Mysteel解讀：2025年廢不銹鋼市場解讀及后市展望

2025年不銹鋼粗鋼產(chǎn)量高位，但終端需求疲軟及市場情緒悲觀導(dǎo)致廢料市場整體調(diào)整意愿不高，同時鋼廠進項票方面解決緩慢，廢料市場商家壓價采購避險，交投氛圍冷清，市場整體到貨量有所減少，故2025年廢不銹鋼采購量呈現(xiàn)降量 三、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟性對比 從市場角度來看，年初廢料市場觀望反向開票，調(diào)低價格預(yù)留空間，后印尼鎳礦供應(yīng)出現(xiàn)問題，導(dǎo)致鎳鐵價格的抬高，3月伴隨會議的召開，宏觀利好因素涌入市場，導(dǎo)致二者經(jīng)濟性價差明顯拉大，4月印尼新的鎳產(chǎn)品特許權(quán)使用費落地，各品種稅率均有所上漲，且礦價居高不下，鎳鐵利潤空間持續(xù)收窄，二者經(jīng)濟性價收窄，5、6、7月中上旬月鋼廠減產(chǎn)氛圍濃，原料需求減弱，且同期廢料價格小幅有所下調(diào)，導(dǎo)致二者經(jīng)濟性價差繼續(xù)收窄，8月在宏觀政策的影響下，二者價格均走高，廢不銹鋼上漲幅度較大，導(dǎo)致廢不銹鋼較鎳鐵經(jīng)濟性由優(yōu)轉(zhuǎn)劣，后9、10、11月鎳鐵議價區(qū)間走強，廢料價格弱勢下調(diào)，廢料經(jīng)濟性優(yōu)勢，12月中后旬隨著廢不銹鋼價格逐步走強，鎳鐵價格并無大幅度提高，廢料經(jīng)濟性由優(yōu)轉(zhuǎn)劣。

頭條

Mysteel周報：鎳價寬幅上漲 鉻礦市場穩(wěn)中向好

現(xiàn)貨端部分資源表現(xiàn)緊缺，升水表現(xiàn)堅挺，整體成交表現(xiàn)一般內(nèi)外方面，內(nèi)外價差驅(qū)動有限，短期波動有所擴大中長期印尼新增產(chǎn)能投產(chǎn)，內(nèi)外維持壘庫壓力，關(guān)注俄鎳流動性問題鎳鐵方面，鋼廠產(chǎn)量維持相對高位疊加礦端支撐，成交價格維持堅挺，但目前向上驅(qū)動有限，關(guān)注不銹鋼利潤回暖后鋼廠對原料心態(tài)供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但受限于現(xiàn)貨整體上行空間有限，鎳鐵上方價格持續(xù)受限。

周評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價表現(xiàn)偏強，預(yù)計下周鋼價震蕩偏強（12.15-12.19）

精煉鎳方面，企業(yè)減產(chǎn)驅(qū)動走弱，12月產(chǎn)量有所回升，但目前累庫格局持續(xù)，基本面整體表現(xiàn)疲憊，關(guān)注鎳價上漲后下游消費情況現(xiàn)貨端部分資源表現(xiàn)緊缺，升水表現(xiàn)堅挺，整體成交表現(xiàn)一般內(nèi)外方面，內(nèi)外價差驅(qū)動有限，短期波動有所擴大中長期印尼新增產(chǎn)能投產(chǎn)，內(nèi)外維持累庫壓力，關(guān)注俄鎳流動性問題鎳鐵方面，鋼廠產(chǎn)量維持相對高位疊加礦端支撐，成交價格維持堅挺，但目前向上驅(qū)動有限，關(guān)注不銹鋼利潤回暖后鋼廠對原料心態(tài)供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月15日-12月19日）

精煉鎳方面，企業(yè)減產(chǎn)驅(qū)動走弱，12月產(chǎn)量有所回升，但目前累庫格局持續(xù)，基本面整體表現(xiàn)疲憊，關(guān)注鎳價上漲后下游消費情況現(xiàn)貨端部分資源表現(xiàn)緊缺，升水表現(xiàn)堅挺，整體成交表現(xiàn)一般內(nèi)外方面，內(nèi)外價差驅(qū)動有限，短期波動有所擴大中長期印尼新增產(chǎn)能投產(chǎn)，內(nèi)外維持累庫壓力，關(guān)注俄鎳流動性問題鎳鐵方面，鋼廠產(chǎn)量維持相對高位疊加礦端支撐，成交價格維持堅挺，但目前向上驅(qū)動有限，關(guān)注不銹鋼利潤回暖后鋼廠對原料心態(tài)供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：成品支撐走強 廢不銹鋼價格接連上探

一、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟性對比 12月中上旬廢不銹鋼價格接連調(diào)漲，按照12月15日溫州地區(qū)304工業(yè)料采購價8700元/噸計算，該價格折合單鎳點價格約910元/鎳，較同期高鎳鐵經(jīng)濟性劣勢；鎳礦價格居高，印尼鎳鐵利潤空間持續(xù)收窄，印尼鐵廠全成本利潤全線虧損，部分鐵廠現(xiàn)金成本利潤難保。

頭條

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運行，預(yù)計下周鋼價偏弱運行（12.8-12.12）

且目前硫酸鎳價格回落，企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)驅(qū)動走弱，12月產(chǎn)量預(yù)計有所上行，鎳產(chǎn)業(yè)供需過剩格局持續(xù)壓制價格上方空間鎳鐵方面，鋼廠產(chǎn)量維持相對高位疊加礦端支撐，成交價格維持堅挺供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但受限于現(xiàn)貨整體上行空間有限，鎳鐵上方價格持續(xù)受限短期鎳價價格有所修復(fù)，但產(chǎn)業(yè)過剩矛盾修復(fù)有限，價格繼續(xù)上漲缺乏驅(qū)動，預(yù)計短期鎳鐵價格窄幅震蕩硫酸鎳價格繼續(xù)回落，純鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鎳導(dǎo)致硫酸鎳供需格局有所扭轉(zhuǎn)。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月8日-12月12日）

且目前硫酸鎳價格回落，企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)驅(qū)動走弱，12月產(chǎn)量預(yù)計有所上行，鎳產(chǎn)業(yè)供需過剩格局持續(xù)壓制價格上方空間鎳鐵方面，鋼廠產(chǎn)量維持相對高位疊加礦端支撐，成交價格維持堅挺供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但受限于現(xiàn)貨整體上行空間有限，鎳鐵上方價格持續(xù)受限短期鎳價價格有所修復(fù)，但產(chǎn)業(yè)過剩矛盾修復(fù)有限，價格繼續(xù)上漲缺乏驅(qū)動，預(yù)計短期鎳鐵價格窄幅震蕩硫酸鎳價格繼續(xù)回落，純鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鎳導(dǎo)致硫酸鎳供需格局有所扭轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鎳價震蕩回落，鉻鐵價格小幅探漲

且目前硫酸鎳價格回落，企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)驅(qū)動走弱，12月產(chǎn)量預(yù)計有所上行，鎳產(chǎn)業(yè)供需過剩格局持續(xù)壓制價格上方空間鎳鐵方面，鋼廠產(chǎn)量維持相對高位疊加礦端支撐，成交價格維持堅挺供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但受限于現(xiàn)貨整體上行空間有限，鎳鐵上方價格持續(xù)受限短期鎳價價格有所修復(fù)，但產(chǎn)業(yè)過剩矛盾修復(fù)有限，價格繼續(xù)上漲缺乏驅(qū)動，預(yù)計短期鎳鐵價格窄幅震蕩硫酸鎳價格繼續(xù)回落，純鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鎳導(dǎo)致硫酸鎳供需格局有所扭轉(zhuǎn)。

周報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅上漲，預(yù)計下周鋼價震蕩偏強運行（12.1-12.5）

近期硫酸鎳價格回落明顯，關(guān)注利潤修復(fù)后精煉鎳復(fù)產(chǎn)情況內(nèi)外方面，內(nèi)外價差有所收斂，考慮到未來外盤壓力依舊，預(yù)計內(nèi)外價差波動區(qū)間收窄鎳鐵方面，鋼廠產(chǎn)量維持相對高位疊加礦端支撐，成交價格有所上行供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但受限于現(xiàn)貨整體上行空間有限，鋼廠利潤回暖背景下對鎳鐵壓價心態(tài)有所緩和短期鎳價價格有所修復(fù)，但產(chǎn)業(yè)過剩矛盾修復(fù)有限，價格繼續(xù)上漲缺乏驅(qū)動，預(yù)計短期鎳鐵價格窄幅上行。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月1日-12月5日）

近期硫酸鎳價格回落明顯，關(guān)注利潤修復(fù)后精煉鎳復(fù)產(chǎn)情況內(nèi)外方面，內(nèi)外價差有所收斂，考慮到未來外盤壓力依舊，預(yù)計內(nèi)外價差波動區(qū)間收窄鎳鐵方面，鋼廠產(chǎn)量維持相對高位疊加礦端支撐，成交價格有所上行供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但受限于現(xiàn)貨整體上行空間有限，鋼廠利潤回暖背景下對鎳鐵壓價心態(tài)有所緩和短期鎳價價格有所修復(fù)，但產(chǎn)業(yè)過剩矛盾修復(fù)有限，價格繼續(xù)上漲缺乏驅(qū)動，預(yù)計短期鎳鐵價格窄幅上行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鎳價維持區(qū)間震蕩 鉻礦價格下降

鎳鐵方面，鋼廠產(chǎn)量維持相對高位疊加礦端支撐，成交價格有所上行供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但受限于現(xiàn)貨整體上行空間有限，鋼廠利潤回暖背景下對鎳鐵壓價心態(tài)有所緩和短期鎳價價格有所修復(fù)，但產(chǎn)業(yè)過剩矛盾修復(fù)有限，價格繼續(xù)上漲缺乏驅(qū)動，預(yù)計短期鎳鐵價格窄幅上行硫酸鎳價格繼續(xù)回落，純鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鎳導(dǎo)致硫酸鎳供需格局有所扭轉(zhuǎn)基本面上鎳板企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鎳導(dǎo)致供應(yīng)明顯增加，市場整體過剩加劇。

周報

中國不銹鋼行業(yè)2025年度工作報告（全文）

與之形成對比的是，以印尼等亞洲新興不銹鋼生產(chǎn)基地以其原料產(chǎn)地及本地巨大的消費市場，保持其較強競爭能力面對這一趨勢，歐美本土企業(yè)聚焦于高附加值、定制化高端不銹鋼產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，以服務(wù)本土戰(zhàn)略性供應(yīng)鏈需求與此同時，行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)如奧托昆普等，持續(xù)加大低碳材料技術(shù)的研發(fā)投入，推動低碳金屬鉻、綠色鉻鐵等關(guān)鍵原料的產(chǎn)業(yè)化進程，引領(lǐng)行業(yè)向綠色化、高端化方向發(fā)展綜合來看，全球不銹鋼行業(yè)的競爭正逐步由過去以成本和規(guī)模為主導(dǎo)，轉(zhuǎn)向以技術(shù)創(chuàng)新和綠色可持續(xù)為核心驅(qū)動力的新發(fā)展階段。

鋼材

Mysteel周報：鎳價震蕩上漲，鉻礦價格下降

鎳鐵方面，市場價格有所企穩(wěn)，但價格上漲缺乏動力基本面上鎳鐵過剩格局持續(xù)，但由于目前價格已經(jīng)跌破印尼完全成本線，價格進一步回落或?qū)?em class='keyword'>鐵廠減產(chǎn)供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，部分鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)依舊偏弱，關(guān)注鋼廠采購情況預(yù)計短期鎳鐵價格維持低位震蕩硫酸鎳價格繼續(xù)回落，需求表現(xiàn)疲弱成本端MHP表現(xiàn)依舊堅挺，需求端三元補庫基本完成，對硫酸鎳需求回落，價格有所下行 綜合來看，短期鎳價估值修復(fù)，價格重心有所上移。

周報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅反彈，預(yù)計下周鋼價震蕩運行（11.17-11.21）

鎳鐵方面，市場價格繼續(xù)回落，但鋼廠入場采購給予市場一定信心基本面上鎳鐵過剩格局持續(xù)，但由于目前價格已經(jīng)跌破印尼完全成本線，價格呈現(xiàn)抵抗式下跌供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，部分鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)依舊偏弱，關(guān)注鋼廠采購情況預(yù)計短期鎳鐵價格維持低位震蕩硫酸鎳價格小幅回落，需求表現(xiàn)疲弱成本端MHP表現(xiàn)依舊堅挺，需求端三元補庫基本完成，對硫酸鎳需求回落，價格有所下行硫酸鎳整體成本支撐依舊，價格回落空間或相對有限。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月17日-11月21日）

鎳鐵方面，市場價格繼續(xù)回落，但鋼廠入場采購給予市場一定信心基本面上鎳鐵過剩格局持續(xù)，但由于目前價格已經(jīng)跌破印尼完全成本線，價格呈現(xiàn)抵抗式下跌供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，部分鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)依舊偏弱，關(guān)注鋼廠采購情況預(yù)計短期鎳鐵價格維持低位震蕩硫酸鎳價格小幅回落，需求表現(xiàn)疲弱成本端MHP表現(xiàn)依舊堅挺，需求端三元補庫基本完成，對硫酸鎳需求回落，價格有所下行硫酸鎳整體成本支撐依舊，價格回落空間或相對有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鎳價寬幅回落 鉻市繼續(xù)弱穩(wěn)運行

精煉鎳方面，鎳價下跌后市場成交轉(zhuǎn)好，市場低價貨源難尋，部分品牌升貼水明顯上漲內(nèi)外方面，內(nèi)外價差持續(xù)走闊，內(nèi)盤回落影響LME方面壘庫有所放緩，關(guān)注內(nèi)外比價走闊后國內(nèi)出口情況鎳鐵方面，市場價格繼續(xù)回落，但鋼廠入場采購給予市場一定信心基本面上鎳鐵過剩格局持續(xù)，但由于目前價格已經(jīng)跌破印尼完全成本線，價格呈現(xiàn)抵抗式下跌供應(yīng)端面臨高冰鎳經(jīng)濟性對比，部分鎳鐵產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，鎳鐵供需壓力小幅收窄下游不銹鋼表現(xiàn)依舊偏弱，關(guān)注鋼廠采購情況。

周報

Mysteel：電解錳穩(wěn)價+硅錳減產(chǎn)預(yù)期，佛山200系不銹鋼成本支撐與庫存壓力的拉鋸戰(zhàn)

值得注意的是，從不銹鋼細分品類利潤對比來看，201冷軋產(chǎn)品的盈利水平仍顯著低于304、430系，行業(yè)生產(chǎn)端的經(jīng)營壓力雖得到一定緩解，但要實現(xiàn)盈利狀況的全面修復(fù)仍需經(jīng)歷較長周期 二、核心原料深度解析：電解錳、硅錳、高碳錳鐵的供需博弈與價格分化 （一）電解錳：供應(yīng)偏緊支撐價格，市場短期以穩(wěn)為主 上周電解錳市場保持平穩(wěn)運行態(tài)勢，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定在13900-14000元/噸區(qū)間。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鎳礦價格整體維持堅挺 鉻礦行情弱穩(wěn)

11月高碳鉻鐵產(chǎn)量將繼續(xù)增長，原料供應(yīng)端的持續(xù)放量，與下游不銹鋼領(lǐng)域因行情疲軟而潛在的減產(chǎn)形成對比，市場供需格局趨于寬松在此背景下，市場看空情緒有所升溫預(yù)計短期鉻鐵市場弱穩(wěn)運行 ◎ 廢不銹鋼：交投氛圍較為冷清 廢不銹鋼價格主穩(wěn)個調(diào) 市場方面：10日，期貨盤面全線飄紅，成品價格整體持穩(wěn)，商家暫穩(wěn)價出貨，下游需求不足是制約成交的核心因素，低價難以有效撬動采購積極性。

晚報

Mysteel日報：鉻礦行情弱穩(wěn)，鉻鐵產(chǎn)能繼續(xù)投放

日內(nèi)，內(nèi)蒙古某高碳鉻鐵企業(yè)點火1臺45000KVA鉻鐵直流矩形電爐，預(yù)計新增高碳鉻鐵月產(chǎn)量約8000噸11月高碳鉻鐵產(chǎn)量將繼續(xù)增長，原料供應(yīng)端的持續(xù)放量，與下游不銹鋼領(lǐng)域因行情疲軟而潛在的減產(chǎn)形成對比，市場供需格局趨于寬松在此背景下，市場看空情緒有所升溫預(yù)計短期鉻鐵市場弱穩(wěn)運行

日評

Mysteel解讀：預(yù)期與現(xiàn)實的拉鋸，不銹鋼型鋼后市如何？

與此同時，美聯(lián)儲在10月議息會議上如期降息25個基點，盡管后續(xù)信號偏向"鷹派"，但仍在一定程度上緩解了全球流動性壓力國內(nèi)政策層面更是暖風頻吹，"十五五"規(guī)劃預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，特別是在"內(nèi)循環(huán)"和"統(tǒng)一大市場"方面的政策設(shè)想，為不銹鋼下游需求描繪了增長空間更直接的是，工信部等五部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，通過精準調(diào)控產(chǎn)能產(chǎn)量，旨在推動行業(yè)供需平衡 三、產(chǎn)業(yè)面：弱現(xiàn)實格局未改，成本支撐松動 與宏觀面的暖意形成鮮明對比的是，產(chǎn)業(yè)基本面的寒意依然刺骨。

不銹鋼頭條