一德期貨：黃金投機多單減倉、配置頭寸持倉為主

周一外盤貴金屬寬幅震蕩，金銀鉑續(xù)創(chuàng)歷史新高后大幅回落，金銀比、鉑鈀比同時走低美元、原油下跌，美股、美債、VIX收漲 消息面上，美國總統特朗普周一表示，他將把進口自韓國的汽車、木材和藥品的關稅提高到25%，同時指責韓國未能履行兩國達成的貿易協議經濟數據方面，美國11月耐用品訂單月率初值5.3%，預期3.2%名義利率回落疊加盈虧平衡通脹率持平，實際利率繼續(xù)下行對黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對美元影響負面。

機構

徽商期貨：黃金高位波動為主

目前，市場對美聯儲12月是否降息存在較大分歧，降息預期反復搖擺，在當前復雜背景下黃金或以高位震蕩為主中長期來看，全球央行購金具有持續(xù)性，中國央行連續(xù)12個月增持黃金疊加全球貨幣的泛濫和去美元化趨勢，將繼續(xù)支撐黃金價格中樞上行，后續(xù)貴金屬走勢可能仍偏強關注美國通脹和經濟數據對明年降息路徑的指引情況 美國勞動力市場好壞參半 11月20日，美國勞工統計局延后一個半月發(fā)布的非農就業(yè)數據顯示，今年9月美國新增就業(yè)崗位在11.9萬個，遠高于預期的5萬個，為4月以來的最大值。

貴金屬

一德期貨：黃金投機多單、配置頭寸持有為主

上周五外盤金銀顯著回落，Comex金銀比價大幅回升美股分化，美債、VIX回落，原油、美元收漲 消息面上，2025年票委、堪薩斯城聯儲主席施密德表示，進一步的降息對緩解勞動力市場的任何壓力作用不大這些壓力更可能來自技術和移民政策的結構性變化但降息可能對通脹產生更持久的影響美聯儲理事米蘭重申，近期數據已經讓FOMC加大降息力度提供了可能數據支持FOMC繼續(xù)降息2026年票委、達拉斯聯儲主席洛根表示，將在12月反對降息。

機構

一德期貨：黃金投機多單持有為主

上周五外盤金銀低位震蕩，Comex金銀比價開始回升美債、原油、VIX回落，美元、美股收漲 消息面上，中美會談取得初步共識信用評級機構穆迪將法國的評級展望從“穩(wěn)定”下調至“負面經濟數據方面，歐元區(qū)10月SPGI制造業(yè)PMI初值50；預期49.8；美國10月SPGI制造業(yè)PMI初值52.2，預期52；美國10月密歇根大學消費者信心指數終值53.6，預期55；美國9月CPI同比3.0%，預期3.1%；環(huán)比0.3%，預期0.4%。

機構

一德期貨：黃金配置、投機多單持有為主

隔夜外盤金銀同時走強，Comex金銀比價顯著回落美債休市，VIX回落，原油、美元、美股收漲 消息面上，沙姆沙伊赫峰會舉行，埃及、美國、土耳其、卡塔爾等四國共同擔保加沙停火 資金面上，金銀配置資金同時流入，前者連續(xù)2日流入，截至10月13日，SPDR持倉1018.88噸（+1.72噸），iShares持倉15754.26噸（+310.50噸）CME修正10月10日數據，紐期金總持倉48.07萬手（-2929手）；紐期銀總持倉17.13萬手（+1591手）。

機構

瑞達期貨：黃金短期內走勢或多以區(qū)間震蕩為主

隔夜，滬金主力2510合約跌0.78%報778.08元/克，滬銀主力2510合約跌0.55%報9369元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.77%報3371.3美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.55%報39.285美元/盎司 隨著市場對美歐貿易協議達成的樂觀情緒升溫，黃金作為避險資產的吸引力有所減弱歐盟正與美國推進貿易協定談判，該協議擬對美國進口的歐盟商品統一征收15%關稅，原定8月1日實施的30%關稅將因此豁免，其中汽車產品可能同樣適用該稅，與美日此前達成的貿易框架相呼應。

機構

瑞達期貨：黃金逢低布局思路為主

截至7月18日，滬金主力2510合約漲0.36%報778.10元/克，滬銀主力2510合約漲0.33%報9216元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.30%報3355.50美元/盎司，周跌0.25%；COMEX白銀期貨漲0.32%報38.43美元/盎司，周跌1.36% 貴金屬市場短期或維持多空拉鋸情形，當前的核心矛盾點在于關稅推升的通脹節(jié)奏與美聯儲政策預期的博弈。

機構

徽商期貨：市場降息預期重燃，黃金逢低做多為主

美國7月非農就業(yè)數據意外大幅降溫，市場重啟了美聯儲9月降息預期，利率下行和美元指數下跌提振貴金屬價格美國關稅政策基本落地，全球貿易局勢趨穩(wěn)，市場避險情緒降溫，但仍需關注中美貿易談判進展市場也會更加關注8月非農就業(yè)數據，若失業(yè)率持續(xù)超預期上升，市場可能對降息幅度更加樂觀，而實際利率下行預期或打開金價上行空間黃金短期或維持區(qū)間震蕩，但在降息預期升溫與地緣不確定性等因素支撐下，不排除突破當前震蕩區(qū)間的可能，建議逢低做多為主。

貴金屬

徽商期貨：黃金震蕩偏強運行，中長期逢低做多為主

美國關稅政策反復，稅收和支出法案可能進一步增加政府債務，加上市場對美聯儲獨立性擔憂加劇，預計在美元走弱預期和避險需求支撐下，黃金短期震蕩偏強運行長期來看，由于大國博弈的底層邏輯未有實質性改變，黃金適合中長期持有，仍以逢低做多為主 美國關稅政策反復 美國“對等關稅”暫緩期限原定于7月9日，但美國與其他國家的貿易談判進度嚴重不及預期，自進入6月起美方多次暗示可能延期。

貴金屬

瑞達期貨：近期白銀主要保持黃金跟漲節(jié)奏

隔夜，滬金主力2508合約跌0.71%報773.76元/克；滬銀主力2508合約跌0.52%報8251元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.56%報3295.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.39%報33.18美元/盎司 受關稅預期緩和提振，美國5月標普全球PMI顯著上行，企業(yè)活動邊際回升，但美國有效關稅稅率仍顯著高于平均水平，未來通脹上行風險仍存美國勞動力市場維持韌性，上周美國首次申請失業(yè)救濟人數持續(xù)下降，表明企業(yè)于當前整體穩(wěn)健的經濟環(huán)境下裁員意愿較低。

機構

一德期貨：黃金配置、投機多單頭寸持有為主

隔夜外盤金銀高位整理，Comex金銀比價繼續(xù)回落美債、VIX下跌，美股、原油、美元收漲 消息面上，白宮方面已正式要求各國在本周三之前就貿易談判提出最佳解決方案OECD年內第二次下調全球增長預測，將美經濟增長預測由2.8%下調至1.6%，稱其將是受關稅打擊最嚴重國家之一2027年票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示今年仍有可能降息美聯儲理事庫克表示，控制通脹預期是關鍵，目前美國貨幣政策能夠很好地應對不同的經濟形勢。

機構

徽商期貨：黃金緩慢上升為主

隨著美國新任總統正式就職時間的臨近，特朗普對外釋放的政策態(tài)度給市場帶來較大不確定性，短期“特朗普交易”再度升溫此外，由于美國經濟表現出較強韌性，勞動力市場熱度難降，疊加美聯儲官員的偏鷹指引，降息預期有所降溫短期特朗普政策預期是驅動黃金的主要因素，預計金價以緩慢上行為主 就業(yè)市場韌性猶足 美國2024年12月非農數據超預期，美國就業(yè)和需求端韌性依然較強，降息預期下修繼續(xù)推升美元和美債利率。

貴金屬

國信期貨：市場全面下挫 白銀遭受大幅回調

同時，市場交易成本顯著上升，芝商所（CME）宣布自2月6日收盤后上調黃金和白銀期貨的保證金比例，黃金上調至9%，白銀上調至18%此外，地緣緊張局勢出現外交緩和的跡象，澤連斯基稱下一輪烏美俄三方會談可能在美國進行，這為市場提供了沖突可能降溫的預期盡管世界黃金協會報告顯示1月全球黃金ETF錄得創(chuàng)紀錄的資金流入，但在市場緊張情緒主導的交易日，這類結構性利好被暫時忽略 展望后市，貴金屬市場預計將在短期內延續(xù)弱勢調整格局。

機構

國泰君安期貨：短時間金銀將先降波

從邏輯上看當黃金回吐全部26年漲幅后或有支撐，國泰君安期貨認為短時間金銀將先降波，可優(yōu)先考慮以賣權為主的期權策略同時白銀內外價差或收斂，故考慮內外正套策略 單邊上，黃金下方支撐位下調至4275美元/盎司，白銀則維持70美元/盎司作為下方第一支撐位

機構

瑞達期貨：貴金屬建議觀望為主

隔夜，倫敦金銀市場延續(xù)加速回調態(tài)勢，倫敦金失守4700美元關口，倫敦銀跌破70美元，COMEX黃金期貨跌3.08%報4798.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌16.64%報70.35美元/盎司，滬金滬銀主力合約昨日放量回調，持倉量小幅減少 前期由白銀主導的貴金屬“拋物線式”上漲行情積累大量的獲利盤以及投機頭寸，進而引發(fā)了以獲利了結為主導的拋售壓力擴散，疊加近期海外加密貨幣遭大幅拋售，美國科技股重挫，市場流動性趨緊加劇貴金屬市場拋壓。

機構

逢低買盤推動紐約貴金屬3日大幅反彈

受逢低買盤推動，2月3日紐約貴金屬價格全線回升 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價上漲289.6美元，收于每盎司4970.5美元，漲幅為6.19% 多頭逢低買入，拉動黃金和白銀價格當日大幅上漲與此同時，美股三大指數小幅走低，也支撐了市場對貴金屬的興趣此外，美元指數走軟和原油價格走強同樣對貴金屬反彈構成利好 衡量美元對六種主要貨幣的美元指數3日當天下跌0.21%，在匯市尾市收于97.434。

貴金屬

紐約金價4日沖高回落 5000美元關口得而復失

2月4日貴金屬市場承壓震蕩，收盤溫和走高，金價5000美元關口得而復失 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價上漲15.9美元，收于每盎司4986.4美元，漲幅為0.32%盤中金價一度沖高至5113.9美元，但午盤時段大幅跳水，低點一度觸及4867.7美元 分析來看，當天美元指數小幅反彈走高，給貴金屬市場帶來壓力衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.19%，在匯市尾市收于97.616。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬短期內市場波動或維持高位

隔夜，貴金屬市場多空博弈加劇，滬金滬銀主力合約沖高回落，倫敦金價失守5000美元關口，倫敦銀跌落90美元，COMEX黃金期貨漲1.04%報4986.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲5.36%報87.77美元/盎司 宏觀數據方面，美國1月ISM服務業(yè)PMI指數小幅回落至53.8，但小幅高于市場預期；美國1月ADP新增就業(yè)崗位2.2萬個，遠低于市場預期4.8萬人，進一步鞏固了美國國內招聘低迷、就業(yè)市場趨于降溫的態(tài)勢。

機構

瑞達期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約大幅反彈

隔夜，滬金滬銀主力合約大幅反彈，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲6.83%報4970.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲10.27%報84.92美元/盎司 美國1月ISM制造業(yè)PMI大幅超出市場預期，美經濟“硬著陸”風險降低，邊際提振市場情緒盡管市場對于沃什政策立場解讀普遍偏鷹，但在特朗普中期選舉壓力以及沃什過往展現的政策彈性背景下，美聯儲寬松路徑大概率將延續(xù)，利率期貨顯示，下半年重啟降息的隱含概率維持穩(wěn)固。

機構

【中國新聞周刊】白銀，突然暴漲

2月4日，國內、國際銀價進一步拉高，滬銀期貨主力合約漲逾11%現貨白銀日內漲超6%，現報90美元/盎司紐約期銀漲超8%，現報90美元/盎司 2026年開年，白銀經歷了“史詩級行情”首先是持續(xù)已久的史詩級牛市2025年，國際現貨白銀從年初不足30美元/盎司一路增長，最高突破83美元/盎司，全年最大漲幅超180％，遠超國際現貨黃金約60％的全年漲幅 持續(xù)上漲的白銀在2026年1月14日突破90美元/盎司，根據市值數據平臺CompaniesMarketCap的數據，白銀全球市值首次突破5萬億美元，一度超越英偉達，成為僅次于黃金的全球第二大資產。

媒體報道