)不排除未來黃金公司會出現(xiàn)更多做大做強的并購事件

貴金屬

紐約金銀價格19日再創(chuàng)新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價19日上漲1.77%，收于每盎司4676.7美元／盎司 周末地緣政治緊張局勢再度升溫，為貴金屬價格注入新的動力，避險需求推動黃金和白銀價格分別創(chuàng)下歷史新高，突破每盎司4690美元和94美元 美國總統(tǒng)特朗普17日在社交媒體上宣布，將從2月1日起對來自丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的輸美商品加征10%關稅，并宣稱加征關稅的稅率將從6月1日起提高至25%，直到相關方就美國“全面、徹底購買格陵蘭島”達成協(xié)議。

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瑞達期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強

隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強，外盤COMEX黃金期貨收漲1.77%報4676.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲6.49%報94.28美元/盎司，金銀比繼續(xù)大幅收斂 特朗普就全面購買格陵蘭島事件對歐洲八國進行關稅施壓，關稅抬升短期避險溢價美國司法部擬對美聯(lián)儲主席鮑威爾開啟刑事調查，但特朗普表示目前并無解雇鮑威爾的計劃，對此市場擔憂情緒有所緩解12月美國CPI通脹數(shù)據(jù)延續(xù)放緩、非農新增就業(yè)不及預期，促使交易員繼續(xù)消化年內三次降息的概率。

機構

期貨日報：金銀價格再創(chuàng)歷史新高 普通人還能“上車”嗎？

金鑲玉等非純金飾品只能折現(xiàn)回購，不能直接換款 盡管零售端熱度有所回落，不少業(yè)內人士及機構仍持續(xù)看好貴金屬記者詢問了多位業(yè)內好友，大家不約而同地配置了黃金資產——有人買入紫金礦業(yè)股票，有人持有有色板塊基金，也有人定投黃金ETF，都獲得了不錯的收益 值得一提的是，截至發(fā)稿，金銀價格再次集體上漲，COMEX黃金期貨價格最高觸及4647.6美元／盎司，再創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨價格最高觸及91.37美元／盎司，漲幅超3.5%，再創(chuàng)歷史新高；滬銀期貨主力合約漲幅超過8%。

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紐約銀價14日突破93美元/盎司關口

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價14日上漲39.8美元，收于每盎司4634.2美元，漲幅為0.87% 地緣政治局勢動蕩，導致貴金屬市場持續(xù)受到避險買盤的追捧當日盤中，金價再度刷新歷史新高至4650.5美元，銀價也強勁突破93美元/盎司關口，高點觸及93.560美元 經濟數(shù)據(jù)方面，美國勞工部14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年11月份生產者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.2%，高于10月份的0.1%，與市場預期相符。

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紐約金價8日小幅上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價8日上漲0.57%，收于每盎司4487.90美元 當日黃金價格小幅上漲，較日內低點大幅回升；白銀價格則大幅下跌白銀價格已形成看跌形態(tài)，短期期貨交易商獲利了結，多頭平倉力度減弱黃金交易商仍在密切關注白銀市場走勢，以判斷金價的日內走勢白銀大幅下跌抑制了當日黃金的買盤興趣 黃金和白銀交易商、投資者正嚴陣以待，迎接正在進行的年度商品指數(shù)再平衡。

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紐約金價9日漲超1%，銀價大漲超6%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價9日上漲58.56美元，收于每盎司4519.260美元，漲幅為1.31% 市場避險情緒依然高漲，拉動對貴金屬的避險需求信心十足的多頭繼續(xù)逢低買入，推動當日黃金價格每盎司站上4500美元，白銀價格大幅走高 當日發(fā)布的經濟數(shù)據(jù)也支持金價美國勞工部9日公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份美國非農就業(yè)人數(shù)增加了5萬人。

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紐約金價2日沖高回落 收盤微漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價2日上漲0.8美元，收于每盎司4341.90美元，漲幅為0.02% 當日紐約時段早盤金價最高觸及4414.80美元，日漲幅一度超1%，但午盤時段金價震蕩回吐日內多數(shù)漲幅 地緣局勢升溫支持了對貴金屬的買盤美國總統(tǒng)特朗普2日威脅將就伊朗騷亂事件進行干涉，稱美國“已做好準備”對此，伊朗最高領袖顧問阿里·拉里賈尼當日表示，美國對伊朗國內事務的干預等同于擾亂整個地區(qū)局勢，也會損害其自身利益。

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