Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩上行

小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，直接推高面粉加工成本，企業(yè)為緩解成本壓力，將部分成本傳導(dǎo)至下游，支撐面粉價(jià)格微漲不過，當(dāng)前市場(chǎng)整體供應(yīng)充足，多數(shù)加工企業(yè)庫存處于合理水平，且下游對(duì)價(jià)格敏感度較高，限制了漲幅 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格主流穩(wěn)定，局部穩(wěn)中有落從供給端看，面粉加工企業(yè)開工率提升，麩皮產(chǎn)量同步增加，市場(chǎng)供應(yīng)總量明顯充裕當(dāng)前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖處于 “去產(chǎn)能” 后期，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿相對(duì)謹(jǐn)慎，生豬存欄量未出現(xiàn)大幅增長，對(duì)蛋白飼料的需求較為平穩(wěn)；同時(shí)，豆粕、菜粕等替代飼料原料價(jià)格近期有所回落，部分飼料企業(yè)減少麩皮采購量，轉(zhuǎn)向性價(jià)比更高的替代原料，導(dǎo)致麩皮需求支撐減弱。

日評(píng)

Mysteel解讀： 國慶節(jié)前后農(nóng)產(chǎn)品各品種走勢(shì)總結(jié)分析

國慶節(jié)假日后，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)呈現(xiàn) “漲、穩(wěn)、跌” 分化態(tài)勢(shì)，期貨相關(guān)品種與非期貨品種價(jià)格表現(xiàn)受供需、天氣、節(jié)日備貨周期等因素影響顯著，具體運(yùn)行特征如下： 一、期貨類品種：油脂油料領(lǐng)漲，畜禽谷物走弱，部分品種維持平穩(wěn) （一）主流地區(qū)價(jià)格上漲品種：油脂油料成上漲主力，棕櫚油漲幅居首 棕櫚油、豆油、菜油、菜粕、豆粕、棉花及小麥等品種節(jié)后價(jià)格均有不同程度上行，其中棕櫚油表現(xiàn)最為突出——華南地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格較節(jié)前差值達(dá)370元/噸，漲幅在同類品種中領(lǐng)先，核心驅(qū)動(dòng)源于節(jié)假日期間產(chǎn)地利多消息密集釋放，疊加國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)油脂需求的剛性支撐；其余油脂油料品種（如豆油、菜油、菜粕等）雖漲幅不及棕櫚油，但受產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)效應(yīng)及部分區(qū)域供應(yīng)偏緊影響，價(jià)格亦呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：大國博弈——中美關(guān)稅松綁下的豆粕困局

生豬二次育肥和禽類存欄回升推動(dòng)短期飼料需求，豆粕周成交量近期稍有提升不過從長期來看，生豬養(yǎng)殖利潤低迷仍抑制豆粕需求增量而替代品依舊擠壓；菜粕進(jìn)口受加拿大100%關(guān)稅限制，但玉米蛋白粉、小麥等替代品使用比例提升，且前期豆粕現(xiàn)貨流通緊缺導(dǎo)致其在飼料中的添加比例已降至10%左右，豆粕需求增量預(yù)期或有不足 總而言之，短期現(xiàn)貨承壓，基差繼續(xù)收斂到港高峰仍有壓制，油廠開機(jī)率將回升至60%以上，豆粕庫存或進(jìn)一步增加，現(xiàn)貨價(jià)格可能下探2800元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2024年6月山東市場(chǎng)豆粕飼料調(diào)研報(bào)告

從下游飼料企業(yè)來看，短期仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，豆粕供應(yīng)充足，豆粕價(jià)格探底需要時(shí)間，而今年養(yǎng)殖利潤差，豬料大幅減少，禽類養(yǎng)殖虧損，價(jià)格也難以支撐禽料季節(jié)性的增量；水產(chǎn)養(yǎng)殖去年效益較差，下游飼料企業(yè)今年缺乏資金，另一方面當(dāng)前溫度較高，且南方存在多雨天氣，水產(chǎn)飼料投入實(shí)際消耗減少，實(shí)際上的水產(chǎn)飼料產(chǎn)量下降，菜粕需求量也隨之減少整體而言，下游飼料企業(yè)不太看好后市需求，主要還是覺得從養(yǎng)殖消費(fèi)端來看難有起色 此次山東豆粕飼料調(diào)研結(jié)果來看，大豆到港充足，豆粕供應(yīng)寬松，油廠庫存壓力短期難以緩解，貿(mào)易商銷售壓力大，而養(yǎng)殖利潤不佳，豆粕需求難有起色，加之小麥和雜粕的逐步上市，被動(dòng)縮減豆粕使用量，下游飼料企業(yè)采購意愿較差，短期仍持觀望態(tài)度為主，等待豆粕價(jià)格觸底再適量加大采購計(jì)劃，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓運(yùn)行，連粕關(guān)注美國大豆種植面積報(bào)告以及后續(xù)天氣炒作情況，預(yù)計(jì)下方空間相對(duì)有限，止跌回升后或?qū)⒕S持震蕩走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：2024年5月湖北小麥市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告（5月16日）

當(dāng)前貿(mào)易環(huán)節(jié)干糧裝車價(jià)格皆在1.15-1.16元/斤，多隨收隨走為主目前玉米低位盤整，與此同時(shí)糙米、進(jìn)口玉米、進(jìn)口高粱、進(jìn)口大麥等多種替代品供應(yīng)相對(duì)充足，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈目前養(yǎng)殖及上游飼料行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，擠壓利潤空間對(duì)于飼料企業(yè)來講，尋求合適的飼料生產(chǎn)原料，合理控制成本而對(duì)于玉米、小麥、高粱、大麥、豆粕、菜粕等谷物及蛋白原料供應(yīng)商來講，市場(chǎng)價(jià)格變化迅速，下游企業(yè)適時(shí)調(diào)整采購策略，都給經(jīng)營帶來了難度。

實(shí)地調(diào)研

Mysteel解讀：國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差還有下行空間嗎？

其中配合飼料、濃縮飼料產(chǎn)量分別為6393萬噸、307萬噸，同比分別下降3.5%，7.1%；2024年4月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2423萬噸，環(huán)比下降1.5%，同比下降7.9%主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格環(huán)比呈下降趨勢(shì)，同比均以降為主配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為13.7%，同比下降1% 綜上：當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)貨基差已然很低，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下跌需要具備以下條件： 一是M09預(yù)期需要繼續(xù)走高，按照5月21日豆菜粕持倉報(bào)告來看，多單減持1萬多手，空單減持4000手左右，資金或?qū)@利了結(jié)，釋放出離場(chǎng)信號(hào)； 二是豆粕庫存是否累庫加速，按照當(dāng)前國內(nèi)油廠開機(jī)來看，未來一周的壓榨水平預(yù)計(jì)進(jìn)一步走高，加上新麥上市，從現(xiàn)階段新麥價(jià)格來看，小麥替代優(yōu)勢(shì)凸顯，下游提貨進(jìn)度偏慢，豆粕庫存或?qū)⒗^續(xù)累庫； 三是需求能否恢復(fù)，雖然水產(chǎn)開始上量，但是按照當(dāng)前飼料工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，今年飼料產(chǎn)量同環(huán)比下降趨勢(shì)明顯，且飼料中豆粕用量占比也有所下降，需求預(yù)計(jì)短時(shí)間難以快速恢復(fù)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel參考丨2023年廣東市場(chǎng)水產(chǎn)飼料養(yǎng)殖調(diào)研報(bào)告

且特水料里目前秘魯魚粉價(jià)格處于歷史高位，主要用印度、厄瓜多爾、南非、越南、泰國、墨西哥、智利等國家魚粉進(jìn)行替代，也會(huì)添加雞肉粉作為補(bǔ)充 普水料配方主要有蛋白類添加占比約50%，如豆粕、菜粕、葵粕及能量類飼料占比20-30%，如玉米、小麥、高粱、大麥等大料配方，剩余由面粉，小料，添加劑等填充且據(jù)調(diào)研企業(yè)綜合反饋，豆菜合理價(jià)差在豆菜價(jià)差400-900元/噸區(qū)間，超過600元/噸多會(huì)根據(jù)期現(xiàn)結(jié)合考慮菜粕性價(jià)比，從而結(jié)合自身產(chǎn)品使用習(xí)慣及配方經(jīng)驗(yàn)選擇替代。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：2023年華中飼料玉米調(diào)研（2023.5.26）

原料比例：玉米小麥用量合計(jì)50%，一般情況下各自一半豬料種小麥比例15-40%，根據(jù)價(jià)格來定量目前自用料種小麥比例為20%當(dāng)玉米價(jià)格便宜的時(shí)候，玉米用量比例在55%當(dāng)?shù)赜衩?em class='keyword'>價(jià)格較高之后，有多種谷物替代，小麥、大麥、高粱、糙米等蛋白比例18%，自用外銷基本一致菜粕用2-3%豆油0.5% 庫存情況：開始使用小麥替代，3-4月小麥價(jià)格下跌，4月開始做。

實(shí)地調(diào)研

Mysteel調(diào)研：2023年華中飼料玉米調(diào)研（2023.5.25）

原料比例：小麥和玉米合計(jì)比例40%，玉米25%，小麥20%，根據(jù)兩者之間的價(jià)格比進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整飼料原料采用常規(guī)原料為主，追求飼料質(zhì)量穩(wěn)定性，玉米、小麥、豆粕、油脂、ddgs、米糠等目前開始儲(chǔ)備菜粕，為生產(chǎn)水產(chǎn)料做準(zhǔn)備去年用過高粱，顏色發(fā)黑，今年性價(jià)比不高鴨料中會(huì)使用大麥 庫存情況：倆個(gè)谷物筒倉，一個(gè)為玉米，一個(gè)為小麥，每個(gè)1000噸，可以使用2個(gè)月。

實(shí)地調(diào)研

Mysteel調(diào)研：2023年華中飼料玉米調(diào)研（2023.5.22）

自用料中小麥比例相對(duì)高一點(diǎn)外銷飼料中小麥用量在20-30%沒有實(shí)行全麥配方，據(jù)悉其他企業(yè)也比較少今年高粱、大麥用量不多，最近用了一些菜粕使用了一段時(shí)間，16%左右，逐步改為豆粕棕櫚粕也曾用過玉米和大麥直接價(jià)格比在0.9左右 庫存情況：所有谷物庫存在2-3個(gè)月目前消化前期進(jìn)口原料為主，大概可以使用到6月份國內(nèi)新季小麥也在收購，收購量不大，產(chǎn)地裝車價(jià)格在2560-2570元/噸，到廠價(jià)格在2600元/噸。

實(shí)地調(diào)研

2022商品市場(chǎng)大幅波動(dòng)沖擊不斷，2023年仍存不確定性

事實(shí)上，作為期貨上市品種的鎳也一度受新能源概念的帶動(dòng)，成為商品期貨市場(chǎng)全年漲幅最大的品種“鎳過去主要用于生產(chǎn)不銹鋼，但隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)崛起，鎳被認(rèn)為是鋰電池的主要上游原材料，加上俄烏沖突的沖擊，讓市場(chǎng)預(yù)期未來鎳的供需形勢(shì)或持續(xù)受影響”專注鎳市場(chǎng)研究的金屬分析師李爍表示 圖為2022年國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)表現(xiàn)（數(shù)據(jù)來源：新華財(cái)經(jīng)） 農(nóng)產(chǎn)品大幅波動(dòng)引擔(dān)憂 受俄烏沖突、歐美持續(xù)加息金融資本撤離等因素影響，2022年主要農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)亦受波及，尤其是俄烏沖突帶來的出口減少預(yù)期，以及部分出口國接連不斷限制出口等措施，使大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)，包括棕櫚油、小麥、菜粕等品種表現(xiàn)明顯。

資訊

Mysteel解讀：2022年五一期間菜粕市場(chǎng)運(yùn)行情況

加拿大陳季菜籽因干旱天氣減產(chǎn)，雖然油菜籽價(jià)格高位運(yùn)行，且目前全球?qū)τ椭枨髲?qiáng)勁，但農(nóng)民種植新季油菜的意愿仍有所下滑，多轉(zhuǎn)向谷類等替代物據(jù)了解，加拿大農(nóng)戶減少油菜播種面積是由于缺乏種子和化學(xué)品等農(nóng)作物資，且因全球看好小麥的種植前景從而轉(zhuǎn)向小麥的種植雖然目前菜粕全球處于偏緊態(tài)勢(shì)，但由于美豆下跌明顯，預(yù)計(jì)節(jié)后RM開盤走低

熱點(diǎn)分析

Mysteel：俄烏局勢(shì)將影響哪些大宗商品？

俄羅斯是全球第一大小麥出口國，占全球產(chǎn)量的10%，國際出口的17%烏克蘭是全球第四大小麥出口國全球三分之一的小麥出口來自俄烏兩國烏克蘭的玉米出口份額也超過了16%，是全球第三大玉米出口國由于農(nóng)產(chǎn)品之間有替代，小麥上漲，玉米，大米，大豆，豆粕，菜粕等相應(yīng)品種都會(huì)上漲另外俄羅斯和烏克蘭還出口葵花籽油，從黑海運(yùn)輸出來的葵花籽油目前是全球最便宜的油脂之一，價(jià)格低于豆油和棕櫚油俄烏沖突也會(huì)影響全球的食用油脂供應(yīng)。

產(chǎn)業(yè)資訊

業(yè)內(nèi)人士：國際糧油波動(dòng)對(duì)國內(nèi)影響不大

受局勢(shì)升級(jí)影響，24日國內(nèi)商品期貨中糧油大幅上漲，財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，短期對(duì)國際市場(chǎng)糧油價(jià)格產(chǎn)生明顯推高作用，但我國糧油價(jià)格變化主要受供需影響，國內(nèi)糧油價(jià)格影響不大 據(jù)悉，烏克蘭是全球最大葵籽粕出口國，其次是菜籽類產(chǎn)品，除了油脂油粕，烏克蘭還是全球重要谷物出口市場(chǎng)，烏克蘭玉米出口量占全球比重為16.45%，小麥出口占比11.61%其中我國進(jìn)口葵油基本都來源于俄烏兩國，菜籽菜粕等主要來源于加拿大，烏克蘭是除美國外我國第二大玉米進(jìn)口來源國，俄烏沖突對(duì)我國而言主要影響產(chǎn)品是葵油和玉米。

聚焦

菜粕調(diào)整后做多

此外，10月以來國際小麥價(jià)格再次走強(qiáng)，CBOT小麥期貨創(chuàng)2013年以來新高，在歐洲小麥和菜籽同為冬季作物，種植面積之爭(zhēng)推動(dòng)法國巴黎菜籽期貨價(jià)格延續(xù)7月以來的持續(xù)創(chuàng)新高的步伐國際菜籽價(jià)格強(qiáng)勢(shì)令國內(nèi)進(jìn)口成本居高不下，菜油和菜粕成本隨之高企 國內(nèi)菜粕貨源繼續(xù)偏緊 菜籽進(jìn)口成本高企，導(dǎo)致菜籽盤面壓榨利潤持續(xù)不佳，目前12月船期的進(jìn)口菜籽的盤面壓榨利潤仍然虧損500元/噸以上，加上菜籽進(jìn)口仍然面臨比較嚴(yán)格的檢驗(yàn)要求，所以，2021年11月至2022年1月的菜籽進(jìn)口量預(yù)計(jì)將維持低位，每個(gè)月進(jìn)口量大概在15萬—24萬噸之間，低于去年同期每個(gè)月平均30.85萬噸的水平。

市場(chǎng)播報(bào)

2021年（第三屆）中國飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)大會(huì)誠邀您蒞臨

2022（第四屆）上海大宗商品周 2021（第三屆）中國飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨農(nóng)產(chǎn)品年會(huì) 邀請(qǐng)函 尊敬的_女士/先生： 由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的2021（第三屆）中國飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)大會(huì)將于2021年12月28日至30日在南寧鑫偉萬豪酒店一樓大宴會(huì)廳盛大召開，我們誠摯地邀請(qǐng)您蒞臨本次盛會(huì)！ 2021年，復(fù)蘇和通脹成為了全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的關(guān)鍵詞，美國的貨幣寬松政策何時(shí)退出的討論，也增加了全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性。

聚焦