導(dǎo)語：進入2025年，增碳劑市場價格呈現(xiàn)先揚后抑走勢。上半年，增碳劑市場價格受原料影響嚴(yán)重，增碳劑市場價格與原料走勢基本相似。除去成本因素影響，下游剛需市場利潤不佳，市場需求難以提振，同時也抑制煅燒焦價格上行，目前市場價格平穩(wěn)運行。

一、先揚后抑再反彈，增碳劑市場價格波動明顯

價格方面：截止9月5日，煅煤增碳劑92C市場主流價格1600元/噸，同比下降300元/噸，降幅15.78%；低硫煅燒焦增碳劑市場報價5100元/噸，同比上漲1300元/噸，漲幅34.21%；石墨化增碳劑市場報價3800元/噸，較去年同期上漲150元/噸，漲幅4.1%。

由數(shù)據(jù)分析可得，增碳劑市場呈現(xiàn)先揚后抑再反彈走勢；一季度受原料成本寬幅上漲影響，增碳劑市場價格隨之上行。而在3月底，增碳劑市場價格震蕩下行。至6月中下旬，原料生焦下游采購熱情增加，疊加市場供應(yīng)減少，成本上行帶動增碳劑市場價格走高。而煅煤增碳劑市場則呈現(xiàn)震蕩下行走勢，無煙煤市場價格弱勢運行為主，疊加下游采購熱情一般，且存在壓價行為，煅煤增碳劑價格震蕩下行。

二、生焦價格震蕩上行，增碳劑成本支撐明顯

隆眾資訊市場價格統(tǒng)計分析，國產(chǎn)石油焦價格呈現(xiàn)先漲后跌再走高走勢，目前除2B石油焦現(xiàn)貨價格環(huán)比下滑2.94%外，各型號石油焦價格均有上漲。原料生焦價格較去年同期上漲明顯，尤其低硫生焦價格，下游負(fù)極材料市場支撐明顯，價格同比上漲幅度70%-80%不等；終端電極鋁市場高開工負(fù)荷支撐下，同比中高硫市場上行55-75%；高硫焦市場變動相對較小，同比上漲幅度25-55%。

從成本端來看，2025年增碳劑市場成本支撐較為明顯，增碳劑市場變化受成本因素影響較大。

三、下游需求仍有降量，支撐力度不佳

目前全國獨立電弧爐開工率、產(chǎn)能利用率延續(xù)下降。從停復(fù)產(chǎn)情況來看，在本調(diào)研周期內(nèi)，有4座電弧爐檢修，沒有電弧爐復(fù)產(chǎn)，詳情如下：華北河北區(qū)域一鋼廠由于環(huán)保限產(chǎn)，從8月30日開始檢修一座100T電弧爐，影響日產(chǎn)約0.46萬噸；華南廣西區(qū)域一鋼廠于8月28日開始停產(chǎn)，涉及70T電弧爐兩座，影響日產(chǎn)約0.1萬噸；華東安徽區(qū)域一鋼廠從9月1日開始一座70T電弧爐設(shè)備置換，影響日產(chǎn)約0.19萬噸。

本周黑色期貨市場各品種多數(shù)震蕩走弱，現(xiàn)貨價格延續(xù)跌勢，跌幅明顯。而廢鋼價格表現(xiàn)相對堅挺，螺廢差、板廢差繼續(xù)收窄，電弧爐鋼廠盈利水平繼續(xù)下降。根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研，本周獨立電弧爐微利鋼廠比例環(huán)比減少4.96%，虧損鋼廠比例環(huán)比增加5.79%。短期來看，當(dāng)前宏觀政策進入觀察窗口，市場博弈重心逐步回歸供需基本面，因限產(chǎn)擾動與旺季需求驗證滯后，鋼價上漲動能明顯不足，鋼廠生產(chǎn)積極性降低。

綜合來看，增碳劑市場成本支撐依舊明顯，而受限于下游需求難以寬幅提升，且下游采購存在壓價行為，貿(mào)易商接受漲價意愿低下，雙方博弈下，增碳劑市場價格持穩(wěn)為主。而從近期趨勢看，原料成本價格預(yù)計進一步上升，而下游環(huán)保政策預(yù)計發(fā)力，增碳劑市場價格難有大起色。