Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)小麥淀粉市場回顧與2026年展望

11月出口訂單有限，需求方面延續(xù)清淡，原料小麥價(jià)格受儲備政策影響保持穩(wěn)定，成本端暫無壓力，但行情提振不足，延續(xù)弱勢運(yùn)行12月企業(yè)庫存較高，優(yōu)先消化前期庫存，同時(shí)冬季環(huán)保仍然影響企業(yè)開機(jī)，對價(jià)格存在一定支撐，后續(xù)行情波動(dòng)不大，整體趨于穩(wěn)定 年報(bào)詳情： http://m.usuo.com.cn/report/2511/E753144E9512FA1C.html 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：1月小麥淀粉行情回落 谷朊粉行情偏強(qiáng)

本月小麥淀粉價(jià)格下跌，河南多數(shù)企業(yè)仍受環(huán)保影響停機(jī)限產(chǎn)，行情延續(xù)供大于求的格局，工業(yè)需求基本采購玉米淀粉為主，食品企業(yè)需求總量不大，難以利好小麥淀粉價(jià)格上行，市場觀望情緒明顯，隨著后續(xù)購銷氛圍轉(zhuǎn)淡，行情暫無利好帶動(dòng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)小麥淀粉價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

月評

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格震蕩調(diào)整（20260204）

成本端，小麥原料價(jià)格震蕩調(diào)整，制粉企業(yè)為維持利潤，對次粉挺價(jià)意愿較強(qiáng)，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行短期來看，需求端仍有剛性支撐，次粉價(jià)格有望維持偏強(qiáng)態(tài)勢，后續(xù)需關(guān)注原料成本與飼料需求變化 標(biāo)粉市場價(jià)格穩(wěn)定終端需求剛性且穩(wěn)定，節(jié)前備貨需求平穩(wěn)釋放，無集中爆發(fā)或萎縮情況制粉企業(yè)標(biāo)粉產(chǎn)出穩(wěn)定，庫存可控，報(bào)價(jià)策略以穩(wěn)為主，避免價(jià)格波動(dòng)影響市場份額經(jīng)銷商與終端超市以穩(wěn)價(jià)銷售為主，成交順暢，區(qū)域間價(jià)差維持穩(wěn)定。

日評

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價(jià)格快訊

需求端，制粉企業(yè)節(jié)前備貨基本完成，小麥采購以維持生產(chǎn)剛需為主，無集中搶收行為，開機(jī)率穩(wěn)定帶動(dòng)常規(guī)用量，飼料飼用需求平穩(wěn)，無大規(guī)模替代增量貿(mào)易商隨行出貨，囤貨觀望情緒增加，市場流通節(jié)奏平緩政策托底、供應(yīng)偏緊與需求平淡相互制衡，無突破現(xiàn)有格局的核心因素，行情維持平穩(wěn)短期無趨勢性轉(zhuǎn)向動(dòng)力，后續(xù)需密切關(guān)注政策性糧源投放節(jié)奏、基層余糧上量進(jìn)度、制粉企業(yè)開工變化及天氣對運(yùn)輸?shù)挠绊?玉米：東北市場玉米節(jié)前購銷活躍度有所減弱，華北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但持續(xù)上漲動(dòng)力不足。

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價(jià)格快訊

超期小麥傳言投放市場需求情況尚可，短期玉米價(jià)格窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行 水稻：后續(xù)來看，南方稻米價(jià)格將延續(xù)窄幅震蕩，下游購銷偏淡致價(jià)格波動(dòng)空間受限；東北稻米預(yù)計(jì)節(jié)前大幅波動(dòng)概率低。

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

Mysteel解讀：托市小麥拍賣公告落地 市場供需博弈再升級

后市展望與關(guān)注焦點(diǎn) 短期來看，小麥市場將延續(xù)震蕩偏弱格局，供應(yīng)增加與需求疲軟的矛盾難以快速緩解，但政策 “試水式” 投放的節(jié)奏的控制，將抑制大幅下行空間后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注三大方向：一是拍賣成交率與成交價(jià)，若流拍率高企，可能影響后續(xù)投放力度；二是年前面粉備貨需求釋放情況，能否形成階段性需求支撐；三是玉米行情波動(dòng)，若玉米價(jià)格走強(qiáng)縮小價(jià)差，將間接利好小麥飼用替代需求。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全國部分中小面粉企業(yè)開工統(tǒng)計(jì)（20260104）

本周制粉企業(yè)開機(jī)率持續(xù)偏弱面粉消費(fèi)“旺季不旺”，終端走貨未達(dá)預(yù)期，經(jīng)銷商多按需拿貨，不敢盲目囤貨同時(shí)小麥飼用替代優(yōu)勢不足，難以拓展額外需求，企業(yè)缺乏滿負(fù)荷生產(chǎn)的動(dòng)力，中小廠尤為明顯“麥強(qiáng)粉弱” 格局持續(xù)，面粉銷售價(jià)格承壓，而各項(xiàng)經(jīng)營成本不斷抬升，企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重壓縮部分企業(yè)為控制成本，選擇壓低開機(jī)率減少虧損托市小麥拍賣重啟預(yù)期及多地地儲糧投放，讓企業(yè)對后續(xù)糧源供應(yīng)更有信心，補(bǔ)庫意愿不強(qiáng) 。

生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)

Mysteel月報(bào)：12月小麥淀粉以及谷朊粉行情下跌

本月小麥淀粉價(jià)格下跌，下游走貨一般，企業(yè)挺價(jià)情緒較濃，但終端消費(fèi)低迷，行情仍然存在看空情緒隨著元旦臨近，市場節(jié)日效應(yīng)一般，同時(shí)河南環(huán)保問題影響企業(yè)開機(jī)，價(jià)格存在僵持階段，但需求仍未明顯提振，隨著后續(xù)恢復(fù)開機(jī)，貨源供大于求，價(jià)格存在回落可能另一方面小麥淀粉價(jià)格高于玉米淀粉，替代優(yōu)勢消失，市場利好不足，預(yù)計(jì)后期價(jià)格弱穩(wěn)為主

月評

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情僵持（20260105）

供應(yīng)端，雖基層余糧逐步減少，持糧主體挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但貿(mào)易商受資金壓力或行情預(yù)期影響，出貨量有所增加，市場流通糧源相對充足政策層面，托市小麥投放預(yù)期持續(xù)存在，抑制了麥價(jià)上行空間當(dāng)前市場陷入 “需求疲軟、供給穩(wěn)定、政策壓制” 的格局，價(jià)格下行空間雖有所收窄，但缺乏持續(xù)反彈動(dòng)力，短期大概率維持偏弱震蕩 玉米淀粉：今日華北玉米淀粉偏弱運(yùn)行，下游采購積極性欠佳，企業(yè)為爭取后續(xù)訂單讓利成交，市場觀望情緒濃厚，預(yù)計(jì)短期與玉米淀粉偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel解讀：2025年小麥淀粉與谷朊粉行情回顧

三季度小麥淀粉行情觸底呈現(xiàn)階段性反彈，替代效應(yīng)帶來利好傳統(tǒng)需求淡季企業(yè)減產(chǎn)檢修，開機(jī)率低位，小麥淀粉替代玉米淀粉優(yōu)勢顯現(xiàn)，工業(yè)需求增長推動(dòng)價(jià)格觸底反彈；9月雙節(jié)需求未達(dá)預(yù)期，玉米淀粉價(jià)格回落縮小價(jià)差，替代優(yōu)勢減弱，企業(yè)讓利去庫存，價(jià)格再度承壓下行 四季度小麥淀粉需求僵持，行情整體穩(wěn)定10月原料漲價(jià)、環(huán)保限產(chǎn)推高價(jià)格，但玉米淀粉低價(jià)縮小價(jià)差抑制漲幅，后續(xù)企業(yè)開機(jī)恢復(fù)、原料降價(jià)緩解供應(yīng)壓力，玉米淀粉反替代顯現(xiàn)，終端消費(fèi)疲軟，雖有年貨備貨但價(jià)格波動(dòng)有限，整體行情僵持運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國玉米市場價(jià)格出現(xiàn)分化（20251230）

在價(jià)格持續(xù)走高后，二次育肥趨于謹(jǐn)慎，同時(shí)終端市場對高價(jià)接受度也有所下降短期來看，市場存在縮量預(yù)期，但在看漲情緒支撐下，價(jià)格仍有偏強(qiáng)運(yùn)行的可能后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏 四、預(yù)測 利好：飼料企業(yè)采購積極性尚可；物流運(yùn)輸成本相對高；對美玉米關(guān)稅依然較高； 利空：貿(mào)易商出貨意愿尚可；小麥供應(yīng)尚可。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20251226）

前期支撐副產(chǎn)品價(jià)格的因素逐步消退，次粉價(jià)格從高位持續(xù)回落短期市場缺乏有力利好支撐，價(jià)格將延續(xù)偏弱態(tài)勢，后續(xù)需關(guān)注飼料端采購需求變化與制粉企業(yè)開工節(jié)奏 標(biāo)粉市場價(jià)格偏弱運(yùn)行標(biāo)粉作為主流消費(fèi)品種，終端需求受整體消費(fèi)環(huán)境影響，家庭及食品加工采購均顯乏力頭部企業(yè)降價(jià)促銷搶占市場份額，中小企業(yè)為維持銷量被迫跟進(jìn)，形成低價(jià)競爭格局盡管小麥原料價(jià)格偏強(qiáng)帶來成本壓力，但終端消費(fèi)疲軟導(dǎo)致成本難以向下傳導(dǎo)，企業(yè)盈利空間被持續(xù)壓縮。

日評

Mysteel早報(bào)：小麥市場價(jià)格穩(wěn)中微落（20251219）

臨近年底持糧主體騰倉出貨增多，市場流通糧源增加面粉消費(fèi)處于淡季，加工企業(yè)訂單平淡，開機(jī)率偏低，多按需謹(jǐn)慎補(bǔ)庫飼用替代需求波動(dòng)，市場供需處于僵持狀態(tài) 二、今日市場提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；天氣轉(zhuǎn)涼后面粉需求溫和回暖 利空：制粉需求提振有限，企業(yè)剛需補(bǔ)庫為主玉米小麥價(jià)差擴(kuò)大，利空小麥飼用需求 市場預(yù)測：短期價(jià)格缺乏大幅波動(dòng)動(dòng)力，大概率維持窄幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注政策拍賣動(dòng)態(tài)與產(chǎn)情變化。

市場提示

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格延續(xù)跌勢

今日小麥市場價(jià)格呈下跌態(tài)勢，主產(chǎn)區(qū)華北、黃淮全域跟進(jìn)調(diào)整供應(yīng)端，部分貿(mào)易商受年末資金回籠壓力及政策拍賣預(yù)期影響，出貨節(jié)奏加快，市場糧源階段性增加基層余糧集中于貿(mào)易商手中，惜售心態(tài)松動(dòng)，進(jìn)一步放大供應(yīng)壓力需求端，制粉企業(yè)開機(jī)率偏低，采購以剛性補(bǔ)庫為主，對小麥需求有限，且存在壓價(jià)控制成本的操作飼用替代需求因與玉米價(jià)差變化，優(yōu)勢不明顯，未能形成有效支撐政策托市暫未啟動(dòng)，市場缺乏有力支撐，短期價(jià)格仍有震蕩壓力，后續(xù)需關(guān)注政策動(dòng)向及下游需求改善情況。

日評

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉以及谷朊粉價(jià)格暫穩(wěn)

基層余糧集中于貿(mào)易商手中，惜售心態(tài)松動(dòng)，進(jìn)一步放大供應(yīng)壓力需求端，制粉企業(yè)開機(jī)率偏低，采購以剛性補(bǔ)庫為主，對小麥需求有限，且存在壓價(jià)控制成本的操作飼用替代需求因與玉米價(jià)差變化，優(yōu)勢不明顯，未能形成有效支撐政策托市暫未啟動(dòng)，市場缺乏有力支撐，短期價(jià)格仍有震蕩壓力，后續(xù)需關(guān)注政策動(dòng)向及下游需求改善情況 玉米淀粉：近期銷區(qū)市場中，玉米淀粉港口走貨平穩(wěn)，暫無明顯緊張局面，2026年新一年度來臨之前，下游對于玉米淀粉在25年的原料采購資金支出中有所收緊，預(yù)計(jì)元旦前下游行業(yè)維持剛需采購，難有集中表現(xiàn)。

日評

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20251211）

【今日市場預(yù)期】 連粕M05合約報(bào)收于2770漲16元/噸，CBOT大豆期貨01月合約報(bào)收于1093.75漲1.75美分/蒲式耳CBOT大豆期貨周四連續(xù)第二個(gè)交易日收高，受助于技術(shù)性買盤、新的美國對華大豆銷售消息以及玉米和小麥期貨上漲的溢出效應(yīng)12月11日進(jìn)口大豆拍賣成交良好，以外企采購為主山東成交價(jià)4040元/噸為全國最高價(jià)，豆粕保本價(jià)處于3200元/噸附近，從當(dāng)前來看榨利仍處虧損，其采購主要原因是后續(xù)大豆船期少，另外雖然拍賣價(jià)格與商業(yè)采購價(jià)格相差不大，國儲大豆水分更低，品質(zhì)更好，折算成本預(yù)計(jì)低100元/噸，雖然高成本為豆粕價(jià)格提供支撐，但供應(yīng)壓力也將抑制豆粕上行空間，短期謹(jǐn)慎追高，逢低補(bǔ)庫為宜。

市場提示

Mysteel周報(bào)：小麥市場價(jià)格先漲后落（11.27-12.4）

本周小麥市場價(jià)格延續(xù)震蕩博弈格局供應(yīng)端，基層余糧偏緊疊加貿(mào)易商階段性惜售心態(tài)，對市場形成底部支撐，但隨著價(jià)格回升，部分持糧主體落袋為安意愿增強(qiáng)，貿(mào)易小麥掛拍量增加，疊加儲備輪換糧源投放，流通量有所補(bǔ)充需求端支撐力度有限，面粉企業(yè)雖有階段性補(bǔ)庫需求，但終端消費(fèi)尚未進(jìn)入旺季，且面粉價(jià)格傳導(dǎo)不暢導(dǎo)致加工利潤承壓，開機(jī)率維持中低位，提價(jià)采購動(dòng)力不足；飼用替代需求因玉麥價(jià)差較大仍處低迷狀態(tài)政策層面，托市收購形成底部托底，市場對后續(xù)儲備投放存在預(yù)期，進(jìn)一步制約波動(dòng)空間，短期行情仍將以區(qū)間震蕩為主。

周評

山東米袋子價(jià)格指數(shù)稍強(qiáng)運(yùn)行（11.19-11.25）

小麥價(jià)格跌勢放緩，底部支撐開始顯現(xiàn)供應(yīng)端，基層售糧意愿明顯減弱，農(nóng)戶對后市價(jià)格仍有一定期待，持糧惜售情緒升溫，導(dǎo)致市場流通的余糧規(guī)模收縮，貿(mào)易商收購難度增加，壓價(jià)空間大幅縮減同時(shí)，政策性儲備投放節(jié)奏偏緩，臨儲拍賣尚未大規(guī)模落地，市場新增糧源補(bǔ)充有限，進(jìn)一步緩解了供應(yīng)壓力需求端，盡管面粉企業(yè)對小麥的采購仍以剛需為主，市場對后續(xù)政策托底的預(yù)期升溫，利空因素逐步出清，小麥價(jià)格跌勢明顯放緩，進(jìn)入震蕩整理階段。

分析研究

Mysteel月報(bào)：11月小麥淀粉價(jià)格上漲 谷朊粉行情下滑

本月小麥淀粉價(jià)格偏強(qiáng)，月初企業(yè)庫存較低，拉動(dòng)價(jià)格上漲，同時(shí)多數(shù)企業(yè)挺價(jià)情緒明顯，原料價(jià)格持續(xù)走高，價(jià)格偏強(qiáng)為主但后續(xù)需求持續(xù)走低，企業(yè)庫存積壓嚴(yán)重，貨源供大于求，價(jià)格逐步回落目前終端需求恢復(fù)緩慢，工業(yè)需求開始采用玉米淀粉，小麥淀粉替代優(yōu)勢減弱，近期行情利好支撐不足，行情仍有回落空間，預(yù)計(jì)后期價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

月評

Mysteel早報(bào)：小麥市場價(jià)格震蕩調(diào)整（20251126）

前期小麥價(jià)格漲至高位，陸續(xù)貿(mào)易商選擇逢漲走貨，為后續(xù)的玉米建倉做準(zhǔn)備而現(xiàn)階段面粉消費(fèi)本就疲軟，制粉企業(yè)在小麥上量好轉(zhuǎn)后，不少都選擇壓價(jià)收購 二、今日市場提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；天氣轉(zhuǎn)涼后面粉需求溫和回暖 利空：制粉需求提振有限，企業(yè)剛需補(bǔ)庫為主玉米小麥價(jià)差擴(kuò)大，利空小麥飼用需求 市場預(yù)測：預(yù)計(jì)今日小麥市場價(jià)格延續(xù)震蕩行情，后市關(guān)注下游需求變化以及市場心態(tài)變化情況。

市場提示