【證券日?qǐng)?bào)】銅價(jià)上漲背后：供需偏緊格局延續(xù)，電力投資等推高銅需求

近期，有色金屬成為A股熱點(diǎn)其中，被稱為“紅色黃金”的銅，在2025年上漲34.34%之后，其價(jià)格在2026年開年又實(shí)現(xiàn)新一輪上漲據(jù)披露數(shù)據(jù)，1月29日，銅最新價(jià)格達(dá)到10.16萬(wàn)元/噸，同比上漲35.08% 業(yè)內(nèi)認(rèn)為，整體來看，能源轉(zhuǎn)型與數(shù)字革命構(gòu)成了銅需求長(zhǎng)期增長(zhǎng)的保障以電解銅為例，通惠期貨研報(bào)顯示，2026年電解銅的終端需求呈現(xiàn)“傳統(tǒng)企穩(wěn)、新興崛起”的格局，全球需求量預(yù)計(jì)超過2900萬(wàn)噸，其中近一半來自電力投資。

媒體報(bào)道

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2025中國(guó)銅材產(chǎn)量2481.4萬(wàn)噸，同比增4.7%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月中國(guó)銅材產(chǎn)量222.9萬(wàn)噸，同比下降3.4%；1-12月累計(jì)產(chǎn)量2481.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.7% 12月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量132.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.1%；1-12月累計(jì)產(chǎn)量1472.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.4%

資訊

Mysteel早讀：黃金白銀雙雙再創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數(shù)收漲

受當(dāng)前定價(jià)結(jié)構(gòu)及關(guān)稅政策的多重不確定性影響，短期內(nèi)銅從美國(guó)流出的可能性微乎其微” ◎【2025中國(guó)銅材產(chǎn)量2481.4萬(wàn)噸，同比增4.7%】1月22日訊，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月中國(guó)銅材產(chǎn)量為222.9萬(wàn)噸，同比下降3.4%；2025年中國(guó)銅材累計(jì)產(chǎn)量2481.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.7%2025年12月份精煉銅（電解銅）產(chǎn)量132.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.1%；全年累計(jì)產(chǎn)量1472萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.4%。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（12.19-12.26）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行，小幅下跌，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面持續(xù)偏弱，有色方面，電解鋁和電解銅高位運(yùn)行，電解銅價(jià)格上漲2.4%；家電行業(yè)方面，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新發(fā)布的三大白電排產(chǎn)報(bào)告顯示，2026年1月空冰洗排產(chǎn)合計(jì)總量3453萬(wàn)臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)6% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：Mysteel監(jiān)測(cè)的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.43%，周環(huán)比增加0.38%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為86.48萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.39萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存39.23萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.69萬(wàn)噸。

家電

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：11月中國(guó)銅材產(chǎn)量222.6萬(wàn)噸，同比降0.8%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國(guó)銅材產(chǎn)量222.6萬(wàn)噸，同比下降0.8%；1-11月累計(jì)產(chǎn)2259.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9% 11月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量123.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.9%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量1332.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.8%

資訊

Mysteel：價(jià)格攀升后精銅桿市場(chǎng)原料、成品庫(kù)存現(xiàn)狀調(diào)研

目前銅價(jià)仍在持續(xù)上漲且不斷刷新歷史記錄，絕對(duì)價(jià)格重心明顯上移，部分區(qū)域精銅桿企業(yè)反饋正在面臨訂單持續(xù)減少、庫(kù)存積壓和后續(xù)減產(chǎn)的壓力，為更好地了解目前精銅桿市場(chǎng)實(shí)際情況，Mysteel銅桿團(tuán)隊(duì)調(diào)研了21家精銅桿企業(yè)（年產(chǎn)能合計(jì)574.5萬(wàn)噸）最新的庫(kù)存情況，調(diào)研結(jié)果如下（詳細(xì)情況附于文末）： 一、原料庫(kù)存：提前儲(chǔ)備、以銷定采策略綜合調(diào)整 調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，樣本企業(yè)廠內(nèi)電解銅庫(kù)存合計(jì)約3.6萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（11.21-11.28）

根據(jù)上海航交所11月21日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，上周上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）下跌57.82點(diǎn)至1393.56點(diǎn)，周跌幅3.98%，跌幅擴(kuò)大、連續(xù)三周下跌，跌回10月中旬的起漲點(diǎn)四大遠(yuǎn)洋航線中，除地中海航線運(yùn)價(jià)上漲外，其他三大遠(yuǎn)洋航線運(yùn)價(jià)均下跌，其中美西線運(yùn)價(jià)跌幅較大 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價(jià)差 2、電解鋁與鋁主力合約價(jià)差 。

船舶

國(guó)信期貨：降息概率上升給予銅價(jià)支撐 滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周二夜間，滬銅報(bào)收86350元/噸，下跌0.08%，倫銅報(bào)收10832.5美元/噸，上漲0.47%美國(guó)最新勞動(dòng)力和零售數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)走軟后，交易員再次傾向于押注美聯(lián)儲(chǔ)下月降息25個(gè)基點(diǎn)根據(jù)CMEFedWatch工具，市場(chǎng)目前押注美聯(lián)儲(chǔ)在12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已超過80%降息預(yù)期將給予銅鋁等金屬價(jià)格一定支撐目前，外盤銅價(jià)差之下，銅庫(kù)存仍持續(xù)向美國(guó)轉(zhuǎn)移，推升LME銅價(jià)走高 基本面而言，供應(yīng)端進(jìn)口到貨減少，需求端進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)仍較為疲軟，國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存仍處于同期高位。

期貨公司評(píng)論

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：10月中國(guó)銅材產(chǎn)量200.4萬(wàn)噸，同比降3.3%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年10月中國(guó)銅材產(chǎn)量200.4萬(wàn)噸，同比下降3.3%；1-10月累計(jì)產(chǎn)2012.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9% 10月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量120.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.9%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量1229.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.7%

資訊

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：9月中國(guó)銅材產(chǎn)量223.2萬(wàn)噸，同比增5.9%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年9月中國(guó)銅材產(chǎn)量223.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量1857.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.6% 9月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量126.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.1%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量1112.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.0%

資訊

國(guó)信期貨：銅價(jià)短期預(yù)計(jì)高位震蕩

周三夜間，滬銅報(bào)收85380元/噸，上漲0.46%，倫銅報(bào)收10658.5美元/噸，上漲0.59% 宏觀方面，美國(guó)政府“停擺”僵局仍在持續(xù)，且據(jù)“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos撰文指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員最近失去了訪問來自第三方提供的就業(yè)數(shù)據(jù)的途徑關(guān)注10月24日即將公布的美國(guó)最新CPI數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息路徑變化國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年9月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為126.6萬(wàn)噸，同比增加10.1%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量為1112.5萬(wàn)噸，同比增加10.0%。

期貨公司評(píng)論

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：8月中國(guó)銅材產(chǎn)量222.2萬(wàn)噸，同比增9.8%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月中國(guó)銅材產(chǎn)量222.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.8%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量1659.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.7% 8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量130.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.8%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量989.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.1%

資訊

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn) 有色金屬普遍收跌

8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量130.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.8%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量989.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.1% ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-8月中國(guó)銅材累計(jì)產(chǎn)量1659.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.7%其中，產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產(chǎn)量為461.33萬(wàn)噸 ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年8月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量792.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.5%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量6052.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.2%。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.22-8.29）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格有所走弱，價(jià)格持續(xù)小幅回調(diào)，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面也相應(yīng)偏弱，有色方面，電解鋁和電解銅高位震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行；家電行業(yè)方面，o 據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新發(fā)布的三大白電排產(chǎn)報(bào)告顯示，2025年9月空冰洗排產(chǎn)合計(jì)總量共計(jì)2707萬(wàn)臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)下降7.2%。

家電

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：7月中國(guó)銅材產(chǎn)量216.9萬(wàn)噸，同比增8.3%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月中國(guó)銅材產(chǎn)量216.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量1423.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.4% 7月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量127.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.0%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量862.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.9%

資訊

Mysteel早讀：黃金反彈失利 有色金屬多數(shù)收跌

◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月中國(guó)銅材產(chǎn)量216.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量1423.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.4%7月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量127.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.0%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量862.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.9% ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年7月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量756.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量5267.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5%。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（7.25-8.1）

該型船在維持與JMU以往船舶相同的船體要求的同時(shí)，滿足最新的結(jié)構(gòu)共同規(guī)范和NOx Tier III標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用JMU獨(dú)有的節(jié)能技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了載貨量的增加和燃料消耗的降低 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價(jià)差 2、電解鋁與鋁主力合約價(jià)差 。

船舶

中輝期貨：全球銅貿(mào)易格局面臨重塑

比如，近期大量原本交付至COMEX倉(cāng)庫(kù)的電解銅轉(zhuǎn)向入庫(kù)至新奧爾良的LME交割庫(kù)，導(dǎo)致LME新奧爾良倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)儲(chǔ)空間告急 近日銅精礦供應(yīng)端干擾不斷，智利地震導(dǎo)致年產(chǎn)35.64萬(wàn)噸的埃爾特尼恩特銅礦發(fā)生人員傷亡事故，秘魯?shù)姆钦?guī)礦工暫停了與政府的談判，并稱可能重新開始抗議最新銅精礦加工費(fèi)TC錄得-42.5美元／噸日本三菱材料公司表示，因銅精礦加工和冶煉費(fèi)用（TC/RCs）持續(xù)下滑，利潤(rùn)空間遭到嚴(yán)重侵蝕，正在考慮讓其小名濱冶煉廠部分停產(chǎn)，并削減銅精礦的加工量。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：上半年中國(guó)銅材產(chǎn)量1176.5萬(wàn)噸，同比增3.7%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年6月中國(guó)銅材產(chǎn)量221.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.8%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量1176.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.7% 6月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量130.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量736.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.5%

資訊

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.13-6.20）

（2）庫(kù)存變化：上周四國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為14.93萬(wàn)噸，較6月12日增加0.55萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅增加，部分前期鎖價(jià)的海外貨源流入市場(chǎng)，更有部分直接流入下游加工企業(yè)，導(dǎo)致庫(kù)存進(jìn)入階段性累庫(kù)狀態(tài) 四、政策與行業(yè)熱點(diǎn)速遞 o 全球最大船東組織波羅的海國(guó)際航運(yùn)公會(huì)（BIMCO）最新警告稱，雖然目前還不清楚伊朗將如何回應(yīng)美國(guó)上周六的襲擊，但阿拉伯半島周邊水域商業(yè)航運(yùn)面臨的威脅已經(jīng)上升。

船舶