導(dǎo)語(yǔ)：透明聚丙烯在原料價(jià)格陰跌與出口關(guān)稅高壓下，透明聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈在8月陷入“低開(kāi)工、弱訂單”的僵持狀態(tài)，近期實(shí)單價(jià)格呈弱勢(shì)下跌走勢(shì)，市場(chǎng)參與者紛紛將目光投向“金九銀十”傳統(tǒng)旺季。

一、供需失衡下 透明聚丙烯市場(chǎng)震蕩下跌

近期透明聚丙烯市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下行，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在8027-8320元/噸。隨美俄和談在即，地緣局勢(shì)緩和，國(guó)際油價(jià)走低，成本端支撐偏弱；供應(yīng)端雖部分檢修裝置回歸施壓市場(chǎng)，但終端工廠原料庫(kù)存低位補(bǔ)庫(kù)意愿提升，供需基本面波動(dòng)較小，疊加月中石化廠去庫(kù)出貨導(dǎo)向下，多讓利報(bào)盤(pán)。綜合來(lái)看，透明聚丙烯市場(chǎng)震蕩下行為主。

二、成本與利潤(rùn)分化 原料路徑?jīng)Q定企業(yè)生存空間

當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)格局呈現(xiàn)顯著結(jié)構(gòu)性分化。外采丙烯制透明PP憑借原料價(jià)格走低，利潤(rùn)空間持續(xù)修復(fù)至中高位水平，刺激企業(yè)維持高排產(chǎn)比例；油制路線受?chē)?guó)際原油低位震蕩影響，成本支撐乏力，利潤(rùn)處于盈虧平衡線；煤制工藝則因動(dòng)力煤供需寬松，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)處于恢復(fù)階段，利潤(rùn)收窄趨勢(shì)明顯。

三、后市展望

第三季度過(guò)半，8月上旬政策利好未顯，疊加高溫抑制需求，價(jià)格繼續(xù)探底，及至下旬，終端工廠需求緩慢恢復(fù)，疊加開(kāi)學(xué)季透明文具制品需求存季節(jié)性回升預(yù)期，若疊加出口關(guān)稅邊際緩和，中長(zhǎng)期海外訂單或隨旺季改善，或刺激下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能釋放。隆重資訊認(rèn)為，透明PP臨近筑底回彈，“金九銀十”旺季將成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，9月市場(chǎng)或迎來(lái)有限反彈，但供應(yīng)增量將限制漲幅空間。