自2021年10月中旬化肥多數(shù)產(chǎn)品出口受限以來，國內(nèi)尿素價格逐漸回歸，尿素成本面在國家管控下也處于相對穩(wěn)定狀態(tài)，價格波動區(qū)間逐漸收緊，但2月底之后此波上漲行情持續(xù)時間以及強度都超出了業(yè)內(nèi)預期。

價格方面

圖一 臨沂尿素市場價格對比圖

2022年初，國內(nèi)尿素臨沂市場價格在2520元/噸，而截止到2022年3月7日，臨沂市場價格已漲至2830元/噸，幅度+12.30%。2021年國內(nèi)尿素市場雖然跌宕起伏，但是在春耕期間價格相對還是穩(wěn)定態(tài)勢，目前臨沂市場同比去年同期的2040元/噸，幅度+38.73%。

近期尿素行情變動主因

1、 ?國際地緣軍事沖突：導致原油價格大漲，受原油影響全球大宗商品價格多有上揚，也帶動甲醇、動力煤、尿素等期貨市場情緒轉(zhuǎn)好，尿素盤面因此上揚明顯，情緒快速傳導至尿素現(xiàn)貨市場。

2、 ?需求推動：3-5月為尿素傳統(tǒng)用肥旺季，農(nóng)業(yè)返青肥施用進入收尾階段，下游復合肥工廠隨著開工率的提升，主要生產(chǎn)高氮肥為主，尿素剛性需求增加。工業(yè)膠板廠以及三聚氰胺等下游廠家在冬奧會結(jié)束后，開工集中爆發(fā)，需求跟進。

3、 ?局部裝置故障，日產(chǎn)同比減量：去年出臺相關化肥保供穩(wěn)價政策后，尿素日產(chǎn)同比一直處于高位水平，特別是春節(jié)期間，日產(chǎn)同比最高+31.70%，但是2月底以后，日產(chǎn)水平與去年同期相比穩(wěn)中偏弱，裝置檢修以及故障企業(yè)增加，局部貨源緊張凸顯，進入三月晉開、昊源以及內(nèi)蒙的部分企業(yè)有檢修計劃。

4、 ?淡儲釋放不及預期：淡儲第一批貨源投放時間多在3月初，倒推淡儲貨源承儲期間價格，以臨沂市場價格為例，9月初最低點為2520元/噸，10月出現(xiàn)承儲期最高點3240元/噸，11-12月國內(nèi)價格出現(xiàn)松動，最低點在12月20日的2380元/噸。后期尿素價格繼續(xù)上漲，加上運費，裝卸費、倉儲費，淡儲理論成本也將在2500-2600元/噸附近水平出庫。若以淡儲理論成本水平來看，以及當前的尿素出廠水平，淡儲貨源主動降價銷售意愿較低。

5、 ?原料方面： 2月25日，國家發(fā)改委印發(fā)的《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》。但是通知自2022年5月1日起執(zhí)行，而目前來看，煤炭市場情緒逐漸回暖，拉運較為積極，尿素企業(yè)短時追空情緒較低。

6、 ?市場貨源流通性受阻：一方面是局部地區(qū)受疫情影響，汽運發(fā)運受阻；另一方面是夏管肥限制部分貨源市場流通性，今年新增化肥夏管肥承儲，承儲期為3月1日制5月31日，承儲企業(yè)多為復合肥企業(yè)，所以整體來看，雖然尿素日產(chǎn)高位運行，但流通性的限制也就成為供需偏緊的重要原因。

后期預測

受大宗商品上漲影響，原料方面短時偏強運行，淡儲方面投放時間以及投放量尚不明朗，利空影響不足。而在供需偏緊以及情緒面影響下，行情多偏高位運行，而高價位下存高風險，下游持續(xù)追高情緒開始轉(zhuǎn)弱，后期關注情緒面變動。