Mysteel日?qǐng)?bào)：華南不銹鋼價(jià)格承壓回落，整體成交較平淡

總結(jié)與后市展望 總結(jié)來看，1月27日華南不銹鋼市場(chǎng)表現(xiàn)為價(jià)格回落與成交低迷的雙重壓力期貨端收跌240元/噸至14540元/噸 展望后市，短期波動(dòng)可能延續(xù)：一方面，印尼鎳礦出口政策不確定性持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，鎳鐵成本支撐或限制不銹鋼下行空間持續(xù)關(guān)注鎳礦政策進(jìn)展及庫存變化，以應(yīng)對(duì)潛在波動(dòng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：市場(chǎng)近月來的政策驅(qū)動(dòng)不銹鋼內(nèi)因探究

一方面，鼓勵(lì)企業(yè)研發(fā)和生產(chǎn)高耐蝕、高強(qiáng)韌、耐高溫和極低溫的特種不銹鋼，如新能源汽車用高強(qiáng)韌不銹鋼、氫能儲(chǔ)氫材料等另一方面，強(qiáng)力推動(dòng)超低排放改造和綠色低碳轉(zhuǎn)型這些舉措無疑提升中國不銹鋼產(chǎn)業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位 四、【不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格與利潤：成本驅(qū)動(dòng)下的高位震蕩】 近一月的市場(chǎng)行情中，不銹鋼價(jià)格經(jīng)歷了由“強(qiáng)預(yù)期”驅(qū)動(dòng)的強(qiáng)勢(shì)上漲，但其背后是“弱現(xiàn)實(shí)”的基本面支撐。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：節(jié)前供需博弈加劇，不銹鋼無縫管市場(chǎng)走勢(shì)存疑

一、前言 2026年春節(jié)臨近，不銹鋼無縫管市場(chǎng)陷入典型的節(jié)前博弈格局一方面，季節(jié)性因素主導(dǎo)下需求端持續(xù)收縮，終端停工、貿(mào)易商收尾導(dǎo)致現(xiàn)貨成交趨淡；另一方面，原料成本波動(dòng)與鋼廠檢修減產(chǎn)形成供給端支撐，疊加期貨市場(chǎng)情緒擾動(dòng)，市場(chǎng)陷入“供需兩弱、多空拉鋸”的混沌狀態(tài)。

不銹鋼頭條

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20260122）

50%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格將以平穩(wěn)震蕩為主 主要原因在于“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”的博弈進(jìn)入僵持階段一方面，原料成本高企和期貨盤面強(qiáng)勢(shì)封殺了價(jià)格深跌的空間但另一方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)的跟漲缺乏成交量支撐隨著春節(jié)臨近，終端備貨需求并未如預(yù)期般放量，下游對(duì)高價(jià)資源接受度低，成交多集中于剛性需求和低價(jià)資源，呈現(xiàn)“詢價(jià)活躍、成交清淡”的特征此外，供應(yīng)壓力并未消除，盡管1月300系排產(chǎn)環(huán)比微降，但全國1月不銹鋼粗鋼總排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比增加，后續(xù)資源到貨將對(duì)市場(chǎng)形成壓力。

情緒調(diào)查

Mysteel：宏觀政策、原料與不銹鋼盤面齊發(fā)力，200系不銹鋼乘上漲價(jià)快車

10月起電解錳已因下游需求支撐呈現(xiàn)貨源緊缺狀態(tài)，價(jià)格維持在14000元/噸附近；11月受原料硫酸價(jià)格波動(dòng)影響，成本端壓力抬升，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上調(diào)；12月則進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行期：一方面硫酸等原料成本持續(xù)走高，另一方面市場(chǎng)貨源緊張格局加劇，疊加鋼招定價(jià)跟進(jìn)，價(jià)格一度沖高至18000-18500元/噸不過月末隨著期貨盤面情緒降溫，市場(chǎng)逐步回歸理性，但價(jià)格仍維持在相對(duì)高位 —— 這一走勢(shì)既推高了 200 系不銹鋼的生產(chǎn)端成本，也通過成本傳導(dǎo)強(qiáng)化了200系現(xiàn)貨的挺價(jià)邏輯。

不銹鋼頭條

Mysteel年報(bào)：2026年國內(nèi)不銹鋼卷板價(jià)格預(yù)計(jì)維持底部震蕩，波動(dòng)加大

11月下旬以來，價(jià)格整體轉(zhuǎn)入高位持穩(wěn)階段一方面，部分鋼廠計(jì)劃減產(chǎn)強(qiáng)化了供應(yīng)收縮預(yù)期，同時(shí)原料端鉻鐵鋼招價(jià)格跌幅小于零售市場(chǎng)，對(duì)成本及信心形成一定支撐；另一方面，終端成交持續(xù)偏弱，制約價(jià)格進(jìn)一步上行動(dòng)力在多空因素交織下，行情更多維持在7500-7600元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，整體仍處于年內(nèi)偏高水平 不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)率近五年來也是處于收窄態(tài)勢(shì)，2021年至2025年，304冷軋波動(dòng)率由53.85%降至8.73%；201由58.39%降至16.3%；430由27.78%先增后跌至8.57%。

年報(bào)

Mysteel解讀：滬鎳盤面罕見漲停，近期鎳生鐵市場(chǎng)情緒如何

一方面印尼政府計(jì)劃削減鎳礦配額，另一方面印尼冶煉項(xiàng)目產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，鎳礦需求量預(yù)計(jì)持續(xù)增長，計(jì)劃配額與高需求之間的缺口較大據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，按照正常生產(chǎn)計(jì)算，預(yù)計(jì)26年將消耗3.27億濕噸鎳礦，這一需求與印尼政府計(jì)劃批復(fù)的配額相差甚大，存在較大的缺口 二、成本和需求博弈下鎳鐵價(jià)格持續(xù)走高 目前鎳生鐵行情正處于成本強(qiáng)支撐和弱需求博弈的過程，一方面印尼政府計(jì)劃削弱印尼鎳礦配額帶來原料供應(yīng)的不穩(wěn)定性以及礦價(jià)上漲后的資金壓力，另一方面是300系不銹鋼鋼廠謹(jǐn)慎采購鎳鐵，鋼廠詢單冷清。

鎳頭條

Mysteel年報(bào)：2025震蕩中前行2026年鉬市場(chǎng)緊平衡下的轉(zhuǎn)型機(jī)遇

進(jìn)入四季鉬市場(chǎng)整體走勢(shì)下滑，主要原因一方面不銹鋼整體處于淡季，以及在進(jìn)口氧化鉬等因素沖擊下價(jià)格一路下跌，12月市場(chǎng)逐步止跌企穩(wěn)，呈現(xiàn)階段性修復(fù)態(tài)勢(shì)一方面，礦山挺價(jià)意愿增強(qiáng)，在價(jià)格觸及成本線后減少出貨，形成一定支撐，另外一方面部分鋼廠開始集中補(bǔ)庫，市場(chǎng)低價(jià)成交減少，貿(mào)易商囤貨意愿提升，鉬鐵價(jià)格直至年末恢復(fù)到25萬元左右 2.1.2國際鉬市場(chǎng)價(jià)格行情回顧 2025年國際氧化鉬價(jià)格呈先抑后揚(yáng)再回落的震蕩下行態(tài)勢(shì)，上半年由低位反彈，年中觸及年內(nèi)高點(diǎn)后，下半年開啟持續(xù)走跌模式，且內(nèi)外價(jià)差不斷收窄。

研究報(bào)告

Mysteel：規(guī)劃定方向，擾動(dòng)添變數(shù)——25年不銹鋼市場(chǎng)回顧與26年前瞻

2. 需求端：內(nèi)外環(huán)境變化，轉(zhuǎn)型與挑戰(zhàn)并存 內(nèi)需方面轉(zhuǎn)型延續(xù)，房地產(chǎn)后周期改造、新能源汽車輕量化、高端裝備制造等領(lǐng)域?qū)⒊蔀?em class='keyword'>不銹鋼需求新增長點(diǎn) 海外需求方面，不銹鋼出口受政策變化的影響不容忽視一方面，2026年1月1日起執(zhí)行的出口許可證新規(guī)將加強(qiáng)不銹鋼出口管控，影響企業(yè)出口節(jié)奏與成本另一方面，歐盟碳關(guān)稅（CBAM）同步落地，亦增加出口至歐盟的不銹鋼成本，削弱價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，倒逼企業(yè)綠色升級(jí)。

不銹鋼頭條

Mysteel：政策組合拳難破僵局，佛山200系不銹鋼年末企穩(wěn)但上行動(dòng)力不足

海外層面，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)回落至103以下，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品成本壓力緩解，同時(shí)海外終端采購成本下降，間接提振200系不銹鋼的出口預(yù)期 在政策利好催化下，佛山市場(chǎng)201J2（宏旺）價(jià)格從上周7000元/噸小幅抬升至7050元/噸但價(jià)格上漲僅維持3個(gè)交易日便陷入橫盤——但價(jià)格未能持續(xù)上漲的關(guān)鍵在于基本面支撐薄弱：一方面，終端需求仍處淡季，大規(guī)模補(bǔ)庫未啟動(dòng)；另一方面，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)供應(yīng)增量的擔(dān)憂持續(xù)存在，貿(mào)易商不敢過度提價(jià)，導(dǎo)致價(jià)格在小幅上漲后迅速進(jìn)入橫盤狀態(tài)。

不銹鋼頭條

Mysteel：不銹鋼成本支撐弱，下行空間仍存

作為不銹鋼最主要的生產(chǎn)原料，鎳鐵的供需格局正在轉(zhuǎn)向?qū)捤?em class='keyword'>一方面，印尼鎳鐵項(xiàng)目投產(chǎn)放量，回流國內(nèi)的資源充足；另一方面，國內(nèi)新能源行業(yè)對(duì)純鎳的需求增速放緩，間接影響鎳鐵供需鎳鐵價(jià)格陰跌不止，不斷侵蝕不銹鋼的成本基石 此前因南非電力等問題而高企的鉻鐵價(jià)格，在供應(yīng)擔(dān)憂緩解后，也顯現(xiàn)出疲態(tài)。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：經(jīng)濟(jì)性劣勢(shì)加劇 廢不銹鋼延續(xù)承壓

從供應(yīng)端來看，一方面隨著國內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入寒冬天氣，不銹鋼市場(chǎng)進(jìn)入需求淡季,下游行業(yè)生產(chǎn)積極性持續(xù)受限，或?qū)е庐a(chǎn)廢量進(jìn)一步減少；另一方面，目前廢料市場(chǎng)價(jià)格處于相對(duì)歷史低位，貿(mào)易商持貨成本較高，多捂貨觀望，同時(shí)考慮廢料經(jīng)濟(jì)性情況，市場(chǎng)惜售情緒濃，導(dǎo)致廢料市場(chǎng)流通資源持續(xù)處于緊張狀態(tài)，繼四季度需求表現(xiàn)持續(xù)走弱之下，原料價(jià)格也逐步轉(zhuǎn)弱，目前鋼廠壓價(jià)原料心態(tài)走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)后期行情看空逐步增加，周內(nèi)庫存增量初現(xiàn)引得市場(chǎng)關(guān)注，后續(xù)若庫存壓力逐漸增加，現(xiàn)貨價(jià)格或有進(jìn)一步承壓走低風(fēng)險(xiǎn)，廢不銹鋼也將延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)。

頭條

Mysteel：成本筑底遇上供應(yīng)收緊，佛山200系不銹鋼年末或走出弱勢(shì)區(qū)間

更值得關(guān)注的是，廣西某鋼廠計(jì)劃于12月10日起啟動(dòng)為期21天的停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)減產(chǎn)6萬噸，其中200系占比約58%（減產(chǎn)約3.5萬噸）此次檢修是200系供應(yīng)端的實(shí)質(zhì)性收縮，疊加前期粗鋼排產(chǎn)的環(huán)比下滑，200系不銹鋼的市場(chǎng)流通資源將逐步減少，為當(dāng)前低位的行情提供了關(guān)鍵托底 三、佛山市場(chǎng)200系行情：價(jià)格低位企穩(wěn)，穩(wěn)態(tài)特征顯現(xiàn) 盡管當(dāng)前佛山200系不銹鋼仍處于價(jià)格低位，但以宏旺201J2為代表的主流規(guī)格已呈現(xiàn)穩(wěn)態(tài)：一方面，原料端鉻鐵、錳系的成本支撐增強(qiáng)，電解銅庫存低位也間接提振市場(chǎng)信心；另一方面，供應(yīng)端減產(chǎn)落地12月粗鋼排產(chǎn)下降加上廣西鋼廠檢修，市場(chǎng)流通資源收縮，緩解了前期的庫存壓力。

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格主穩(wěn)震蕩，庫存五周連增（11.24-11.28）

當(dāng)前熱軋部分規(guī)格資源偏緊，對(duì)價(jià)格有所支撐；冷軋資源則相對(duì)充裕，部分代理商為促進(jìn)成交小幅調(diào)低報(bào)價(jià)市場(chǎng)仍處于偏弱格局，下游采購按需為主，實(shí)際成交多以散單、小單為主，整體成交一般臨近年底，部分貿(mào)易商出于回款需求主動(dòng)讓價(jià)出貨，但對(duì)成交帶動(dòng)有限近期多家鋼廠聯(lián)合推動(dòng)400系減產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)供應(yīng)仍將偏緊，對(duì)價(jià)格形成支撐目前市場(chǎng)觀望情緒較濃，一方面關(guān)注鋼廠盤價(jià)政策動(dòng)向，另一方面也在等待更明確的市場(chǎng)趨勢(shì)信號(hào) 四、300系不銹鋼成本與利潤 本周冶煉304的原料自產(chǎn)鎳鐵、電解錳、高碳鉻鐵和廢不銹鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行，庫存三連增（11.10-11.14）

熱軋市場(chǎng)部分規(guī)格資源偏緊對(duì)價(jià)格形成支撐，而冷軋資源相對(duì)充足，部分代理降價(jià)出貨但當(dāng)前跌價(jià)行情下市場(chǎng)情緒相對(duì)偏弱，下游終端采購仍以按需補(bǔ)庫為主，市場(chǎng)實(shí)際成交多以散單、小單為主，整體成交量處于一般水平臨近年末，部分貿(mào)易商為回籠資金，存在主動(dòng)降價(jià)出貨的情況，但實(shí)際對(duì)成交的帶動(dòng)效果有限當(dāng)前市場(chǎng)參與者多持觀望態(tài)度，一方面關(guān)注鋼廠后續(xù)的盤價(jià)政策，另一方面也在等待更明確的市場(chǎng)方向指引 四、300系不銹鋼成本與利潤 本周冶煉304的原料自產(chǎn)鎳鐵、電解錳、廢不銹鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，高碳鉻鐵及滬鎳價(jià)格偏弱走勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel解析：佛山200系不銹鋼四重原料角力下 區(qū)間震蕩成主旋律

成本端與底部價(jià)格對(duì)硅錳有一定支撐，但下游鋼廠需求減弱預(yù)期制約了價(jià)格上方空間，整體波動(dòng)幅度較小從硅錳主產(chǎn)區(qū)開工率走勢(shì)來看，南方市場(chǎng)開工進(jìn)入下行狀態(tài)，北方主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)預(yù)期有限，整體產(chǎn)量保持相對(duì)穩(wěn)定，錳礦需求保持樂觀但價(jià)格難有明顯反轉(zhuǎn) 對(duì)200系不銹鋼而言，硅錳原料的成本影響呈“中性偏空”：一方面，錳礦需求的樂觀預(yù)期為其價(jià)格提供了反彈可能；另一方面，下游鋼廠需求減弱的預(yù)期又制約了其上行空間，整體難以對(duì)200系不銹鋼形成顯著的成本驅(qū)動(dòng)。

不銹鋼頭條

Mysteel：宏觀利好與基本面壓力交織，不銹鋼市場(chǎng)何去何從

為緩解利潤，鋼廠將壓力向上游傳導(dǎo)，在鎳鐵采購中表現(xiàn)出強(qiáng)烈的壓價(jià)意愿目前鋼廠心理采購價(jià)位下移至920-925元/鎳（艙底含稅）而近期印尼鎳鐵回流量級(jí)增加，鎳鐵過剩壓力下，市場(chǎng)議價(jià)區(qū)間下移，目前供方報(bào)價(jià)集中在930-935元/鎳（艙底含稅） 成本端的支撐減弱，一方面利于鋼廠壓低成本，緩解了部分經(jīng)營壓力；但另一方面也可能打開不銹鋼價(jià)格的下跌空間 總結(jié)：宏觀積極信號(hào)改善了市場(chǎng)情緒，但不銹鋼市場(chǎng)步入上升通道，仍需等待供需結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)改善。

不銹鋼頭條

Mysteel：200系不銹鋼減產(chǎn)開啟，300系后市何去何從

一方面終端需求普遍疲軟，市場(chǎng)不得不進(jìn)行以價(jià)換量；另一方面，正因?yàn)?04利潤存微利，降價(jià)銷售雖痛苦但仍可操作，在此背景下，10月青山維持平盤，但期間代理有貼返利接單操作；德龍亦頻繁調(diào)整返利政策，以靈活銷售為主 總結(jié) 受美聯(lián)儲(chǔ)降息與中美元首會(huì)晤的雙重利好推動(dòng)，市場(chǎng)情緒有所回暖，預(yù)計(jì)對(duì)不銹鋼期貨盤面形成短期支撐然而從基本面來看，鎳鐵等原料價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，成本支撐逐步減弱；同時(shí)鋼廠尚未出現(xiàn)規(guī)模性減產(chǎn)，供應(yīng)壓力仍存，加之社會(huì)庫存去化緩慢，供需結(jié)構(gòu)整體偏弱。

不銹鋼頭條

Mysteel：多空因素交織，不銹鋼市場(chǎng)于博弈中尋機(jī)

一、宏觀貿(mào)易摩擦升級(jí)與政策對(duì)沖 近期中美貿(mào)易摩擦呈現(xiàn)進(jìn)一步升級(jí)態(tài)勢(shì)，中國采取針對(duì)性反制措施，包括對(duì)稀土等相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制這一政策動(dòng)向?qū)?em class='keyword'>不銹鋼產(chǎn)業(yè)帶來雙重影響：一方面，稀土的出口管制可能推升全球高性能不銹鋼的生產(chǎn)成本，特別是對(duì)航空航天、高端裝備制造等領(lǐng)域使用的高端不銹鋼產(chǎn)品形成成本支撐；另一方面，貿(mào)易摩擦加劇了全球供應(yīng)鏈的不確定性，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，對(duì)大宗商品價(jià)格形成壓制。

不銹鋼頭條

Mysteel季報(bào)：終端需求疲軟，成本支撐較強(qiáng)，四季度不銹鋼價(jià)格震蕩磨底

進(jìn)口量同環(huán)比下降，主要是因印尼永旺5月-7月檢修停產(chǎn)，回國冷軋量減少，7月僅4.62萬噸（創(chuàng)64個(gè)月新低）出口表現(xiàn)相較二季度有所好轉(zhuǎn)，一方面因印尼永旺減產(chǎn)后，部分冷軋訂單轉(zhuǎn)移至國內(nèi)；另一方面關(guān)稅緩和后，出口有所恢復(fù)不過相較2024年三季度出口小幅下滑海外貿(mào)易壁壘較高，加之美國提高關(guān)稅，印度BIS認(rèn)證等問題，國內(nèi)不銹鋼出口承壓 Part.6 304不銹鋼成本與利潤 2025年，304不銹鋼冷熱軋綜合成本走強(qiáng)，主要因高鎳鐵成交價(jià)上移，成本端增幅明顯，季度環(huán)比增加100-400元/噸不等，其中外購高鎳鐵工藝成本增幅最多。

月報(bào)