Mysteel解讀：冶煉廠發(fā)貨交倉動作增加 電解銅庫存延續(xù)累庫

下周來看，隨著物流運(yùn)輸逐漸表現(xiàn)緊張，冶煉廠出口貨源到貨預(yù)計(jì)較少，同時(shí)倉庫貨源出口動作同樣減少，庫存預(yù)計(jì)小幅表現(xiàn)增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

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中國恩菲總承包的首個銅冶煉廠砷鐵合金資源化項(xiàng)目投產(chǎn)

近日，中國恩菲EPC總承包的國內(nèi)首個銅冶煉廠砷鐵合金資源化項(xiàng)目——國投金城冶金冶煉固廢項(xiàng)目多金屬側(cè)吹爐系統(tǒng)一次投產(chǎn)成功，順利產(chǎn)出首批鉛錠及砷鐵合金產(chǎn)品 項(xiàng)目在國投金城冶金現(xiàn)有雙底吹煉銅生產(chǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)上，新建一套銅側(cè)吹爐熔煉系統(tǒng)和一套多金屬富氧側(cè)吹爐熔煉，用于處理現(xiàn)有生產(chǎn)系統(tǒng)產(chǎn)生的含砷煙灰、冶煉渣、中和渣等（危）固廢 項(xiàng)目采用中國恩菲與國投金城冶金聯(lián)合研發(fā)的“針對銅冶煉含鉛、鋅中間產(chǎn)物的資源化無害化處理”新工藝，投產(chǎn)后可年處理（危）固廢約7萬噸，綜合回收砷鐵合金、鉛鉍合金等多金屬合金1.5萬噸，開創(chuàng)性地實(shí)現(xiàn)高污染、高毒性的含砷煙灰就地處置，開辟了含砷廢料安全處置與價(jià)值回收的新路徑。

企業(yè)動態(tài)

艾芬豪礦業(yè)：剛果銅冶煉廠正式投產(chǎn)

該公司上個月宣布，Kamoa-Kakula銅礦2026年的銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)在38萬噸至42萬噸之間，其中40萬噸的中值約占該冶煉廠總產(chǎn)能的80% 據(jù)加拿大礦業(yè)公司稱，Kamoa-Kakula管理團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)將優(yōu)先處理第一、二、三期選礦廠生產(chǎn)的精礦，并通過現(xiàn)場冶煉廠進(jìn)行加工，任何多余的精礦都將在科盧韋齊附近的Lualaba冶煉廠進(jìn)行委托加工 在第一批精礦送入冶煉廠之前，Kamoa-Kakula冶煉廠的現(xiàn)場精礦庫存中含有約3.7萬噸銅。

上游企業(yè)

卡莫阿-卡庫拉銅冶煉廠成功出產(chǎn)首批陽極銅

在首次銅精礦投料之前，卡莫阿-卡庫拉現(xiàn)場銅精礦庫存約含3.7萬噸銅金屬隨著冶煉廠全面達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2026年冶煉廠中庫存銅精礦、待售陽極銅和冶煉流程中的未銷售銅總量有望降至1.7萬噸左右因此，隨著現(xiàn)場未銷售銅精礦庫存的消耗，2026年銅銷售量預(yù)計(jì)比礦產(chǎn)銅高出約2萬噸隨著去庫存的進(jìn)行，卡莫阿-卡庫拉管理層計(jì)劃充分利用接近歷史高位的銅價(jià)的有利時(shí)機(jī)，以獲得更高經(jīng)濟(jì)收益。

國際資訊

剛果（金）卡莫阿-卡庫拉銅冶煉廠成功點(diǎn)火烘爐

據(jù)中國瑞林官網(wǎng)消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月29日，由中國瑞林提供全過程服務(wù)的剛果（金）卡莫阿-卡庫拉50萬噸/年一步煉銅冶煉廠項(xiàng)目成功投產(chǎn)，標(biāo)志著中國自主研發(fā)的一步煉銅工藝在海外高品位銅精礦處理領(lǐng)域取得重大突破，為全球銅冶煉行業(yè)樹立了技術(shù)與產(chǎn)業(yè)升級的新標(biāo)桿

國際資訊

Mysteel：12月再生銅冶煉板塊優(yōu)勢盡顯 但冶煉廠新增需求有所下降

預(yù)測：冶煉廠新增需求下降 再生銅陽極產(chǎn)能利用率回落 銅價(jià)持續(xù)上漲擠壓銅材利潤，生產(chǎn)積極性受挫，產(chǎn)能利用率下滑生產(chǎn)企業(yè)因原材料價(jià)格、庫存及需求等因素放慢生產(chǎn)節(jié)奏，疊加資金壓力，多數(shù)企業(yè)觀望，僅維持剛性訂單原料提貨，市場交易活躍度受抑制加之臨近年底，冶煉企業(yè)受銅價(jià)高位及資金壓力等因素影響，短期內(nèi)不接受大量新單，12月主要以催促前期訂單到貨為主，故近期再生銅陽極產(chǎn)能利用率出現(xiàn)小幅回落，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將維持緩慢下降態(tài)勢。

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Mysteel解讀：銅冶煉廠檢修影響低于預(yù)期 年末電解銅產(chǎn)量或?qū)⒊掷m(xù)回升

二是銅價(jià)屢創(chuàng)新高，再生銅頑固貨源釋放，再生銅原料供應(yīng)增加，使得之前受政策影響再生銅冶煉廠產(chǎn)量回升；同時(shí)冶煉廠采購陽極板、冷料增加，令檢修所影響的產(chǎn)量降低三是四季度是銅冶煉廠主要的沖量階段，雖然今年銅價(jià)大幅上漲使得冶煉廠沖量意愿低，但仍有部分冶煉企業(yè)為完成全年的生產(chǎn)目標(biāo)，存在沖量意愿，積極生產(chǎn) 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2025年12月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量116.46萬噸，環(huán)比增加2.11%，同比增加12.58%。

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卡莫阿-卡庫拉銅冶煉廠點(diǎn)火烘爐

投產(chǎn)前，卡莫阿–卡庫拉現(xiàn)場約有3.7萬噸銅庫存隨著冶煉廠產(chǎn)能爬坡達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2026年，總銅庫存 (包括冶煉廠庫存精礦、待售銅及冶煉流程中的銅) 將減少至約1.7萬噸 不間斷電源 (UPS) 系統(tǒng)的安裝工作即將完成，冶煉廠開始點(diǎn)火烘爐60兆瓦的UPS系統(tǒng)將為冶煉廠提供長達(dá)2小時(shí)的即時(shí)備用電力，以確保冶煉廠作業(yè)不會受到剛果(金)電網(wǎng)不穩(wěn)定的影響。

國際資訊

Ivanhoe Mines：啟動非洲最大銅冶煉廠

艾芬豪礦業(yè)預(yù)計(jì)，將于年底前向冶煉廠投入首批銅精礦，正式啟動純度 99.7% 的粗銅陽極板生產(chǎn) 卡莫阿 - 卡庫拉項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)表示，該現(xiàn)場冶煉廠將優(yōu)先處理一期、二期及三期選礦廠產(chǎn)出的全部銅精礦，富余部分將運(yùn)輸至鄰近科爾韋齊市（Kolwezi）的 Lualaba 冶煉廠進(jìn)行加工 據(jù)艾芬豪透露，在冶煉廠投產(chǎn)前，該銅礦區(qū)已儲備約 37,000 噸銅精礦庫存。

上游企業(yè)

Codelco和Glencore將聯(lián)合推進(jìn)智利大型銅冶煉廠項(xiàng)目

其表示：“我們認(rèn)為這對智利當(dāng)前和未來的采礦生態(tài)系統(tǒng)來說都是一項(xiàng)良好的舉措新冶煉廠靠近其他銅生產(chǎn)公司，這將帶來物流優(yōu)勢、運(yùn)營靈活性，以及通過在生產(chǎn)源附近提煉精礦來獲取附加值的可能性”

上游企業(yè)

中國頭部銅冶煉廠擬減產(chǎn)應(yīng)對銅精礦負(fù)加工費(fèi)

此前，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長陳學(xué)森于上周三表態(tài)，該國家級行業(yè)協(xié)會 “堅(jiān)決反對銅精礦任何形式的零加工費(fèi)及負(fù)加工費(fèi)行為” 陳學(xué)森還透露，中國已叫停約 200 萬噸規(guī)劃中的新增銅冶煉產(chǎn)能 冶煉廠的減產(chǎn)決定與陳學(xué)森的表態(tài)，為中國冶煉廠與銅礦巨頭安托法加斯塔（Antofagasta）的 2026 年長單談判增添了不確定性 —— 該談判將為全球銅精礦 TC/RCs 設(shè)定基準(zhǔn)。

上游企業(yè)

Mysteel解讀：銅冶煉廠檢修高峰，10、11月電解銅產(chǎn)量年內(nèi)偏低

總結(jié)預(yù)測 整體來看，往年四季度是主要的銅冶煉廠的沖量階段，但今年銅價(jià)大幅上漲使得冶煉廠沖量意愿低加之銅冶煉廠處于檢修高峰期，國內(nèi)供應(yīng)端矛盾依然突出，使得四季度電解銅產(chǎn)量處于年內(nèi)偏低情況，后續(xù)11月產(chǎn)量或?qū)⑿》厣a(chǎn)量增長不足

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據(jù)稱嘉能可考慮關(guān)閉加拿大最大銅冶煉廠

據(jù)報(bào)道，嘉能可（Glencore）正計(jì)劃逐步關(guān)停其Horne 冶煉廠—— 加拿大最大的銅金屬生產(chǎn)廠，原因是環(huán)保升級成本與運(yùn)營成本過高 這家瑞士大宗商品巨頭目前運(yùn)營著Horne 冶煉廠與加拿大銅精煉廠（CCR），兩座工廠均位于魁北克省其中，Horne 冶煉廠負(fù)責(zé)將銅精礦加工成銅陽極，再由CCR 精煉廠進(jìn)一步加工為銅陰極 盡管嘉能可未公布這兩座工廠的具體產(chǎn)量數(shù)據(jù)，但據(jù)行業(yè)消息人士的說法稱，其年產(chǎn)量合計(jì)超過 30 萬噸，所產(chǎn)銅金屬大部分銷往美國。

行業(yè)快訊

全球銅供應(yīng)短缺預(yù)期加??？嘉能可據(jù)悉將關(guān)停加拿大銅冶煉廠

受此推動，銅價(jià)在10月29日創(chuàng)下每噸11200美元的歷史新高 該公司在加拿大的銅業(yè)務(wù)包括霍恩冶煉廠與銅精煉廠，兩座廠區(qū)均位于魁北克省據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，兩廠合計(jì)雇員超過1000人 嘉能可發(fā)言人表示：“目前董事會未就關(guān)閉霍恩冶煉廠或加拿大銅精煉廠作出任何決議但全球范圍內(nèi)的冶煉廠都面臨巨大壓力，包括財(cái)務(wù)、監(jiān)管與運(yùn)營等多重挑戰(zhàn)霍恩和加拿大銅精煉廠也不例外，兩項(xiàng)資產(chǎn)在北美及國際關(guān)鍵原材料供應(yīng)鏈中仍扮演著重要角色。

聚焦

據(jù)稱嘉能可考慮關(guān)閉加拿大最大銅冶煉廠

據(jù)報(bào)道，嘉能可（Glencore）正計(jì)劃逐步關(guān)停其Horne 冶煉廠—— 加拿大最大的銅金屬生產(chǎn)廠，原因是環(huán)保升級成本與運(yùn)營成本過高 這家瑞士大宗商品巨頭目前運(yùn)營著Horne 冶煉廠與加拿大銅精煉廠（CCR），兩座工廠均位于魁北克省其中，Horne 冶煉廠負(fù)責(zé)將銅精礦加工成銅陽極，再由CCR 精煉廠進(jìn)一步加工為銅陰極 盡管嘉能可未公布這兩座工廠的具體產(chǎn)量數(shù)據(jù)，但據(jù)行業(yè)消息人士的說法稱，其年產(chǎn)量合計(jì)超過 30 萬噸，所產(chǎn)銅金屬大部分銷往美國。

上游企業(yè)

智利國家礦業(yè)公司ENAMI：獲新建17億美元銅冶煉廠環(huán)境許可

智利國有礦業(yè)公司 ENAMI 于周三表示，其已獲得新建一座價(jià)值 17 億美元銅冶煉廠的環(huán)境許可該冶煉廠是其位于北部阿塔卡馬地區(qū) Hernan Videla Lira 冶煉廠現(xiàn)代化改造的一部分 這座新設(shè)施每年可處理多達(dá) 85 萬噸銅精礦，其電解精煉廠則可生產(chǎn)至多 24 萬噸銅陰極 ENAMI 指出，這座現(xiàn)代化改造后設(shè)施，將 “確保運(yùn)營的盈利性與可持續(xù)性，且實(shí)際產(chǎn)能將達(dá)到舊冶煉廠的三倍左右”。

上游企業(yè)

銅價(jià)飆升，中國銅冶煉廠計(jì)劃增加出口

倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)飆升，吸引中國銅冶煉廠加大出口力度當(dāng)前倫敦銅價(jià)接近歷史高位，而國內(nèi)采購成本高企抑制了買家需求，共同推動了這一趨勢 據(jù)透露，中國兩家主要冶煉廠正安排向保稅倉庫及倫敦金屬交易所監(jiān)管的亞洲倉庫發(fā)運(yùn)現(xiàn)貨銅，未來幾周交付量或達(dá) 2.5 萬噸 金屬價(jià)格普遍上漲，為全球最大銅生產(chǎn)國中國創(chuàng)造了額外出口獲利的機(jī)會全球多地礦山接連出現(xiàn)生產(chǎn)中斷，疊加美國貨幣政策寬松提振全球需求前景，共同推動銅價(jià)持續(xù)走高。

上游企業(yè)

中色大冶：冶煉廠熔煉車間渣含銅指標(biāo)創(chuàng)歷史新高

近日，冶煉廠熔煉車間傳來捷報(bào)，經(jīng)過持續(xù)技術(shù)攻關(guān)，該車間電爐渣含銅指標(biāo)實(shí)現(xiàn)歷史性突破今年以來，渣含銅平均值在冶煉廠確定目標(biāo)內(nèi)降低了20%，成功創(chuàng)下歷史最佳水平，不僅顯著提升銅金屬直收率，更為企業(yè)降本增效注入了強(qiáng)勁動力 作為車間長期重點(diǎn)攻關(guān)課題，沉降電爐渣含銅指標(biāo)始終受入爐礦源成分復(fù)雜多變、渣性不穩(wěn)定等因素影響波動較大為突破技術(shù)瓶頸，車間技術(shù)攻關(guān)團(tuán)隊(duì)精準(zhǔn)施策，從源頭管控到生產(chǎn)全流程優(yōu)化多管齊下。

企業(yè)動態(tài)

Aurubis CEO：已就新建銅冶煉廠事宜與美國政府磋商

德國 Aurubis 公司首席執(zhí)行官于周二表示，繼在美國投產(chǎn)一座回收工廠后，該公司已就在美國新建一座銅冶煉廠的支持事宜，與美國政府展開初步談判 作為歐洲最大的銅生產(chǎn)商，Aurubis 正考慮三種方案以把握美國推動本土銅產(chǎn)量提升的機(jī)遇，新建冶煉廠便是其中之一 “我們首先需要梳理各類方案，并制定更具體的提議但美國政府已釋放積極信號，表明他們有可能為這一項(xiàng)目提供支持。

上游企業(yè)

加拿大礦業(yè)公司Hudbay Minerals因抗議活動關(guān)閉秘魯Constancia銅礦冶煉廠

加拿大礦業(yè)公司Hudbay Minerals表示，由于利馬發(fā)生動亂以及秘魯各地發(fā)生多起抗議活動，其位于秘魯Constancia的工廠已暫時(shí)關(guān)閉，非必要勞動力已被遣散 過去幾個月，秘魯?shù)姆钦?guī)采礦者針對更嚴(yán)格的許可規(guī)定舉行了抗議，阻塞了主要的銅運(yùn)輸路線并擾亂了采礦作業(yè)與南部采礦走廊的其他礦山一樣，Hudbay礦山也受到了當(dāng)?shù)乜棺h和封鎖的影響 該公司補(bǔ)充說，它將繼續(xù)與政府和法律部門合作，與抗議者進(jìn)行溝通，達(dá)成解決方案，使運(yùn)營盡快恢復(fù)正常。

上游企業(yè)