1.本月熱點(diǎn)關(guān)注

1）OPEC+維持增產(chǎn)基調(diào)，供應(yīng)端呈寬松狀態(tài)。

2）俄烏雙方雖存在分歧，但仍有達(dá)成和平協(xié)議的可能性，削弱了潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂。

3）美國對(duì)印度施加高額關(guān)稅以迫使其停止購買俄羅斯原油，令市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂有所增強(qiáng)。

4）2025年8月我國聚丙烯總產(chǎn)量在350.49萬噸（30、31日產(chǎn)量為預(yù)估數(shù)據(jù)），相較7月的342.50萬噸增加7.99萬噸，環(huán)比+2.33%。

5）今年傳統(tǒng)金九臨近，部分企業(yè)提前進(jìn)入中秋備貨階段，終端食品、包裝等核心領(lǐng)域需求釋放。

2.本月行情分析

CPP產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品月度波動(dòng)

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

8月，CPP產(chǎn)業(yè)鏈原料價(jià)格弱勢(shì)震蕩，給予CPP支撐有限，上海石化F800E價(jià)格環(huán)比-1.02%。中旬開始，終端市場(chǎng)陸續(xù)恢復(fù)，但整體幅度有限，下游食品、日用品包裝企業(yè)新單較少，CPP價(jià)格小幅震蕩。

3.市場(chǎng)影響因素分析

1）原料情況

8月份聚丙烯價(jià)格跌后弱反彈，月均價(jià)在7065元/噸，環(huán)比跌1.04%。上半月季節(jié)性淡季影響明顯，供應(yīng)寬松格局未有改變，出貨意愿促使價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)，現(xiàn)貨創(chuàng)年內(nèi)新低，拉絲跌破7000元/噸大關(guān)。下半月在國內(nèi)反內(nèi)卷及韓國削減石腦油裂解產(chǎn)能消息的共振下，盤面止跌上行，同時(shí)全球央行會(huì)議釋放九月降息預(yù)期，外盤股市大幅上漲，降息周期開啟給商品市場(chǎng)帶來利好，伴隨聚丙烯傳統(tǒng)旺季的即將到來，市場(chǎng)信心提升，月底市場(chǎng)報(bào)盤謹(jǐn)慎跟漲

2）消費(fèi)情況

8月份CPP企業(yè)平均訂單天數(shù)7.01天，增幅4.01%。隨著8月氣溫逐漸轉(zhuǎn)涼，高溫多雨天氣對(duì)消費(fèi)的抑制作用減弱，消費(fèi)者終端囤貨意愿增強(qiáng)，促使各類日常用品、食品包裝等市場(chǎng)需求上揚(yáng)，中大型企業(yè)訂單普遍集中在10天以上。此外，下游包裝、食品等行業(yè)逐步邁入季節(jié)性旺季調(diào)整階段，部分企業(yè)為應(yīng)對(duì)中秋等節(jié)日，提前開啟備貨周期，市場(chǎng)訂單情況升溫，消費(fèi)情況好轉(zhuǎn)。

4.市場(chǎng)預(yù)測(cè)

宏觀強(qiáng)預(yù)期與產(chǎn)業(yè)弱現(xiàn)實(shí)持續(xù)博弈，短期看成本端反復(fù)，PP向下空間不大，維持逢低做多，市場(chǎng)謹(jǐn)慎態(tài)度依舊。需求端而言，當(dāng)前市場(chǎng)需求回暖跡象已略有顯現(xiàn)，加之九月旺季提振，終端包裝、食品等重點(diǎn)領(lǐng)域需求回升。不過整體需求回升力度溫和，中小型企業(yè)訂單多剛需補(bǔ)貨，新單成交推進(jìn)較為緩慢。

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