2026年2月5日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量下行明顯

鋅：區(qū)間震蕩運(yùn)行 美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，美國資本市場情緒承壓 海內(nèi)外鋅精礦加工費(fèi)保持低位，進(jìn)口貨源流入補(bǔ)充稀少，國內(nèi)北方地區(qū)受冬季環(huán)保限產(chǎn)影響礦山開工率下降，冬季冶煉原料備庫仍有需求，部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損提前安排春節(jié)檢修減產(chǎn)，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量下行明顯，下游需求處于傳統(tǒng)淡季，海內(nèi)外交易所庫存水平下降，國內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存緩慢累積，但整體庫存壓力不大，近期持貨商出貨意愿走增，但下游對(duì)高價(jià)貨接受度不高，現(xiàn)貨貼水成交。

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2026年2月4日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋅價(jià)震蕩運(yùn)行

鋅：震蕩運(yùn)行 美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性，美國政府部分部門停擺結(jié)束，有色金屬超跌后有反彈情緒 海內(nèi)外鋅精礦加工費(fèi)保持低位，進(jìn)口貨源流入補(bǔ)充稀少，國內(nèi)北方地區(qū)受冬季環(huán)保限產(chǎn)影響礦山開工率下降，冬季冶煉原料備庫仍有需求，部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損提前安排春節(jié)檢修減產(chǎn)，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量下行明顯，下游需求處于傳統(tǒng)淡季，海內(nèi)外交易所庫存水平下降，國內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存緩慢累積，但整體庫存壓力不大，近期持貨商出貨意愿走增，但下游對(duì)高價(jià)貨接受度不高，現(xiàn)貨貼水成交。

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瑞達(dá)期貨：近期鋅價(jià)拉升，下游采購轉(zhuǎn)淡

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭：今年需要降息不止100個(gè)基點(diǎn)，很期待沃什接下來的表現(xiàn)中共中央 國務(wù)院關(guān)于錨定農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化 扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興的意見基本面，上游鋅礦進(jìn)口量高位，但國內(nèi)鋅礦年末減產(chǎn)；國內(nèi)煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將繼續(xù)受限不過近期倫鋅價(jià)格回調(diào)，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關(guān)閉可能需求端，下游市場逐步轉(zhuǎn)向淡季，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)。

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2026年2月3日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋅寬幅調(diào)整

宏觀面，中國1月RatingDog制造業(yè)PMI升至三個(gè)月高位50.3，銷售價(jià)格14個(gè)月來首次上升美國1月ISM制造業(yè)指數(shù)升至52.6大超預(yù)期，創(chuàng)2022年2月以來新高基本面，上游鋅礦進(jìn)口量高位，但國內(nèi)鋅礦年末減產(chǎn)；國內(nèi)煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將繼續(xù)受限不過近期倫鋅價(jià)格回調(diào)，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關(guān)閉可能 需求端，下游市場逐步轉(zhuǎn)向淡季，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)。

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2026年2月2日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：資金情緒退坡，鋅價(jià)回歸基本面引導(dǎo)

鋅：資金情緒退坡，鋅價(jià)回歸基本面引導(dǎo) 美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變，美國1月消費(fèi)者信心指數(shù)降到14年以來最低，弱美元走勢(shì)提振美元計(jì)價(jià)大宗商品價(jià)格走勢(shì)，美伊緊張關(guān)系引發(fā)市場對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易穩(wěn)定性擔(dān)憂，多頭資金前期積極布局有色金屬，臨近國內(nèi)年關(guān)，部分資金止盈出場 海內(nèi)外鋅精礦加工費(fèi)保持低位，進(jìn)口貨源流入補(bǔ)充稀少，國內(nèi)北方地區(qū)受冬季環(huán)保限產(chǎn)影響礦山開工率下降，冬季冶煉原料備庫仍有需求，部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損提前安排春節(jié)檢修減產(chǎn)，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量下行明顯，下游需求處于傳統(tǒng)淡季，海內(nèi)外交易所庫存水平下降，國內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存緩慢累計(jì)，但整體庫存壓力不大，近期持貨商出貨意愿走增，但下游對(duì)高價(jià)貨接受度不高，現(xiàn)貨貼水成交。

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2026年1月30日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋅價(jià)短期保持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

鋅：偏強(qiáng)運(yùn)行 市場對(duì)全球貿(mào)易及供應(yīng)鏈穩(wěn)定性存擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍存預(yù)防式降息可能但降息時(shí)點(diǎn)布局或延遲，1月美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，符合市場預(yù)期 國際鉛鋅研究組織（ILZSG）數(shù)據(jù)顯示11月全球鋅市場供應(yīng)缺口走闊，全球鋅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張，海內(nèi)外加工費(fèi)持續(xù)下行，部分冶煉廠因虧損擴(kuò)大而減產(chǎn)，為鋅價(jià)提供了成本支撐目前正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，北方天氣及冬季環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致下游鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅企業(yè)訂單來量不及預(yù)期，部分加工企業(yè)提前放假，下游對(duì)高價(jià)鋅接受度較低，謹(jǐn)慎采買，海內(nèi)外交易所庫存再平衡，國內(nèi)社庫小幅累增。

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2026年1月29日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋅價(jià)短期保持區(qū)間偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)

鋅：偏強(qiáng)震蕩 市場對(duì)全球貿(mào)易及供應(yīng)鏈穩(wěn)定性存擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍存預(yù)防式降息可能但降息時(shí)點(diǎn)布局或延遲，1月美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，符合市場預(yù)期 國際鉛鋅研究組織（ILZSG）數(shù)據(jù)顯示11月全球鋅市場供應(yīng)缺口走闊，全球鋅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張，海內(nèi)外加工費(fèi)持續(xù)下行，部分冶煉廠因虧損擴(kuò)大而減產(chǎn)，為鋅價(jià)提供了成本支撐目前正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，北方天氣及冬季環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致下游鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅企業(yè)訂單來量不及預(yù)期，部分加工企業(yè)提前放假，下游對(duì)高價(jià)鋅接受度較低，謹(jǐn)慎采買，海內(nèi)外交易所庫存再平衡，國內(nèi)社庫小幅累增。

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瑞達(dá)期貨：近期鋅價(jià)回落，下游采購改善

宏觀面，中國12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長 5.3%，全年同比增長0.6%，實(shí)現(xiàn)四年來首次增長美元跌至四年低谷，特朗普不擔(dān)心：美元表現(xiàn)出色，能找到合理水平基本面，上游鋅礦進(jìn)口量高位，但國內(nèi)鋅礦年末減產(chǎn)；國內(nèi)煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將繼續(xù)受限不過近期倫鋅價(jià)格回調(diào)，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關(guān)閉可能需求端，下游市場逐步轉(zhuǎn)向淡季，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)。

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廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

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2026年1月26日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間23500-25000元/噸。

期貨公司評(píng)論

上期所調(diào)整鎳、氧化鋁、鉛、鋅、 不銹鋼期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月23日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結(jié)算時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為6%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為7%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為8%。

國內(nèi)資訊

2026年1月23日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：下游對(duì)高價(jià)鋅接受度不高

鋅：高位寬幅震蕩 美國近期公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)韌，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)預(yù)期推遲，國內(nèi)有降準(zhǔn)降息樂觀預(yù)期，提振市場交投情緒 海內(nèi)外鋅精礦加工費(fèi)保持低位，LME暫停某國家品牌交割資格導(dǎo)致市場對(duì)供應(yīng)有趨緊預(yù)期，國內(nèi)冶煉端因生產(chǎn)虧損+冬季環(huán)保限產(chǎn)以及臨近假期下游逐步放假，冶煉產(chǎn)量產(chǎn)出明顯下降，需求消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，終端訂單來量疲軟，下游對(duì)高價(jià)鋅接受度不高，現(xiàn)貨剛性采買 基本面供縮需疲，現(xiàn)貨市場成交清淡，短期鋅價(jià)保持高位區(qū)間寬幅震蕩運(yùn)行，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間 23500-25000元/噸。

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