L.baatar：蒙古國煤炭行業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢

由中國煤炭工業(yè)協(xié)會指導(dǎo)，中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會煤炭行業(yè)分會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，埃爾加、青島華瑞恒通工貿(mào)有限公司、河南天元清潔能源有限公司、聯(lián)合主辦的“2025中國國際煤炭貿(mào)易年會”于2025年11月12日-13日在福建廈門波特曼七星灣酒店召開 在11月13日下午的主題大會上，南戈壁沙洲公司管理執(zhí)行組組長L.baatar作題為《蒙古國煤炭行業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢》的主題演講。

會議報(bào)道

齊盛期貨：焦煤短期震蕩整理，中期壓力猶存

政策方面，煤炭行業(yè)“反內(nèi)卷”持續(xù)推進(jìn)若供需格局過度寬松，政策可能進(jìn)一步收緊供給但春節(jié)后短期內(nèi)供給快速恢復(fù)的趨勢較為明確，政策傳導(dǎo)需要時間，難以立即扭轉(zhuǎn)供需錯配的局面 綜上，焦煤市場處于供需雙弱的平衡狀態(tài)，春節(jié)前大概率維持區(qū)間震蕩；春節(jié)后隨著供給快速恢復(fù)與需求滯后的錯配加劇，市場走弱概率顯著上升對投資者而言，節(jié)前應(yīng)謹(jǐn)慎操作；節(jié)后則需重點(diǎn)關(guān)注供給恢復(fù)節(jié)奏與下游庫存消耗情況，警惕價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。

原料

【內(nèi)蒙古黃河工貿(mào)集團(tuán)千里山煤焦化有限責(zé)任公司】預(yù)計(jì)2026年春節(jié)后煤焦鋼市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

需求端——在推進(jìn)碳達(dá)峰及新能源供給比重增加的大趨勢下，國內(nèi)煤炭整體需求也受到限制在“雙碳”政策指引下，鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳進(jìn)行中；當(dāng)前國內(nèi)鋼材需求難有增量，出口端也面臨不確定性，預(yù)計(jì)2026年鐵水產(chǎn)量基本持平煤炭供需平穩(wěn)有序、價(jià)格穩(wěn)定是政策的主要目標(biāo)反內(nèi)卷、查超產(chǎn)、能源安全、節(jié)能降碳，政策多目標(biāo)平衡協(xié)調(diào)，不同時期政策取向側(cè)重點(diǎn)不同需要關(guān)注不同供需形勢和價(jià)格下的政策取向，供應(yīng)寬松，價(jià)格下跌時，關(guān)注反內(nèi)卷、查超產(chǎn)、安全監(jiān)管等托底作用；供給緊張，價(jià)格快速上漲時，關(guān)注能源安全、煤炭保供等上方壓力。

焦炭

百年建筑月報(bào)：2月湖南水泥價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

水泥均價(jià)同比下跌8.88%，出庫量農(nóng)歷同期驟降48%，反映出終端需求持續(xù)萎縮，尤其是基建項(xiàng)目進(jìn)展緩慢與房地產(chǎn)新開工低迷供給方面，全省熟料產(chǎn)線開窯率僅26%，全年水泥產(chǎn)量同比下降6.24%，產(chǎn)能收縮趨勢明顯與此同時，煤炭價(jià)格同比大幅下跌12.15%，雖降低企業(yè)生產(chǎn)成本，但在需求不振的背景下，成本下行反而可能加劇行業(yè)價(jià)格競爭，進(jìn)一步壓制市場價(jià)格綜合來看，當(dāng)前湖南水泥市場處于“弱需求、緊供給、低成本”并行的調(diào)整階段，短期內(nèi)或延續(xù)弱勢運(yùn)行格局。

月報(bào)

Mysteel：化工煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 尿素企業(yè)補(bǔ)庫需求小幅釋放

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，個別民營煤礦停產(chǎn)放假，疊加月末完成月度任務(wù)的煤礦減產(chǎn)停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)量稍有收縮；現(xiàn)階段下游補(bǔ)庫需求小幅釋放，周邊煤廠及貿(mào)易商采購積極，產(chǎn)地市場交投情緒轉(zhuǎn)好，礦方挺價(jià)意愿仍較強(qiáng)，短期內(nèi)坑口煤價(jià)將維持穩(wěn)中小漲趨勢據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為775元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1380-1500元/噸不等，利潤240-360元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

[純堿]：純堿市場一周前瞻(20260202）

一、市場關(guān)注點(diǎn) 1、內(nèi)蒙古博源銀根化工二期產(chǎn)量進(jìn)度。

早間提示

Mysteel年報(bào)：價(jià)值均衡與結(jié)構(gòu)重塑——2026年鋼鐵行業(yè)在“弱復(fù)蘇”中尋求內(nèi)外平衡

首批治理重點(diǎn)將集中在光伏、新能源汽車、儲能等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)這些行業(yè)全球需求確定性強(qiáng)、中國產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢突出，但國內(nèi)企業(yè)間競爭異常激烈，頻繁的“價(jià)格戰(zhàn)”導(dǎo)致行業(yè)陷入微利甚至虧損作為產(chǎn)業(yè)升級的“排頭兵”，遏制其內(nèi)卷趨勢對維護(hù)我國制造業(yè)國際競爭優(yōu)勢至關(guān)重要 第二梯隊(duì)涵蓋煤炭、鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)基礎(chǔ)工業(yè)這些行業(yè)產(chǎn)能相對平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性過剩問題依然存在，且地方保護(hù)常阻礙低效產(chǎn)能市場化退出。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)寬松，需求待興

煤炭價(jià)格在國家長期調(diào)控政策下，將繼續(xù)保持穩(wěn)中有降的趨勢，但降幅有所收窄隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，煤炭市場供需格局將更加平衡，價(jià)格波動幅度將減小合成氨在成本利潤支撐下，跌幅有限 庫存層面：氨企庫存壓力將繼續(xù)擴(kuò)大。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]：氣溫下降帶動氣態(tài)需求提升，LNG價(jià)格順勢挺漲

需求增長主要得益于國內(nèi)低氣溫天氣帶動城燃調(diào)峰需求提升，氣化外輸量持續(xù)高漲，LNG銷售壓力大幅減輕同時，降溫天氣也提振了煤炭運(yùn)輸需求，間接帶動車用LNG消費(fèi)增長分行業(yè)來看，工業(yè)LNG市場需求提升不明顯，盡管LNG折合方價(jià)較上周有所上漲，但與管道氣相比仍保持價(jià)格優(yōu)勢，不過受整體工業(yè)需求平淡影響，消費(fèi)增長有限，但車用LNG市場零售價(jià)格平均上漲1.71%，北方地區(qū)氣柴比維持在0.58-0.69之間，仍具備一定經(jīng)濟(jì)性； 后市預(yù)測：國產(chǎn)庫存下降趨勢明顯，LNG價(jià)格有望繼續(xù)上漲 后市來看，工廠庫存下降趨勢明確，國產(chǎn)工廠資源外流范圍擴(kuò)大，利好出貨，庫存下降預(yù)期將對價(jià)格形成有力支撐，雖然下周全國氣溫將有所上升，城燃調(diào)峰需求會有所減少，但國產(chǎn)資源價(jià)格較低，資源外流范圍擴(kuò)大將帶動出貨好轉(zhuǎn)，需求端仍能提供一定支撐。

熱點(diǎn)聚焦

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

2025年以來，隨著煤炭價(jià)格的大幅下跌及海外需求持續(xù)增長，鋼鐵冶煉行業(yè)的利潤得以顯著改善1—10月，行業(yè)利潤累計(jì)總額達(dá)1053.2億元，時隔3年之后再度重回千億元大關(guān)，鋼鐵冶煉行業(yè)利潤拐點(diǎn)初步顯現(xiàn) 過去5年，我國生鐵產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年小幅下降的趨勢2020年我國生鐵產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高8.89億噸，2024年降至8.52億噸4年累計(jì)下降3724萬噸，年平均降幅達(dá)931萬噸2025年1—10月，我國生鐵產(chǎn)量7.11億噸，同比下降374萬噸，降幅顯著收窄。

原料

[乙二醇周評]：需求端減產(chǎn)預(yù)期 市場反彈受阻 （2026.01.09-01.15）

本周乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)能利用率86.70%，產(chǎn)量154.93萬噸，環(huán)比降0.58% 下周來看供應(yīng)端國產(chǎn)量預(yù)期減少，進(jìn)口貨到貨下降，總供應(yīng)預(yù)計(jì)下降，需求來看，聚酯產(chǎn)量下滑 本周乙二醇華東主港庫存：72.8萬噸，環(huán)比升5.51%； 本周乙二醇一體化行業(yè)利潤-143.00美元/噸，環(huán)比降14.40% 4、下周乙二醇市場預(yù)測 乙二醇成本端來看，原油有回落預(yù)期，煤炭平穩(wěn)趨勢，成本支撐力度下降。

周/月評

Mysteel: 12 月電解鋁成本結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋁價(jià)驅(qū)動盈利走闊

在此背景下，行業(yè)加權(quán)平均外購電價(jià)升至 0.46 元/千瓦時，環(huán)比上漲 0.005 元/千瓦時 展望 2026 年 1 月，煤炭供應(yīng)在元旦后有望快速恢復(fù)至高位，冬季寒潮及階段性補(bǔ)庫需求對煤價(jià)底部形成支撐，但中下游庫存去化仍需時間，市場供需博弈較前期略有緩和，煤價(jià)整體或維持底部震蕩運(yùn)行同時，在外購電方面，西南地區(qū)仍處于枯水期，區(qū)域電價(jià)預(yù)計(jì)將小幅上行綜合來看，1 月國內(nèi)電解鋁企業(yè)的綜合用電成本或呈現(xiàn)小幅上升趨勢。

熱點(diǎn)分析

[供需展望]：純堿走勢趨穩(wěn) 驅(qū)動有限

近期，純堿市場走勢企穩(wěn)運(yùn)行，個別低價(jià)上調(diào)，主要影響因素在于期貨價(jià)格上漲，企業(yè)接單增加，特別是期現(xiàn)拿貨量提升，個別企業(yè)價(jià)格窄幅上調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

全球最大動力煤出口國政策生變，國內(nèi)煤價(jià)會受影響嗎？

供給端需密切關(guān)注“安全生產(chǎn)”、“反內(nèi)卷”以及“能源保供”各政策平衡；需求端，新能源替代火電的趨勢持續(xù)，化工和建材行業(yè)的需求變化將對整體煤炭市場產(chǎn)生影響，冶金、采暖等行業(yè)需求基本穩(wěn)定 浙商證券研報(bào)則認(rèn)為，2026年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)，需求增長可期，煤炭供給在限產(chǎn)與保供之間平衡，預(yù)計(jì)動力煤均價(jià)為800-850元／噸

原料

[乙二醇周評]：商品氣氛轉(zhuǎn)強(qiáng) 乙二醇單針探底 （2026.01.05-01.08）

本周乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)能利用率87.20%，產(chǎn)量155.83萬噸，環(huán)比降0.31% 下周來看供應(yīng)端國產(chǎn)量預(yù)期減少，進(jìn)口貨到貨變化不大，總供應(yīng)預(yù)計(jì)平穩(wěn)，需求來看，聚酯產(chǎn)量下滑 本周乙二醇華東主港庫存：69萬噸，環(huán)比升4.62%； 本周乙二醇一體化行業(yè)利潤-125.00美元/噸，環(huán)比升6.02% 4、下周乙二醇市場預(yù)測 乙二醇成本端來看，原油有回落預(yù)期，煤炭上漲趨勢，成本影響繼續(xù)弱化。

周/月評

2026年山西省能源工作會議召開

2025年，全省能源行業(yè)加快構(gòu)建具有山西特色的新型能源體系，前瞻布局謀劃“十五五”發(fā)展新藍(lán)圖，穩(wěn)煤保電筑牢國家能源安全新基石，數(shù)智賦能塑造煤炭產(chǎn)業(yè)升級新標(biāo)桿，綠色低碳激活能源轉(zhuǎn)型發(fā)展新模式，改革賦能開拓電力提質(zhì)增效新境界，增儲上產(chǎn)開創(chuàng)非常規(guī)天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展新局面，培育壯大能源新質(zhì)生產(chǎn)力新動能，治本攻堅(jiān)提升電力安全管理新效能，優(yōu)化服務(wù)打造能源領(lǐng)域營商環(huán)境新生態(tài)，黨建引領(lǐng)保障能源事業(yè)新發(fā)展 會議指出，錨定國家及省委、省政府有關(guān)能源工作的戰(zhàn)略部署，站在“十五五”新的歷史起點(diǎn)，全省能源行業(yè)要深刻把握能源系統(tǒng)演進(jìn)規(guī)律，從“能源單打獨(dú)斗”向“綜合能源服務(wù)”加速轉(zhuǎn)型；深刻把握煤炭發(fā)展新定位，從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“兩個攀升”的高質(zhì)量發(fā)展；深刻把握新型電力系統(tǒng)內(nèi)核，以“十化”趨勢引領(lǐng)構(gòu)建新型能源體系關(guān)鍵支撐；深刻把握“能源消費(fèi)”與“碳排放”關(guān)系，搶抓“新能源+高載能”發(fā)展的戰(zhàn)略窗口期；深刻把握能源科技革命脈搏，將巨大需求場景轉(zhuǎn)化為轉(zhuǎn)型突破的關(guān)鍵動能。

原料

Mysteel年報(bào)：需求端增量逐步上升 2026鎂市供需或趨于平衡

至季度后期廠家陸續(xù)檢修完成，恢復(fù)生產(chǎn)后導(dǎo)致供應(yīng)量加大，8月底歐美地區(qū)夏休結(jié)束，海外市場詢盤表現(xiàn)活躍，但受價(jià)格影響，成交未顯增量 金屬鎂四季度市場價(jià)格圍繞在15500-16500元/噸之間運(yùn)行，均價(jià)為16026.23元 /噸之間運(yùn)行，價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，季度初價(jià)格由于出口政策影響暫未體現(xiàn)，出口商陸續(xù)賭跌接單，同時由于供應(yīng)端呈現(xiàn)增量，內(nèi)貿(mào)接單價(jià)維持在低位，因此市場成交價(jià)出現(xiàn)下滑趨勢，到中下旬由于煤炭市場擾動，加上行業(yè)會議進(jìn)行，價(jià)格再次反彈至月內(nèi)高點(diǎn)16500元/噸，但成交及原料價(jià)格支撐不足，同時自10月開始，廠家開工率至年內(nèi)高位，在產(chǎn)量高、需求弱、成本支撐不足的情況下，價(jià)格緩慢落至15500元/噸，在低位成交拉動下，價(jià)格緩慢有回升趨勢，但支撐仍顯不足。

研究報(bào)告

[甲醇月評]：12月甲醇市場先漲后弱

下游需求端持續(xù)冷清，成為制約煤價(jià)回升的核心瓶頸電力行業(yè)來看，受暖冬氣候影響，居民采暖用電需求未如期集中釋放，非電行業(yè)方面，化工、建材等行業(yè)開工率雖有小幅提升空間，但在煤價(jià)下行趨勢下，企業(yè)多采取“多頻次、少量采購”的策略，集中采購需求不足更多內(nèi)容請關(guān)注隆眾資訊煤炭周度報(bào)告。

周/月評

百年建筑年報(bào)：2026年湖南水泥價(jià)格或穩(wěn)中偏弱

需求側(cè)，房地產(chǎn)投資同比下跌23.14%，基建投資亦呈下滑趨勢，導(dǎo)致散裝水泥消費(fèi)量同比下降11.92%，全年出庫量低位運(yùn)行，市場需求整體疲弱供給側(cè)，行業(yè)加速綠色轉(zhuǎn)型，通過“以大換小”的產(chǎn)能置換淘汰低效產(chǎn)線，推動產(chǎn)能向頭部企業(yè)集中，盡管產(chǎn)能利用率與窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率因此承壓，但行業(yè)集中度與能效水平得到提升在此背景下，全年水泥價(jià)格同比下跌13.40%，年末趕工雖帶動價(jià)格環(huán)比小幅回升，但難以扭轉(zhuǎn)全年弱勢同期，煤炭等主要生產(chǎn)成本同比下跌，為行業(yè)利潤提供了一定緩沖，但整體市場仍處于弱平衡的調(diào)整階段。

研究報(bào)告

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20260101）

截止2026年1月1日，中國尿素樣本企業(yè)理論利潤：煤制固定床工藝?yán)碚摾麧櫈?217元/噸，較上周持平；煤制新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?64元/噸，較上周減幅10.87%；氣制工藝?yán)碚摾麧?238元/噸，較上周持平。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布